联化科技：未来发展仍将超出市场预期 强烈推荐评级
　　公司部分传统产品仍有较大市场
　　空间公司传统产品如3，4-二氯苯甲腈及氰氟草酯（XDE）、双磺吡胺、甲磺草胺、氟代甲基吲哚、三甲吡唑酸、碳五联苯醚等仍有巨大市场空间，这也是公司未来业绩朝市场预期的关键因素之一。预测公司2012-2014年全面摊薄EPS 为0.83元、1.15元和1.39元，相应动态市盈率分别为20、15和12倍，估值区间20-22元，维持强烈推荐评级。
　　风险提示
　　增发项目没有如期投产；增发项目产品因专利到期产量大幅增加带来的产品价格下降风险。（民生证券）



 

　　南方航空:国内客运需求有望6月下旬开始回升
　　5月数据分析:需求弱，票价挺
　　5月，公司PRK同比增长7.3%；国内航线同比增长4.2%，增速较前期有所下降；国际航线同比增长19.9%，依然保持快速增长态势。由于运力投放大于需求，导致客座率下滑2.7ppt.至77.3%，其中国内航线下滑2.8ppt.至79.3%，年内首次低于80%。我们预计，公司票价同比增长5%，依然维持正增长态势。
　　6月下旬国内客运需求同比增速回升或将成为股价上涨催化剂
　　我们预计，6月下旬开始国内航线旅客需求将有所回升，7-9月有望达到同比8%左右，票价也有望保持5%左右的增长，需求的回升及票价的坚挺有望构成股价上涨的催化剂，航空暑期旺季值得期待。
　　多架A380投入及国际长航线经营或仍将拖累公司2012年业绩
　　2012年公司将共运营4架A380，我们测算，已运营的3架仍处于亏损之中；2011年，公司新开多条广州至欧美澳航线，由于广州区域高价位商务客较少及欧洲经济处于衰退中，2012年，国际长航线经营或仍将拖累公司业绩。
　　估值:维持中性评级，目标价4.98元
　　我们维持公司2012/2013/2014年扣除非经常性损益EPS0.25/0.31/0.35元，继续给予公司2012年1.5倍PB估值得到目标价4.98元。考虑到公司多架A380的运营及国际长航线的经营或将拖累2012年业绩，我们维持中性评级。（瑞银证券）



 

　　雷鸣科化:扩张步伐加快 战略拐点显现
　　盈利预测与投资建议
　　在不考虑西部民爆的情况下，我们测算公司2012-2014年净利润分别为4853万、5403万和5809万。
　　假设对西部民爆的并购于2012年完成，并购完成后股本为1.7478亿股；按照西部民爆老股东的业绩承诺，2012-2014年西部民爆扣除非经常损益的净利润分别不低于4933万元、5591万元和6059万元，则并购完成后的新雷鸣科化（600985）的2012-2014年净利润有望分别达到9786万、10994万和11869万元，对应EPS分别为0.56元、0.63元和0.68元。
　　由于公司2011年来战略扩张动作较多，工程业务有望快速发展，后续并购是持续看点，公司未来的成长性可期，给予公司买入评级。
　　风险提示
　　1、安全生产风险；
　　2、爆破工程业务增长低于预期。（广发证券）



 

　　恒顺电气：投资领域亮点不断 未来发展潜力无限
　　盈利预测与投资建议
　　公司是高压领域优秀的电能质量管理企业，主要产品覆盖3kv-110kv电压领域。公司技术实力突出， MCR型SVC 电压等级可以达到110kv，为业内最高，SVG产品已经研制成功，预计产品销售即将实现突破。另外，公司是高压滤波行业的领先企业，参与了行业标准的制定。
　　在努力做好电能质量产品业务的基础上，公司逐步拓展业务领域，未来投资业务将成为公司重要发展方向。目前，在余热发电领域已经实现突破，腾达西北铁合金公司的余热发电项目将增厚公司2012年业绩。同时， 公司已中标印尼火电站项目，预计该项目自2014年起将大幅增厚公司业绩。
　　综合考虑以上因素，预计公司2012-2014年EPS分别为0.72元、1.00元和1.37元，目前股价对应PE分别为17倍、12倍和9倍，给予公司2012年25倍PE，对应目标价18元，维持强烈推荐评级。（东兴证券）



 

　　京威股份:京威中高级汽车外饰市场 增持评级
　　公司主营业务是B级车、C级车铝质外饰件的生产。随着未来一段时间国产中高级汽车产量的快速提高，公司的产品处于一个相对具有成长性的市场中。
　　公司在主营业务领域已处于龙头地位，市场份额仍有提升空间公司在中高级汽车铝质外饰件市场上的优势地位已经比较明显，目前的客户结构优质而稳定，同时公司对现有客户的其他车型以及其他新客户的开发仍有较大空间。
　　公司的产能和技术足以保证市场发展的需要随着募投项目的稳步推进，公司在2013的产能将达到2011年产能的两倍。基于第二大股东德国威卡威近几年对公司的大力支持，公司目前已经形成了比较完备的制造工艺体系。公司无论产能还是技术均已达到或超出顾客的配套要求。
　　高进入门槛和垂直产业链整合模式确保较高的毛利率级车、C级车生产商对外饰提供商要求严格，且车型的配套体系比较稳定，在位的外饰提供商可维持较高的毛利率。同时，公司实行垂直一体化的生产战略，能够较高效地运转垂直一体化生产线，加强了公司的盈利能力。
　　投资建议和风险提示我们预计公司2012、2013和2014年EPS分别为1.26元、1.46元和1.61元。给予公司增持评级，同时关注因国内中高级乘用车市场增速放缓和外饰件市场竞争加剧给公司所带来的增长速度和毛利率降低的风险。（中信建投）



 

　　华谊兄弟：跨界整合又迈进一步 长期路径越走越好
　　投资评级
　　考虑到公司所投资的掌趣科技（300315）IPO带来的公允价值变动，我们对公司盈利预测进行适当调整，预计2012-2014年EPS分别为0.53、0.69、0.96元，上调比率分别为12.8%，4.5%，21.%，维持买入评级， 维持6个月目标价18.8元，对应当前股价还有24%的空间，近期关注近期画皮2上映票房表现。
　　风险提示:电影票房不达预期风险；电视剧销售不达预期风险。（光大证券）