大港股份（002077）:与昆吾九鼎签订战略合作框架协议点评 外延方向渐明
　　引入顶尖股权投资机构,提升资本运营能力。九鼎投资是国内一流股权投资机构,管理基金规模超过300亿,目前已投资了270多家各行业龙头企业,在公司管理和资本运作方面积累了大量成功经验。未来九鼎投资和公司深度合作后,有助于推进公司资本运营能力的改善,为公司今后的资本运作提供有效支撑。

　　公司国改走的快,走的前并且想象空间大。公司虽然作为地方国企,但外延变革的动力充足,年初大股东将控股比例提升至69.3%,打开了外延空间,同时公司的高负债结构,客观上需要引进一份质地优良的第二主业来支撑。此次与九鼎合作,一方面表明公司在外延方面进入实质性筹划阶段。另一方面向市场表明外延整合的方向在环保、科技等新兴产业领域。在国企改革的大背景下,公司是少有的积极求变,并且主动向新兴产业靠拢国企,并且整合路径不仅仅局限于大股东的资产,而是更多的向优质的民营资本开放。公司的国企改革模式不仅走的快,走的前,更重要的是路径更新,当前公司市值40亿左右,股价向上的弹性空间大,因此强烈推荐!东北证券


　　佳讯飞鸿（300213）:携手北京交通大学 产学研合作探索轨交大数据
　　携手北京交通大学进行产学研合作,共同探索轨道交通大数据。北京交通大学是教育部直属,教育部、中国铁路总公司、北京市人民政府共建的全国重点大学,该校牵头的“2011计划”“轨道交通安全协同创新中心”是国家首批14个认定的协同创新中心之一。北京交通大学在轨道交通领域具有独特的竞争优势,输出了大量轨交人才的同时,在技术创新领域也走在行业前列。此次公司与北京交通大学共同建设轨道交通安全大数据实验室,正是通过产学合作的形式选定具有良好市场前景的前沿课题开展研究,探索轨道交通大数据的应用。

　　共建LTE 指挥调度系统实验室,有望增强技术创新能力。双方将共同建设LTE指挥调度系统实验室,公司提供设备,学校提供场地、设施等基础环境,并负责日常管理。目前国内现有无线指挥调度系统落后于公网发展,无法适应行业用户需求,集语音、数据、图像和视频等多业务传输为一体的宽带无线指挥调度系统是大势所趋。今年6月,公司拟非公开发行募资不超过8.74亿元,其中4.76亿元就用于建设基于LTE 的宽带无线指挥调度系统项目。此次产学研合作将为“基于LTE 的宽带无线指挥调度系统项目”提供技术储备,增强技术创新能力,推动现有业务的市场深度拓展以及新型业务模式的形成。

　　加速战略布局,外延战略夯实产业链。公司不断通过内生+外延的方式向“产品+解决方案+运维服务+数据服务”的综合服务商转型,推动指挥调度产品向其他行业的应用,定增项目还将增加在无人机领域的投资,此外拟使用自有资金4800万元增资威标至远,不断加深在国防行业的布局,前景值得期待。

　　投资建议:公司主营业务稳步增长,跨行业拓展顺利,其在国防军工等领域的布局,全面受益国防建设从机械化到信息化的历史性机遇,预计2015-2016年EPS 分别为0.37、0.53元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价24元。安信证券


　　渤海租赁（000415）:进军全球飞机租赁第一梯队
　　渤海租赁与Avolon签署了附条件生效的《合并协议》及《要约终止协议》等相关协议,各方同意渤海租赁全资子公司Mariner与Avolon合并,合并完成后Mariner并入Avolon,Avolon为存续公司并成为渤海租赁全资子公司GlobalAviationLeasingCo.,Ltd之全资子公司。

　　Avolon原发行在外普通股全部注销,原普通股股东获得31美元/股现金对价,本次交易的交易金额约为25.55亿美元(约合人民币162.39亿元)。

　　投资要点
　　全球布局再下一城,飞机租赁迈入全球前十:Avolon是全球第11大飞机租赁公司,2014年在纽交所上市。截至2015年上半年,Avolon机队规模260架,机队的平均机龄仅2.6年,剩余租赁合同年限为7.2年,拥有非常年轻的机队结构及相对较长的剩余租赁合同年限。渤海租赁近年来通过兼并收购、引入战略投资者等方式持续加强全球布局,目前集装箱业务已在全球排名第一。

　　合并Avolon后一方面可以并表增厚业绩,另一方面渤海租赁机队规模均将跻身全球前10,境内外飞机租赁通过资源整合实现规模效应。

　　国务院发布租赁业发展指导意见,租赁行业迎来发展良机:李克强在8月26日的国务院常务会议上明确指出,加快发展融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措。9月7日国务院印发关于加快融资租赁业发展的指导意见,明确要求积极推动产业转型升级,加快发展中小微企业融资租赁服务,大力发展跨境租赁,到2020年融资租赁业规模和竞争力位居世界前列。非银金融快速崛起,同时信托与证券行业已抢先抓住先机取得了高速发展,然而13年的钱荒和今年股市大跌分别导致信托规模扩张和证券行业加杠杆进程结束。租赁行业迎来发展良机,是未来最具发展前景的金融子行业。

　　打造协同发展的金控平台:公司目前已全面实现租赁全牌照运营,旗下境内金融租赁平台、内资融资租赁平台、外资融资租赁平台及境外飞机租赁平台、集装箱租赁业务平台协同发展,形成了国内外并行的全球化租赁产业布局。公司已参与渤海人寿增资、受让联讯证券股权、认购SinolendingD级优先股,将持续推进产业链条延伸与拓展,构建以租赁产业为基础,多元金融业态并存的新模式。公司通过打造综合金控平台,发挥现有租赁业务与证券、保险、互联网金融的协同效应,实现在客户资源、融资渠道、上下游产品开发等方面的互利共赢。

　　盈利预测及投资建议
　　公司传统业务和多元金融业务协同并进,金控平台持续推进。若成功非公开发行160亿元后,公司业务规模、抗风险能力有望将得到全面提升。预计15、16、17年净利润13.97、18.92、24.00亿,对应EPS0.39、0.53、0.68元。公司目前估值18.2倍15PE,我们认为合理估值30倍15PE,维持目标价11.7元/股,维持“买入”评级。东吴证券


　　万达信息（300168）:四川传捷报 异地扩张里程碑式突破
　　公司获得四川省医疗健康服务平台的建设运营权。根据公告,公司将负责四川省投资3770万元建立的人口健康信息平台一期项目,项目成功后四川省卫计委将授予公司基于平台的健康服务运营权。年底前,公司将基本完成平台一期工程项目的投资与建设,实现与已经建成的所有市级人口健康信息平台互联互通。基于平台,公司将以市场化方式提供数据、应用等增值运营服务,为四川省近1亿人口提供医疗健康服务。

　　从上海的单点突破,走向全国的多点开花。公司基于三医联动倾心打造的上海健康管理云平台模式彻底优化了患者从健康管理、健康预防、诊断、治疗、医药电商到第三方支付的医疗服务全过程,此次得到四川省的认可,再次侧面验证了其行业地位和先进模式。我们判断,经过多来内生外延的精心打磨,公司的生态闭环已成型,下半年将率先在上海落地,之后将进入全国推广的阶段。

　　从上海的单点突破,走向全国的多点开花。

　　《促进大数据发展行动纲要》鼓励打造统一的信息惠民服务平台,公司先发优势显著,前途无可限量。9月6日,国务院印发《促进大数据发展行动纲要》,纲要明确表示将严格控制新建平台,依托现有平台资源,在地市级以上(含地市级)政府集中构建统一的互联网政务数据服务平台和信息惠民服务平台。公司作为区域卫生信息平台龙头,承建上海、湖南、四川等全国多个省市级平台,先发优势明显,有望在原有信息平台的基础上,打造覆盖数亿人口的医疗健康服务平台。

　　投资建议:公司下半年携手上药、国药、太保,中标非公立医疗机构项目,参股海外优质大数据公司,业务进展积极向好。此次获得四川省医疗健康服务平台的建设运营权,实现“上海模式”的异地复制,再次彰显其智慧医疗绝对龙头地位,并助力全面冲击互联网第四极。3个月目标价50元。安信证券


　　江淮汽车（600418）:销量同比增速再创新高 新能源汽车全年有望破万
　　公司发布8月份产销快报,8月共销售各类车型4.34万辆(含安凯客车销量),同比大幅增长68.7%。其中SUV销售1.76万辆,同比增长434%;MPV销售4560辆,同比增长10.0%;轿车销售2507辆,同比增长-10.4%,其中纯电动乘用车销售1050辆;卡车销售1.56万辆,同比增长26.2%。

　　8月销量同比增速再创新高,公司主力产品SUV、MPV、卡车全部正增长。公司8月销量增长68.7%,连续第四个月增速超过40%,1-8月累计销售37.5万辆,累计同比增长27.0%。而全国汽车销量已经连续4个月同比下降,且1-7月累计同比增速仅为0.39%。我们预计公司全年销量超过55万辆,同比增长23%,注定成为中国汽车寒潮中逆势增长、不可多得的整车标的。

　　公司SUV产品市场地位稳固,新上市瑞风S2将进一步完善产品谱系,带动全年销量超过23万辆。8月SUV销售1.76万辆,其中S3和S5合计销售约1.6万辆,于8月31日上市的S2前期铺货约2000辆。瑞风S2以5.88-7.58万元的售价加上时尚的造型,智能、安全的配置,定将受到年轻人的喜爱,将有望延续S3热销的局面,进而带动公司SUV全年销量超过23万辆。

　　卡车恢复性增长,未来数月将延续。公司卡车8月销售1.56万辆,同比增长26.2%,符合我们上个月的判断,未来数月,公司轻卡销量将继续保持恢复性增长态势,增长动力来自于宏观经济的带动和上年同期低基数两方面的原因。此外,公司重卡销量在出口的带动下降幅也将呈收窄态势。

　　纯电动汽车站稳1000辆平台,全年销量有望超10000辆,新能源战略加快推进。公司纯电动汽车8月销售1050辆,1-8月累计销售4687辆,随着电池供应的逐步释放,公司纯电动汽车也将逐步放量,预计未来四个月销量均将维持在1000辆以上,全年销量将超过10000辆。公司为支持新能源业务发展,拟在北京设立新能源销售全资子公司,在武汉与武汉盟盛人新能源公司共同投资设立一家年产1万辆新能源汽车合资公司,公司的新能源发展战略正加快推进,未来几年将全面开花结果。

　　投资建议:维持“买入”评级。我们预测2015-2017年公司的营业收入分别为423亿、507亿和572亿元,增速分别为24%、20%和13%;归母净利润分别为13.1亿、21.4亿和26.4亿元,对应的EPS分别为0.89元、1.46元和1.81元,给予公司“买入”评级,目标价20元。齐鲁证券


　　厦门钨业（600549）:上游收购取得进展 继续推进做强钨板块战略
　　上游并购取得进展,钨精矿产量或将大幅提升。江西巨通拥有江西省武宁县大湖塘南北区钨矿采矿权,江西巨通参股子公司九江大地拥有江西省修水县杨师殿铜钼多金属矿普查探矿权,九江大地全资子公司昆山公司拥有江西省修水县昆山钨矿采矿权(无生产)。本次收购最大的看点是大湖塘钨矿,作为世界最大的钨矿,探明的资源储量93.23万吨(南区WO3金属量31.09万吨,平均品位0.176%;北区WO3金属量62.25万吨,平均品位0.179%),钨精矿年产量700吨(南区开采规模4200吨/年,北区开采规模2400吨/年)。由于储量的增加,大湖塘钨矿正在重新编制大规模开发的开发利用方案和可研报告,并对采矿证进行变更,待采矿证变更并取得开采配额后,钨精矿产量将有大幅增长(南区开采规模增至5000吨/年,北区开采规模增至20000吨/年)。

　　权益储量有望增长,不排除增储的可能。收购完成后,公司主力矿山将从由3个(宁化行洛坑钨矿、都昌杨楚山钨钼矿、洛阳豫鹭矿业)增加至4个,钨资源权益储量将增加30.17万吨至97.44万吨。目前大湖塘钨矿的开发勘探仍在进行中,我们认为不排除后续仍有增储的可能。

　　限制开采品种,价格下行空间有限。钨是中国的优势资源,属于国家限制开采品种。2015年受到需求持续低迷的影响,钨精矿价格大幅下跌,目前白钨精矿价格(含税)跌至64000元/吨,已经跌破大部分企业的生产成本(厦门钨业2015年一季度自采矿成本50200元/吨)。由于钨属于限制开采品种,且价格和成本已经倒挂,我们预计价格继续下行的空间有限。同时,洛阳钼业于2015年7月设立30亿元钨商业收储基金用于国内商业收储,收购规模约4.6万吨,折合国内2014年产量的1/3,我们认为收储有助于减少市场供应量,提振价格。

　　盈利预测及评级:本次收购有利于提高公司资源储量,提升钨精矿自给率。但是由于矿区尚处于大规模开发的前期,后续开采存在不确定性,短期对业绩影响有限。暂不考虑本次收购对公司的影响,预计公司15-17年EPS 0.20元、0.28元、0.30元,维持“增持”评级。信达证券


　　新大陆（000997）:业绩符合预期积极转型数据运营
　　三驾马车齐发力。电子支付及识别业务同比增长21.90%,YPOS持续发力,首次在传统POS 上实现国内销量第一,MPOS、IPOS产品继续保持新兴POS 市场第一,考虑到YPOS 和MPOS 等产品价格低于传统POS,公司POS 机出货量增速应高于收入增速;公司通过增资新大陆识别公司、控股智联天地、参股深圳民德,快速提升市场份额和强化市场地位。房地产业务实现营收5.19亿元,同比大幅增长288.59%,为其提供稳定现金流。行业软件业务同比增长45.69%,中标广东连平至从化项目12430万,中标甘肃“十天”项目5000万,省外项目上取得突破性进展。

　　聚焦电子支付和自动识读,积极转型数据运营。公司将继续聚焦信息识别和电子支付两大领域,积极切入数据运营、O2O 等方向,通过内部整合资源和外延并购扩展两条路径,逐步实现从硬件提供商到系统方案提供商,从业务运营合作方到数据运营合作方的角色转变。同时,公司取得国内POS 机市占率第一,也为转型数据运营奠定了基础。

　　投资建议:公司是国内POS 机和条码/二维码识读领域龙头企业,内生外延并重,积极切入数据运营、O2O 等方向,逐步实现从设备制造到数据运营的转型。预计2015-2016年EPS 分别为0.45元和0.64元,维持“买入-A ”评级,6个月目标价30元。安信证券


　　华宇软件（300271）:食品安全与自主可控业务加速推进
　　1、2015年上半年业绩良好,业务结构不断优化。2015年半年度报告显示,公司保持了较快的成长速度。公司尚未确认收入的在手合同额7.04亿,新签合同额4.11亿;实现营业收入4.70亿元,比去年同期增长35.02%;实现营业利润7,402.03万元,比去年同期增长25.61%。公司业务结构优化,应用软件收入1.78亿元,较去年同期增长40.14%,运维服务收入7,976.09万元,较去年同期增长40.75%。

　　2、食品安全信息化市场空间广阔,下半年有望实现大的突破。公司在食品安全信息化业务领域规划清晰,理解深刻,加上受益于国家对食品安全的推进力度达到前所未有的高度,十二届全国人大常委会第十四次会议上已经表决了新食品安全法草案,食品安全领域的信息化建设进入高速增长期。子公司华宇金信食药监产品线完善,将直接受益。

　　3、收购万户网络,加速布局自主可控,协同效应凸显。华宇之前主要做业务方面解决方案,OA方面较少,且缺乏通用产品,收购万户后实现了互补,且成为华宇拓展新业务的契机和突破口,同时,华宇的很多产品可以卖给万户的客户,实现了很好的协同效应。有望对公司业绩做出较大贡献,成为法检、食品安全外的第三大业务。中银国际


　　雪迪龙（002658）:设立环保大数据公司 打造环境监测平台
　　事件:9月7日,公司公告称与清新环境、中电远达、重庆南岸科技和重庆环保投建公司共同投资设立重庆智慧思特环保大数据有限公司,公司设立规模5000万元,其中中电远达出资2000万元,公司和清新环境各出资750万元,南岸科技和重庆环保投建各出资750万元。合资公司主要开展环保数据咨询与分析、数据交互与交易、环境公众信息服务等业务,提供污染排放监测数据服务和大气环境质量监测数据服务,并在此基础上通过数据挖掘提供数据增值服务等。

　　环境监测支持政策持续加码,当前是环境监测市场发展的黄金时期。2月份的《关于推进环境监测服务社会化的指导意见》、6月份的《环境监测数据弄虚作假行为处理办法》和8月份的《生态环境监测网络建设方案》等政策的出台,加速了监测市场空间的打开。我们预计环境监测市场在自动监测、第三方运维和智慧环保领域将出现快速增长。

　　公司布局环保大数据领域,抓住机遇,目光长远。公司设立环保大数据公司时间上契合了国务院《促进大数据发展行动纲要》的推出,抓住了当前国家大力发展大数据产业的政策时机,有助于公司快速拓展环境监测设备及环境信息化业务,符合公司致力于成为环境综合服务提供商的战略思路。公司在智慧环保领域已有山西大同示范项目,抢占先机。

　　环境监测龙头,看点众多。我们预计公司业绩有望延续较高速增长的态势。主要看点:(1)国家政策推动脱硫监测和低浓度监测产品保持快速的增长;(2)加码第三方运营业务,运维业务增长值得期待。(3)重金属监测产品,VOCs监测产品等已经开始投入试用,《挥发性有机物排污收费试点办法》的出台将带动相关监测产品的市场;(4)中标污水处理PPP项目,进军环境综合治理领域,为突破监测细分领域行业天花板奠定基础。(5)智慧环保领域已取得一定的进展,进军环保大数据领域,打造环境监测平台,龙头优势逐渐显现,未来市场空间广阔。

　　盈利预测及评级:预计公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.60元和0.79元,对应动态市盈率分别为41倍、31倍和23倍,维持“买入”评级。西南证券


　　海虹控股（000503）:卡位医疗支付端 志在中国国民健康第一平台
　　维持增持评级,目标价60元。考虑公司新兴业务即将迎来爆发式增长,上调2015~2017年EPS至0.07/0.22/0.82元。(原预测值为0.07/0.11/0.20元)。参考明后净利CARG236%爆发式增长,同时互联网医疗同类公司2016年PE为191,给予一定估值溢价,对应2015年272PE,目标价60元。

　　商业健康险将迎来大发展良机,医疗健康数据成为金矿。我国商业健康险与发达国家相比,支付比例、占原保费收入比例都远远不足,发展空间巨大。政策红利持续释放,商业健康险迎来黄金发展期,2020年有望突破万亿元。国民医保缺口日益扩大,社保和商保的控费深入也成为必然趋势。而控费的深入,其实质是医疗健康数据的交互深入及在此基础上的服务交互深化。医疗健康数据的利用价值凸显。

　　卡位医疗大数据,大健康平台起航。公司的核心优势在于医疗数据优势,依靠社保审核积累的医疗数据流,公司将社保端PBM的成功经验向商保第三方服务平台复制,并积极向健康管理、医药电商及交易、医药目录制定、医疗机构合作等服务延伸。通过卡位社保、商保支付入口,公司意在不动任何一方奶酪而新业务易于落地,最终打造以医疗健康数据为基础、覆盖社保、商保、医疗机构、患者、医药端的全领域大健康平台。国泰君安