亚太股份（002284）
　　切入新能源　　估值有望提升
　　公司公告称，和清华大学合作的“能量回馈式电动汽车制动防抱死系统与研发”课题，近日通过了科技部高技术中心专家的验收，公司主要负责能量回馈式电动汽车液压制动防抱死系统。课题成果将在北汽、奇瑞、福田、宇通、上汽等多种新能源车型上进行装车实验。安信证券认为，能量回馈式电动车汽车制动防抱死系统能够提高续航里程10%-20%，未来有望在新能源汽车标配，空间广阔。
　　成长路径清晰。从行业属性来看。重资产、低回报率已使国际制动巨头博世逐步退出中国传统制动市场，亚太作为内资龙头将迅速填补空白。从配套客户来看：以微车（上汽通用五菱、长安）起步，积累行业经验，进入轿车进口替代阶段，将走向世界阶段：未来2-3年有望进入大众等车企的全球供应体系。从配套产品来看：目前已从单件产品供应向模块化供应转变（从单独提供制动盘、制动钳等产品向提供制动系统总成转变），从传统制动产品向电子制动及新能源汽车制动转变（从盘式、鼓式制动钳向ABS、EPB及能量回馈式电动车ABS转变），盈利能力将会大幅提升。
　　处于业绩快速增长期，订单饱满，收入看产能增长，盈利看合资比例提升和模块供应增加。产能利用率维持在高位，2010-2013年公司整体产能利用率分别为77%、88%、103%和120%（按照设计产能300万套测算）。目前只能通过三班倒或外协来解决产能问题，预计2015年前后新增产能陆续投产，产能扩建约1倍。毛利率在产品单价上移（北汽、夏利等模块化供应、合资品牌如MQB平台等产品毛利率较高）及机加工效率提升（装配线有望进一步优化，自动化率提升空间大）情况下有望继续向上提升。合资品牌毛利率比自主高出约5个百分点（2013年合资占比20%以上，未来三年合资占比约提升至50%左右），安信证券认为未来毛利率有望达到20%-25%的水平。给予“买入-A”评级。
　　中国玻纤（600176）
　　玻纤景气复苏方兴未艾
　　日前公司业绩预告称，上半年业绩同比增长50%以上。申银万国认为公司上半年业绩超出预期，第二季度销量增幅预计较大。
　　行业供给更为有序。首先，2014年前后对应2008-2009年前后的投产高峰，该部分池窑进入冷修期开始滚动冷修，冷修周期半年，预计下半年全球新增冷修产能20万吨，与上半年基本持平。其次，行业盈利下行后坩埚法基本退出市场，预计产量在5万吨以内。再次，行业高集中度为降低行业内无序竞争奠定了良好基础，国内前三甲占总产量的75%以上。
　　需求维持稳步复苏。玻纤下游主要包括建筑（国外地产、国内基建）、汽车、电子、风电等领域。今年上半年美国、中东等主要消费区域出口需求好，预计中国玻纤实现了10%以上增长；上半年国内风电领域复苏明显，风电纱需求旺盛，加量齐升，其他领域维持稳步增长态势。
　　行业库存持续下行，为未来提价带来空间。行业主要企业最高库存在2013年一度达到5-6个月，近期已下降至2-3个月的正常水平，其中部分品种短缺。随着库存逐步消化，公司于4月1日、7月1日分别提价200元/吨、6%（约300元/吨）。后续提价主要观察提价率和行业库存变化。申万继续看好玻纤行业反转趋势，维持增持评级。
　　双塔食品（002481）
　　与华源农业战略合作引利好
　　近日，公司与华源农业（大连）有限公司签订了《战略合作协议》，双方结成长期的战略合作伙伴关系，共同研发新产品并开拓市场。海通证券认为，华源农业是公司目前最优质的合作客户，此次合作表明公司有望受到更多国内外优质客户的认可。
　　华源集团是一家以有机和非转基因产品为主营业务的国际化公司，旗下华源农业（大连）有限公司是中国最大的国际有机认证产品出口商。现已建设国际有机标准的十几种有机产品种植基地，并获得欧盟、美国等国际有机食品认证，产品已出口美国、德国、法国、英国、荷兰等二十几个国家和地区。华源农业的国际影响和渠道资源明显优于公司现有的客户资源。
　　与华源农业的合作将有助于公司开拓更广阔的国际市场，实现产能倍增计划。根据合作协议，华源农业负责有机基地的种植维护，并全权代理双塔食品加工的豌豆蛋白、豌豆淀粉、豌豆纤维等有机豌豆制品的国外销售，在全球范围内作为公司有机豌豆蛋白总经销及独家代理。公司增发方案如能顺利通过，未来豌豆加工能力将倍增，该合作有效降低了产能过剩的风险。
　　该合作还将提升公司产品的附加值和高端形象，推动公司跻身国际一流水平。从合作产品看，不仅限于公司现有产品组合，还计划增加有机豌豆加工制品，以及进一步深加工产生的豌豆糖浆和豌豆低聚糖。新增产品较现有产品附加值进一步提升，而且推动公司在豌豆加工领域走在世界前列，遥遥领先于国内竞争对手。
　　双方有望共同向全球推广合作开发的有机豌豆蛋白粉品牌，公司B2C业务预计将高起点运作。海通证券给予“买入”评级。