经过周四的急剧放量脉冲拉升，股指周五大幅回落。很明显，主力非但没有乘势进取，反而反手砸盘，暴露了资金推动型反弹的不可持续性，以及真护盘假反转的根本意图。不过，IPO重启在即，短期大盘仍有望维持强势，可逢回调之机把握个股机会！

从盘面看，昨日拉升的主力板块如有色、煤炭等均跌幅居前，表明多头阵营军心不稳。据好股道监测数据显示，昨日的上涨主要是增量资金在利好影响下介入周期类板块，但大部分主力机构坚守成长股，并未大幅撤离成长股，这也是今日创业板创新高的原因之一。这与过去周期股和成长股出现风格切换特征不相符，表明主力判断后市行情将不可持续，波段操作是其主要手法。一旦周末或下周政策面利好补充不足，则资金流出仍会持续。

但即使如此，结构性炒作不会就此中断。例如7月以来，中报热点贯穿始终：7月1日，中报第一股华平股份涨停；2日，预高送转的智云股份开始两涨停；3日，预高送转的向日葵也展开两涨停；昨日预增143% 的荣安地产涨停，等等。自6月25日以来，涨幅在20%以上且披露中报业绩预告的个股有77只，其中63只个股业绩预增；昨日两市41股涨停，其中有21只已披露中报业绩预告，15只预增。可见，中报炒作正如火如荼，在主力为IPO重启护盘背景下，短期投资者可轻大盘精做个股！

我们认为，短期股指受保增长言论及IPO护盘而大涨，但改革阻力巨大的现状并未因此而改变，且IPO重启或正在加快，资金的分流的利空影响仍明显。当然，正如我们昨日所指出，主力既然有意为IPO重启护盘，在其拉高指数搭建平台后，还可以通过前期权重板块轮流护盘的方式，维持强势震荡。但在这个过程中，个股走势将分化，那些跟风上涨、基本面缺乏业绩支撑的个股，将在脉冲反弹后回落走弱；而那些受益改革、行业具备成长性的板块个股，以及中报业绩、高送转超预期的个股，将继续展开结构性炒作。

综上说，即使主力无意发动大行情，但在大盘拉起长阳后，短线机会也得以改善与延续。投资者可跟随主线精选个股，逢回调实施布局。