三泰电子（002312）：快递最后100米的革命者移动互联新入口
　　在电商需求持续爆发,国家邮政局加快开展智能快递投递箱相关标准研究工作的大环境下,电商,物业,快递公司,用户四方同时面临物流配送最后一百米瓶颈,为三泰电子跨入物流配送行业,实现O2O 新平台提供机遇。
　　锁定三大要害,快递自提点与智能自提柜的决战时刻
　　解决最后一百米的战场上,京东,宝盒,亚马逊,Bufferbox 建立智能自提柜阵营,对抗顺丰、万科自提点。而无论从覆盖规模、速度和后期功能延展性上面,智能自提柜均有绝对优势,注定将成为市场最终的解决方案。
　　群雄角逐,第三方智能自提柜化身终极解决方案
　　面对加入第三方智能自提柜的竞争者,中国邮政由于体制问题无法选择激进投入,物流公司无法解决相互之间的合作与竞争尴尬以及电商谋求省却初期投入的动机使得智能自提柜的执行者必须为具有魄力的第三方民营企业。
　　继承三大基因,速递易增值业务复制分众模式
　　成功的分众模式必须解决广告位的获取与出售两大难题,而关键基因在于拥有获取广告主的渠道,快速铺量的资金以及选择进入早期市场。分众传媒与三泰电子在这三大基因上,分别以IT 广告和金融领域做切入,以风投和配股获取资金,以液晶屏和自提柜作为目标,注定三泰电子能成为第二个分众传媒。 创造新型入口,引爆O2O 市场,社区银行发展空间无法估量 速递易后台的技术基础加上平台特性,为后面公司开发APP 引爆O2O 市场提供可能性;加上VTM 机的研发实力,一旦选择速递易+VTM 的社区银行整体解决方案,速递易的发展空间将无法估量!
　　看好公司长远发展及增值业务拓展,给予“推荐”评级
　　公司的价值可以分为几块:1、传统主营业务(这一块保持比较稳定的增长); 2、速递易基本传统业务的市值(当前比重较大);3、同时比较看好公司增值服务的表现;对公司三块业务分次估值,综合推算下来对应14 年年末市值应为29.57+102.17+27.57=161 亿元,对应合理股价为43.52 元。(这是对速递易保守原则下测算的,当然风险也存在如果市场中在2014 年中期突然冒出一家巨型互联网厂商不计成本的杀入该领域,市值估算可能得另选参数!（国信证券）



　　德豪润达（002005）:LED芯片业务有望发挥弹性
　　在价格下降和政策刺激双重因素刺激下,LED普通照明开始启动。根据瑞银预测,2013年-2015年全球照明市场总体增速分别是36%、37%和38%,其中住宅LED 照明市场需求同期分别增长157%、90%和62%。
　　LED 芯片业务期待发挥弹性
　　公司目前已到货MOCVD设备92台,设备总数量仅次于三安光电,但受制于主客观原因、开工率仅在50%左右。我们期待在行业景气度恢复的背景下,公司MOCVD 产能利用率将逐步爬升,理想情况下2014年公司芯片产能有望得到充分利用,LED 芯片业务有潜力发挥较大的弹性。
　　照明渠道和品牌建设预计将成为公司最大看点
　　2012年底德豪润以定向增发的方式,战略收购雷士照明20.24%股份,成为其第一大股东。雷士照明拥有国内最强的销售渠道及品牌优势。德豪润达与雷士在照明业务上的合作包括雷士照明将其拥有的 “雷士”及 “NVC ”商标许可德豪润达在LED 光源产品上使用,并对德豪润达开放其销售渠道。公司在海外市场也获得了AEG、惠而浦等公司品牌授权。通过与国内外富有竞争力的企业合作,我们认为公司在照明渠道和品牌建设上找到了很好的发力点,相关照明产品销售有望进一步放量。
　　估值:重新覆盖给予“中性”评级,目标价9.2元
　　我们预计公司2013-2015年EPS 分别为0.03/0.23/0.45元,基于瑞银VCAM贴现现金流模型,在WACC 假设为9.7%的情况下,推导出目标价9.2元,给予“中性”评级, 2013/14/15年PE 分别为306.7/40.0/20.4倍。(瑞银证券)



　　科大讯飞（002230）:业绩符合预期 2014年迈上新台阶
　　行业应用超预期。2013年公司营收高速增长,主要源于语音技术在各行业应用的加速。教育行业,公司的班班通产品在新疆、广东等省份大规模推广,在即将开始的广东省英语口语考试中,公司是唯一的服务提供商;家电行业,公司与国内主流电视、空调、冰箱、微波炉等厂商全面合作,包括海信、格力、长虹、美菱、格兰仕等;在国家安全领域,公司已经展开了国家声纹库的建设。正如我们年初所预测的,语音技术正在各行业加速普及,公司的业务进展甚至超过了我们的预期。
　　与中移动的合作或将成为超预期因素。2013年,公司与中移动的合作进展低于预期,其中的原因,除了中移动反腐之外,还有其国企体制决定的冗长的执行流程。目前市场对于双方的合作预期已经降至了冰点,因此双方合作的任何进展或将成为超预期因素。据我们了解,在中移动力推的4G战略中,公司将扮演重要的角色,预计很快就能看到实际的进展。
　　正视微信对行业的巨大带动作用,公司是最大受益者。自微信推出自有语音识别技术后,市场对于讯飞受到巨大冲击的担忧不断增加。但我们要指出的是,试想一下,如果没有Siri,没有微信,今天语音技术会不会这么流行,这么快被广大用户所接受?正是因为有了巨头的加入,行业增速才从20%变为60%。此外,还需要指出的是,微信推出自有语音技术完全是基于数据安全的考虑,无论其技术水平还是对语音技术的定位,都无法与公司相提并论,这一点可以从腾讯集团选择与公司长期合作中得到验证。
　　投资建议:2014年将是公司实现跨越式发展的新起点,行业已经启动,公司在各行业的精心布局将进入收获期。账面上的17亿现金为其外延并购提供了很大的空间。我们维持公司2014-2015年1.33和2.17元的盈利预测,“买入-A”评级,目标价70元。(安信证券)



　　远光软件（002063）:业务持续延伸,进军电力需求侧管理领域
　　电能服务是节能减排和电力需求侧管理的重要内容,政策推进带动未来建设机会。电力需求侧管理是实现节能减排目标的一项重要措施,旨在提高电力资源利用效率、改进用电方式,实现科学用电、节约用电、有序用电,发改委及其他部门负责推进,并有配套激励措施。电能服务管理系统通过安装计量器具、采集用电数据,实现对电力用户用电情况的实时监测,是推动电力需求侧管理的必然要求。目前电能服务管理平台尚处于建设初期,仅在国家和省级建设有监控平台,在企业级基础用电数据采集、监测等方面有很大的建设空间,看好政策推进带来的业务机会。
　　进军电力需求侧管理业务,业务延伸战略进行时。此次收购的神航星云在电能监测、传感技术方面有较多积累、在电能服务管理平台搭建方面有较为完善的解决方案,这将助力公司抓住电能服务管理系统建设的业务机会、开拓包含能源消耗企业及政府职能部门在内的广大客户群。我们认为此次收购有利于公司扩展业务领域和客户资源,分享电力需求侧发展的业务机会,完善公司在大电力行业(电网侧+发电侧+电力需求侧)的布局。
　　估值与评级:维持“增持”评级和目标价29.4元。我们维持此前盈利预测,预计公司2013-15年收入9.6/11.4/13.0亿元,期间净利润分别为3.4/4.5/5.4亿元,EPS分别为0.74/0.98/1.16元。我们认为公司业务经营稳健,看好公司在大电力行业(电网侧+发电侧+电力需求侧)的果断布局和发展潜力,维持增持评级和目标价29.4元,对应2014年动态PE30x。(国泰君安)



　　北纬通信（002148）:挣市场错杀的钱
　　我们认为,北纬通信的此轮下跌是系统带来的,而非基本面出现变化, 基于对手游板块及公司未来成长性的看好,维持增持评级,目标77 元,空间60%。维持盈利预测2014-2015 年EPS1.10 元、1.68 元。
　　推荐逻辑:1、我们判断,2014 年公司主业不仅仅围绕游戏的制作发行展开,切入移动平台运营会成为新的亮点;2、我们预测,2014 年手游行业规模有望增长100%以上,将助力公司业绩的爆发;3、我们判断,公司在移动互联网的多点布局将在2014 年开花结果。
　　与众不同:我们认为,公司在移动互联网的多年耕耘正是其优势所在, 并且会在2014 年多点开花。不同于市场认为,公司属于老牌SP 企业, 风格保守缺乏竞争力的观点。国泰君安
　　江特电机（002176）：做强做精电机产品 快速发展锂电产业
　　公司基本情况。江西特种电机股份有限公司系经江西省股份制改革联审小组赣体改函[1991]50号文和宜春市人民政府宜府字[1991]100号文批准,江西宜春电机厂进行改制,并向职工发行内部职工股,募集设立的股份公司。1991年11月26日,江特股份在江西省宜春市工商行政管理局登记注册;1995年5月11日,江特股份在江西省工商行政管理局登记注册。公司于2007年10月12日在深圳证券交易所中小板登陆上市。
　　紧抓优势产品,开拓新兴市场,保持电机产业的稳定发展。2013年,在冶金、钢铁、矿山等行业发展缓慢的情况下,电梯行业显示出良好的发展态势,公司根据市场特点,重点抓好电梯电机的发展,通过扩大产能、强化管理等措施,电梯电机得到了快速的发展,同比增长125.9%。同时,公司大力开发新产品,积极拓展前景好、市场潜力大的石油、环保、电动汽车等行业。
　　加快产业布局,积极扩张产能,谋划锂电新能源产业的大发展。新坊钽铌公司报告期内实现销售收入3134.82万元,实现净利润2008.39万元,保持稳定的增长;宜丰“年采选120万吨锂瓷石高效综合利用项目”完成了项目立项、环评、采矿权证的价款缴纳、选址、省重大项目申报、征地等工作,并对其它区域进行了勘探。泰昌矿业一期完成了7万吨的选矿,二期扩产建设快速推进。银锂公司一步法“锂云母制备电池级碳酸锂”提锂实现了技术和成本突破,并成功试产,年产1000吨碳酸锂的扩产工作正在快速推进。江特电动车公司完成产品布局,低速电动车呈现良好的市场前景,正在大力开拓市场。
　　公司盈利预测。公司立足电机、锂电新能源两大产业,通过技术创新、管理创新、经营创新等措施,加快电机产品升级,做强做精电机产业,快速发展锂电新能源产业。预计2014、2015、2016年EPS为0.27、0.41、0.54元,对应PE分别为45、30、21倍,推荐。(齐鲁证券)