习主席强调要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。重点推荐：中南传媒、中文传媒、人民网、浙报传媒、凤凰传媒。此外“符合产业趋势的确定性成长”也是重要的推荐方向，推荐标的：奥飞动漫、蓝色光标、华谊嘉信、顺荣股份。

　　===本文导读===

　　【行业研究】长江证券：顶层意见推动传统媒体与新媒体融合

　　            平安证券：关注变革时代中的确定性

　　【公司研究】中南传媒：发行业务高增长，下半年看数字教育持续发力

　　            人民网：内生外延丰富业务模式，关注国有传媒改革

　　长江证券：顶层意见推动传统媒体与新媒体融合

　　本周中央深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，习主席强调要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。这一消息也直接刺激了传媒板块的亮眼表现，同时也深度吻合了年初以来我们持续推荐的一条主线——转型的优质传统媒体是今年重要的投资选择。人民网、浙报传媒、中文传媒、凤凰传媒、粤传媒引领了本轮上涨。我们在《产业跟踪&研判：中央出台指导意见推动新旧媒体融合深度吻合推荐逻辑》对这一政策和投资逻辑进行了解读，我们仍然维持对这一逻辑的拓建，重点推荐：中南传媒、中文传媒、人民网、浙报传媒、凤凰传媒。此外“符合产业趋势的确定性成长”也是重要的推荐方向，推荐标的：奥飞动漫、蓝色光标、华谊嘉信、顺荣股份。

　　行业观点

　　上市公司要闻： 【四川圣达大股东2608万股已过户长城影视】【YY、乐视“ 结盟”打造在线娱乐平台】【百视通：9588万美元收购艾德思奇51%股权加速实施新媒体战略】【凤凰传媒：获得HelloKitty等100多个卡通形象出版许可】【时代出版：参股公司安泰科技获准在新三板挂牌】【远东股份：20日起简称变更为“视觉中国”】【乐视网：联合当贝市场独家首发乐视网TV版】【华谊兄弟：将联手腾讯QQ打造星影联盟平台】【当代东方：为全资子公司银行授信提供反担保】【新文化：香港全资子公司完成注册】【上海钢联：发布钢铁电商平台】【时代出版：携手安徽联通推广数字平台项目】

　　传统媒体： 【习近平：要建成几家强大的新兴媒体集团】【海尔联合阿里巴巴将推出海尔阿里电视】【上半年万达影视制发收入最高】【TVB老板入股星美国际】

　　新媒体：【我国将开展互联网领域侵权假冒专项整治】【【中国电信7月移动用户数减少20万】【中国游戏最大并购案：点点互动以9.6亿美元卖身】【金山CFO:剑网3收入稳定移动端收入占比提升】【文化部拟制定互联网上网服务行业标准】【亚马逊签约上海自贸区将开展跨境电商业务】【全球最快光纤诞生每秒可传送5.4TB】【2013年全球移动广告倍增至193亿美元】【搜房告别媒体属性彻底转型销售公司】【新东方宣布推出直播开放平台酷学网】【中移动将成立新媒体公司】【【美专业Android游戏平台将合体小米电视】(长江证券)

　　平安证券：关注变革时代中的确定性

　　本周传媒板块涨幅8.91%，远远超越大盘和其他行业涨幅，近两周大盘蓝筹表现减弱之后，传媒行业作为创业板的优质板块，表现不错。本周上涨的核心动力来自官方对于强化传统媒体和新媒体融合，打造千亿市值媒体集团的表态。传统媒体作为党的主要宣传和舆论阵地，在强化对媒体管制和引导舆论导向的大背景下，传统媒体成为最大受益者，加上传统媒体目前较低的估值水平，未来在向新媒体融合的过程中弹性巨大，因此成为带动本论上涨的龙头。

　　我们认为目前中国社会无论是经济、还是政治环境都处于大变革时期，制度和政策将会成为不确定的变革时代中最确定的收益来源，建议投资者积极关注具有国企改革和估值弹性的传统媒体，尤其是具有较强动力的标的。目前各家上市公司的中报陆续发布，市场预期基本消化，我们认为短期来看，风险不大，维持前期的推荐逻辑：回归业绩，寻找弹性和趋势是投资主线。

　　1)回归业绩，寻找弹性。市场过高的业绩预期导致行业估值中枢下移，未来估值也会向中概股和港股靠拢，稀缺性和市场热情支撑的估值消失，商业模式的估值护城河不会消失。仍然建议投资者关注能够长期维持较高估值、业绩持续性、商业模式拓展性较强的平台型公司。

　　2)把握趋势，放眼未来。根据TMT行业的技术创新周期，行业未来的趋势将会是利用互联网技术、思想对传统产业产业链和商业模式进行改造，提高生产效率，垂直门户流量入口、承接线上流量变现的线下企业将会成为新的投资热潮。

　　风险提示：

　　大股东解禁之后大规模减持；创业板IPO重新开闸；经济下行速度超预期