中标巴西特高压直流特大型工程，展现中国电力装备实力。

　　国资委网站：2014 年2 月7 日，国网与巴西电力公司(Eletrobras)以51%：49%股比组成的联营体成功中标巴西美丽山水电特高压直流送出项目。项目特许经营权期限30 年，是国网在海外中标的首个特高压直流输电项目， 标志着中国特高压直流技术“走出去”取得重大突破。巴西美丽山水电送出项目是巴西第二大水电站-美丽山水电站(设计装机容量1,100 万千瓦)的送出工程。

　　项目工程范围包括一回2092 公里的±800 千伏输电线路及两端换流站，施工工期46 个月。该项目为美洲第一回±800 千伏特高压直流输电线路，可将巴西北部的水电资源直接输送到东南部的负荷中心。国网在特高压直流输电建设和运营方面处于世界领先水平，项目竞标成功充分体现了国网在特高压输电方面的优势，将推动中国特高压直流输电技术、设备和经验走出国门，进入巴西等海外市场。我们预计该项目总投资金额超过100 亿元，比国内即将建设的准东外送特高压直流项目(±800 千伏，1,000 万千瓦)的输电容量还要大，建设完毕后能够充分展现我国电力装备技术、制造等一系列综合能力。

　　特高压直流技术难度大，受益企业极其少数。

　　国内能够自主从事特高压直流主设备研发、设计、制造、集成和项目实施的企业为数不多：1、特高压直流换流阀方面，主要是许继电气、中国西电、中电普瑞；2、特高压直流保护和控制方面，主要是许继电气和南瑞继保；3、特高压直流换流变压器和电抗器方面，主要是特变电工和中国西电；从核心装备的规模来看，按照国内特高压直流造价测算，我们预计换流阀约20 多亿元，保护和控制约5 亿元，直流变压器和电抗器约40-50 亿元。

　　我们预计该项目将由国网直属中电装备负责EPC 总包，并在国内进行核心电力装备的二次招标，我们预计直流换流阀和直流保护受益者将是许继电气，直流换流变压器及电抗器的受益者有望是特变电工、中国西电。

　　电力装备必将是继通信设备后的下一个国际化重要领域。

　　通信领域国际化大幅领先、电力领域国际化正在加速、石化领域国际化还很弱小，这与国内装备水平特征密切吻合。我国在通信装备和工程领域具有全球竞争力，而这一领域的杰出代表是华为和中兴，按照商务部2012 年统计数据，2012 年华为新增海外工程总包订单约132 亿美元，中兴通讯为54 亿美金，占据了发展中国家大部分的份额；我国在电力装备和工程领域正在逐步形成全球化竞争力，而这一领域的杰出电力装备企业代表是特变电工，从装备水平来看，我国高压电力装备基本都完成了国产化，并首创和积累了特高压交直流装备研发、制造、工程和运营经验；我国在石油化工装备和工程领域则显著落后，在国内都尚未完成高端石化装备的国产化。

　　我们认为特变电工具备成长为国际化领军企业的能力。经过17 年的积淀，公司的电力装备及工程国际化能力已经跻身到国内第一梯队，得益于公司“体制、聚焦、效率、成本”等优势，国际化继续呈现加速发展的态势。