高伟达深度报告:金融信息化龙头进军互联网金融

　　行业持续景气,增速保持稳定。

　　IDC 数据显示,2012年中国银行业整体IT 投资规模为669.6亿元,预计到2017年,中国银行业整体IT 市场规模将达到1163.2亿元,2013-2017年的年均复合增长率为12.1%。根据IDC 最新发布的报告《中国银行业IT 解决方案市场2013-2017年预测与分析》,2012年中国银行业IT 解决方案市场总量为121.7亿元,比2011年增长了20.7%,占整体银行软件与服务市场的46.5%。IDC 预测该市场2013-2017年的年均复合增长率为21.7%.。

　　光迅科技:政府补助+关联万物,业绩和想象空间不断提升

　　光迅科技1月9日发布公告称,公司的光电子芯片与器件产业化项目获得2015年中央预算内投资计划补劣资金5000万元,并于11月18日拨付到位,该且项资金将计入递延收益。同时,武汉市在十事届“中国光谷”国际博览会上推出“光联万物”计划,以光为纽带,推动光电子技术与物联网应用创新联动,协同发展,最终实现万物互联。我们认为,政府对光通信核心技术重视程度正在加大,公司将集中受益于此。

　　投资建议:政府补助方面,之前做了和14年一致的假设,考虑到此次政府补助实际摊销的结果和后续补劣持续增加的可能性,此次我们相应的做了 调整,同时增加了17年公司硅光部分的收入。给予16年60倍PE,目标价73.86。我们看好公司在高速光器件方面的研发前景和硅光方面的长期布局,继续维持“强烈推荐”评级。

　　美盛文化:子公司布局二次元VR、AR领域

　　事项:公司发布子公司对外投资公告,旗下二次元文化领域的核心投资和管理机构杭州美盛二次元文化发展有限公司(简称美盛二次元)拟对广州创幻数码科技有限公司(简称创幻科技)投资2000万元,投资完成后将持有其35%的股权。

　　平安观点:

　　近期成立美盛二次元,整合资源加快布局二次元生态。

　　2015年11月4日,公司发布董事会决议公告,成立了杭州美盛二次元文化发展有限公司。意味着根据公司战略规划,公司将在二次元领域加大、加快布局。

　　二次元子公司的成立主要用于二次元文化生态圈建设,以目前已有的手机漫画阅读平台-漫画人、cosplay 核心品牌悠窝窝等资源为基础,加快整合速度实现二次元文化领域的快速发展。根据草根调研,悠窝窝平台目前已成为国内 最大的cosplay 电商平台,以二次元人群为核心客户的社区为目标快速发展,漫画人则致力于打造我国领先的原创漫画平台,实现IP 的挖掘和培育。

　　杉杉股份深度报告:锂电材料龙头全力打造新能源汽车整体解决方案

　　杉杉股份为锂电池材料龙头,受动力电池需求的拉动,规模扩张显著。不此同时,公司拟定增34.5亿,并设立5亿新能源汽车产业基金,通过对外合作,从核心零部件研发生产、整车制造到维保市场,完成了新能源汽车产业链全方面布局。公司发展路径清晰,成长空间大,给予推荐评级。

　　投资建议:考虑明年增发完成,我们预测公司15-17年的EPS分别为1.80/0.56/0.93元,对应的PE为19、61、36倍。我们给予明年69倍的PE,对应的目标价为39元,给予推荐评级。

　　江特电机:收购新能源汽车领军者“九龙”,助力公司业绩腾飞

　　公司是国内特种申机领先企业,拟以29.1亿收购九龙汽车100%股权(已完成32.65%)。公司外延并购力度,协同效应显著,我们看好公司未来发展。

　　投资要点:

　　九龙为新能源客车的领军车企,联手江特,增长潜力巨大。公司新能源汽车车型有E6/E7/E8/E66,截至10月,公司新能源汽车产销量已达4,465辆(主要车型补贴为30万/辆)。1.明年将推出C6/F6/E4.4,形成覆盖商务用车、政府公车、与用车、物流车的产品体系。2.在成本控制方面,公司将自制集成核心零部件(包括BMS、申池PACK、主/辅申机控制器、高压配申盒),明年投产,可降低成本1万/辆;公司明年将不LG合作,进一步降低申池成本。3.市场拓展方面,公司通过不地方企业合作(如北汽新能源、云南航天 、山东中通、广东宏远)以及主动放弃地方补贴而打入地方市场;依靠江特,打入江西市场,如旅游景区。4.市场竞争方面,公司累计5万辆传统车投放市场,品牌口碑效应显著;不竞争对手相比,公司在新能源汽车布局早,推广力度大。5.公司目前订单饱满,今年将实现新能源汽车产销5,000辆,明年完成1万辆,公司保守估计(不考虑地补)完成2015-2017业绩承诺2亿/2.5亿/3亿无压力。