农业板块三季度盈利情况环比小幅好转。1)畜禽养殖板块：由于三季度猪价和鸡价环比二季度均有上涨，预计畜禽养殖企业三季度盈利情况较二季度好转，雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展三季度单季盈利好转。2)饲料：由于下游畜禽养殖景气度回升，饲料企业销量将增加，预计大北农1-3季度净利润增速在10%-20%。水产饲料由于去年三季度基数较低的影响，海大和通威业绩将较上半年好转，海大净利润跌幅将缩窄，通威依然维持高增长，预计三季度净利2亿左右。3)动保行业：利润稳定增长， H7N9禽流感后家禽养殖有所恢复，预计大华农3季度同比增加5%左右，瑞普生物三季度同比增长30%是大概率事件，金宇集团口蹄疫市场苗供不应求，依然保持较高增长，预计三季度净利5000万以上，同增40%以上。4)种业：三季度是种业淡季，可关注预收情况。登海继续维持高增长，隆平收购少数股东权益部分开始并表，但三季度为行业淡季，预计盈利会有小幅下滑。

　　生猪养殖产业链：出栏肉猪均价至15.48元/公斤，周环比下跌1.0%，同比上涨7.6%；三元仔猪出栏价28.5元/公斤，周环比下跌4.4%，同比上涨10.9%。生猪养殖利润：当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为92元/头。我们认为：10月份毛猪和仔猪价格将会呈现下滑的趋势，主要原因有：1)中秋节过后，全国猪肉整体消费量出现下滑。2)屠宰企业前期库存较大，目前处于消化库存阶段，采购量随之下调。3)目前补栏仔猪将会在春节后出栏，并且目前价位依然较高，未来仔猪补栏将会明显减少，仔猪价格将逐渐回落。我们预计猪价将于11月再次上行，直至春节。预计春节前将达到前期高点。

　　禽类产业链：山东潍坊地区肉鸡苗报价2.75元/羽，周环比下跌1.8%；泰安六和鸭苗报价3.9元/羽，周环比上涨2.6%。山东潍坊毛鸡收购价为4.28元/斤，周环比上涨2.6%；由于目前屠宰场走货速度一般，不利于毛鸡收购价格上升，厂家目前主要以收购合同鸡为主。近期饲料价格持续上涨，养殖风险较大，但是近期新开产种鸡为2月份春节时期补栏，新产种鸡少，叠加前期强制换羽种鸡已过产蛋高峰期，目前鸡苗产量并不充足，支撑鸡苗价格站上成本线，但毛鸡价格上涨缓慢，影响鸡苗价格快速上涨。

　　农产品价格数据：广东港口进口大豆分销价为4580元/吨，同比下跌8.4%；全国豆油报价7103元/吨，同比下跌24%；全国豆粕报价4553元/吨，同比上涨9.1%。大连港玉米价格为2320元/吨，周环比持平；深圳蛇口港玉米价格为2500元/吨，周环比上涨4.6%；进口玉米到岸价1953.62元/吨，周环比下跌4.5%。吉林酒精价格为5600元/吨，周环比持平；山东酒精价格5850，周环比持平。赖氨酸现货均价9711.11元/吨，周环比下跌0.3%。柳州白糖现货价为5500元/吨，周环比上涨1.7%；本周进口糖净利润：配额内进口巴西糖607元/吨，进口泰国糖667元/吨。