一、今日机构劲爆看点
　　高位砸盘出逃 后市或有暴风雨
　　权重助推然无济于事 二次下破且看10日均线争夺
　　行情走势扑朔迷离 不改中期3800目标
　　沪指延续横盘走势 资金轮动速度加快
　　期待周五打破规律
　　创业板指进入敏感点 多一份风险警惕
　　题材股普跌回落 市场做多意愿减弱
　　场内资金腾挪板 块轮动失速
　　指数存压情况下如何操作
　　打新抽血效应初现 神创板一蹶不振
　　二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：同花顺互联网金融龙头再次强势短线继续强势关注
　　顶级私募个股内幕消息汇总：丹邦科技预计PI膜项目12月底可使用

二、周五展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
世界机器人大会》医疗机器人专场会议纪要：手术机器人是医疗技术的一场颠覆性革命，国产化正在酝酿

　　类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：杨绍辉，闵琳佳日期：2015-11-26
　　医疗机器人主要分外科手术机器人和外骨骼康复机器人，以及护理机器人。手术机器人是技术最尖端的机器人，市场价值量最大。

　　手术机器人是医疗技术的一场颠覆性革命。应用手术机器人做外科手术具备创伤小出血少、病人康复时间短、医生培训快等优势，顺应外科手术从切除时代进入修复时代。解放军301医院自2006年以来应用达芬奇机器人做了很多心脏手术和培训了近百名全球范围内的手术医生。

　　哈工大思哲睿和北航天智航有望推动手术机器人国产化。目前国内医疗手术机器人存量有50多台，全部采购外科视觉公司的达芬奇机器人，手术机器人国产化有望来自哈工大思哲睿和天津大学妙手机器人，哈工大思哲睿在腹腔镜手术机器人领域走在国内最前面，有望在2006年发布新产品，而北航天智航的骨科机器人已经拿到医疗器械许可证。

　　
工业4.0:智能工厂华丽升级，引领未来发展方向

　　类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司研究员：刘晓波日期：2015-11-26
　　智能工厂全面升级，工业4.0下迎来世界新格局
　　未来工业制造市场以智能制造为核心，全面打造智能生产线，德国美国成为行业未来标杆，掌握着世界最先进技术，日本、中国后来居上，积极赶上时代步伐，完成制造向智造的转变。

　　产业链各要素结构齐全，奠定未来转型基石
　　中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，形成了世界上最大最全的工业体系。产业链上游：传感器、工业以太网让智能工厂可以感知世界，传递讯息；中游：工业软件、智能机器人让智能工厂拥有一双灵巧的双手；下游：软硬件结合构筑智能工厂，让生产过程融入个性化定制元素。从实现工业4.0转型的产业链上、中、下游来看，各领域企业众多，分类完善。各行业内定位清晰，竞争充分，可以充分满足市场高、中、低端全方面的需求。

　　需求端驱动工业转型
　　我国目前老龄化趋势严重，人口红利逐年递减，尽管十八界五中全会上提出了全面放开二孩政策，重新找回人口红利尚需要时日。各城市相继提出机器换人的发展战略就是为了减缓人口红利消失给制造业带来的不利影响，也是工业4.0发展的必经环节。工业自动化的升级需求主要体现在生产效率和质量的提升。新的工业革命下，需要更多的技术性人才，我们应该解放劳动力去创造更多有意义的价值，而并非将我们束缚在重复性高的体力劳动中。全新的工业新环境正促使着这场工业4.0的转型。

　　德美中工业4.0实现路径对比
　　通过对比不同的发展路径，可以看到各国的核心优势，我们需要结合自身的基本国情，制定出一条适合自己发展的道路，完成工业升级的需求。美国主要思路是从软件到硬件的改革提升，属于自上而下的发展方式；德国是硬件到软件实力的全面升华，属于自下而上的实现路径；中国的基本国情不同于世界各国，提出了一条与德国和美国均不相同的发展路径。中国制造2025的发展路径是软件和硬件共同发展，促进工业化和信息化深度融合。因此中国强调的是上下齐头并进，共同开启新一轮革命的浪潮。

　　投资建议：
　　投资标的方面，我们看好各产业链环节中积极布局工业4.0的公司。1)传感器领域重点关注：汉威电子、华工科技；2)工业以太网领域重点关注：东土科技；3)工业软件领域重点关注：海得控制、黄河旋风；4)机器人领域重点关注：新松机器人、新时达；5)智能工厂领域重点关注：东方精工。

　　风险分析：
　　工业4.0持续时间较长，改革进度可能低于预期。

　　外骨骼康复机器人和护理机器人市场前景乐观，但国内尚未出现代表性产品。外骨骼康复机器人主要应用于国防军工、医院和中风病人三大需求，护理服务机器人将广泛应用于医院病人护理陪伴、照看小孩、陪伴老人等，但目前国内尚未有代表性产品获得广泛推广。

　　医疗机器人板块，核心推荐关注楚天科技(300358.CH/人民币41.82，买入)、博实股份(002698.CH/人民币34.58，谨慎买入)、天智航。

　　
2016有色：锂未结束，钴又将开始

　　类别：行业研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：王文静日期：2015-11-26
　　百川咨询数据显示：截至11月23日，国内工业级及电池级碳酸锂价格继续回升，其中工业级钴酸锂均价上涨至6.6万元/吨，周内上涨8.2%，电池级碳酸锂均价上涨至6.9万元/吨，周内上涨7.8%。我们在前期报告《2016有色：抛弃周期，打破界限》一文中阐述了我们对锂类股行情进一步演变的看法--锂本轮行情，需求端的拉动效应远超过供给端，因此市场并不用担心锂产业是否会陷入稀土目前的局面，两个产业基因不同。四季度电池级及工业级碳酸锂价格的急升，将会在明年1季度放缓，但长期价格重心上移。2015年锂产业下游需求爆发，而这种冲击伴随上游资源垄断，产能释放过缓，而得到激化。需求是真正激发这波行情的主因。锂需求结构中，近年来锂电池占比逐步上升，下游新能源汽车产业从导入期进入成长期，锂电池产能释放，进而极大提高锂电正极材料的需求弹性。排除系统性风险之外，基于产业层面，中长期看多。

　　我们在11月16日的报告《2016有色-放弃周期，打破界限》中从中长期逻辑推荐了华友钴业，建议投资者持续跟踪。从我们新能源产业组与有色组调研情况来看，2015年国内动力电池供需缺口大，电池环节已经成为新能源汽车产业的发展瓶颈。目前各大动力电池企业产能陆续释放，我们初步预计明年下半年，电池供需将达到平衡。到2020年动力锂电池需求相比2015年增长5倍左右，复合增速在34%。动力锂电池的需求爆发，将会带动三元材料(NCM，NCA)需求大幅上升。从目前动力锂电池技术路线选择上，日韩主要以三元材料(镍钴锰酸锂，镍钴铝酸锂)为主，我国倾向于安全性优良、成本相对低廉的磷酸铁锂为主要技术路线。而特斯拉与松下深度合作，使得三元材料应用于锂电池正极正得到全球范围内推广。目前国内主流整车企业也开始尝试用三元材料作为锂电池正极材料，以增加锂电池的能量密度，提升续航里程。从GGII调研来看：纯电动乘用车三元用比例持续增加，且这一趋势在未来几年仍将持续；从补贴角度来看，2016年的趋势是鼓励长续航里程车型(R≥150m)的推广，长里程化趋势明显，这也在一定程度上加速了铁锂向三元系转型。

　　从CDI数据研究显示2014年全球钴产量为9.1万吨，表观消费量在8.1万吨，形成了1万吨左右的过剩。电池消费占钴整个消费结构41%，其中一半以上为消费类电子锂电池使用，消费类电子锂电池未来五年复合增速在8%，而动力锂电池及储能应用增速则超过30%以上，后者中三元系电池将呈现长期增长趋势。尤其是LG南京工厂(2016年5万辆/2020年20万辆纯EV)、三星SDI西安工厂(2016年4万/2020预计20万辆纯EV)以及特斯拉超级工厂(50GWH)相继建成后，我们粗算将在未来五年逐步形成年1.5-1.7万吨的钴需求，这将对钴全球供需结构带来很大改善。

　　对比锂，钴供需结构相对松散，难以在短期形成如锂一样价量的迅速改善，钴更多在明后年会产生先量增而后价回升的趋势。目前新能源产业链在各个瓶颈环节均热点频出，锂的行情稍事休息后，仍将会在明年呈现趋势性上涨，而上游钴以及三元材前驱体类上市公司也会逐渐得到市场的认同。

　　
互联网传媒行业研究周报：女子天团随风起舞；VR/AR持续引爆热点

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅日期：2015-11-26
　　行情回顾：本周互联网传媒行业涨幅为2.85%。涨幅最大的子版块为网络传媒板块，本周涨幅13.68%；其他子板块均呈上涨趋势，其中网络视频板块涨幅最小，本周平均涨幅为1.03%。

　　行业主要观点：依然看好IP主题，影视游联动板块。随着SNH48女子天团的迎风起舞，粉丝养成、演艺经济等类型的公司值得重点把握，主要标的为富春通信、万家文化；营销板块目前滞涨，互联网广告增速依然较强，双十一、双十二带动营销广告增长，后续建议重点关注：利欧股份、省广股份、明家科技；VR主题目前火热，重点关注VR全领域布局的华闻传媒以及奥飞动漫，其布局的海外公司诺亦腾，是行业优质翘楚。

　　投资建议
　　推荐标的组合：宝通科技、奥飞动漫、长城影视、富春通信、皖新传媒
　　本周重点关注：VR领域
　　11月18日，暴风魔镜发布会以VRHere/虚拟现实引爆日为主题，推出了魔镜一体机魔王和暴风魔镜4两款重磅硬件产品，同时宣布《饥饿游戏3:嘲笑鸟(下)》VR中文版将在暴风魔镜进行全球首发，并与北京电影学院共同成立北影暴风VR联合研究中心。宣布未来一年将实现推动中国VR用户达到1000万；每月给游戏合作伙伴分成达到1000万；每月给内容合作伙伴分成达到1000万的三个1000万目标。

　　11月10日，三星GearVR开始预售，预计11月20日左右开始发货。内容方面将与世界摔跤娱乐(WWE)展开合作。

　　游戏开发商对于VR市场态度不一，在近日召开的瑞银全球技术峰会上，EA的CFO表示对VR持观望态度，直到市场足够大再进入；而另一游戏开发巨头育碧则持相反态度，其CEO在5月时表示看好VR行业，并且正在打造多款VR游戏，将在2016年上半年发布。

　　我们认为内容+硬件联动是未来VR产业发展的主要模式，目前VR平台上的内容仍较为缺乏，随着VR硬件推向市场将会带动相关游戏厂商、影视制作商等内容方加入，形成完善的产业链，推动行业快速发展。

　　
非银行金融行业：新兴产业技术前瞻，P2P平台开启上市步伐，IP市场火爆依旧

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅日期：2015-11-26
　　本周主题
　　宜人贷拟赴美上市，或有助于规范P2P平台：宜信公司旗下在线P2P网贷平台宜人贷日前向美国SEC提交IPO申请，拟融资最高1亿美元，最快将于12月在纽约证券交易所挂牌上市。宜人贷赴美上市表明P2P网贷经过粗放式、高风险发展后，受政府监管和企业自律制约，开始进入冷静期和规范稳健期。未来或有更多P2P平台选择上市募集资金。

　　IP市场火爆，是情怀，更是蓝海：2015年可谓IP市场爆炸增长的一年，而年也将有多个期待已久的作品上线。IP发展的重点在于优质的内容，并通过适当的商业化路径实现周边市场的开拓。原创音乐市场作为IP市场中的新人，值得关注。

　　林洋电子牵手东软集团，打造智慧光伏云平台：林洋电子与东软集团签订的全面战略合作，将基于能源互联网发展的大背景，聚焦于分布式能源生产和消费的整合与运营。双方合作以分布式能源生产和终端能源消费两端切入为基础，继而打造以整合和贯通两端为核心的虚拟电厂运营平台，进一步构建以金融为重要支撑手段的全价值链高效贯通的能源互联网商业生态体系。

　　巴黎爆恐，信息安全与隐私如何取舍：巴黎恐怖袭击之后，相关调查显示，恐怖分子使用加密即时通讯应用软件Telegram等进行联络、策划袭击、公布消息。Telegram隐私至上的观点有所转变，并采取封闭一些非法、敏感频道等措施，加强安全监管。

　　大数据来袭，引爆芯片行业并购热：数据中心市场规模扩张快速，牵引整个科技产业发展方向，引发企业公司并购热潮。现已有数家公司公布并购策略，高通、博通等大厂也传出传闻。行业龙头英特尔10月底宣布将斥资55亿美元在大连建厂，将触手伸展至数据中心的储存方案与内存产品市场。

　　
互联网行业：Google Play回归，对腾讯、百度季度收入影响约为1-2%

　　类别：行业研究机构：交银国际证券有限公司研究员：马原，谷馨瑜，孙梦琪日期：2015-11-26
　　继2010年Google退出中国市场，搜索市场格局转变成百度、360、搜狗兵分天下，Google流量市场份额下降至0.GooglePlay预计2016年2月回归中国大陆，被看作是Google回归中国市场的第一步。目前，中国第三方应用分发市场百度系占42%，腾讯系占22%，360占20%，豌豆荚占8.8%。若GooglePlay通过预装等进入中国市场，可能会从以上几大应用市场获得部分流量，但GooglePlay如何建立一个货币化平台，仍有待后续跟踪。我们估算，若GooglePlay回归将能拿到大约20-30%的市场份额，假设从2016年4季度开始看到影响，对腾讯、百度、360收入和EPS的影响分别为-1.6%/-1.2%/-6%。因此，我们下调百度、奇虎目标价至209美元及74美元。维持行业领先评级，重点看好阿里巴巴(BABA.US)、金山(3888.HK)、网龙(777.HK)、新浪(SINA.US)、百度(BIDU.US).
　　事件：据Techweb报道，GooglePlay将在2016年2月回归中国。

　　谷歌退出之后，搜索市场格局转变成百度、360、搜狗兵分天下
　　2010年3月谷歌宣布退出中国市场，将搜索服务从中国内地转至香港，Google搜索页面从google.cn变为google.com.hk。当时，据艾瑞数据显示，2009年底，Google搜索收入占中国搜索市场的33%，百度占64%，其他搜索引擎，包括搜狗、有道、搜搜、雅虎共占约3%的市场份额。Google退出之后，根据艾瑞数据最新数据，2015年2季度，按收入计算市场份额，百度从64%升至83%，Google从33%降至8%，搜狗占4.5%，360占3.6%。按搜索使用流量计算市场份额，根据CNZZ最新数据，2014年，百度搜索流量从2010年的80%降至56%，搜狗(包括搜搜)从7%升至13%，360从2012年8月上线后，流量上升至29%，Google流量占比从2010年8月的12%降至0.3%。中国搜索市场格局从百度/Google双寡头局势转变为以百度为龙头企业，与360、搜狗兵分天下。

　　GooglePlay预计2016年2月回归中国大陆，被看作是Google回归中国市场的第一步。但对其他竞争对手，百度、腾讯、360收入影响较小。

　　据称，GooglePlay将与海外版分开运营，以遵守中国过滤审查的规定，并接入支付宝及微信支付。

　　根据易观数据，2015年3季度，中国第三方应用分发市场百度系占42%，腾讯系占22%，360占20%，豌豆荚占8.8%。若GooglePlay通过预装等进入中国市场，可能会从以上几大应用市场获得部分流量，但GooglePlay如何建立一个货币化平台，仍有待后续跟踪。目前移动端市场平台收入结构主要以游戏运营为主，广告收入占比约为20-30%。我们假设，GooglePlay的回归，将能拿到大约20-30%的市场份额(假设从百度获取10%，从360获取5%，从腾讯获取5%)，并在2016年4季度看到影响。

　　对腾讯收入及EPS影响约为-1.6%。2015年3季度，腾讯手游收入占游戏收入比重达到28%，广告收入移动占比达到65%，我们估算应用宝广告收入占比约为5%。如果GooglePlay回归将获取的份额假设成立，我们认为，由于腾讯游戏均有腾讯平台自主运营，所以对腾讯游戏收入影响不大，但我们估算，每季度，对应用宝广告收入将有约1亿元人民币的影响，以及对增值服务中手游平台运营收入有约4亿元人民币的影响，相当于对腾讯总收入影响约-1.6%，EPS影响约为-0.02元。

　　对百度收入及EPS影响约为-1.2%，下调目标价至209美元。2015年3季度，百度移动端收入占比达到54%，主要由移动端搜索业务贡献，我们估算百度应用/游戏分发平台收入占比约为3-5%，如果GooglePlay回归将获取的份额假设成立，我们估计，每季度，将对百度收入有约2.8亿元人民币的影响，相当于-1.2%，以及EPS约-0.8元的影响。因此，对应30倍2016年PE，我们下调百度目标价从213美元至209美元。

　　对360收入及EPS影响约为-6%，下调目标价至74美元。2015年3季度，我们预计360移动端广告收入占比约为12%，手机游戏收入占比约为53%。

　　如果GooglePlay回归将获取的份额假设成立，我们估计，每季度，对360广告收入影响约为9000万元人民币，对游戏收入影响约为2.5亿元人民币，相当于对收入影响约-6%，EPS影响约1元。因此，对应15倍2016年PE，我们下调奇虎目标价从77美元至74美元。

　　如果Google搜索回归，我们可以以同样的流量和收入的逻辑去推算对市场的影响。

　　
中药行业周报：《中药配方颗粒管理办法》正在征求意见

　　类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：王雯日期：2015-11-26
　　行业及公司新闻回顾
　　1。国务院办公厅转发卫生计生委等部门关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见的通知
　　2。《中药配方颗粒管理办法》正在征求意见，生产试点限制有望放开
　　3。福建率先实现药品精准招标，品规规模大幅缩减
　　4. 国务院办公厅发布《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，指出全面发展中医药健康服务
　　5。太安堂： 与天士力就公司产品麒麟丸在美FDA 认证、产品营销、股权投资等领域开展长期合作。

　　6。众生药业： 盐酸莫西沙星滴眼液获得药物临床试验批件7。广誉远：新产品定坤丹口服液上市
　　市场表现和策略
　　近5个交易日，医药生物板块上涨1.54%，沪深300下跌0.12%，整体板块跑赢沪深300，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第16位。本周中药板块上涨1%，涨幅在6个子行业中居第5位，商业和生物制药版块涨幅居前，服务版块涨幅垫底。个股方面，沃华、佐力和百灵涨幅居前。目前中药板块ttm估值为35倍，仍在医药6个子行业中属估值最低的板块，相对全部A 股的估值溢价率为75%左右，具备一定的相对估值优势。

　　本周有消息称中药配方颗粒管理办法正在征求密集意见，生产试点资质有望放开。这符合我们之前的判断，认为这块市场逐步放开可能是未来的方向，虽然目前对医保对接、经营端备案问题、以及企业取得生产试点的必要条件等情况还不清楚，但长期看此细分行业或将迎来政策利好。据我们调研情况，已经已有多家中成药企业正着手进行了产品储备，行业市场规模目前不及百亿，在生产和销售端同时打开后，行业有望迎来快速成长期。我们继续建议关注存在政策性机会的低价药和中药配方颗粒2个方向，优选业绩增长确定性强、估值合理的个股逢低布局，兼顾转型和创新。维持行业中性评级，个股建议关注中新药业、福瑞股份、香雪制药和康缘药业。

　　
传播与文化行业-为什么这是一个看脸的时代(一)：信息不对称视角下的文化内容消费

　　类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司研究员：高辉日期：2015-11-26
　　引言：
　　作为看脸时代系列报告的第一篇，本文重点阐述信息不对称风险对文化内容消费商业模式演变趋势的重大影响，为下一篇我们对艺人经纪市场价值挖掘做充分铺垫，亦是对文化传媒行业研究方法论的阐述。

　　文化产业粗放发展的初级阶段已经结束：
　　IP投资热是文化内容产业结束粗放发展、开始精细化运作的标志。在这一基本共识下，分析文化内容商品在效用预期、信息不对称性等方面的特性，寻找精细化运作脉络十分必要。

　　文化商品效用预期稳定性低：

　　马斯洛需求层次理论、生物基因(gene)与文化基因(meme)进化的区别，使得文化商品效用预期的稳定性，显著低于一般消费品。因此文化商品消费决策更加依赖商品相关信息，进而引发对信息不对称性的关注。

　　内容商品以信息不对称为基础：
　　文化内容商品本质上是信息商品，以消费者渴望了解且尚未充分了解的信息为卖点。版权经济正是以内容商品的信息不对称性为根基，内容消费过程就是对信息不对称性的消解。

　　中国特色的信息不对称风险：
　　低信任社会、低版权意识，以及内容监管造成的不同国家区域间的信息不对称，共同加大了中国消费者对信息不对称风险的厌恶，恶化了传统版权经济商业基础。

　　信息不对称风险抑制文化消费意愿
　　互联网的普及带领全球文化产业进入买方市场，信息不对称性从版权经济的利润来源，转变为抑制文化消费需求的风险；传播媒介主导权从原子转向比特后，内容商品失去排他性，规避信息不对称风险的传统方法如退换货等又因新增的道德风险而难以为继。自此，信息不对称性成为抑制文化消费意愿的最大威胁。所以我们看重Freemium、口碑效应的作用，同时对前置付费购买内容的商业模式持谨慎态度。

　　艺人，消解信息不对称性：
　　从买方视角来看，一个人尽皆知的IP形象包含了大量已知信息，极大消解了信息不对称风险和效用预期的不确定。同理，知名艺人的相貌、身材、性格、声音、过往塑造的角色风格等元素，也发挥了类IP的作用。下一篇报告中，我们将梳理艺人经纪市场，阐述艺人资源如何在信息不对称风险厌恶的时代下凸显稀缺价值，重点梳理华谊兄弟、北京文化、华策影视、唐德影视、完美环球等标的，敬请期待。

　　风险提示：
　　行业整体估值下行，监管政策反复的风险。

　　
中信建投证券行业数据周报

　　类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：杨荣日期：2015-11-26
　　上周，券商指数下跌3.63%，上证综指上涨1.39%，深证成指上涨2.42%。两融余额持续反弹，截至11月20日，两融余额规模1.22万亿(上周1.17万亿)。拟上市10家公司发布公告将重启新股发行，另外根据万得数据统计，目前有52家审核通过尚未发行的公司，预计募集资金288亿元，后续IPO业务的陆续恢复将使券商投行业务收入回升。随着市场稳定回暖，我们看好券商板块的表现，维持行业增持评级，个股推荐具有互联网+概念的东吴证券和锦龙股份，业绩与股价均具高弹性的山西证券。

　　
证券业行业2015年日常报告：科创板管理办法颁布，资本市场新星闪耀登场

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：徐飞日期：2015-11-25
　　科创板的建设，服务于国家加快实施创新驱动发展战略，支持上海科技创新中心建设，同时，也是完善多层次资本市场体系的重要组成部分，具有重要战略意义。

　　科创板制度设计突出强调挂牌企业的科技、创新特征，结合十三五规划和自贸区金改40条精神，围绕科创企业发展需求，整合各方资源，构建综合金融服务平台，支持和促进科技、创新型企业发展；同时，从募、投、管、退四环节，打造与股权投资机构的良性互动机制。

　　科创板服务对象主要为科技、创新型中小企业，挂牌企业需满足具有科技型、创新型；有较强自主创新能力、较高成长性或一定规模；公司治理结构完善；股权归属清晰及上股交要求的其他条件五条基本条件。

　　除基本挂牌条件外，上股交还同时颁布了挂牌条件细则，以方便企业了解。挂牌条件细则规定，科技型企业属性主要通过企业研发投入强度、直接从事研发科技人员占职工总数比例、高新技术产值占营业收入比例、是否具有自主知识产权等方面进行考察；创新型企业属性主要通过对企业所处产业、业态类型、营运模式、技术能力等方面重点考察是否符合《上海四新经济发展绿皮书》导向。挂牌条件细则对初创期企业强调其科技创新含量，对成长期企业强调其成长性，对成长后期企业则引入一定的营业收入、利润、市值等财务指标。

　　参与科创板业务中介机构需向上股交申请相关业务资格，中介业务资质分为推荐业务资格、专业服务业务资格、经纪业务资格及上股交批准的其他业务资格。推荐业务包括为申请挂牌公司提供改制、挂牌或为挂牌公司提供持续督导、非公开发行等推荐或财务顾问服务；专业服务业务包括为申请挂牌公司、挂牌公司提供审计、法律、评估及其他专业服务；经纪业务包括为投资者提供开户、代理买卖、投资咨询等。

　　科创板旨在建立高服务水平、多方并行的多元化中介服务机构体系，积极引入证券公司，吸收股权交易市场现有经营模式好的做法，同时，也大力发展非证券公司类推荐机构，如商业银行、投资机构等。科创板对中介机构实施分类管理，建立年检制度、考核制度，加强中介机构日常自律管理，提升市场服务科创型中小企业的功能。

　　参与挂牌公司股份转让、非公开发行等相关业务的主要为机构投资者，如：依法设立具备风险识别能力和风险承担能力的法人机构、合伙企业；金融机构依法发行的理财产品；上股交认可的其他投资者。挂牌公司自然人股东只能买卖其持股公司的股份；挂牌公司在册股东、董事、监事、高级管理人员、员工可以认购本挂牌公司非公开发行的股份。

　　科创板挂牌审查采用注册制，分为简易注册程序和普通注册程序，建立以信息披露为核心的挂牌审核机制。上股交设立挂牌与非公开发行注册委员会(注委会)，对挂牌申请文件所披露信息的齐备性、一致性和可理解性进行审查。在申请文件受理前规定时间内，上股交认可的私募股权投资机构或推荐机构对申请挂牌公司进行股权投资，投资金额达到规定要求且承诺在规定期限内对相关股权进行限制转让的，或上股交采取其他市场化方式认定的，申请挂牌公司可申请简易注册程序，豁免注委会审查。

　　科创板挂牌企业和中介机构应保证相应信息披露的真实性、准确性和完整性。在E板基础之上，科创板对信息披露规则进行全面优化，以投资者尤其是机构投资者审查要求和风险关注要点为导向，提高挂牌企业信息披露的规范化、透明化程度，为股权投资机构投后管理创造便利。

　　科创板挂牌公司股份转让采取协议转让方式或法律法规允许、有权部门批准的其他转让方式。为活跃市场交易，提升市场服务功能，根据国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》(国发〔2015〕54号)精神，预计科创板也将适时探索建立做市商等交易制度。

　　与E板相比，科创板为投资者提供更多便利性。科创板挂牌公司股份转让日为每周一至周五，转让时间为9:30至15:00，中午时间不休市，遇国家法定节假日和其他特殊情况，股份暂停转让；相比E板买卖申报意向有效期为1个转让日，科创板大幅延长至不超过30个转让日，为投资者提供交易程序的便利性；相比E板股份转让每笔最低申报数量不低于10000股，科创板大幅降低至1000股，为投资者提供更大范围交易选择性；相比E板除首日外30%涨跌幅，科创板扩大至50%，为投资者提供发现企业价值的更大空间。

　　科创板规定挂牌企业股份必须全部统一登记托管在上股交，投资者必须通过上股交交易结算系统进行股份买卖，不得在系统外私下交割，以防范因股权归属不清晰，导致产生法律纠纷，给投资者造成或有财产损失。挂牌公司股份涉及司法裁决、继承、赠予等情形，虽然可不通过上股交交易结算系统交割，但也必须在上股交柜台办理非交易过户手续。

　　科创板挂牌企业申请在境内、外有关资本市场上市或挂牌获受理的，或申请破产清算、破产重整或和解被法院裁定受理等情形的，应按规定向上股交申请办理停牌手续。科创板挂牌企业申请在境内、外有关资本市场上市或挂牌获批准的，或经管理人或清算组清算并注销挂牌公司登记的，可以向上股交申请办理摘牌手续。

　　科创板挂牌公司非公开发行再融资可通过发行普通股，或在符合国家有关法律法规前提下研究探索发行优先股等方式。非公开发行股份由挂牌公司自行销售，即新增股份由挂牌公司在册股东认购，或新增投资者由挂牌公司自寻，采取简易注册程序。为保护在册股东尤其是中小股东合法权益，规定在册股东有权按照股权登记日所持股份比例，优先认购新增股份。

　　与上股交E板定向增资相关规则相比，科创板赋予挂牌公司非公开发行更多灵活操作空间，有效提高挂牌企业股权融资效率，提升二级市场流动性。

　　科创板赋予挂牌公司内部决策机构在发行对象范围、发行股数上限、发行价格区间等方面更多灵活性；挂牌公司可以一次注册、6个月内分期发行，若采取简易注册程序，每期股份发行数量由挂牌公司自行确定；取消对于再融资新增股份限售要求；明确允许企业在申请挂牌过程中，可以同步进行股权融资。

　　投资建议
　　科创板推出及未来与战略新兴板的衔接，证券公司作为重要服务中介机构，将会起到越来越重要作用，随着科创板的发展，战略新兴板、注册制等的落地，多层次资本市场体系不断完善，将进一步提升证券公司业绩发展空间，证券行业将随着我国资本市场的发展而蓬勃发展，维持行业增持评级。

　　个股推荐具有区域性优势资源东吴证券、西南证券、西部证券；次新股、流通市值小、投资能力强东方证券、东兴证券；投行业务强、综合实力雄厚国信证券、国泰君安。

　　同时，科创板的推出及明年战略新兴板、注册制等的落地，也有利于鲁信创投等创投类公司。

　　
一、今日机构劲爆看点

高位砸盘出逃 后市或有暴风雨

　　风险总是在众人乐观中悄然到来。周三创指一根标志性突破长阳让众投资者放松了警惕纷纷回场，而一回场后周四创指便立即变脸，高开后出现了大幅跳水杀跌之势，不仅拖累大盘冲高回落，资金更是呈现高位大举出逃之势。

　　好股道资金流显示，周四两市资金流出189亿，仅中小创流出便达128亿之巨，说明在IPO重启之际，资金纷纷抛售近期涨幅巨大的题材股备战打新了。其中近期领涨龙头易尚展示(002751)触及跌停，不仅让次新股集体沉沦，更是直接感染了涨幅巨大类个股全线下挫，九安医疗(002432)、深大通(000038)等个股甚至出现从涨停到跌停的极端走势，此外，业绩暗淡与筹码松动个股同样被波及，如利达光电(002189)、天齐锂业(002466)的平台破位，奥马电器(002668)、深信泰丰(000034)惊现高位乌云盖顶的杀跌形态等。可见在IPO开闸前夕，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与技术破位类个股，率先被主力砸盘出局而暴跌，我们应第一时间调仓回避。

　　近期领涨龙头全线滑铁卢，对市场人气打击无疑是巨大的。而随着人气股的谢幕，创指在昨日突破后今日便变脸跳水，或意味着后市题材股将有暴风雨式分化杀跌一幕。我们广州万隆认为，作为本轮领涨龙头创指底部反弹来已超60%，大部分题材股股价翻番甚至几翻，且反弹已切入到7月第一波股灾时反弹高点，获利盘与套牢盘压力山大；同时时间上，创指从9月探底反弹至今有55个交易日，一个中级反弹神奇数字。在IPO重启、券商自营盘解禁下，创指时间与空间的共振，导致其单边上涨正式告一段落，题材股剧烈分化难于避免。

　　而在创指进入敏感点、题材股将剧烈大分化下，我们对后市就应多一份风险警惕、少一份侥幸心理。特别是那些股价摇摇欲坠、重心又持续下移类个股，我们更不能放任风险放大、逢反弹赶紧调仓卖出便是正确的，如以下五类高危险性个股。

　　1，创指有假突破诱多迹象，这必将透露题材股，那些涨幅巨大小盘股我们应见好就收；2，今日跳水中主力暗中出逃的个股，个股最大的风险便是主力出逃，此类股不应久留；3，技术上被巨量中阴破位的个股我们不应留有幻想，毕竟此类股机构高位出逃可能性大；4，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；5，前期股灾停牌躲过一劫，一开板便是我们卖出的机会，毕竟此类股补跌风险极大。（广州万隆）

权重助推然无济于事 二次下破且看10日均线争夺

　　午后有色金属板块的快速拉升下指数再度回升并触及早盘高位，盘面上有色金属、煤炭采选、房地产等权重板块领涨，但无奈此情形并未引爆市场做多能量，中小创个股持续低迷，开盘活跃板块券商也成为最大拖累。个股回落之下指数午后再度滑水，并一定跌破早盘低位，两市成交量较昨日略微放大。截止收盘沪指报3635.55跌0.34%，深成指报12757.50跌0.98%，创业板指报2833.20跌2.22%。

　　11月26日税务总局所得税司有关负责人表示，自2016年1月1日起，全国范围内的高新技术企业转化科技成果，给予本企业相关技术人员的股权奖励，个人一次缴纳税款有困难的，可根据实际情况自行制定分期缴税计划，在不超过5个公历年度内(含)分期缴纳，并将有关资料报主管税务机关备案。此规定的目的及意义表现为促进科技创新，鼓励企业投资，缓解纳税人缺乏资金纳税的困难；同时更大程度发挥税收政策作用，促进大众创业、万众创新，培育经济发展新动能。

　　截至11月25日，上交所融资余额报7228.71亿元，较前一交易日减少14.85亿元；深交所融资余额报4963.04亿元，增加34.74亿元；两市合计12191.75亿元，增加19.89亿元。两市合计融资余额两连升情况下，沪市却出现三连降，深市增量资金流入，表明近期中小板及创业板个股交投更为活跃。

　　受监管机构有意调查有色金属市场“恶意做空”及相关期货价格连续反弹影响，午后有色金属板块快速拉升，行业板块指数瞬间领先两市。有色、煤炭、房地产三大权重板块的小幅拉升下却未能助推指数再度刷新此前高位，今日并非权重不作为只因力不从心，开盘涨幅较大的券商板块及中小创个股持续低迷成为拖累。个股回落之下，指数再度走低并下破早盘低位，尾盘虽现小幅回升但仍收于相对低位。而在午盘文章中也曾而提示若午后回升指数不能再度走出新的高位，短线调整时间将会延长，并且给出窄幅震荡之下也或出现指数重心下移的情况，投资者需有所心理防范的提示。

　　技术上，沪指盘中仍未上破多日来震荡箱体箱顶，仍维持大级别震荡走势，而小级别午后的小破使得30分钟及以下级别K线图中MACD均处于死叉或死叉之后的向下运行中，指数短线小级别仍有向下调整势头。反观近两日来的小级别上涨走势结构分析，沪指再度下破短线支撑当为3610附近，日线观察则为10日均线，明日或将展开10日均线防守。深成指看，指数刷新此前高位，但今日高开后的第一次回落已经使得指数回归多日来震荡箱体内部，午后的二次回落较早盘回落力度略有放大，小级别呈现下跌走势，而明日短线指数再度下破之下支撑当为12600附近，此位置为连续几日小级别上涨过程关键震荡区间、18日与24日低点连线附近、日线10日均线。两大股指明日无重大影响多会出现小级别再次下破，而10日均线附近能否止跌企稳应盘中判断，有色板块明日作何表现仍值得关注。个股走势结构略有差异，针对个股走势区别对待。（源达投顾）

行情走势扑朔迷离 不改中期3800目标

　　受期指高开影响，今日三大股指全线高开。除大盘外均再创本轮反弹新高位。大盘直接突破收敛三角形上轨压制，市场投资情绪明显升温。而后维持昨日收盘价格附近窄幅震荡，回补早盘高开跳空缺口。午后股指延续攀升走势，一度逼近上午高点，但是蓝筹并未共振，拉升，指数冲高单边回落，题材股杀跌凶狠，拖累沪指再次回踩年线，收盘险守年线，创板大跌逾2%。题材上次新股、大健康相对强势，VR，网络金融，锂电池等大幅杀跌，创业板领跌两市，但是两市依然有69只个股涨停，说明市场依然不乏结构性机会。

　　沪股通在经历了一波连续21个交易日的资金净流出之后，近期呈现了连续净买入状态。数据显示，今日沪股通净流入金额为6.70亿元，额度余额为123.30亿元，额度余额占比为94.85%，沪股通自11月20日以来连续5交易日实现资金净流入，规模较昨日涨幅扩容。港股通延续了此前净流入的势头，昨日港股通净流入金额为5.80亿元，额度余额为99.20亿元，额度余额占比为94.48%。港股通自10月28日以来已经连续21个交易日呈现资金净流入状态。

　　沪指日线图均线多头排列，由于3700点上方套牢盘和半年线压制，大盘出现震荡调整行情，沪指15分钟、30分钟图走弱，MACD指标死叉向下，空头反扑加大，但日线图下方获得多条均线的支撑，上行结构延续。并且周线上低点稳步上移，大级别没问题。创业板由于接连大涨，短期回调也很正常，日线上回补开盘缺口，收光头光脚阴线，创日内新低，对市场人气打击明显。指标KDJ和RSI拐头向下，可见空方力量之大。但依然在5日均线上方，获得下方多条均线的支撑，短期内上行趋势不变。

　　总之，今日全天蓝筹都在脉冲式轮动拉升，券商、煤飞色舞、央改、军工等等轮番发力，但仅仅昙花一现，并未形成有效合力，导致指数未形成突破走势，反而却随着创板杀跌而出现回落走势。另外，因场内资金撤离打新，造成大盘尾盘回落，明日是本周最后一个交易日，也是打新冻结资金的前一个交易日，多空双方激战不可避免，因此，明日大盘还会有抛压，再加上周末效应，所以明日大盘还将震荡，回踩3600点附近，但最终上攻3800点目标位不变。操作上建议投资者顺趋势操作手中个股，适当谨慎，切莫盲目加仓。（源达投顾）

沪指延续横盘走势 资金轮动速度加快

　　盘面上，今日石墨烯概念领涨两市，延续性一样有待考验。权重方面，保险和地产有所表现，不过其他权重整体表现低迷。创业板由于前期涨幅过快，今日回调力度也强于主板。盘面上，虚拟现实、互联网、智能医疗、国产软件等题材股跌幅居前，物流股、石墨烯概念涨幅居前。

　　从11月10日到今天的11月26日这13个交易日，沪指基本是围绕3600点做整固，相比之下创业板的上行走势明朗许多。主要原因还是在经济下行压力加大的背景下，改革和创新是主旋律，市场资金的关注重点都集中在以创业板和中小板为首的成长股身上。

　　虽然，主板权重股跌幅很大，也有估值修复的动能，但是市场资金供给却不容乐观。下周新股发行就是近期最大的资金供给压力，故而短期存量资金博弈的现状下，操作上还是要灵活变动，跟随热点题材，快进快出见好就收是王道。临近新股上市，资金轮动速度加快，短期题材股一日游行情增多，赚钱难度也随之增加。故而要结合技术面来选股，不要轻易介入乖离率过大的个股，防止深度回调被套的后果。

　　总之，在结构性行情凸显的背景下，预计创业板所引领的新兴成长股仍将是主力资金反复炒作的对象，后续依然机会多多。在多空相对平衡的状态下，资金的博弈集中在场内存量资金的换手之中。因而，结构性行情还将延续，高成长性个股仍是资金追捧的热点所在。（天信投资）

期待周五打破规律

　　中午提到就早盘各板的运行状况来看，小板新高之后没有连续上涨，主板震荡之后还是震荡，这不能令市场情绪出现亢奋，没有完全亢奋起来的市场是安全的，预示着短期市场依然无忧，震荡过后还将继续上涨。需要注意的是，虽然短期市场依然无忧，但由于预期小板这里将运行本轮反弹的最后一涨，因此对于近期的盘面依然要密切跟踪，一旦市场情绪出现亢奋状态，则离场时机将出现。

　　以午后走势来看，两市以小阴线报收，昨天领涨的小板股票今日领跌。同时我们看到今日两市均出现了不同程度的放量。观察近期市场的量能分布特点，阳线之后会跟着放量的阴线，而阴线一出，则次日会继续维持低迷震荡格局，成交量会大幅萎缩，缩量之后又会再次上涨。这是近期市场的一个运行规律。

　　按照这个规律，明天市场又应当是缩量低迷震荡走势，但是股票市场的规律又是用来被打破的，打破规律的走势是明天就再次放量上涨，再创新高。承接中午分析，一旦出现这种走势，则表示小板的最后一涨将开始深入进行，下周要做好离场准备，反之，市场仍将处于阴阳交替的上涨节奏中，短期依然安全无忧。而就目前格局来看，由于主板和小板的不协调，特别是沪指的纠结走势，尽早打破规律比按规律运行要更容易把握和分析，因此投资者可以期待明日市场能够打破规律。（国元证券）

创业板指进入敏感点 多一份风险警惕

　　风险总是在众人乐观中悄然到来。周三创指一根标志性突破长阳让众投资者放松了警惕纷纷回场，而一回场后周四创指便立即变脸，高开后出现了大幅跳水杀跌之势，不仅拖累大盘冲高回落，资金更是呈现高位大举出逃之势。

　　周四两市资金流出189亿，仅中小创流出便达128亿之巨，说明在IPO重启之际，资金纷纷抛售近期涨幅巨大的题材股备战打新了。其中近期领涨龙头易尚展示触及跌停，不仅让次新股集体沉沦，更是直接感染了涨幅巨大类个股全线下挫，九安医疗、深大通等个股甚至出现从涨停到跌停的极端走势，此外，业绩暗淡与筹码松动个股同样被波及，如利达光电、天齐锂业的平台破位，奥马电器、深信泰丰惊现高位乌云盖顶的杀跌形态等。可见在IPO开闸前夕，涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与技术破位类个股，率先被主力砸盘出局而暴跌，我们应第一时间调仓回避。

　　近期领涨龙头全线滑铁卢，对市场人气打击无疑是巨大的。而随着人气股的谢幕，创指在昨日突破后今日便变脸跳水，或意味着后市题材股将有暴风雨式分化杀跌一幕。我们认为，作为本轮领涨龙头创指底部反弹来已超60%，大部分题材股股价翻番甚至几翻，且反弹已切入到7月第一波股灾时反弹高点，获利盘与套牢盘压力山大；同时时间上，创指从9月探底反弹至今有55个交易日，一个中级反弹神奇数字。在IPO重启、券商自营盘解禁下，创指时间与空间的共振，导致其单边上涨正式告一段落，题材股剧烈分化难于避免。

　　而在创指进入敏感点、题材股将剧烈大分化下，我们对后市就应多一份风险警惕、少一份侥幸心理。特别是那些股价摇摇欲坠、重心又持续下移类个股，我们更不能放任风险放大、逢反弹赶紧调仓卖出便是正确的，如以下五类高危险性个股。

　　1，创指有假突破诱多迹象，这必将透露题材股，那些涨幅巨大小盘股我们应见好就收；2，今日跳水中主力暗中出逃的个股，个股最大的风险便是主力出逃，此类股不应久留；3，技术上被巨量中阴破位的个股我们不应留有幻想，毕竟此类股机构高位出逃可能性大；4，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局；5，前期股灾停牌躲过一劫，一开板便是我们卖出的机会，毕竟此类股补跌风险极大。（广州万隆）

题材股普跌回落 市场做多意愿减弱

　　市场表现：沪深两市周四开盘携手高开，盘中虽然煤炭、有色金属等权重股表现活跃，但碍于医疗保健、互联网金融、环境保护、软件服务、传媒娱乐等题材股普遍回落拖累，市场走出震荡下行的走势，最终大盘以小阴线报收，量能略有放大。而创业板则高开低走领跌两市。市场整体交易氛围有所降温，个股做多意愿有所减弱。

　　主力动向：主力资金周四净流出763亿。从分项板块来看，有色金属、石墨烯、煤炭等位居主力资金净流入前列，而软件服务、电气设备、化工则出现主力资金减持。我们注意到本周主力资金虽然先后回流养老、网络游戏、互联网、券商、软件服务、互联网金融、有色金属、石墨烯等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　　热点方面：受石墨烯电池应用或重大突破的消息刺激，方大碳素、乐通股份等石墨烯概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受年报高送转预期影响，全筑股份、华铁科技等次新股表现依然活跃，考虑到新股IPO重启有望进一步点燃次新股炒作氛围以及年报高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“政策利好+投资者参与热情再度回暖+技术指标已有所修复”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡向上的慢牛格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。（中方信富）

场内资金腾挪板 块轮动失速

　　【盘面简述】：
　　早盘两市小幅高开后震荡走低，创业板率先展开调整。午后，有色、国资改革、军工启动，金融股转跌，大盘稍作冲高后，再次回落。盘面上，石墨烯、煤炭、有色、保险等板块涨幅居前，虚拟现实、医疗器械、智能电视、机器人(300024)等板块跌幅居前。大盘上有压力，下有支撑。今日权重股轮动过快，中小盘个股炒作退潮迹象明显，市场依旧是存量资金博弈的局面，鉴于明日市场将新股申购，市场已属强势。

　　【板块方面】：
　　供应链金融大涨，欧浦智网(002711)、新安股份(600596)、君正集团(601216)涨停；次新股再度走强，盛洋科技(603703)、全筑股份(603030)、迅游科技(300467)、鲍斯股份(300441)等涨停，石墨烯概念股大涨：新华锦(600735)、中泰化学(002092)、方大炭素(600516)、乐通股份(002319)涨停！有色板块出现涨停潮：盛和资源(600392)、华泽钴镍(000693)、中金岭南(000060)、章源钨业(002378)、株冶集团(600961)涨停。

　　【消息面】：
　　1、李克强向16国推销高铁：可量身定制
　　国务院总理李克强25日上午邀请来华出席第四次中国－中东欧国家领导人会晤的中东欧国家领导人共同乘坐中国高铁。从苏州北站到上海虹桥站，百公里的路程，20多分钟的车程，一段让“16+1合作”加速前行的旅程。建议关注：晋亿实业(601002)、高盟新材(300200)、世纪瑞尔(300150)等。

　　2、北京通州行政副中心2017年迁入
　　来自北京市委十一届八次全会的消息，北京市各市属行政事业单位，将在2017年整体或部分迁入北京通州行政副中心。目前行政副中心的行政办公区所在地，通州区潞城镇郝家府村的拆迁工作已经完毕，核心区建设已全面展开。北京将严格控制建设规模和开发强度。建议关注：新华联(000620)、中国武夷(000797)、首开股份(600376)等。

　　3、新三板明年5月起分层交易
　　市场广为关注的全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)分层方案昨日出炉。从2016年5月开始，新三板将分为基础、创新等两个层次，并实施差异化管理。依标准分入创新层的公司，可优先享受包括储架发行、授权发行、并购贷款及并购基金等在内的制度供给。建议关注：力合股份(000532)、摩恩电气(002451)、海欣股份(600851)等。

　　【巨丰观点】：
　　周四大盘维持宽幅震荡走势，创业板出现调整。午后，有色、国资改革、军工启动，金融股转跌，大盘稍作冲高后，再次回落。盘面上，石墨烯、煤炭、有色、保险等板块涨幅居前，虚拟现实、医疗器械、智能电视、机器人等板块跌幅居前。

　　石墨烯概念股大涨：新华锦、中泰化学、方大炭素、乐通股份涨停！宝泰隆(601011)、中国宝安(000009)、华丽家族(600503)涨8%。消息面上，26日，华为将发布最新旗舰手机Mate8，采用全新的石墨烯电池将成为新品一大亮点。此前华为已在日本展示此项运用石墨烯电池特性的快充技术，5分钟即可将3000mAh电池电量充至48%。

　　资源股全线启动。据路透社报道，中国有色金属工业协会周一向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产能。盛和资源、华泽钴镍、中金岭南、章源钨业、株冶集团盘中均冲击涨停，海亮股份(002203)、云铝股份(000807)、五矿稀土(000831)均有5%的涨幅。有色板块启动后，煤炭股紧随其后：昊华能源(601101)涨停，宝泰隆、金瑞矿业(600714)、美锦能源(000723)、盘江股份(600395)涨幅超5%。

　　军工股午后止跌回升，尤洛卡(300099)、中航光电(002179)、风帆股份(600482)冲击涨停，博云新材(002297)、楚江新材(002171)、亚星锚链(601890)、航天电器(002025)等涨幅超5%。

　　巨丰投顾认为大盘运行于通道之中，上有压力，下有支撑。没有权重股的配合，难以形成突破。大盘上有压力，下有支撑。今日权重股轮动，中小盘个股炒作退潮迹象明显，市场依旧是存量资金博弈的局面，鉴于明日市场将新股申购，今日沪指能稳在3600点上方，已属不易。管理层对于A股企稳已经明确表态，那么逢跌买入受益高送转题材和受益十三五规划的题材股，依旧是当前的主策略。（巨丰投顾）

指数存压情况下如何操作

　　今日两市跳空高开后震荡下行，9：50再次上攻，10:30后小幅跳水，11时回升至中午收盘；午后股指横向整理，13:30开始再次出现跳水至终盘；盘面热点：石墨烯、三沙概念、职业教育、稀缺资源、船舶、煤炭等板块走势较好；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

　　熟悉春风顾问团樊波的投资者应该比较清楚，我们很少对大盘指数具体数字进行分析，只是在一些相对关键的时刻会做分析；11月12日至今的横向整理行情至今已经11个交易日了，沪指在被创业板带动的状态下也在不断的攀升，当整体表现弱于创业板，目前沪指还在已接近半年线附近，短期来看压力是有一些的，而创业板自9月中旬之后的反弹，目前已反弹至4037—1779急速下跌波段的半分位附近，同时也是7月24日高点的成交密集区附近，双重的压力让市场向上推升的力度变的缓慢。

　　从市场热点来看，一波行情的上涨必须有主流板块在人气上的带动，短期来看虚拟现实这个极度热门的板块的龙头品种今日接近跌停，对市场的人气有一定冲击，取而代之的是一些近期的补涨品种走势较为强劲；所以在这种指数存在压力的情况下，投资者的操作要切忌追涨，采取逢低买入的方式比较好。

　　总结一句话：指数的压力是存在的，稳健型投资者要注意风险，激进型投资者可对调整充分的活跃个股逢低进行短线交易；正如樊波昨天所说，节奏转换、买卖点、资金管理、风控才是市值增长的核心。（中航证券）

打新抽血效应初现 神创板一蹶不振

　　由于打新持续临近，今日市场总体上呈现高开低走行情，沪指今日走势较为强势，整体上未出现较大跌幅，但以题材概念为代表的中小创走势较为不振，截止收盘，沪指小幅收跌，创业板跌幅超2%。

　　热点板块：
　　受石墨烯产业规模有望突破千亿刺激，今日石墨烯板块成为市场最为强势板块，乐通股份(002319）、新华锦(600735）、方大炭素(600516）强势封涨停板；大宗商品持续反弹，今日有色板块走势同样极为强势，华泽钴镍(000693）、罗平锌电(002114)（002114）、盛和资源(600392）强势涨停，板块内个股均有大涨；另外煤炭开采、交运设备板块均有强势表现。

　　消息面：
　　1、26日讯，有关媒体确认，近日证监会向各地证监局发文取消《关于督促证券期货经营机构共同做好维护证券市场稳定运行工作的通知》，不再执行“保持股票每天自营净买入”的要求。这意味着券商自营盘将可以灵活处置股票头寸。

　　2、13日讯，据香港文汇报报道，金融服务界立法会议员张华峰昨在传媒午宴时表示，估计“深港通”开通消息有望在年底公布，启动时间在明年第一季度。在“沪港通”的经验下，“深港通”未必需要三个月的准备时间。

　　3、两市融资余额八连升，沪市融资余额站上7000亿。截至11月12日，上交所融资余额报7042.65亿元，较前一交易日增加56.77亿元；深交所融资余额报4590.02亿元，增加76.78亿元；两市合计11632.67亿元，增加133.54亿元。

　　总体策略：
　　市场处于回调趋势当中，尽管权重股在11月初有所活跃，券商板块也跟随消息屡有炒作，但整体来看，持续的盘整和缩量，指数进攻乏力，尤其是持续反弹后堆积的获利筹码，以及日益临近的新股申购，导致资金买盘欲望不强，尤其是很多强势股连续进攻也出现了高位卖出的情况。策略上，随着打新日益临近，市场在近期震荡或有加剧可能，因此，投资者应做好有效提防，切勿盲目追涨杀跌