投资建议：

　　近期证券公司的业务开展集中在：1)开展股票质押式回购交易业务。已经有47 家券商获得股票质押式回购业务资格，上市券商中先后有国元、兴业、国金、东北、长江、西南、宏源获批资格，加上首批试点的海通、中信、光大、华泰、招商、广发，目前19 家上市券商中有13 家已经获取资格。2)设立轻型营业部。6 月份以来先后有海通(2 家分公司+90 家营业部)、广发(35 家营业部)、方正(1 家分公司+28 家营业部)、东吴(4 家分公司+24 家营业部)、光大(27 家营业部)、东北(11 家营业部)、国元(11 家营业部)、太平洋(10家营业部+计划5 家分公司+计划20 家营业部)、华泰(9 家营业部)、西南(6家营业部)、中信(1 家营业部)这11 家上市券商获批7 家分公司和252 家营业部。3)参股地方股权交易中心。先后有国元、招商、华泰、山西、兴业、宏源6 家上市券商参股或拟参股地方股权交易中心。4)发行公司债。先后有招商(100 亿)、华泰(100 亿)、中信(200 亿)、广发(120 亿)、国元(50亿)的公司债券发行获批，债券期限主要有2 年、3 年、5 年、10 年品种，其中5 年和10 年期为主，票面利率4.3%~5.3%之间不等，证券公司今年发展快速的业务包括融资融券、股票质押式回购等业务均需大量资金投入，这些业务的收益率大约8.5%左右，券商可以获得3.2%~4.2%左右的价差收入，杠杆的提升将带来ROE 的提升。短期内，建议配置自营业务具备优势的东北证券(000686)，长期，建议配置具备资本实力和创新优势的海通证券(600837)、广发证券(000776)、招商证券(600999).(点击查看>>>券商信托行业个股一览 研报大全 资金流明细)

　　行业动态：

　　1) 小微企业融资：发改委关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见称将简化中小企业集合债券审核程序并逐步扩大发行规模，扩大小微企业增信集合债券试点规模。

　　2) 股指期货：保险公司通过股指期货管理风险的渠道已彻底打通，中国平安已成为首家可以真正意义上开展股指期货业务的保险机构。

　　3) 国债期货： 中金所计划于本周六组织国债期货第一次全市场演练测试。此次测试的目标包括：协助会员模拟真实交易场景，检验开户、交易、结算、风控、代理结算等业务功能。

　　4) 新三板 ：股转系统试点扩至全国具体方案10 月将公布，届时在新三板申请挂牌将突破国家高新区这一限制，开始接受非园取外企业挂牌。

　　公司动态 ：

　　1) 中信证券： 2013年度第七期50 亿元短期融资券发行完毕，票面利率4.7%。

　　2) 西部证券：获得代理证券质押登记业务资格。

　　3) 广发证券： 子公司广发期货(香港)收购英国 NCM期货公司100%股权 ，已完成交易。

　　4) 太平洋证券：两大股东祥盛实业和世纪鼎天，自 2013年 7月 4日到 7月 23 日下午收盘，祥盛实业、世纪鼎天分别减持公司股份 11,330,000股、 6,586,199股，总计 17,916,199股，占公司总本的1.08%。

　　风险提示：股市下跌系统性风险，创新政策放缓风险。