本周化工景气度有所下行。龙头聚首议价，粘胶短纤价格上行；供给过剩，丙烯酸价格回落。化工行业面临去产能化，复苏仍需等待，维持“中性”评级。

　　本周招商化工重点跟踪的16种化工产品4涨7跌5平，招商化工景气指数为-3，环比下降。价格上涨品种有：纯碱，聚丙烯，尿素，PVC；下跌品种有：盐酸，硝酸，顺丁橡胶，丁二烯，纯苯，甲苯，电石。我们监测的100种化工相关产品，33种均价环比上`涨，31种下跌，36种持平。

　　本周化工产品价格涨跌幅TOP10。涨幅居前品种：轻质纯碱(华东，5.9%)，氢氟酸(华东，4.3%)，苯胺(华东，4.1%)，R22(巨化，3.8%)，粘胶短纤(华东，2.9%)，环氧丙烷(华东，2.6%)，软泡聚醚(华东，2.0%)，尿素(波罗的海小颗粒，2.0%)，二氯甲烷(华东，1.9%)，液氯(长三角，1.6%)。跌幅居前品种：醋酸乙烯(华东，-10.8%)，天然橡胶(上海，-4.8%)，环氧氯丙烷(华东，-2.8%)，棉短绒(华东，-2.6%)，THF(华东，-2.5%)，丙烯酸(长三角，-2.4%)，WTI原油(-2.3%)，草甘膦(长三角，-1.9%)，盐酸(长三角，-1.9%)，PTA(华东，-1.8%).

　　需求转好，轻质纯碱价格上涨。本周国内轻质纯碱市场价格整体以走高为主，华东区均价涨5.9%，报价1430元/吨。下游洗涤剂等化工市场逐渐好转，需求量增加，而联碱企业受氯化铵低迷影响，开工受限，供给减少，支撑价格上扬。重碱下游玻璃市场南强北弱，市场暂稳。利好氨碱法企业三友化工等。

　　龙头聚首，粘胶短纤价格上调。4月21日11家粘胶短纤龙头厂商召开行业会议，鉴于行业多数企业亏损，与会企业就提价达成一致。本周粘胶短纤价格上涨500元/吨，主流报价12100元/吨左右。而下游采购谨慎，以消化库存为主，预期涨价落实稍晚，短期价格可能暂稳。利好三友化工、澳洋科技等。

　　供给充足，丙烯酸价格下跌。本周国内丙烯酸价格走低，长三角报价下调400元/吨至1.07万元/吨，下游丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯每吨分别降价600元、300元、500元，分别报收1.24万元、1.27万元、1.23万元。13-14年新增产能较多，行业库存充足，供给偏多，抑制价格。利空卫星石化、沈阳化工。

　　采购淡季，草甘膦价格回落。本周国内草甘膦价格呈现下跌态势，甘氨酸原粉报价3.35-3.5万元/吨，主流成交下跌至3.2-3.25万元/吨。原料甘氨酸市场供给增多，价格暂稳，草甘膦需求转淡，短期仍存回调压力，中长期价格表现仍视新的《环保法》执行力度。相关公司有新安股份、江山股份等。