传：民生银行不良贷款压身 加速核销应对年终大考

　　尽管民生银行(行情 股吧 买卖点)的三季报还未发布，其不良贷款的压力已经有所体现，有报道称8月份，仅上海地区涉及民生银行(行情 专区)的钢贸案共有29起，平均每天就有一起诉讼。而在今年上半年，民生银行不良贷款余额曾加10亿元，不良贷款率上升0.02个百分点。或许出于对年终不良贷款压力加大的考虑，民生银行加快了核销力度，在国庆节前夕，民生银行董事会审议通过核销了一笔本息合计约7943.04万的不良贷款。

　　近些年来，民生银行凭借其小微金融服务的优势获得了许多赞誉，也因出色的业绩，其与兴业银行(行情 股吧 买卖点)一道成为了股份制银行的新风向标。然而事物总是一分为二的，民生银行享受了小微金融的高收益，自然也要承担起高风险。

　　民生银行2013年中报显示，截至报告期末，不良贷款余额达115.54亿，不良贷款率0.78%，为有效控制资产质量，民生银行采取了一系列措施，包括优化资产结构、清收处置适度前移、加大不良贷款处置清收力度。

　　但是，即便民生银行重视到了不良贷款的潜在增长趋势并采取了措施抑制资产恶化，随着更多贷款的到期与司法判决，不良贷款“双升”似乎可以预见。

　　据了解，从8月初至年末，统计即将开庭的金融纠纷案，民生银行作为原告的案件有近百起，其中绝大多数为钢贸金融纠纷。有投资者预计，民生银行在钢贸领域可能最坏将产生60亿左右坏账。而2012年度，民生银行逾期贷款为180亿，核销坏账仅18亿，未来在处理大量钢贸不良贷款时将面临更为巨大的压力。

　　今年7月，国务院办公厅下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中特别提到，支持银行开展不良贷款转让，扩大银行不良贷款自主核销权，及时主动消化吸收风险。这条政策亦被看做是对银行业今年以来不断上升的不良率的警醒。

　　不过，从监管层角度看待民生银行不良贷款增长或许可以更加宽容，民生银行行长洪崎曾公开表示今年民生银行60%的贷款新增额度将提供给小微企业，小微贷款余额或达4000亿元。众所周知，小微企业没有大企业雄厚的资金实力，风险抵抗力较弱，银行做业务时自然也要承担更多的风险，以服务小微金融为主旨的银行是否可以获得些许政策上的优待，值得银行业深思。

　　新疆财经大学教授张文中在接受中国经济网记者专访时曾表示，监管层对于银行的要求都是一致的，这是因为以前银行之间差异化不大，但是现在，银行开始有差异化了，主营业务出现了变化，但监管要求没有变，做小微金融业务多的银行也有和其他银行一样的考核指标，这样对于一部分银行来说就吃亏了。

　　国庆节过后便是今年最后的一个季度，为了冲刺年终、修饰报表，各家银行的核销不良力度都逐渐加大，除了民生银行核销不良贷款外，农业银行(行情 股吧 买卖点)、中信银行(行情 股吧 买卖点)都出现了挂牌转让不良资产的动作。

　　9月，农行通过山东产权交易中心、天津金融资产交易所、北京金融资产交易所等多地交易所挂牌转让不良资产或者抵债资产，中信银行则在山东产权交易中心转让山东济南汇宝大厦8、9两层抵债房产。

　　银行业内人士表示，对于企业而言，随着圣诞节的来临，海外订单数量增多，部分行业经营局面会有所好转，但一些产能过剩行业仍旧积重难返，总体来看，各家银行为了年报的“靓丽”，势必将在最后3个月中加大不良资产核销力度。

　　今年7月日本第二大化妆品品牌佳丽宝宣布召回其旗下相关美白产品至今已经有3个月，受到该事件影响的消费者人数还在上升。

　　佳丽宝公司公布的最新数字显示，截至9月29日，使用该公司美白化妆品后出现白斑症状的消费者新增4000人。出现上述症状的消费者总人数已从9月1日的9959人增至13959人。

　　昨日(10月8日)，一位化妆品营销专家在接受记者采访时表示，由于佳丽宝公司承诺为受害者提供治疗费用，人数的增多意味着公司需要更多的花费，并且对品牌的负面影响也增大。

　　最新消息显示，佳丽宝10名高管自今年9月份已经自愿减薪以表歉意。

　　受损失消费者人数上升

　　今年7月初，佳丽宝宣布，因用户投诉使用公司及旗下子公司的美白产品后导致肤色不均或产生白色斑点，在全亚洲自主召回8个品牌共54种美白护肤产品。

　　此后佳丽宝陆续披露的数字显示，受到该事件影响的消费者数字不断上升。根据此前佳丽宝9月1日公布的文件显示，使用该公司产品后出现不良反应的消费者达 9959人，比8月下旬的7266人增加了2700人。公司当时表示，受害消费者人数将继续上升，也会为他们支付医疗费用。

　　实际上，这次佳丽宝受影响的市场除日本外，还包括韩国、泰国、新加坡、马来西亚、印尼、缅甸、菲律宾、越南等国家和地区。

　　“中国内地市场虽然不在产品召回范围之内，但佳丽宝中国会协助总部完成相关召回，海外代购、境外购买等多种形式购买的产品只要在召回之列，公司都会进行召回。”佳丽宝中国方面相关负责人曾对记者表示。

　　佳丽宝被爆出早在6月28日已经决定召回有关产品，但母公司花王集团在7月2日才通过该决定，并延迟至7月4日才对外公布召回决定。有业内评论称，这一周的延误极有可能增加受影响消费者的人数。

　　公司高管自愿减薪道歉

　　实际上，此次产品安全事件给公司带来较大的影响，直接经济损失已经超过了花王公司的预估。根据佳丽宝近日发布的2013年上半年财报显示，公司就召回问题计入56亿日元的特别损失费，净利润减少5.1%至182亿日元。

　　实际上，在召回发生之后，佳丽宝一方面继续召回相关问题产品并同时对受害者进行治疗，另一方面公司也进行公司架构调整等措施来应对这一事件。

　　今年8月，花王公司决定将佳丽宝的品质管理部门纳入花王总公司的组织体系中，实行一体化管理，“防止佳丽宝化妆品的品质安全基准、索赔分析的不完备导致受害人群扩大。”

　　这一变动从而改变了花王集团自2006年收购佳丽宝以来允许其保持研究开发和品质管理部门的独立性的状态。

　　此外，最新消息显示，佳丽宝10名高管自今年9月份已经自愿减薪以表歉意。

　　据了解，佳丽宝主席HajimeMiyauchi 和总裁 MasumiNatsusaka将减薪50%，科研总监减薪40%，其他7名管理层的减薪幅度在10%~20%，自9月起开始实施，至明年2月结束。

　　对于此次公司高管的自愿减薪，佳丽宝发言人表示，“他们明白这次召回事件花费巨大，也在营业额和盈利上对公司造成损失，因此决定以这样的方式帮助公司。”

　　鼎龙股份(行情 股吧 买卖点)(300054)周三在全景网互动平台上表示，公司的彩色化学墨粉销售稳步提升，销售符合公司的预期。

　　鼎龙股份主要从事电子成像显像专用信息化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务。

　　近半年来，零售市场兼并风起云涌。在竞争对手相继兼并扩充门店数量和自开门店减速的大背景下，昨日，外媒披露称，沃尔玛也在中国寻求进行收购。

　　据外媒报道称，沃尔玛亚洲部门首席执行官Scott Price透露，沃尔玛正考虑在中国进行收购，因为当地竞争对手的实力正变得越来越强。据悉，沃尔玛目前在中国118个城市中拥有398家卖场，该公司正寻求在未处于领先地位的城市进行收购，以便扩大市场份额。Price拒绝透露沃尔玛具体在哪些城市进行收购，以及潜在收购目标，只是指出，沃尔玛也不会追求一下子让连锁店数量增加上百个的交易。

　　资深零售专家对本报记者指出，超市业态需要规模化效应带来效益。而根据中国消费者指数研究机构KantarWorldpanel发布的市场动态报告显示，今年二季度，沃尔玛在中国的市场占有率已经被华润万家超越排至第三，而华润创业近日已与Tesco达成协议建立合资零售企业，其门店数量可立增上百家，沃尔玛市场占有率将进一步承压。

　　日前，有媒体报道，碧桂园总裁莫斌向内部员工发短信称，碧桂园今年迄今累计认购金额已超过1000亿元。由于报道涉及敏感数据，碧桂园于昨日开市前宣布暂停交易，午后复盘，碧桂园收盘大涨8%。一位不愿具名的律师表示，至少从媒体报道看，碧桂园高管的行为违反上市公司信披准则，属于提前泄漏内幕消息。

　　据证券时报报道，由于报道涉及敏感数据，碧桂园于昨日开市前宣布暂停交易。午后，公司发布澄清公告称，董事会留意到最近某些媒体报道公司的总裁及执行董事莫斌与高层人员进行内部沟通期间，讨论到某些未经核实的经营数据。董事会强调，相关数字只属初步统计，同时公布公司已达到620亿元的全年合约销售目标，截至9月底，公司的合约销售额达到647亿元。

　　值得一提的是，碧桂园大股东杨惠妍刚于一周前增持该公司股份，因此碧桂园方面泄露“千亿认购”可能导致其信披违规。不过，这也意味着，碧桂园在今年有望超过中海地产(00688.HK)、恒大地产(03333.HK)，进入销售额三甲。

　　一位不愿具名的律师表示，至少从媒体报道看，碧桂园高管的行为违反上市公司信披准则，属于提前泄漏内幕消息。

　　鉴于出现敏感数据外泄的情况，公司表示将检讨内部程序，以确保所有员工对任何敏感和机密信息保密。

　　碧桂园在发布澄清公告并停牌半日后，于昨日下午复牌。由于公司确认提前完成全年销售目标，加上公司大股东表态无意出售持股，提振公司股价在复牌后大涨，盘中一度涨幅超过10%，创出近5年股价新高5.66港元；收盘涨幅略为收窄，报5.55港元，全日涨幅为8%。

　　美银美林最新发表的研究报告称，实际上早在8月份时，碧桂园的销售数据就已见良好势头，估计是公司在内地的多个项目销售胜于预期所致。该行认为，碧桂园有良好的定位，可以保持合约销售猛增的势头，重申给予其“买入”的投资评级，并将其目标价调高11%至6港元。该行指出，公司尚有其他热卖项目，下半年可售土储多达800亿元，相信公司将可延续强劲的销售势头。

　　对于碧桂园拟发行高级无抵押债券，国际评级机构穆迪授予其“Ba2”评级，同时维持碧桂园的评级和评级展望均为 “稳定”。穆迪指出，公司发行的新债券将使碧桂园庞大的流动性得到进一步提高，并将支持其强劲的销售势头，亦有助于延长债务组合的平均年期，增加境外融资平台的稳定性。穆迪预期，在未来12至18个月内，碧桂园将继续实现稳健的销售业绩。

　　不过，也有业内人士表示担心，如果碧桂园确实信披违规，将对公司在资本市场上的信用产生负面效应。

　　近日，海通证券(行情 股吧 买卖点)发布公告称，公司大手笔出资7.15亿美元收购了恒信金融集团，折算人民币为43.76亿元。据了解，这是国内券商收购融资租赁公司的第一单。

　　据证券日报报道，公告显示，9月25日，海通证券全资子公司海通国际控股和UTCapitalHoldings签订了一份股份买卖协议，海通国际控股已同意将依据该协议相关条款和条件向UTCapitalHoldings收购恒信金融集团100%的股份。本次交易已经过公司第五届董事会第二十次会议审议通过，并批准。

　　公开资料显示，恒信金融集团是一家控股公司，其拥有两家直接全资子公司，分别为恒信和恒运，以及一家通过恒信间接拥有的全资子公司泛圆。恒信致力于向各行各业的客户提供设备融资租赁服务，是中国最大的外资控股的租赁公司之一。恒运主要业务为经营目标集团的重型卡车租赁业务。

　　海通证券表示，本次收购将有助于集团进一步完善综合(行情 专区)金融服务平台，降低市场波动对经营的影响，还将有助于集团进一步提升对客户的综合服务能力，从而提高客户的忠诚度。

　　根据资料显示，2012年恒信金融集团营业收入13.74亿元，净利润2.78亿元，公司总资产105.1亿元，净资产为21.5亿元。

　　申银万国分析报告认为，截至2013年6 月30日，恒信金融集团以及恒信、恒运及泛圆合并的未经审计的净资产值约23.48亿元人民币，对应的PB为1.86倍，略高于当前租赁公司估值。恒信金融集团2012年收入为13.74亿元，净利润2.78亿元，收购对应的PE为16倍。考虑到100%控制权溢价，收购价格相对公允。

　　其实，在很多证券行业分析人士看来，单论恒信金融的“质地”，并不足以吸引海通如此的“大手笔”。不过，海通证券对此次收购的态度是“值得”，且对未来踌躇满志。

　　据资料显示，目前我国租赁业尚处于现代租赁业的初级阶段。业内预测，预计未来5年内仍将保持40%以上行业增速，且公司杠杆率距离监管上限(10倍)仍有提升空间，伴随租赁资产规模的扩大，杠杆率的进一步提升，ROE也将有大幅的增长空间。