按照往年的经验看来，三季度公用事业都有一波行情，在政策方面，水污染防治行动计划呼之欲出，有可能刺激水务公司上涨，同时对监测设备企业带来利好，推荐：首创股份，武汉控股、碧水源，津膜科技、中电环保，万邦达、聚光科技，先河环保、桑德环境、东江环保、国电清新、中电远达、南方汇通、凯迪电力、维尔利、瀚蓝环境。

　　===本文导读===

　　【行业研究】长江证券：水政策呼之欲出刺激水务板块

　　            广证恒生：总理向污染宣战，“水十条”渐行渐近

　　【公司研究】首创股份：价值被低估的水务龙头

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　　长江证券：水政策呼之欲出刺激水务板块

　　环保、燃气、水务皆上涨，涨幅大于大盘

　　截至2014年8月31日，环保行业月度涨幅为7.53%，水务为9.70%，燃气为2.88 %，同期沪深300 上涨0.38%。环保估值的相对溢价仍然较高，截至8月01 日，环保PE 为37.59，估值相对溢价为330.09%；水务PE 为22.86，估值相对溢价为161.56%；燃气PE 为26.94，估值相对溢价为208.24%。环保、水务和燃气板块PB 在本月小幅上涨，分别达到4.69、2.66 和3.66。公用事业与环保板块在2014 年7 月涨幅为6.39%，在申万一级行业分类中，涨幅排名第6 位。

　　自来水产量价格均有所上升

　　2014年8月，自来水出厂价格同比上升2.15%，较7 月的103.02 略有上升。7月，自来水产量略有上升，由6 月45.35 亿吨上升到7 月46.38 亿吨，上升3.71%。

　　国际天然气价格上升，国内城市天然气价格稳定

　　8月，国际天然气价格小幅上涨，截至8 月29 日，纽约天然气期货价格为4.08美元/百万英热单位，月度环比上涨。国内各城市天然气价格保持相对稳定。

　　本月小专题：水资源的经济管理手段——水权及水权交易随着我国社会主义市场经济的发展和经济市场化程度的提高，传统计划经济体制下形成的水资源产权制度已不适应市场经济的需要。欧美国家对水权交易开展如火如荼，本月小专题对此进行探讨。

　　投资逻辑及建议

　　按照往年的经验看来，三季度公用事业都有一波行情，在政策方面，水污染防治行动计划呼之欲出，有可能刺激水务公司上涨，同时对监测设备企业带来利好，我们给予8月的投资策略为：水处理防治行动计划提出时间渐行渐近，水权概念提出，将会对水务板块有提振作用，水务板块短期存在主题性机会，推荐首创股份，武汉控股。预计四季度水污染防治行动计划有可能出台，污水处理后排水提标在即，污水处理设备将出现投资机会，给予水处理设备“推荐”评级，推荐碧水源，津膜科技，中电环保，万邦达。水十条提出，污水处理后排水提标以及监管加强，将会带动污水监测设备的销售，对监测设备企业将形成利好，给予监测设备“推荐”评级，推荐聚光科技，先河环保。(长江证券)

　　广证恒生：总理向污染宣战，“水十条”渐行渐近

　　总理向污染宣战，环保行业发展潜力巨大：总理指出政府必须负起责任，向水污染、大气污染和土壤污染这几个重要领域的污染进行宣战；要加大环境治理力度，加快发展节能环保产业。继续推荐龙头公司碧水源、桑德环境、东江环保、国电清新、中电远达。

　　“水十条”渐行渐近，概念股将随“风”而起：清洁水行动计划也称为《水污染防治行动计划》 (简称“水十条”)是“向污染宣战”的“三大战役”之一，是继“大气十条”之后的又一重磅政策。 “水十条”出台在即，工业水处理、再生水、海水淡化等细分领域个股将随“风”而起，推荐中电环保、碧水源、南方汇通。

　　继续关注并购重组和转型标的：通过并购重组实现横向和纵向扩张，是环保公司做大做强的必由之路，环保行业公司的并购浪潮也正风起云涌。持续关注凯迪电力、维尔利、瀚蓝环境和南方汇通。(广证恒生)

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