上周市场表现。

　　上周，平安环保指数下跌4.93%，同期上证指数下跌0.29%，环保板块跑输大盘4.64 个百分点。35 家样本公司中，3 家上涨，2 家持平(停牌)，30 家下跌。

　　平安环保板块当前市盈率为39.19 倍，比上周下降2.28 倍；是全部A 股的3.51倍。个股方面，碧水源、原环保、先河环保涨幅居前。

　　行业及公司重要信息。

　　【公司】碧水源(300070)公布2013 年年报，公司实现营业收入31.33 亿元，同比增长76.87%；实现净利润8.40 亿元，同比增长49.33%。

　　【大气】截至2013 年底，全国火电装机容量8.62 亿千瓦，脱硝机组投运容量近4.3 亿千瓦，有近两亿千瓦火电机组完成脱硝改造；今年需脱硝改造1.3 亿千瓦，2014-15 年，还有2.8 亿千瓦现役机组需进行脱硝改造。

　　行业观点。

　　2012 年5 月，环保部发布《空气质量新标准第一阶段监测实施方案》；2013年1 月，74 个城市496 个国家环境空气监测网监测点位建成或改造完毕，空气质量新标准第一阶段监测实施任务完成。2014 年1 月，第二阶段实施空气质量新标准的449 个监测点位与国家联网，发布空气质量实时信息、参与空气质量排名的地级城市由74 个增加到161 个。上周，环保部发布《2013 年京津冀、长三角、珠三角等重点区域及直辖市和省会城市空气质量报告》，明确指出今年将推动第三阶段空气质量新标准监测能力建设。

　　目前国内已经实现了直辖市、省会城市、计划单列市、环保重点城市和环保模范城市全覆盖，未来监测能力建设的重心将继续下沉，三、四线和乡镇一级城市将成为重点投资区域，对监测设备和运营服务依然有巨大的需求。同时，随着国内产品逐渐得到市场认可，市场占有率不断提升，国内厂商将分享大部分市场。继续坚定看好环境监测板块，推荐关注先河环保、雪迪龙、天瑞仪器。

　　近期，受创业板大幅下跌影响，环保板块走势相对疲软。目前平安环保板块市盈率是全部A 股的3.51 倍，为去年5 月份以来的最低水平。目前国内环保设施建设稳步推进，监管加强的预期将使资源向优势企业集中，多数上市公司基本面情况良好，板块具有较强的反弹需求和配置价值。

　　风险提示：1、新股发行对市场尤其是创业板产生较大冲击；2、行业竞争环境持续恶化，公司新增订单规模低于预期。