平煤股份:稳健内生增长支撑业绩 强烈注入预期助推估值
　　给予公司强烈推荐的投资评级。不考虑集团可能的资产注入，预测2012~2014年公司原煤产量为3982万吨、4144万吨和4324万吨，对应EPS为0.79元、0.84元和0.89元，未来股价催化剂是基建投资对炼焦煤价格的拉动与集团的资产注入。
　　风险提示:
　　炼焦煤需求和价格承压；在产矿与整合矿产量低于预期；集团资产注入的不确定。（中投证券）



 

　　友好集团:价值低估明显 获产业资本增持
　　盈利预测与估值:预计汇友房地产项目2012年结算35%，贡献权益净利润2.11亿元，折合EPS0.68元（相比之前上调0.10元）；预计2012年公司商业主业营业收入增长44.67%，贡献EPS0.28元，与去年持平；2012年，友好百盛分红贡献EPS0.11元，增长20%。合计2012-2014年EPS1.07、1.35、0.97元。上调房地产业务估值至10倍PE，按分部估值法，目标价17.22元，维持推荐评级。
　　风险提示:1、新疆投资增速放缓；2、财务费用剧增；3、新增过多储备项目。（中投证券）



 

　　双汇发展:提前布局 静待下半年需求复苏
　　看好公司的逻辑
　　综上所述，我们看好公司的逻辑首先是下半年需求回暖带来的量的回升；其次是成本下降支撑肉制品盈利能力达到并维持较高水平（1300-1400元/吨）；最后，我们估计公司二季度经营正常，市场悲观情绪持续使股价受过度打压，相对估值具有吸引力。假设12-14年屠宰量分别为1400、1850、2350万头，头均盈利为45、47、50元，肉制品销量为175、220、250万吨，吨均利润分别为1300、1350、1400元，预测12-14年EPS 分别为2.83、3.66和4.45元，对应P/E 为22、17和14倍，建议增持。（中信建投）



 

　　深圳燃气:工业、电厂用气需求相继爆发 推荐评级
　　公司天然气供气量进入快速增长期。2011年公司天然气供气量达到8.14亿立方米，同比增长57%。我们预计未来5年，深圳地区在天然气消费量进入高速增长期，复合增速高达45%以上。工业、电厂用气需求将是推动该地区用气量增长的主要动力；车用天然气、分布式能源项目将是用气量增长超于预期的主要驱动因素。
　　2012-2015年间工业、电厂用气相继爆发。管网覆盖率提升、其他能源价格优势不再、油改气推动等因素共同推动公司工业用气量快速增长，我们预计2012-2014年工业用气复合增速38%。电厂用气方面，公司目前达成框架协议电厂8家，已签供气协议电厂3家，其中2家已开始供气，我们预计2013年起电厂用气快速增长， 2015年燃气电厂供气量达到30亿立方米。
　　2012年业绩弹性较大。随着西二线供气逐步替代现货气，西二线供气量、门站价格、电厂管输价格对公司业绩影响显著。西二线供气量超于预期或电厂管输价格高于预期将是公司2012年业绩超出预期的主要因素。
　　首次给予公司推荐评级。预计2012-2014年公司EPS分别为0.32、0.47、0.62元。考虑到公司天然气业务成长性极佳，未来3年盈利复合增速40%，我们认为给予公司2013年20-25倍市盈率较为合适，对应股价为9.2-11.86元。给予公司推荐评级。
　　风险提示:2012-2013年西二线供气量不达预期和西二线门站价格再次调整；电厂用气管输价格低于预期；工业客户拓展缓慢。（华泰证券）



 

　　太阳鸟：政府特种艇订单有望加速增长
　　公司作为国内游艇行业首家上市公司，在品牌、资金、人才方面具有明显优势。我们认为公司短期受益于特种艇政府采购订单的增加，业绩近两年有望加速增长。从中长期来看，我国东部沿海发达省份的人均GDP 水平已达到游艇消费快速增长的阶段，未来随着相关政策法规的放宽和游艇消费环境的改善，国内游艇产业存在爆发式增长的可能。我们预计公司2012-2014 年每股收益0.48 元、0.67 元和0.99 元，对应动态PE 分别为25 倍、19 倍和13 倍，公司成长性良好，发展空间大，给予公司强烈推荐评级。（东兴证券）



 

　　国投新集:刘庄矿核定产能提升至1140万吨
　　简评刘庄矿产能由800扩大致1140万吨，增幅43.75%目前公司现有新集矿（770万吨）、刘庄矿（800万吨），加上新投产的口孜东矿（500万吨），产能共2070万吨。刘庄矿产能扩大至1140万吨后，公司总产能达到2410万吨。预计刘庄矿2012年产量在950左右，2013年产量达到核定1140万吨，我们上调了刘庄矿2012年产量至950元，预计增厚公司EPS0.05元。
　　地销煤价近期有所下滑，但合同煤价格较稳定目前公司地销煤价格下跌至700元/吨（含税），较年初的780元/吨下跌了80元/吨，合同煤价2012年从580元/吨提高至610元/吨，目前合同煤价稳定。
　　刘庄矿扩产带来更为确定的盈利今年一季度，受益合同煤价从580元/吨提高至610元/吨，现货煤同比提升约56元/吨，公司综合均价提升34.77元/吨。同时，受益于公司分流部分现有职工到仍在基建期的口孜东矿井，使得公司吨煤成本下降了16元/吨。公司一季度业绩大幅超出市场预期。从二季度开始，口孜东矿投产以及刘庄扩产将使得公司业绩增长更为快速。虽然目前煤价仍在下跌，但公司合同煤比例偏高使得公司业绩较为稳健。我们预计公司2012年产量为2020万吨，较2011年的1534万吨增加31.67%。
　　上调公司2012年业绩由1.16至1.2，上调公司评级至买入我们认为，公司新董事长上任并在国投公司担任煤炭业务总经理，将增加公司在大股东的话语权和影响力，为整个国投公司煤炭、电力利益平衡和业务整合带来新的希望。我们已经看到了新管理层上任后对公司带来的积极影响。考虑到刘庄矿的增量与近期煤价变动，我们上调公司2012年业绩由1.16至1.2，上调公司评级由增持至买入，目标价17元。