摘要：

　　价格动态：本周浮法玻璃均价为1392.57元/吨，较上周跌43.58元/吨，跌幅3.03%。

　　华北市场：华北沙河市场价格大跌后本周趋稳，虽整体走货情况较前期略有好转，但库存量减少甚微，市场交投气氛一般；

　　华东市场：华东市场受沙河价格走跌影响，生产厂家出货不佳，多数企业价格下调2-4元/重量箱；

　　华中市场：华中市场多数企业价格亦走低1-3元/重量箱，近日连续降雨，厂家难以达到产销平衡；

　　华南市场：华南受连续降雨影响、西南受华中货源等因素影响，两地生产厂家均呈现走货不畅、库存增加等现象，市场交投气氛不佳，企业成交较灵活；

　　东北市场：东北市场相对平稳，企业仍以冬储发货为主，辽宁部分企业受沙河低价影响走货情况减缓；

　　西北市场：西北市场较清淡，下游加工厂多未开工。

　　库存变化：本周库存为3169万重箱，同比上升8.56%，环比上升0.51%。库存去化时长自2011年11月至今维持在历史均值附近。历史均值为0.47个月。

　　生产线及产能

　　产能变化：本周1条点火生产线，3条改产生产线。

　　有效产能：总生产线有效产能100157万重箱，月环比上升0.77%。

　　冷修占比：本周冷修占比为11.8%，月环比上升4.5%。

　　纯碱、燃料油及天然气价格：纯碱(重质)华东地区价格为1600元/吨，同比上升20.75%，环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4510元/吨，同比下降14.58%，环比下降0.22%。

　　玻璃行业投资策略：

　　本周浮法玻璃价格跌幅明显加大，并且从区域上看，本周价格调整涉及范围较广，并非是个别区域。

　　春节后随着经销商备货完毕和深加工企业开工之后订单(订单主要来自地产)不足影响，生产企业的库存增加较快(春节后不断创历史新高)，而上周沙河为首的企业快速降价，导致了本周全国大幅度大范围普降。另一方面，我们判断2014年新增产能压力依然不小(包括消化2013年14%的增量)，预计2014年淡季玻璃市场可能较为惨烈。

　　我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种，但基于平板玻璃行业底部已经确立，预计未来将缓慢回升的判断，维持平板玻璃行业“增持”评级。