行业热点：8月15 日，国务院印发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》；8 月17 日，国务院印发《“宽带中国”战略及实施方案》。《意见》的出台，对通信行业是一大利好，我们看好行业整体发展前景的同时，建议重点关注各子行业的龙头企业。方案是《意见》提出后，首个具体的实施方案，宽带中国定位于国家战略，其发展势在必行。该方案是光通信板块的催化剂，利好光通信产业链的上下游，如光通信设备，光器件，光纤光缆等，同时通信设备行业将受益于该方案的具体实施。

　　板块市场表现回顾：回顾8月份，通信行业的三大板块中，涨幅最大的是通信增值服务板块，月涨幅达17.69%，主要是受手游概念影响，继续领跑；其次是通信设备板块，月涨幅为5.34%，强于大市，主要是受益于4G 网络建设推进的预期；通信运营月涨幅为3.25%。就通信设备细分行业而言，各子行业均取得正收益，其中网优测试月涨幅为4.94%，排名第一，导航月涨幅最小，为1.54%。光通信，专网通信及终端月涨幅分别为4.78%，3.39%和3.09%。

　　行业视角：从三大运营商上半年业绩看，数据流量的效益凸显，流量经营将成为运营商未来工作的重点。截止到7 月，我国通信固定资产投资达1514.2 亿元，同比减少10.3%；电信主营业务收入为6645 亿元，同比增长18%。

　　公司动态点评：中天科技海缆业务持续突破，光伏储能实现产业升级，业绩拉动由两轮驱动发展成三足鼎立。2013 年公司海缆业务国内收入有望突破4 亿元，公司产品具有较强的竞争力，奠定了公司在国内电力海缆领域的领先地位。

　　此次公司设立光伏子公司，意图加速发展光伏发电业务，利用原有通信、电网两大主业打下的基础，优势互补，进军光伏产业，形成规模效应。

　　估值水平及投资建议：从市盈率角度来看，目前通信设备板块的整体市盈率为40 倍左右，通信运营板块为22 倍左右，增值服务板块的PE 为120 倍左右。

　　就通信设备子行业看，光通信整体PE 在25 倍左右，网络优化测试PE 在57倍左右，终端PE 约为60 倍，专网通信PE 在50 倍左右。我们认为，光通信板块市场催化剂较强，相对于此，其估值相对较低，应重点关注。十一前后，4G 牌照发放的预期较强，通信行业受此预期的影响将有所表现。4G网络建设，将会给通信设备行业带来一轮新的投资周期，从中长期看，无论是行业景气度，政策预期，或者公司业绩等，通信板块都值得积极关注。