导读：
　　利好云集新疆区域 板块活跃个股逞强
　　新疆板块逆市逞强 炒地图行情需关注
　　超6千亿投资新疆内资项目敲定 能源等领域受追捧
　　新疆两国家级经济开发区获批(附股)
　　新疆两国家级经济技术开发区获批 涉及4家上市公司
　　6000亿巨资再度驰援新疆 12股爆发在即

　　利好云集新疆区域 板块活跃个股逞强
　　4日两市高开震荡，截至早收盘双双收绿、新疆板块受到诸多利好影响，个股表现出色，新疆天业、*ST中基封涨停，新疆天宏涨逾5％。
　　消息面上，新疆两国家级经济技术开发区获批，百花村、ST中基等上市公司有所布局。截至目前，第二届中国-亚欧博览会已征集投资新疆各地的内资项目806个，涉及总投资6062亿元。此外，今年我国番茄酱产量同比下降50%，番茄酱价格有望触底反弹。目前，疆内加工番茄企业排名依次为中粮屯河、*ST中基、新疆天业、冠农股份。(.中.国.证.券.网 .郭.晓.萍)



　　新疆板块逆市逞强 炒地图行情需关注
　　9月3日，记者从新疆国际博览事务局获悉，截至目前，第二届中国-亚欧博览会已征集投资新疆各地的内资项目806个，涉及总投资6062亿元。据此次博览会权威人士介绍，目前阿克苏、哈密、乌鲁木齐等新疆各地州，已经完成超3000亿元项目的签署，保守估计博览会期间，新疆各地签署的内资投资项目金额有望突破4000亿元，将远远超过上届博览会的1850亿元，并有可能完成全部上述总投资6062亿元项目的签署。在大规模投资项目的利好刺激之下，今日新疆板块整体率先领衔上涨，逆市逞强，再度上演起今年以来的炒地图行情。
　　可以说，近来的炒地图行情整体连接的还是比较有序。从贵州的3万亿，到长沙的8000亿，再到广州的2000亿投资计划，从西部到东部沿海，地方版新一轮刺激政策如击鼓传花般蔓延开来。这场被称为地方版的4万亿的刺激计划，缘于各地对GDP增长乏力的担心。也是国家稳定经济增长，需要地方政府积极落实的重大举措。
　　新疆这次投资额度高达6062亿元的项目，将进一步促进西部大开发战略的深入开展。因为西部具有其独特的地理位置与资源丰富，各界对新疆的投资主要集中在能源石化、商贸物流，以及农业等领域。这些领域内的上市公司将持续受益，投资者应该持续予以重点关注。
　　从今日新疆板块的表现来看，在9成以上的板块飘绿的背景下，该板块逆市飘红，整体涨幅逾0.29%。全省38只上市公司当中有18只个股飘红，其中新疆天业（600075）封住涨停，新疆天宏（600419）涨幅逾4.35%。相对比其他版块全线飘绿的状态来看，今日新疆板块的表现已经是相对强势，特别是受益新疆大开发战略建设的水利基建股新疆天业、项目建设期间必不可少的水泥，如西部建设；生产需要的电力能源股如天富热电以及特变电工等；因扩大内需，提升消费水平受益的商业百货股友好集团等均是后市能够具有持续上涨动能的相关个股，投资者应该进行积极把握。
　　不过，今日大盘指数在底部收出阴包阳的K线组合，对短线市场的投资人气构成一定的打击，短线将继续维持反复震荡姿态。不过，市场越是向下探底，就距离笔者此前预测的1953-2028点的底部区域越接近一步。所以，市场随时有可能探底回升，操作上应该在当前拥有一颗相对乐观的心态，积极的主动买套。特别是炒地图行情的主题性投资机会不应错失。（.金.证.顾.问 .陈.自.力）


　　超6千亿投资新疆内资项目敲定 能源等领域受追捧
　　能源石化、商贸物流、农业等领域受追捧
　　随着国家西部大开发战略的不断深入，投资新疆的热度正在不断升温。9月3日，记者从新疆国际博览事务局获悉，截至目前，第二届中国-亚欧博览会已征集投资新疆各地的内资项目806个，涉及总投资6062亿元。据此次博览会权威人士介绍，目前阿克苏、哈密、乌鲁木齐等新疆各地州，已经完成超3000亿元项目的签署，保守估计博览会期间，新疆各地签署的内资投资项目金额有望突破4000亿元，将远远超过上届博览会的1850亿元，并有可能完成全部上述总投资6062亿元项目的签署。
　　记者了解到，截至发稿时，阿克苏签约63个投资项目，投资总额超过456亿元；新疆建设兵团十二师签约24个投资项目，投资总额达411亿元；哈密签约32个投资项目，投资总额达540亿元；博州签约19个投资项目，投资金额超过262亿元。另外，新疆维吾尔自治区党委常委、乌鲁木齐市委书记朱海仑还对外介绍，乌鲁木齐市在本届博览会上签约的投资项目总额有望超过1000亿元，将远高于去年博览会期间的800亿元；而新疆其他地区的项目签约总额也将大大高于去年水平。
　　事实上，外界投资新疆的热度并不止于本次博览会。记者从新疆发改委能源办了解到，今年前7个月，新疆重点建设项目累计完成投资1152亿元，同比增长44.5%。另外，随着国家出台的《关于支持新疆产业健康发展的若干意见》的逐步落实，全国各地方及央企投资新疆的步伐也在加快。据新疆维吾尔自治区党委宣传部介绍，今年上半年，中央企业在新疆各地累计投资达到1137亿元，较去年大幅增加。
　　值得注意的是，除了央企和各地企业加大了对新疆的投资外，诸多国内外PE机构，也已挺进新疆。据介绍，2010年中央新疆工作座谈会召开后，短短两年时间内，包括深圳创新投、达晨创投、九鼎投资、上海联创等在内的429家PE纷纷涌入新疆，累计PE注册资本达到245.8亿元。据统计，目前新疆各类PE数量已据西部各省区之首。2011年，各类PE对新疆维吾尔自治区内企业累计投资达70亿元，并直接推动了天山生物、麦趣尔、美克化工、康地种业等企业的上市进程。
　　朱海仑认为，近年来各界对新疆的投资热情不断升温，一方面是随着国家西部大开发战略的进一步深入，新疆的资源禀赋、区位优势和产业特点正在不断显现，投资机会愈发明朗；另一方面，新疆向东背靠祖国繁荣的市场，向西面对从中亚逐步延伸至欧洲的广阔市场，同样为投资者带来巨大的投资想象空间。
　　在采访中，有土耳其投资者告诉本报记者，正是看中了新疆独特的优势，才来参加本次博览会寻找投资项目。他认为，通过投资新疆，不但可以打开新疆和中亚各国市场，未来还有望继续开拓更大的中国市场。
　　记者了解到，由于新疆资源禀赋、区位优势和产业特点，目前各界对新疆的投资主要集中在能源石化、商贸物流，以及农业等领域。在上述6062亿元投资项目中，约3000亿元为能源和石化类项目，占到总投资金额的50%左右。
　　除了能源石化项目外，商贸物流领域是新疆目前另一大热点领域。据新疆维吾尔自治区及国家发改委等权威部门数据显示，2012年上半年，新疆各地完成相关商贸物流领域的投资超过600亿元，较2011年同期增长35%以上。
　　《十二五新疆物流业投资分析与发展前景预测报告》预测，十二五期间，新疆各地铁路运输、公路运输、航空运输、物流港建设等物流领域的直接投资将超过5000亿元，相应的商贸投资也将达到同等规模。
　　此外，农业也正在逐步成为新疆投资的热点领域。记者初步统计，本次博览会征集的内资项目中，有900亿元为农业项目，新疆各地已签约的项目中，农业项目投资金额累计超过200亿元。(.经.济.参.考.报)


　　新疆两国家级经济开发区获批(附股)　　
　　媒体从新疆生产建设兵团商务局获悉：近日经国务院批准，在新疆五家渠、阿拉尔设立国家级经济技术开发区。 新疆生产建设兵团的百花村（600721）、ST中基部分产业在五家渠经济技术开发区，ST新农部分产业在阿拉尔经济技术开发区，而青松建化（600425）在这两个开发区均有布局。另外，兵团商务局透露，近日石河子国家级经济技术开发区扩区申请获得国务院批准，规划面积从11.2平方公里增加到21.1平方公里，继续实行现行国家级经济技术开发区的政策。
　　新疆天业（600075）
　　公司是新疆兵团首家上市的工业企业，现拥有8家分公司，13家控股公司，4家参股公司。公司主营业务为化工产品、塑料制品的生产和销售，以及商贸、农业种植和番茄制品加工、建筑安装及房地产开发，主要利润来自化工产品和塑料制品的生产和销售，主要产品有烧碱、硫酸、聚氯乙烯树脂、盐酸以及农用及建材类塑料制品等，公司目前已成为新疆最大的氯碱化工（600618）生产基地，而塑料节水滴灌器材的生产能力是全国第一。公司拥有外贸自营进出口权，拥有国家认定的企业技术中心、国家节水灌溉工程技术研究中心和博士后科研工作站。
　　广汇能源（600256）
　　公司简介
　　公司现已从上市前单一从事石材生产与销售的公司，发展成为目前拥有液化天然气、现代物流、住宅消费服务、石材开发和化工建材五大产业，下辖一个分公司、六个控股子公司的跨行业、多元化上市公司。投资建设的广汇液化天然气项目则依托新疆的资源优势，将作为国家西气东输工程的有益补充。投资建设的广汇美居物流园占地1060亩，可容纳5000-6000家商家入住经营，是集信息流、物流、资金流为一体的现代化物流交易中心。当前公司进一步明确向清洁能源产业发展的战略，并启动了新疆哈密地区煤化工项目和库车县烯烃项目，使公司清洁能源产业开始向纵深方向发展。
　　天山股份（000877）:业绩下滑见底，吨净值显现投资价值
　　天山股份 000877
　　研究机构：宏源证券（000562） 分析师：邓海清 撰写日期：2012-08-17
　　预计公司2012、2013年净利润分别为14.10和20.86亿元，考虑到增发1亿股以及10转8的公积金转增股本导致的摊薄，对应EPS分别为0.89和1.60元，对应当前股价的PE为8.87和4.93倍，给予买入评级。
　　天康生物（002100）:疫苗优势扩大，植物蛋白望盈利
　　天康生物 002100
　　研究机构：宏源证券 分析师：胡建军 撰写日期：2012-08-24
　　报告摘要:
　　植物蛋白业务12H2有望扭亏。植物蛋白业务主要由奎屯（光子）及阿克苏（毛子）两个公司生产。2010年棉籽收购价每公斤达到2.7元，2011年降至1.5元，目前1.9元。我们测算了公司年内平均原料成本为2.28元，以目前棉粕油等价格计算，每吨加工净利润约120元，考虑到12H1棉粕等价格较低，预计全年净利润每吨约20元。
　　2011年计提的存货减值有望大部分冲回。公司2011年计提的4444万元存货减值中，除1000多万元和短绒有关的外，由于棉粕等价格的飙升，存货减值2012年末有望大部分冲回。
　　动物疫苗竞争力突出。国家5种强免动物疫苗中，公司生产除禽流感疫苗以外的全部4种，处研发阶段的曙光生物着眼于禽流感疫苗生产技术的革新。公司动物疫苗收入只占营收的13%，但对毛利贡献达60%。公司疫苗现以口蹄疫为主，年销量8亿毫升，国内市占率25%，仅次于中牧。公司是国内少数拥有合成肽口蹄疫苗及细胞悬浮培养技术生产疫苗的生药企业，技术水平在国内处于先进水平。
　　公司疫苗业务毛利率有望提高10%以上。公司2012年5月牛羊口蹄疫苗全部采用细胞悬浮培养，猪口蹄疫苗年内有望实现悬浮技术。2013年后，悬浮培养导致成本下降将提升疫苗毛利率10个百分点。目前北区8条生产线已建成4条，1条已投入生产蓝耳病和猪瘟等。
　　评级。考虑奖励基金的计提，预测公司2012-14年净利润1.63/2.54/3.35亿元，按定增后股本计算，EPS为0.46/0.71/0.97元。考虑到公司细胞悬浮培养技术牛羊猪疫苗的全面推广及毛利提升、植物蛋白12H2扭亏在望、参股公司天康畜牧养殖盈利能力逐步增强等因素，按动物疫苗/饲料和养殖/植物蛋白分别估值30/18/6亿元，公司合理估值54亿元，每股价值15.14元，较市价有35%的空间，给于买入评级。 风险提示。植物蛋白业务存在诸多不确定因素。
　　准油股份（002207）
　　公司简介
　　公司是石油开采企业提供油田动态监测和提高采收率技术服务的专业企业，主要业务是油田动态监测（油、气、水井测试及资料解释）、井下作业（调剖、堵水、酸化、压裂、清蜡、连续油管作业、制氮注氮新技术）及大中型储油罐机械清洗等新兴石油技术服务业务。目前，公司是全疆首屈一指的油田稳产、增产技术服务企业，同时也是新疆唯一的大中型储油罐机械清洗等新兴石油技术服务提供商。此外，本公司还承揽油田建安工程、送变电工程等油田建设工程和油田管理、油田运输业务。
　　中泰化学（002092）:业绩下滑难掩长期投资价值
　　中泰化学 002092
　　研究机构：东莞证券 分析师：李隆海 撰写日期：2012-07-12
　　业绩同比下滑近八成。公司于7月10日发布了2012年中期业绩快报，显示2012年1-6月公司实现营业收入35亿元，同比微增0.99%，实现营业利润1.008亿元，同比下降79.31%，归属于上市公司股东的净利润8627万元，同比下降76.99%，对应EPS为0.075元。
　　PVC开工不足导致烧碱价格暴涨，烧碱成为公司主要利润来源。
　　报告期内公司PVC和烧碱产量分别为44.81万吨和33.48万吨，销量分别为41.99万吨和31.41万吨，同比增长约10%，按公司现有产能计算，产能利用率接近100%，产销率达94%，可见在全行业需求低迷的环境下，公司仍保持了极高的开工率和产销率，这对于保持稳健经营，挤压竞争对手意义非常重大。报告期内在收入基本持平的情况下营业利润减少3.86亿，减少幅度近80%。由于产品产量基本持平，则利润变动主要由价格引起。2012年上半年PVC价格延续去年三四季度以来的低迷，公司出货均价（税后）约5555元/吨，去年同期约为6650元/吨，同比下降1095元/吨，原料电石每吨下跌约100元，加上电力、人工的成本上涨影响，则40万吨PVC毛利减少约4.5亿元，上半年PVC毛利约为1.5亿元，毛利率约为6.5%；与PVC走势相反，上半年烧碱价格大幅上涨，主要原因是PVC价格低迷导致开工不足，烧碱供给遇到瓶颈。中泰99%片碱出厂价从去年的2800元/吨一路上涨到目前的3750元/吨，最大涨幅达34%，今年上半年税后均价约2900元/吨，去年同期约为2300元/吨，上半年30万吨烧碱毛利增加约1.8亿元，总毛利约5亿元，毛利率高达55%。结合起来看，由于市场不景气，公司加大促销力度，费用同比增加了约1亿元。
　　PVC阶段性过剩，西进东退趋势不变。2011年全国PVC产量达到1295万吨，而产能在2010年就已达到2040万吨，全行业产能利用率不足50%，但我们判断目前的产能过剩是阶段性的，东部地区大量乙烯法PVC和部分远离原料产地的电石法PVC在高油价下无竞争力，目前处于低位的价格对落后产能打击非常大，有利于加速行业洗牌和产能转移，长远来看有利于行业的健康发展，但企业将承受短期业绩大幅下滑的代价。未来几年西部仍有大量产能投产，PVC价格将长期处于低位以进一度打击东部竞争对手，加速产能转移。
　　烧碱供需矛盾短期难以缓解，价格或将继续强势。烧碱作为PVC副产品，PVC开工率直接影响烧碱产量。今年前五个月产量为1091万吨，同比增长7.3%，而下游电解铝产量增长10.5%。(.中.国.证.券.网)



　　新疆两国家级经济技术开发区获批 涉及4家上市公司
　　3日记者从新疆生产建设兵团商务局获悉：近日经国务院批准，在新疆五家渠、阿拉尔设立国家级经济技术开发区。记者了解到，新疆生产建设兵团的百花村、ST中基部分产业在五家渠经济技术开发区，ST新农部分产业在阿拉尔经济技术开发区，而青松建化在这两个开发区均有布局。
　　国务院办公厅关于设立新疆五家渠和阿拉尔经济技术开发区的复函中说：国务院同意设立新疆五家渠和阿拉尔经济技术开发区，实行现行国家级经济技术开发区的政策。五家渠经济技术开发区规划面积为14.8平方公里，阿拉尔经济技术开发区规划面积为13.5平方公里。
　　《复函》要求，五家渠和阿拉尔经济技术开发区要以科学发展观为指导，深入贯彻落实《中共中央国务院关于推进新疆跨越式发展和长治久安的意见》(中发[2010]9号)文件精神，有效利用区位优势，优化产业结构，进一步提升综合竞争实力，五家渠经济技术开发区全力打造农副产品加工和煤电煤化工产业集聚区，阿拉尔经济技术开发区全力打造农副产品深加工和棉纺产业集聚区，充分发挥窗口、示范、辐射和带动作用。
　　另外，兵团商务局透露，近日石河子国家级经济技术开发区扩区申请获得国务院批准，规划面积从11.2平方公里增加到21.1平方公里，继续实行现行国家级经济技术开发区的政策。(.中.国.证.券.网 .徐.晶.晶)



　　6000亿巨资再度驰援新疆 12股爆发在即

　　新疆城建(600545)：政策利好落实仍需等待 增持
　　报告摘要：
　　2010 年中报业绩扭亏为盈，但仍低于预期。2010 上半年，公司实现营业收入58789 万元，同比增长5.86%；实现营业利润6332.0 万元，同比增长0.43%；归属上市公司股东的净利润为5481.0 万元，同比增长0.41%，对应每股收益0.08 元。
　　基建业务不升反降抑制总营收的扩张。报告期内，公司基建业务实现收入3.69 亿元，同比下降4.87%，降幅较一季度加大1.76%，对总营业收入形成负向拉力。
　　地产业务盈利下降拉低综合毛利率。上半年，公司房地产收入1.63 亿元，同比增长40.58%，但受成本上升的侵蚀利润率较去年同期下降19.58 个百分点，为32.13%，导致公司综合毛利率大幅下降2.46%至21.83%。
　　管理费用偏高是期间费用率居高不下主因。中报显示，公司期间费用率为9.05%，同比增加0.31%，其中销售和财务费用率分别同比下降了0.11%和0.14%，管理费用率则大增0.97%。
　　盈利预测及评级。我们预计，公司2010-2012 的EPS(现总股本67579万股)为0.32 元、0.39 元和0.48 元，对应PE 为39.3 倍、32.2 倍和26.2 倍。虽不具备估值优势，但考虑到国家对新疆政策的持续性以及公司在乌鲁木齐市的市政基建领域的域寡头垄断地位，我们维持对公司的增持评级。（西南证券 周蓉姿）


 

　　新疆天业(600075)：行业小幅回暖 期货收益显著
　　油价决定PVC能否通过出口消化国内过剩产能。国际油价与国内煤、电价格走势的差异，造成国外乙烯法PVC和国内电 石法PVC成本差的变化。08年4季度国际油价大幅下滑，PVC大量进口冲击国内市场；随着油价上涨，进口压力减缓。中国 进口反倾销税政策将延续5年，根据进出口方式和相关税收政策，根据量化模型测算：若油价低于57美元/桶，则国内的 PVC市场将受到进口严重冲击；若油价高于107美元/桶，国内的PVC有望通过出口转移过剩产能，实现行业景气显著上升。 目前未来市场油价预测很难达到大量出口的要求，若国内电、煤价提高，出口繁荣将更难实现。
　　烧碱出口恢复缓慢，有赖于国外经济好转。全球经济缓慢复苏，对烧碱出口的拉动有限。而烧碱经济运输半径小，出 口增长空间也有限，历年烧碱出口量占产量比例最高仅11%。
　　风险因素：下游需求低迷，国外油价难以上涨，行业景气复苏受限。
　　维持持有的投资评级：股份公司仅拥有32万吨/年PVC、26万吨/年烧碱以及32万吨/年电石的生产能力，主要成本-- 电及氯碱新建项目均在大股东天业集团，因此股份公司成长性有限，业绩主要取决于氯碱产品价格。但天业集团为国内最 好的氯碱企业，基本完成煤电化一体化，盈利能力和成长性均佳。根据证监会同业竞争的规定，新疆天业存在整体上 市的可能，若实现，公司价值将显著提升。(中信证券 刘旭明)


 

　　国统股份（002205）：输水工程区域龙头 受益新疆能源基地建设
　　新疆市场暂受东延供水工程影响,长期受益新疆能源基地建设。公司主营预应力钢筒混凝土管(PCCP)的生产和销售,产品主要用于大口径、高工压输水工程。新疆地区是公司的主要收入来源,2009年新疆地区收入占比为67.26%。从公司中标合同来看,公司在新疆PCCP管业务主要集中在500东延供水工程,目前东延供水工程一期已基本完工,二期工程尚未开工,导致公司在新疆地区的销售收入下降。从上半年数据看,公司华南地区业绩贡献明显,但中山银河持股比例低于新疆公司,也导致了公司归属于母公司净利润表现不佳。新疆正在规划建设西部能源基地,煤化工、煤电发展将拉到对水资源的需求,公司在新疆地区的业务具有良好的发展前景。
　　跨区经营正在展开。公司发布公告将收购山东诸城华盛管业有限公司,此次收购是公司跨区域经营的又一举措,对公司发展有重要意义:(1)PCCP管具有销售半径,公司前期中标了山东胶东地区引调工程,合同额达到9577万元,而公司目前生产基地较难实现对该工程的覆盖,因此收购华盛管业将有利于公司完成该合同,并进入胶东市场;(2)公司目前在PCCP管市场最重要的竞争对手是山东电力管道,山东电力管道在产能、产品方面与公司不相伯仲,与公司在华南、东北均存在正面竞争,进入山东市场后,将可能对双方的竞争带来牵制。公司实现跨区域经营可以较好平滑因地区收入变动导致的业绩波动,2010年新疆地区收入下降对公司业绩带来了不利影响,但公司在华南地区销售的增长对业绩起到了平滑作用。
　　盈利预测与评级:从公司目前中标合同情况看,我们预计公司2011年一季度业绩可能出现较大幅度下滑,但二季度后随着华北、东北地区项目的开工,公司业绩有望开始出现大幅反弹。预计公司2010-2012年EPS分别为0.69元、0.95元、1.43元,目前股价23.29元,对应PE分别为34倍、25倍、16倍,维持公司增持评级。（天相建材组）


 

　　北新路桥（002307）
　　公司主营高等级道路工程、桥梁工程及水利工程的施工，是新疆规模最大的公路工程施工企业。新疆振兴要加大交通运输网络的建设，公司无疑是最大的受益者。
　　此外，公司凭借地缘优势，近几年公司实现了在中亚、南亚及北非市场的突破，拥有大型海外工程合同初始金额合计超过50亿元，为公司创造了新的市场空间和利润增长点。恒泰证券预计，根据公司订单情况及未来几年国内交通投资增长的预期，公司收入仍能保持20％左右的增速。


 

　　新疆众和（600888）
　　申银万国指出，公司是廉价能源和电子行业超景气的双受益股。公司去年9月在乌鲁木齐建设的2?50兆瓦热电联产机组，预计在明年上半年就可投产，该项目具有明显的区位优势，将充分享受准东每天低价的煤炭资源。达产后，预计新发电机组年利用小时数将达到6000小时，带来1.54亿元成本的下降。
　　另外，公司是国内电子级铝材的龙头企业，目前拥有高纯铝3.5万吨的年产能，电子铝箔2万吨年产能。在国内电子行业景气背景下，公司将受益于下游生产旺盛带来的需求增加。


 

　　天山股份(000877)：主业战略清晰+新疆大开发 具备高成长性
　　上半年业绩符合预期。上半年公司实现营业收入20.47 亿元，同比增长16.04%；实现归属于母公司净利润1.89 亿元，同比增长6.01%，按照新股本摊薄后每股收益0.39 元，基本符合我们预期。
　　季节因素导致上半年水泥吨毛利下降。上半年公司哈密项目日产2500T/D 投产，公司销量增加到601 万吨，同比增长20.2%，因今年新疆冷冬且持续时间较长，公司水泥销售价格310.27 元/吨，吨毛利85.04元/吨，分别比下降5%和6.16%。
　　公司继续加强费用控制，成本控制效果在逐步显现。公司期间费用率已经从2005 年的25%降到16.16%，其中，销售费用和管理费用下降最为明显分别从9.3%降到6.1%和从7.29%降到 5.88%。
　　公司战略清晰：继续做强水泥主业，巩固疆内霸主地位。新疆区域振兴规划的推出后，疆内将有一大批水利、交通、能源、生态环境保护等领域的重大项目陆续开工建设，水泥作为基础设施建设必需的原材料之一，必定最先受益。天山股份是新疆最大的水泥企业，市场占有率接近40%，公司管理层对发展水泥主业的战略非常清晰，加之今年5 月公司刚完成定向增发，资金实力大幅增强，为公司扩建新的生产线提供了充分条件，在建的布尔津、阿克苏、米泉项目等多个项目投产后产能将翻一番。目前。此外，新疆煤炭资源丰富，疆内近几年新增产能不是很快，与即将迎来的基建高峰期相比，在很长一段时期内水泥将供不应求，我们认为公司高成长期可以期待。
　　盈利预测和投资建议。我们认为随着公司生产线陆续投产，公司也将迎来业绩释放期，2010-2012 年我们预计公司净利润4.5 亿元、6.5 亿元和8.9 亿元，EPS分别为1.16元/1.67 元/2.3 元，复合增长率超过40%，对应目前股价，PEG 为0.6，具备估值优势，给予公司股价买入评级。（山西证券 赵红）


 

　　天山纺织(000813)：主业发生变更 积极关注
　　公司是新疆地区从事纺织服装的生产和销售、纺织机械及配件、纺织原料及辅料销售的上市公司。今年6月份，经过长时间停牌后，天山纺织发布重大资产重组公告，拟按照每股5.66元的价格向新疆凯迪矿业投资股份有限公司、青海雪驰科技技术有限公司非公开发行1.23亿股，购买新疆西拓矿业有限公司75％的股权。此次发行股份购买资产的金额为6.96亿元。这是新疆凯迪投资有限责任公司取得天山纺织的控制权后，正式操刀天山纺织变身矿企。通过此次交易，天山纺织的主营业务将增加有色金属矿产资源的开发、生产、销售等业务，由单一毛纺行业向多元化经营转型。
　　二级市场上，该股经过停牌重组后大幅拉升，近期走势略显疲软，表现弱于大盘。高位震荡并伴有量能大增，不排除有主力出货，投资者短线应回避为宜，中长线可待走势明朗后才关注。（恒泰证券 安洪战）


 

　　新中基(000972)：迎来公司及行业基本面双复苏
　　向农六师及兵团定向增发和引进战略投资者益海嘉里后，公司的高负债率得到充分缓解，小罐酱的先发优势也正面临较好的发展时机及平台，同时行业面由于预期的全球原料减产开始触底反弹，公司及行业基本面均见底复苏，值得长期关注。
　　定向增发完成及与益海嘉里合作，负债率大幅降低，轻装上阵。4月底公司完成定向增发，募集5.8亿，解决收购五家渠产生的债务及补充流动资金，紧接着5月引进战略投资者益海嘉里，对其出让公司番茄酱核心资产30%的股权，作价8-10亿，预计两事项给公司提供14-15亿现金，负债率可从目前77%的高位降低到50%以下，大大节省财务费用，与出让股权的摊薄抵消后仍有正收益。
　　行业逐鹿下游产品及非洲、国内等新兴市场，新中基自身先发优势及益海嘉里的助一臂之力助公司下游发展壮大。近年来番茄酱加工出口有两个趋势，一是小包装出口比例的增加，二是市场的转变，到欧洲传统市场的出口量基本稳定，到新兴市场如非洲及国内的销量增长迅速。新中基是国内最早开始生产小包装产品及最早打入非洲市场的企业之一，08年小罐酱出口量一度占全部小包装出口量的60%以上，占非洲市场60-80%，与益海嘉里展开合作后，可与之共享其非洲及国内市场成熟的米、面、油终端渠道及品牌，进一步提高小罐酱盈利能力及巩固龙头地位。
　　预计本榨季三主产地番茄原料减产，行业进入筑底阶段。10/11榨季，美国加州因种植意愿下降、欧洲因持续降雨天气及补贴逐步取消、中国新疆因低温天气等均有较大幅度减产，预计全球工业番茄产量较上一榨季下滑10%左右。
　　中国番茄酱出口经过18个月下跌从1200美元/吨的高点跌至550美元/吨以下，目前行业正处在去库存阶段，预计未来价格将稳步复苏。
　　投资建议：短中长期皆有看点，长期关注。从公司业绩出发，短期看财务费用降低，中期看行业复苏，远期看下游小罐酱的厚积薄发及合作进展。微调未来三年盈利预测至0.16元、0.36元、0.4元，短期相对估值均远高于A股及农业股平均水平，维持中性的评级，长期发展前景明朗，维持A的评级，建议长期关注。（招商证券 朱卫华 黄珺 董广阳）


 

　　中泰化学(002092)：上游一体化进行时 增持
　　自给焦煤降低电石成本。中泰化学的收购灵山焦化资产主要是针对阜康电石基地的上游一体化，收购焦煤资源、焦炭产能以降低电石的生产成本。本次收购的资产在2011 年底将形成105 万吨的焦煤产能，60 万吨焦炭产能，可以自给120 万吨电石、80 万吨PVC 的生产，自给率达100%。
　　1、 阜康电石基地规划电石产能100 万吨，目前产能30 万吨。2009 年博达焦化的24 万吨捣固焦项目建成投产，以1 吨电石需0.7 吨的焦炭计算，目前公司24 万吨焦炭产能和30 万吨电石产能基本匹配。
　　2、 公司收购灵山焦化，现有焦煤产能26 万吨，2010 年底形成60 万吨的焦煤产能，2011 年底形成105 万吨的焦煤产能。焦炭产能方面，2010年8 月形成一期30 万吨的捣固焦产能，二期30 万吨待建。
　　收购价格并不便宜。公司支付2.03 亿收购39%的股权，被收购公司净资产1.88 亿，PB2.77 倍。相比于煤炭板块2.85 倍PB 估值并不算便宜(国阳新能PB=2 倍，大同煤业PB=3.2)。
　　收购行动体现公司上游一体化的决心。本次收购只是上游一体化的开始，未来公司将紧密围绕煤炭资源优势，进行一体化整合，远景规划PVC 产能220 万吨，烧碱170 万吨，电石330 万吨，发电机组2100MW，成为国内PVC 行业当之无愧的霸主。
　　本次收购对于公司未来三年业绩影响不超过10%。据我们了解新疆焦煤价格在500 元/吨，开采成本在200 元/吨；焦炭基本没有利润。我们以200元的单吨净利润计算，灵山焦化2010-2012 年贡献焦煤产量分别为13 万吨(以半年产能计)、60 万吨、105 万吨，增厚2010-2012 年EPS 分别为0.01元、0.06 元、0.11 元，影响幅度不超过10%。我们维持公司的增持评级。（华泰联合 肖晖）


 

　　天康生物(002100)：疫苗和饲料业务助推业绩增长
　　天康生物（002100）周二高开高走，最后收升9.83％，换手率3.80％。公司主营动物疫苗和饲料业务，是中国疫苗行业的市场挑战者，也是新疆地区性饲料行业龙头。从长期来看，两大业务都处于农业的产前，将受益于中国养殖行业的长期持续发展，都属于朝阳产业。从2008-2009年度的短期来看，公司疫苗和饲料业务轮流发力，推动业绩持续高速增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.49、0.64和0.78元，对应动态市盈率为26、20和17倍；当前共有5位分析师跟踪，1位分析师建议强力买入，4位分析师建议买入，综合评级系数1.80。