市场综述：上周(4.7-4.11)，军工指数上涨4.49%，上周提出二季度机会大于风险的判断初获验证。基于持续调整后的风险释放、军工资产重组预期的变化、以及激励机制实质突破的可能性，我们继续看好军工板块的行情，并重点推荐一季报有望超预期、激励机制有望突破、资产重组预期提升的三类个股。

　　行业动态：中航协发布《2013中国通用航空发展报告》显示，2013年我国通航作业时间仅微增2.5%；德国世界通航大会开展，中国馆首次亮相；西飞向尼泊尔交付首架新舟60飞机；电科集团携手柯林斯研制C919通信导航系统；电科集团与成都市签署战略合作协议，共建国家示范网络信息安全产业园；贵州省2014年重大项目集中开工仪式在中航汽车零部件产业园举行；航天科工061基地与贵阳市政府签署战略合作协议；我国首次实现火箭全箭无开口无凸起物结构设计；航天科技集团149厂研制成功国内首台多激光束金属3D打印设备；兵器装备集团与俄公司合作拓展车桥市场；

　　公司公告：中航飞机公布2014年一季度业绩预告，预亏1.5-1.65亿元。

　　市场综述：军工板块如期上涨，关注业绩、激励与重组三类投资机会

　　我们明确提出，对军工板块的整体看法可以积极起来，二季度机会大于风险，理由主要基于：持续调整后的风险释放、资产重组预期的变化、以及激励机制突破的可能。上周(4.7-4.11)，国防军工指数上涨4.49%，明显跑赢大盘，初步印证了我们的判断。重点推荐的中航电子(8.90%)、中国船舶(8.57%)、中航光电(4.90%)等个股均有不俗表现。

　　对于军工行业二季度的投资策略，我们愿意重申上周提出的三点判断：第一，经过2月中旬之后连续7周的调整，对军工板块的整体看法可以逐渐积极起来，二季度的机会大于风险，调整恰为布局创造了条件；第二，行情的驱动因素将从之前的政策预期转向改革措施的实质推进(如重大资产重组方案公布、股权激励取得实质突破等)；第三，选择标的时重点关注三类个股：1)现有业绩与估值有支撑且一季度业绩有望超预期的标的，重点推荐中航光电；2)股权激励有望实质推进的公司，重点关注中航电子、中航机电、中航光电、中航飞机；3)资产重组预期较强，有望受广船国际或成飞集成资产重组方案带动的品种，如中国船舶、中航电子、贵航股份、甚至航天系的部分标的。

4月初，我们在市场一片沉寂当中启动了“沙场点兵”军工主题系列调研，截至目前已成功进行了“坚守西北”、“问鼎京城”两站，涉及上市公司十余家。不论是启动的时点，还是调研的对象，均已得到了市场的积极回应。本周(4.15-4.18)，我公司通信、计算机、机械三大行业将联手打造“沙场点兵”第三站——“挺进西南”，涉及四大主题(航空发动机、通用航空、信息安全、北斗)、覆盖五家公司(成发科技、海特高新、卫士通、川大智胜、国腾电子)。