事项：

　　三中全会关于农业方面的表述：城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系，让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。要加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配臵，完善城镇化健康发展体制机制。

　　评论：

　　城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍，主要表现在以下两个方面。

　　城乡收入差异：对于此命题，我们在2013 年9月2 日发表的深度专题《必由之路、突围之路-高效农业》已经深刻的描述。城乡收入差异的扩大化说到底就是非农收入和纯农收入的差异扩大化，造成的最严重后果是农村劳动力的转移，对城市而言，是基础设施、医疗环保、治安等方面的压力，对农村而言，是劳动力缺失，生产方式的退化。

　　中间环节耗能过大：这个命题是从农产品价格的角度来分析。在现今的城乡二元结构下，农产品的种植和加工、销售相对割裂，农产品带来的剩余价值更多被流通环节所吞噬。造成的结果是一方面农产品种植端，由于价格过低，农民收入低，生产积极性降低，农产品销售端，城市消费压力增大，物价上涨压力犹存。

　　怎么破解迷局：高效农业才是最终的解决之道。

　　城乡二元结构破解之城市化。现在中国农村的主要问题有二，一是轻壮劳动力的就业问题(非农vs 纯农收入的差异注定农村已无法全部容纳)，二是老龄人口的保障养老问题。而城市化更多的是可以解决前一个问题，而对农村老龄人口保障养老则意义不大。另外，对于中国现今2 亿多农民工而言，全部进行城市化势必会造成城市基础设施不配套的情况出现，民众关系紧张问题不断出现，因此我们认为城市化并不是解决当前中国农村问题的主要方法。。

　　高效农业才是最终的解决之道。高效农业是规模农业+品牌农业+生态农业的结合体。规模农业解决的是农业一体化的问题，即农产品种植-加工-销售的一体化，这样可将中间环节的利润进行转移。而规模农业需要生产设施的集中化和专业化，这又涉及到土地流转(甚至我们可以猜想以后会出现农民土地财产权换股权情况的出现)和机械化深入，这样不仅可以容纳农村剩余劳动力，又可将农村人口转换成企业职工，解决其养老和就业的问题。而品牌农业和生态农业是规模农业的配套。

　　农村劳动力转移未来路径猜想。现今情况：农村轻壮劳动力从第一产业转移至城镇的第二、第三产业，这部分劳动力的未来出路是政府考虑的重点(未来10-20 年，这部分劳动力面临的养老压力更为巨大)。未来路径猜想：部分劳动力融入城市化进程中，被城市同化接受；另一部分则需回流新型农业经营模式中去(农业一体化，是农村和城市的中间体).

　　对农业投资影响？-9月份专题报告我们已经给出答案！

　　高效农业背景下，行业和公司如何选择？我们已经在9月份给出了答案！我们认为高效农业背景下，未来上游优质资源掌控者将获得最终的定价权，特别是产业链延展的上游优质资源控制者将获得产品更多的增值价值。而运作模式方面，集约化、规模化农业是未来必然之路，人力密集型农业将逐步淡出历史舞台。另外，我们认为产品价格稳定与否是行业能否稳定发展的关键因素，行业整合潜力是大公司能否出现的重要条件。从这个方面来看，未来行业盈利能够稳步增长的行业有种植业(剔除周期产品)和种子生产(剔除研发能力弱的企业).

　　“赋予农民更多财产权利”表述包含了“土地流转”的概念。我们认为从时间点来看，中国土地政策改革出台已经偏晚，农村剩余劳动力就业、老龄人口养老问题矛盾解决刻不容缓。因此我们认为未来一段时期内，关乎“土地流转”和“农田改造”(甚至是后端的生态农业)的政策出台(包含地区试点)将不断出现，这将带来农业投资热情度的提高。

　　总体而言，我们认为三中全会公告对农业企业的影响是正面、超市场此前预期的。政策支持农业龙头企业的发展和壮大，规模农业正在起步，品牌农业和生态农业将随之而来，这将刺激市场看好土地资源型企业，特别是优质土地的资源型企业和生产资料企业，标的包括：亚盛集团、海南橡胶、北大荒、隆平高科、登海种业。