龙净环保:营收、净利润同比稳步增长

　　烟气治理行业仍处于重要战略机遇期,超洁净排放成为热点。“十二五”规划以来,我国排放标准趋于严格,但是距离欧盟的标准仍有一定的距离,在除尘、脱硫排放标准方面还有很大提升空间。2014年3月起,我国分别在山东、浙江推出了“近零排放”试点,市场空间再次打开。14年9月的《煤电节能减排升级与改造行动计划》对超洁净排放提出了两点要求:1)排放标准:烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放分别不高于10、35、50毫克/立方;2)治理进程:东部11省市新建机组基本达到燃机排放标准,老机组2020年前改造完毕,改造总量约1.5亿千瓦;中部8省新建机组接近或达到标准;西部新建机组鼓励达到标准;对中、西部地区的老机组改造没有要求。预计未来工业锅炉、冶金、建材、石化等领域烟气治理达标排放将逐步全方位展开。

　　合众思壮(002383)三季度营收大增，关注高精度业务收购进程

　　三季度营收大增：受益于合并范围增加和高精度业务增长公司 2015 年三季度实现 1.85亿元收入和 534 万元净利润，分别同比增长 74%和 157%；前三季度实现 4.87 亿元收入，同比增长 59%,接近去年全年收入。 由于去年处置非流动资产收益增大了非经常性收入，扣非后 2015 年盈利能力较去年有大幅改善。

　　收购高精度测绘优质资产，盈利能力有望大幅提升：公司委托宝益资管投资吉欧电子、吉欧光学和思拓力三家公司并持 51%的股权，之后公司将全部收购接手，全部股权转让价款为 1.62 亿元，吉欧电子吉欧光学和思拓力三家公司 2014 年实现 5273 万元收入和820 万元净利润，2015 年上半年实现 6536 万元收入和 283 万元净利润，并已承诺2015-2017 年净利润不低于 1,550/1,860/2232 万元，不公司 2014 年净利润相比增量幅度达到 56%。

　　歌华有线:33亿元增发方案获批,后期投入可期

　　公司披露2015三季报,前三季度实现营业收入16.81亿元,与同期基本持平;净利润4.31亿元,扣非后净利润1.35亿元,同比增长45.5%和682.77%。三季度实现上半年实现营业收入5.51亿元,与去年同期基本持平;净利润1.31亿元,同比增长30%。利润增速大幅超越营收增长的原因是1)摊销折旧费用收窄2)财务费用减少3)投资收益增加4)所得税政策差异所致。

　　主营业务续增长空间来自于云平台战略和宽带业务渗透率提升:根据公司半年报披露数据预测,公司用户数增长趋缓,高清交互数字化用户比例达到80%左右,云平台普及率达到75%左右。经2014年的大力推广,宽带业务渗透率提升至8%左右,今年增长缓慢。后续增长空间来自于云平台战略之下ARPU提升以及宽带业务渗透率的提升。云平台战略与宽带业务相辅相成,互为因果。目前公司已上线云飞视业务打通多屏、并与创联教育(2371.HK)以及新华网共同布局教育业务,云平台运营潜力巨大,后续需进一步观察引入CP、SP的质量以及运营效果。目前电视院线运营公司出资方案进一步理顺,大数据联盟正在筹备之中,联盟战略为公司以及行业转型提供动力。

　　桑德环境:清华控股正式入主,加速业务整合

　　业绩稳步增长,各板块齐头并进。报告期内,营业收入较上年同期增加44.98%,主要系固废处理业务、新环卫一体化和再生资源业务增加所致。公司近年来致力于推进从固废投资运营商向综合化环境服务商的转型。报告期内,传统的固废、水务板块业务保持持续增长,环卫、再生资源板块也取得积极进展,呈现四大业务板块齐头并进快速发展的良好局面。

　　业务整合加速,打造环保大平台。15年9月,桑德环境设立天门景清环保能源有限公司、鹤峰桑德德瑞水务有限公司,分别实施公司在湖北的生活垃圾焚烧发电项目和污水处理工程项目;拟以4476.6万元收购邢台恒亿60%股权,以3600万元收购河南艾瑞环保100%股权,拓展公司在电子废弃物方面的业务能力;并设立全资子公司桑德(天津)再生资源投资控股有限公司和控股子公司福州桑德绿动公司,分别经营项目投资管理和再生资源回收业务。10月,公司继续扩张步伐,拟在香港设立全资子公司“桑德香港”、在天津设立“启迪桑德融资租赁公司”、在湖北设立“荆州陵清生物”,并增资“兰陵兰清公司”,拓展公司在再生能源进出口贸易、融资租赁、生活垃圾投资管理和餐厨垃圾处理方面的相关业务。公司近期业务整合加速,正在完成其建立环保业务大平台的愿景。