一、今日机构劲爆看点
　　不要被盘面一假象所蒙蔽
　　交割日惨淡收场 IC主力合约跌逾5%
　　底线失守血染A股 神奇一线力挽狂澜
　　多头一重要杀手锏或被祭出 下周3大狙击方向曝光
　　弱势格局明显 市场短线承压
　　大盘跌破震荡区间
　　沪指再受重挫 下周震荡寻底大概率
　　前期低点将迎来巨大考验
　　多点支撑下周探底回升
　　沪综指周K线呈现一阴包两阳形态
　　二、下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募个股内幕消息汇总：银泰资源玉龙矿业年处理矿石50万吨

下周一展望：重点布局十大板块优质股（附股）

顶级私募天地

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：银泰资源：玉龙矿业年处理矿石50万吨

传闻：东宝生物：圆素骨肽销售逐步有起色

传闻：亿利能源：微煤雾化业务正常推进中

传闻：福瑞股份：未来两年内公司医院将运营

传闻：宏达高科：加大对子公司威尔德投入

传闻：海越股份：新亭埠码头工程已完成建设

传闻：久联发展：甘肃久联承接少量军品生产

传闻：新华制药：新华大药店网销处拓展期

传闻：银河电子（002519）装备会在9月大阅兵中展示

传闻：低空空域政策有望年内落地，撬动机场空管基建热潮。低空概念股：川大智胜（002253）、四川九洲（000801）、四创电子（600990）、海特高新（002023）。

传闻：政策出台叠加需求放量，充电桩千亿市场开启。充电桩概念股：上海普天（600680）、特锐德（300001）、万马股份（002276）、奥特迅（002227）。

传闻：8月18日从发改委获悉，国家发展改革委、国家林业局印发实施《长白山林区生态保护与经济转型规划（2015-2024年）》，旨在加快推进长白山林区生态保护与经济转型。相关个股：长白山（603099）、吉林森工（600189）。

传闻：8月18日下午举行的中央全面深化改革领导小组第十五次会议强调，要在国企、财税、金融、司法、民生、党建等领域，集中推出一批力度大、措施实、接地气的改革方案。据悉，作为接地气的一个改革方案，农业土地抵押贷款试点即将启动。关注罗顿发展（600209）、新农开发（600359）、海南橡胶（601118）、亚盛集团（600108）。

传闻：近日，商务部信用工作办公室与国资委行业协会联系办公室联合印发《关于进一步做好行业信用评价工作的意见》，明确提出加快构建行业协会商会组织、第三方机构合作、会员企业参与、政府指导推动、社会监督协作的“五位一体”行业信用体系的总体目标。相关征信公司有望受益，关注易联众（300096）、新国都（300130）、中科金财（002657）、银之杰（300085）等。

传闻：中关村大数据产业联盟联合戴尔、浪潮等国内外知名大数据公司，与河北承德市在京签署协议，将在承德部署建设数据中心、区域总部等，投资总额预计达220亿元。这标志着“京津冀大数据走廊”初具雏形，承德成为京津冀一个重要的大数据产业节点。相关大数据公司有望受益，关注东方国信（300166）、朗玛信息（300288）、银之杰（300085）、新大陆、南天信息（000948）等。

传闻：兰州新区综合保税区在北京通过国家联合验收组验收，达到封关运营条件。它的建成，对深入推进西部大开发和丝绸之路经济带建设，打造西部大开发政策洼地和我国向西开放的重要战略平台，发挥甘肃与兰州的节点城市和通道优势，构筑内陆开放型经济新格局，都有着十分重要的意义。相关概念股：兰州民百（600738）、兰州黄河（000929）、祁连山（600720）等。

传闻：“2015?中国新疆发展论坛”19日开幕，是我国首次举办的以“新疆发展”为主题的大型国际会议，论坛的主题为“建设丝绸之路经济带——新疆的发展机遇与选择”。随着10月1日的自治区成立纪念日将至，媒体对新疆的关注持续升温，基建、农业等产业援疆政策有望加速出台。可关注：北新路桥（002307）、新疆城建（600545）主营基建业务，新农开发（600359）、新赛股份（600540）从事棉花等农作物种植加工。

传闻：日前，中国钢铁工业协会召开的2015年第三次信息发布会传出消息，“十三五”期间钢铁行业发展目标锁定：化解产能过剩、进行大型结构性重组、遏制行业无序竞争、加大产品创新、促进绿色发展，以及鼓励企业走出去。十八届五中全会将于10月召开，届时将研究关于制定第十三个五年规划的建议，其中传统产业转型无疑将会是正在编制的规划的主要内容。钢铁行业作为传统产业的典型代表，转型已是必然。相关个股：凌钢股份（600231）、本钢板材（000761）、鞍钢股份（000898）、攀钢钒钛（000629）。

传闻：18日，习近 平主持召开中央全面深化改革领导小组第十五次会议，会议审议通过了《统筹推进世界一流大学和一流学科建设总体方案》等文件。业内认为，世界一流大学和一流学科主要体现就在于创新，因此教育部将加快构建完善高校科研创新体系和推动高校教育综合改革作为今年的重点工作推进。随着高校科研成果和现代管理机制的推进，高校旗下上市公司有望获得创新活力，成为技术与资本转化平台。高校概念：中国高科（600730）、新南洋（600661）、浙大网新（600797）、复旦复华（600624）、同方国芯（002049）。

　　
基础化工行业：人民币贬值助化工行业外需改善，关注农药、磷肥、钛白粉等子行业

　　类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：罗婷日期：2015-08-21
　　人民币贬值助化工行业外需改善
　　人民币贬值对我国经济的影响方方面面，但对于正遭受内忧外患的化工行业来说，无疑将是利好。当内需疲软的时候，外需将是解决产能过剩的另一途径，出口有助于解决在内需疲软的形势下，缓解国内化工行业产能过剩压力。由于外贸一般采用美元结算，人民币贬值对出口型企业是有利的。对于即时结汇的小型出口企业直接可以获得人民币贬值带来的汇兑收益。对于出口量较大的企业，为防止人民币升值带来的损失，会事先与银行开展远期结售汇，但并未锁定汇率，下半年可能会带来订单数量增加的积极影响。

　　上半年人民币有效汇率升值，化工行业出口走弱
　　受外需疲弱和人民币汇率影响，今年上半年出口增速明显放缓，2015年1-6月，全国累计出口金额同比增长0.90%，化工产品累计出口金额同比增长2.15%。虽然主要发达经济体依然持续向好，但增长动力预期不会明显改善，而随着美元指数的强势，人民币有效汇率也将随之升值，也在一定程度上压制了中国的出口。

　　重点关注出口占比大、景气向上子行业
　　从石油化工行业的子行业来看，出口占比较高的子行业分别是磷肥、农药、染料、橡胶制品、塑料制品等。这几个子行业里面，目前景气度最好的磷肥、其次是农药、染料、橡胶制品行业。

　　受益于印度等国家进口需求的快速增长，国内磷肥出口尤为旺盛。今年上半年磷酸一铵出口增长121.89%，磷酸二铵增长133.59%。农药方面，除草剂在经历了13、14年的高增长之后依然维持正增长，上半年同比增长4.86%，杀菌剂出口相对稳定，上半年同比增长9.41%。此外，聚合MDI出口依然保持高增长，上半年聚合MDI出口数量同比增长40.72%。而我们监测的钛白粉、炭黑、轮胎、橡胶促进剂目前出口表现低迷，特别是炭黑、轮胎受反倾销的不利影响，出口承压。我们认为，综合出口占比和行业景气度来看，重点关注磷肥、氮肥以及农药行业，同样仍需关注行业底部，未来向好的行业--钛白粉、MDI等。

　　基于的行业出口占比和景气度的研究，并综合公司的基本面情况，我们建议重点关注农药扬农化工、联化科技、华邦颖泰，佰利联(钛白粉)、安利股份(合成革)、浙江龙盛(染料)、尤夫股份(涤纶工业丝)、万华化学(MDI)、云天化(磷化工).

　　
医药生物行业周报：持续关注绩优成长，紧随政策与创新趋势

　　类别：行业研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：景莹，祝琳琪日期：2015-08-21
　　本周，市场迎来持续调整并逐步企稳，在医疗服务政策红利的不断推出以及招标政策逐步明朗的情况下，我们持续看好医药生物板块有望率先走出调整，各细分行业龙头在医改的推进下将迎来快速发展。在本周，央行下调汇率，对原料药及制剂出口企业形成实质性里利好，国内已经有60 多家制剂企业通过欧美日、澳大利亚和WHO 等高端认证，20 多家本土企业实现对美出口，华海药业、人福医药、恒瑞医药等上市企业有多项产品已出口美国或正在进行ANDA 申报，同时随着国内创新能力能力逐步提高以及临床规划不断趋严，未来将逐步出现具有国际水平的创新药物和龙头企业，建议持续关注具有优秀研发能力的龙头企业发展趋势。

　　中报披露迎来高峰期，建议投资者持续关注业绩持续增长以及迎来业绩拐点的相关个股，包括莱美药业、乐普医疗等。同时随着国企改革的推进，央企及各地国企改革的进程将不断加快，建议持续重点关注国药股份、国药一致、现代制药等公司。

　　风险提示：
　　政策变化，政策推动不及预期。

　　
药品医疗器械审评审批制度改革跟踪：药审改革意见刊出，药品医疗器械产业升级在望

　　类别：行业研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：洪阳日期：2015-08-21
　　投资要点：
　　8月18日，国务院发布《关于药品医疗器械审评审批制度的意见》公告。这是CFDA正式性的对近期行业内备受关注的药品医疗器械审评审批制度改革关键问题的全面解答。

　　加快审评审批制度改革，全方位解决注册申请积压问题：国家药品审评中心药品注册申请积压严重。此次意见正式确定类此次改革的目标及重要时间点：1、争取2016年底前消化完积压存量，2018年实现按规定时限审批，2018年前完成基药口服制剂一致性评价工作；2、提高审评审批透明度；3、提高仿制药质量、鼓励研究和创制新药。我们认为有能力推进高质量仿制药开发，有实力开发创新药物、创新医疗器械的企业将最终从此次审评审批改革中获益。

　　推进仿制药一致性评价工作，促进仿制药行业升级：新药、仿制药等基本概念将会发生变化，国内现行的3类新药概念可能会消失。改革意见有意推动国内仿制药的一致性评价工作，已获批的和未来注册申请的仿制药品种都需进行一致性评价。一致性评价工作将从2007年以前获批的上市的仿制药开始，重点将进行基药目录中口服仿制药制剂评价。此次一致性评价的主体是企业，CDFA将通过在临床应用、招标采购、医保报销等方面给予通过仿制药一致性评价的企业支持。仿制药竞争环境将实现质优价优的转变。国内有成熟药品市场仿制药制剂出口经历或有高质量仿制药生产能力的企业将率先在本轮改革中获益。例如华海药业、海思科和科伦药业；
　　多维度鼓励创新，营造医药医疗产业创新环境：此次改革意见提出多条促进产业创新的政策。第一是开展药品上市许可持有人制度试点，该制度可实现研发和生产分离，鼓励创新药重要源头药品研发机构和科研人员开发新药并从中获得经济效益，减轻以创新药物开发特色的企资产负担。第二，意见鼓励以临床价值为导向的药物创新、优化创新药物审评审批程序，实现市场价值和临床价值的之间的平衡。第三，意见有意改进药品临床试验审批，鼓励国内临床试验机构参与国际多中心临床试验。这对在成熟市场国际化走在前列的国内企业和外企是一个利好。第四、意见将改革医疗器械审批方式，鼓励医疗器械研发创新。医疗器械国产替代趋势政策利好不断，
　　看好拥有药品医疗器械创新能力及高质量仿制药制造能力企业：此次意见总结和细化类此前审评审批工作的内容，政策层面着眼提高审评审批速度与质量，促进仿制药质量升级、鼓励研究创新。拥有高质量仿制药制造能力企业、极具医药创新开发能力的企业及为研发企业提供高质量服务的CRO产业将从中获益。我们推荐华海药业、太龙药业和恒瑞医药。

　　2015年8月，国务院发布《关于药品医疗器械审评审批制度的意见》公告。这是CFDA正式性的对近期行业内备受关注的药品审评制度改革关键问题的全面解答，国务院新闻办公厅在8月18日邀请了CFDA总局副局长吴浈先生对药品医疗器械审评审批制度改革情况进行了介绍并回答记者问题。

　　
计算机行业：国务院发布《关于促进大数据发展的行动纲要》，大数据板块迎布局良机

　　类别：行业研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：朱悦如日期：2015-08-21
　　事件：国务院总理李克强8月19日主持召开国务院常务会议，会议通过《关于促进大数据发展的行动纲要》。

　　三大方面促进大数据产业快速发展：
　　一、推动政府信息系统和公共数据互联共享，加快整合各类政府信息平台，避免重复建设和数据打架，增强政府公信力，促进社会信用体系建设。优先推动交通、医疗、就业、社保等民生领域政府数据向社会开放，在城市建设、社会救助、质量安全、社区服务等方面开展大数据应用示范，提高社会治理水平。

　　二、支持大数据产业发展，以企业为主体、以市场为导向，加大政策支持，着力营造宽松公平环境，建立市场化应用机制，深化大数据在各行业创新应用，催生新业态、新模式，形成与需求紧密结合的大数据产品体系，使开放的大数据成为促进创业创新的新动力。

　　三、强化信息安全保障，完善产业标准体系，依法依规打击数据滥用、侵犯隐私等行为。让各类主体公平分享大数据带来的技术、制度和创新红利。

　　产业利好陆续发布，政务数据开放趋势确定。大数据利好政策自今年以来陆续发布，国内多地已在大数据开放领域有积极探索。广州工信委正在筹建大数据管理局；武汉市信息办将建设全市统一的市政务云数据中心，首先内部打通多个部门之间的数据便于市民办理事务。国务院该《纲要》首次具体明确要整合各类政府信息平台，为各地政府公开数据进行城市运营及商业应用解决后顾之忧。随着大数据开放政策逐步标准化和细化，预计随后会有一批地方政府加快数据公开，大数据全面应用的时代即将到来。

　　以市场为导向，大数据应用行业迎战略性投资机会。随着工业4.0和互联网+的战略逐渐落地，生产生活当中产生的大量数据应用范围将愈发广泛，未来大数据产业的发展前途无量。我们认为大数据时代的到来，企业和市场将为大数据应用发挥更积极和主动的作用，相关领域的投资机会值得挖掘：在金融、医疗、电信、制造业等行业的大数据应用，将创造出大量的创新商业模式，未来发展不可估量。

　　大数据产业化高速发展，数据安全上升到新的高度。随着大数据的产业化发展，大数据从某种程度上已成为互联网经济的生产要素之一，加速了线上线下的融合，其数据作为企业资产的重要性将进一步强化。因此，对于数据的安全需求必将上升到新的高度，这将为相关行业带来中长期投资机会。

　　建议重点关注以下三点投资机会：1、大数据在金融、医疗、电信等行业创新商业模式的变现潜力：推荐卫宁软件(300253)、中瑞思创(300078)、东方国信(300166)；2、大数据在城市运营领域应用有望进一步加强，民生领域改良型的业务模式将持续增长：推荐食品溯源服务商华宇软件(300271)以及在电子政务大数据业务布局服务商久其软件(002279)；3、大数据作为国家的战略性资产，信息安全的重要程度得到极大提升：推荐启明星辰(002439)、同有科技(300302).
　　风险提示：行业产业发展不及预期。

　　
国防军工行业：上涨看势，下跌看质，军民融合持续看好

　　类别：行业研究机构：国元证券股份有限公司研究员：苏立峰日期：2015-08-21
　　投资要点：
　　一周市场及国防军工板块表现
　　上周市场先扬后抑，全周沪指涨5.47%，深成指涨5.27%，中小板指涨6.76%，创业板指涨5.00%，至2674.02点。SW国防军工全周涨10.61%，在申万一级28个子行业中排行第三。军工集团方面，所有集团稳步上涨，中船重工和兵装集团分别上涨18.67%和15.74%，引领涨幅。个股方面。中国船舶和中航地产分别上涨35.22%和33.87%外，涨幅居前。军工集团及民参军涉及10家上市公司停牌。

　　本周关注：港媒称国务院已批准国企改革方案
　　中国香港《南华早报》援引接近决策程序人士称，中国国务院已批准国企改革方案。 此前，上证报援引业内人士透露，国企改革顶层设计方案已进入最后润色阶段，出台时机已近。目前的顶层设计方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容，而中央企业深化改革，加快企业重组整合步伐的思路或许也有新的变化。

　　习近平主席之前40多天内四次对国企改革发声，足见这个问题的重要性及他的高度重视。梳理这四次论述，释放的信号已非常明确：接下来的国企改革，这六件事将会成为重点：1、加强党对国有企业的领导；2、防止国有资产流失；3、真正确立国企市场主体地位；4、把国企做大做强做优；5、推动国有资本保值增值；6、维护好职工群众合法权益。

　　预计这一次的国企改革将加速并提升军工行业的资产证券化水平。

　　投资策略
　　上涨看势，下跌看质。市场冲击4000点四次未果的情况下，再次进入寻底阶段。9月阅兵前，军工作为主题投资的板块仍存投资机会。

　　从基本面逻辑，军民融合大势所趋，相关上市公司原有主业贡献业绩提供安全边际，转型军工有利于估值修复。

　　从市值突破与成长性角度，投资标的选择四大市值突破公司：中船防务、中国卫星、中直股份、成发科技；四小优势成长公司：威海广泰、海特高新、欧比特、四川九洲。

　　
软件行业：政府大数据成为新的风口

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：郑宏达日期：2015-08-21
　　事件
　　8月19日国务院常务会议通过了《关于促进大数据发展的行动纲要》，开发应用好大数据这一基础性战略资源，有利于推动大众创业、万众创新，改造升级传统产业，培育经济发展新引擎和国际竞争新优势。李克强总理强调，制定大数据行动纲要，要突出围绕政府大数据建设和创造健康发展的大数据环境这两项核心内容展开，突出共享、开放、安全三个关键词。

　　评论
　　发展行动纲要的通过是行业发展的必然：自从2014年3月李克强总理《政府工作报告》中首次提到大数据这一热词，到此次大数据发展行动纲要的通过，我们认为是产业发展的必然过程。因为，一来随着IT产业的演绎以及IT系统云化渗透率的提升，整个大数据产业达到爆发的临界点。二来随着过去几年云计算基础设施的规模化建设，政府、企业以及超级APP的批量广泛应用，大数据应用的商业模式创新、数据价值的变现以及一些涉密、价值观、道德等热议的话题，对于大数据产业发展来说需要一个行业标准引导和规范；
　　迎来大数据(DT)时代：大数据颠覆因果、寻找关联的理念，让我们在对海量数据的处理和分析，能够找出事物间的相关关系，并快速做出决策，虽然不如因果关系那么精确，但是大数据提供了一种看待现实的新角度，数据本身就是价值来源意味着新的商业环境下，没有那个行业能对大数据产生免疫，所以从市场营销、到生产制造、到商业模式，到民生民居等方面都面临着一轮革新。

　　政府大数据成为风口：政府大数据建设内容的展开，将迎来一轮新的建设高潮，过去两年政府大数据建设主要围绕大数据平台的互联互通，解决各部门之间数据的互联互通，纲要的制定强调数据的共享、开放标志着各地将会围绕大数据进行产业升级，后续地方规划政策有望密集出台，带动新一轮的产业升级浪潮，目前已经出台规划政策的有贵州、青海、重庆、厦门。

　　大数据安全贯穿始终：强化信息安全保障、完善产业标准体系，依法依规打击数据滥用，侵犯隐私等行为为大数据的应用提供了安全保障，2015年7月，网络安全法草案的出台并向社会公开征求意见，我们认为，大数据安全主题将贯穿始终，相关安全厂商的产品和服务将得到长足的发展、市场蛋糕和市占率有望进一步提升。

　　三类企业受益：通过两项核心内容来看我们认为三类企业将充分受益，第一类是云计算产业链的厂商，如：中科曙光、华胜天成，迪威视讯，网速科技，工大高新。第二类是自数据厂商，如：太极股份、神州信息、用友网络、四维图新等。第三运营服务类，如：东方国信、高新行、佳都科技、中瑞思创、美亚柏科。

　　投资建议
　　我们维持行业增持评级，按照政务大数据覆盖的广度、资源壁垒，应用细分两个维度选股，投资组合为：太极股份(停牌)、神州信息、美亚柏科(停牌)、启明星辰、东方国信、迪威视讯。

　　
大浪淘金系列之五：服务机器人进入大时代

　　类别：行业研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：高晓春日期：2015-08-21
　　服务机器人应用广泛。

　　国际机器人联合会(IFR)定义服务机器人是一种半自主或全自主工作的机器人，它能完成有益于人类健康的服务工作，但不包括从事生产的设备。服务机器人分为个人/家庭机器人(Personal/DomesticRobot)和专业机器人(ProfessionalServiceRobot)。服务机器人广泛应用于个人、家庭、娱乐休闲、医疗、农业、检修、物流、救援、公共安全和国防等。

　　服务机器人市场是蓝海，巨头引领互联网技术从虚拟走向现实。

　　区别于工业机器人稳定的市场格局和可以预见的行业空间，未来服务机器人市场是一片蓝海。发达国家重视机器人的发展，美国、日本、韩国和欧盟纷纷制定服务机器人发展规划。谷歌、亚马逊、微软等巨头率先布局服务机器人，强化了互联网技术对服务机器人的渗透，有可能实现跨虚拟世界和现实世界的统治。

　　2014-2017年全球服务机器人市场规模约300亿美元。

　　IFR统计，2003-2013年全球工业机器人销售额复合增速为9.5%，而服务机器人复合增速达到23.6%，未来全球服务机器人市场占将超过工业机器人成为主流。IFR预计，2014-2017年全球服务机器人需求总量将达到3160万台/套，其中专业服务机器人13.5万台/套，个人/家庭服务机器人3150万台，服务机器人市场总规模约300亿美元；其中专业服务机器人为189亿美元，个人/家庭服务机器人110亿美元。

　　五大领域驱动国内服务机器人市场成长。

　　《服务机器人科技发展十二五专项规划》重点发展公共安全机器人、医疗康复机器人、仿生机器人平台和模块化核心部件等四大任务。结合国内企业及机构在服务机器人的研发及产品储备、市场需求，国内服务机器人市场将由个人/家庭服务机器人、医疗服务机器人、物流系统服务机器人、公共安全及特殊应用机器人和军用服务机器人驱动。

　　美国公司引领服务机器人发展，国内服务机器产品崭露头角。

　　美国iRobot、IntuitiveSurgical和波士顿动力等引领了全球服务机器人的发展。2006-2013年iRobot家庭服务机器人收入由1.12亿美元增长到4.27亿美元，复合增速21%。2004-2013年IntuitiveSurgical医疗服务机器人收入复合增长率为36.37%，产品毛利率维持在70%左右、净利率在30%左右。2014年底IntuitiveSurgical市值约200亿美元。近年来，国内企业和机构在服务机器人方面进行研发与产品储备，形成了一些具有市场前景的热门产品。

　　机器人：工业机器人之后看服务机器人。

　　博实股份：前瞻性地布局医疗服务机器人。

　　巨星科技：升级传统手工具产品，打造机器人盈利增长点。

　　
食品饮料行业周报168期：国企改革投资热情有望持续发酵

　　类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：柯海东，胡春霞日期：2015-08-21
　　摘要
　　市场回顾：上周板块涨2.8%，跑输上证3.1pct。软饮料、葡萄酒、肉制品、啤酒、食品综合、调味品、白酒、乳品涨6.9%、6.8%、4.8%、4.6%、4.0%、3.5%、1.9%、0.7%。好想你、老白干酒涨幅居前。

　　近期观点：1)国企改革顶层设计方案有望出台，投资热情持续发酵，食品饮料相关概念股有啤酒白酒龙头、中国食品：据报道，国务院已通过国企改革顶层设计方案，具体方案有望近期推出，国企改革投资热情有望持续发酵。未来3年华润创业有望获股东200亿港元贷款支持、华润系与北京国资委定增换股先例等事件强化了啤酒龙头强强联合预期，推荐燕京啤酒、华润创业；中粮旗下消费品龙头中国食品全年业绩反转可期，有望受益央企国企改革加速；白酒行业国企改革受益标的包括古井贡酒、泸州老窖等；2)茅台严控一批价不得低于850元，旺季高端白酒需求尚待观察：据渠道调研，近日茅台要求经销商一批价不得低于850元、违者取消2016年代理资格。预计高端白酒一批价将有所回升，但厂商供给未收缩，且股灾后高端白酒需求的不确定性增加，旺季高端白酒需求尚待观察。3)继续推荐业绩增速较快、估值已具吸引力的调味品、预调酒龙头：西王食品(豆油价见底企稳后对玉米油替代效应减小，公司品牌、渠道改善带动下销量持续高增长)；恒顺醋业(醋业龙头具有较大成长潜力，股价调整后有利推进国企改革)；百润股份股价回落后估值对应2016年约26倍，具有吸引力，预调酒持续高增长的潜力仍值得期待。

　　重要信息更新：1)白酒：本周上海、广深茅台一批价820-835元，五粮液一批价620元左右，环比基本持平；2)原奶：截止8/5，原奶收购价同比降14%、环比不变；截止8/4，全球全脂奶粉拍卖价环比降10%；3)猪价：截止8/14，生猪价环比降1.7%、同比升20%，猪肉价环比升4.4%、同比升21%。

　　近期报告：1)燕京啤酒：市占率微升，公司价值重估仍值得期待；2)海天味业：盈利能力继续提升，平台价值逐步体现。

　　行业新闻聚焦：五粮液实施员工持股；百威英博2015年第二季度中国区销量上涨1.7%；雀巢公司上半年有机增长4.5%。

　　稳健组合：伊利股份、古井贡酒、燕京啤酒、泸州老窖、洋河股份；弹性组合：西王食品、恒顺醋业、中炬高新、加加食品、百润股份。

　　
电子行业半导体材料：国产替代进行时，打造中国芯时代

　　类别：行业研究机构：广发证券股份有限公司研究员：许兴军日期：2015-08-21
　　从三个维度看实现上游材料的突破是中国半导体产业腾飞的基石
　　从国家层面来看，建立完善的材料体系是走向半导体强国的必经之路，《纲要》中也对上游材料提出了具体发展目标；从产业层面来看，材料是产业发展的基础和先导，2014年全球半导体材料市场规模达443亿美元，占整个半导体市场比重接近14%，而我国上游配套材料国产化率低、规模小，与产业的发展严重不匹配；从公司层面来看，需求端国内制造和封装厂商规模占全球比重不断提升，需求在增长，供给端国内材料企业产品集中于低端应用环节的局面正在得到改善，全产业逐步向高端应用迈进。未来国内IC产业发展路径清晰，将实现从市场到核心的突破。

　　国产替代材料之从无到有：大硅片核心材料国产化刻不容缓
　　从无到有以核心材料大硅片国产化为代表，2013年国内半导体硅片市场规模为132.4亿元，占国内半导体制造材料总规模比重达42.5%。而这一领域主要由日本厂商垄断，我国6英寸硅片国产化率为50%，8英寸硅片国产化率为10%，12英寸硅片完全依赖于进口。目前国内主要供应商包括有研新材，上海新傲，浙江金瑞泓，洛阳单晶硅等，实际生产仍以中小尺寸为主。今年上海新阳与兴森科技参与投资的大硅片项目现正式启动，将实现12英寸硅片国产化。

　　国产替代材料之从小到大：国内厂商不断向高端领域延伸
　　从小到大以掩膜版、光刻胶、CMP材料等国内已有一定基础，部分实现国产化的材料为例，或是受益于外包比例增加的行业趋势、或是随着国内企业研发和产业投入增加，越来越多的优秀人才加入等，各种材料领域中均涌现出优秀企业在高端工艺应用中取得突破，正在逐步实现国产替代。

　　A股半导体材料相关公司整理
　　我们梳理了A股上市公司中设计半导体材料领域的相关企业，包括大硅片领域的上海新阳、兴森科技、有研新材，光刻胶相关领域的南大光电(拟收购光刻胶厂商北京科华)、飞凯材料(与中芯聚源等共同投资聚源恒泰集成电路产业基金)、强力新材，CMP领域的鼎龙股份。

　　风险提示
　　行业景气度下行；行业竞争加剧的风险。

　　
通信行业周报：中报行情展开，挖掘下半年潜力品种

　　类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：齐艳莉日期：2015-08-21
　　走势与估值
　　前5日市场前期走势为平稳上行，挑战4000点整数关口，而后两日出现大幅波动现象，主要一方面由于指数空间由宽变窄开始逐步收敛到一个较小的区间，并开始选择突破方向，另一方面前期整数关口和套牢盘的压力引发震荡。盘面上热点依然集中在国企改革、证金增持和军工等方面。通信板块也基本反映这一特点，运营板块和设备板块呈现分化格局，运营板块在以中国联通为代表的蓝筹带动下上涨4.52%，远跑赢大盘7个百分点，而设备类板块受大盘调整影响下跌了5.26%。个股方面复牌类的st元达，军工类国脉科技和远望谷，以及国改概念号百控股涨幅靠前，而累积涨幅较大的信威集团、振芯科技和恒信移动本周跌幅较大。截止到8月19日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为70.62倍，相对于全体A股估值溢价率为341%。相对而言，A股整体估值和通信板块也同期波动，基本保持一致，显示出通信板块的估值压力维持在高位震荡。

　　投资策略
　　本周指数在波动区间收窄的基础上出现了大幅震荡的现象，体现了市场已经走到看了选择后市方向的阶段，市场整体结构加大了不稳定因素，后市如果走强需要一系列热点板块的带动，因此在市场走出确定性的方向之前，需要密切关注板块与个股异动迹象，重点观察分化走强的个股，在后市选择机会对有业绩支撑的基础上进行超配，同时也需要抓住中报热点个股的短线机会。因此对于通信板块个股，主要是需要从个股基本面下手，抓住行业热点个股，挖掘符合未来高增长的题材，可以加大配置中报业绩大幅增长类型、具备高门槛和高起点以及广阔市场空间的个股。因此在坚持谨慎的投资策略的基础上，建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，推荐胜利精密、永鼎股份、荣信股份和烽火通信。

　　
一、今日机构劲爆看点

不要被盘面一假象所蒙蔽

　　今日盘面虽然看似惨烈，但大多数个股整体上涨的趋势其实并没有太大变化，越是这种大跌的市场，越是能够更加清晰的看出优质股票的存在，建议投资者不要因为下跌而盲目的恐惧，对于具体交易层面来说，其实下跌是做功课最好的机会，在这种波动的状态下能存活的人，未来市场一旦转好，很容易快速盈利。

　　今天两市中幅低开，小幅回升后再次出现回落，之后逐波震荡走低至中午收盘；午后快速跳水后出现一波较好反弹，尾盘再度跳水收报；盘面热点：仅有船舶、西藏板块、酒店餐饮三个板块红盘，其他板块全部收绿；总体来说：今日市场走出大跌的行情。

　　本周市场走出较大的下跌行情，除了周一和周三的小幅上涨，其余三天均走出大跌超百点的行情，周二沪指更是杀跌近250点，全周下跌10%左右；对于股灾之后一段时间的来说，10%的周跌幅算是比较大的，不过由于目前市场所处的位置与6月份的5000点相比已经有较大距离，所以看似很惨烈的盘面，其实从大局来看，并没有那么的可怕，对于短线投资者来说，这种级别的波动是非常在意的，但对于中线投资者来说，目前的波动与以往的市场相比并没有太大异样，虽然沪指午后跌破3500点，一副要再创新低的架势，但大多数个股目前的价格是在沪指7月9日3373点之上不少；
　　 究其原因，是因为金融板块的阴跌创新低对指数的拖累所致，目前银行、券商板块等大多数个股创出沪指3373点新低；所以盘面的恐怖其实是一种假象，而绝大多数个股早已不再创新低，国企改革板块本周的剧烈波动不能抹杀近一个月暴涨的事实；所以，综合来看，盘面的这种状态与天檀之前的思路完全匹配：超级权重股在调整市场很难有大机会，机会一定在题材股或小盘股群体，未来很长时间内都将维持这种格局。

　　总结一句话：今日盘面虽然看似惨烈，但大多数个股整体上涨的趋势其实并没有太大变化，越是这种大跌的市场，越是能够更加清晰的看出优质股票的存在，建议投资者不要因为下跌而盲目的恐惧，对于具体交易层面来说，其实下跌是做功课最好的机会，在这种波动的状态下能存活的人，未来市场一旦转好，很容易快速盈利。（中航证券）

交割日惨淡收场 IC主力合约跌逾5%

　　期指今日交割，主力资金移仓换月至1509合约。盘面上，期指今日整体表现弱势，盘中震荡走低，临近上午收盘前加速下挫。午后期指震荡明显，盘中反弹后继续下挫。截止收盘，IF1509跌3.63%，报3469.2点；IH1509跌2.46%，报2224.4点；IC1509跌5.03%，报7207.4点。

　　此前每逢交割周，资金移仓的动作大概从交割前一周的周五，或交割周的周一就开始进行。但从本周的数据来看，多方其实还有所期待，只不过幻想最终被现实击碎。

　　以沪深300期指为例，上周五IF1508合约持仓量为5.66万手，本周一仍然保持在5.36万手。IF1508合约前20名多头在上周五和本周一的持仓量仅分别减少了419手和313手，相比之下，空头前20名席位却大肆减仓2405手和3088手。对应来看，在上周五和本周一，沪指兵临4000点城下，甚至还有一次触碰4000点的经历，但周二近期表现强势的国企改革概念股集体跳水，最终1600只左右股票再度上演跌停潮。

　　在周二暴挫245点之时，多头不得不忍痛移仓。当天，IF1508合约持仓量降为4.64万手，第一次低于IF1509合约，IF1508合约前20名多头席位减仓4175手，第二天继续减仓1.07万手，昨日再减6860手，移仓进入尾声。

　　分析人士指出，经济数据不佳进一步影响市场做多信心，在当前市场主力资金持续净流出的情况下，对资金有更多需求的上证50和沪深300期指将持续承压，因此三大期指走势将有所分化，中证500期指表现将强于其他期指合约。不过，在基差没有恢复到升水之前，市场整体上还将以区间震荡为主。（）

底线失守血染A股 神奇一线力挽狂澜

　　这个寻底的过程必然是万分痛苦和纠结的；肯定会面临震荡洗筹，是一个不断放血的过程。并不排除延续箱体震荡的可能，至于支撑点位我们不妨悲观点看到3400点，也就是年线附近，下一周市场或许会在3400到3600的箱体内运行。

　　全球股市近期是哀鸿遍野，道指暴跌2.06%创18个月以来单日最大跌幅；标普500全线下跌，暴挫2.11%，跌43.88点；欧股也呈现普跌局面。同样走低的还有亚太股市，周五日韩双双低开，澳大利亚遭受抛售潮。受制于隔夜美股大跌的影响，近期跌跌不休的港股周五开盘继续下挫、全天震荡走低。而今日交割的股指期货也是低开低走的态势，在经历了周三、周四的巨幅震荡调整之后今日盘中贴水幅度大幅缩小；在期指的带动下现货市场今日也是震荡走低。早盘上证指数开盘触及3600压力线，继盘中频频试水3600之后不就便跌破了3600点压力位；创业板指跳空低开直接失守2500，全天创业板指在2500下方震荡整固。

　　沪指早盘低开直接跌破200均线构筑政策防护，午后市场在触及5178---4184构筑的支撑线的时再度奋起反弹，一度攻上3600欲回补缺口，触及200日均线后再度回落。今日沪指整体徘徊在在200日均线和压力线处，沪指展开大幅震荡态势。值得一提的是这是连续三天跌破20日均线，这三天成交量也大幅缩小，这种缩量下跌的态势无疑是最打击沪指元气的。仔细研究MACD指标不难发现，今日是MACD维持红柱的第十三天，在斐波那契数列中十三有着不一样的变盘意义，今日MACD指标有红柱转为了绿柱，也就是说空方在反复袭击之后，终于占据了市场的主导地位。周线上看接连两周收阳刚刚让市场走出了七月底的阴影，本周有一根长阴来袭我们又要需要一定时间弥补，就时间窗口看当前已经是沪指筑底的第七周，下周走势将对后市方向有决定性作用。

　　除去技术面整固的诉求外，纵观本周市场股指期货是造成沪指大幅震荡局面的主导因素；周二的千股跌停和周三周四考验200均线的低开，都有不能排除期指的影响。时至今日期指仍然存在的贴水，表明当前市场情绪普遍偏消极。本周受流动性紧张等因素影响，本周央行连续出手，通过逆回购和中期借贷便利释放2600亿资金，但收效甚微，没有阻止经济走弱、也没有完成救市目标，未来有必要进一步释放流动性，降准只是时间问题。此外今日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得47.1，较上月下降0.7个百分点，创下六年新低；此外该指数持续六个月处在荣枯线下方，上月终值为47.8，也是创下阶段性新低。这表示中国经济持续处于疲软态势，走势较差。

　　市场上多人预测3600或是市场底线，以3500报收的沪指将面临着怎样的局面？意味着A股的潘多拉魔盒是否已经悄然打开。沪指跌破了3600并不是一个坏现象，这是沪指寻底的过程，3600一线政府频频出手；当下政策底已现，市场底又身处何处？这个寻底的过程必然是万分痛苦和纠结的；肯定会面临震荡洗筹，是一个不断放血的过程。并不排除延续箱体震荡的可能，至于支撑点位我们不妨悲观点看到3400点，也就是年线附近，下一周市场或许会在3400到3600的箱体内运行。不过周五低于3600一百点的收盘，周末不排除央行会再度释放利好政策。（源达投顾）

　　
多头一重要杀手锏或被祭出 下周3大狙击方向曝光

　　空头挟着多重利空再度来袭，致使A股周五收盘重挫4.27%。近来惨淡的行情牵动人心，在众多市场人士的千呼万唤下，此时的央妈看似按捺不住了，不忍局面出现失控下：一杀手锏或被祭出！
　　消息面上：一、中国8月财新制造业PMI初值47.1，远低于50.0的荣枯临界值。特别是创了09年3月以来最低值记录，显示中国制造业危机进一步加剧；二、花旗集团目前下调2016年中国GDP预测值增长6.3%，显示目前有众多的外资机构看空中国经济。三、外管局数据显示，7月份银行向非银行机构净售出外汇285亿美元，而6月份为净购买才90亿美元，外汇流出加剧。这些利空因素发酵的背景下，结合央行连续非常态逆回购等迹象看，降准作为护盘的重要杀手锏被祭出的预期骤然升温。
　　我们广州万隆认为：当前股市利好因素其实并不少，如国央企改革、军工等热点利好并未兑现，中央强势改革的信号仍在发出。另一方面，经过6月股灾，监管层对大跌十分忌惮，而目前股市继续走弱，将不排除更强力的救市护盘组合拳出台，如：降准、加快养老金入市、国企改革总体方案的出台、证金再次出手等，以维护股市在合理区间内运行和稳定经济大局。总体上来说，有管理层的强力呵护和政府、低仓位基金、上市公司等多头力量的强力支撑，股市进一步下行的几率不大。
　　在这样的格局下下周许多业绩较好的股票仍值得广大投资者去积极布局。如一、新制造类：随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，超大规模内需潜力不断释放，为我国制造业发展提供了广阔空间。二、国企改革类：随着国企改革顶层设计即将出炉及国企改革众多利好未充现，仍是值得潜伏的标的。三、通信改革类：三大运营商迎人事大调整，运营商相关上市公司产权、业务调整带来业绩提升预期提升。上述主线利好预期仍在，且与政策发力方向一致，下周若再出现震荡低点，投资者不妨伺机分批狙击。（广州万隆）

弱势格局明显 市场短线承压

　　今日两市早盘震荡下行，沪指盘中失守3500点。午后大盘虽有止跌反弹之势，但尾盘股指再度走弱继续杀跌。最终大盘以长阴报收，沪指勉强收于3500点上方，成交量较昨日有所减少。盘面上看，两市共85只个股上涨，2215只个股下跌，其中涨停8只，跌停342只，创业板个股领跌两市，各类板块题材普遍走弱。

　　天信投资认为：纵观两市大盘经历连续四日下跌，沪指跌幅近500点，个股普遍深跌20%。从技术形态上看，各短期均线呈空头发散态势压制股指，大盘开始向年线靠拢。MACD指标由红转绿，显示新一轮调整正在展开。加之市场量能逐步萎缩，场外资金观望意愿明显，在存量资金的博弈下，短线市场亦难有起色，预计后市大盘将考验3300点附近的支撑。

　　目前市场处于弱势调整之中，各路产业资本举牌，证金汇金公司的增持都突显管理层维稳意图。所谓黄金有价信心无价，虽然大盘震荡筑底仍需时日，但投资者切勿过度悲观，可借市场调整之际，优选部分低估值蓝筹，绩优中小盘股逢低布局。（天信投资）

大盘跌破震荡区间

　　认为大盘短期在3600~4000点区间震荡的走势已经被打破。建议投资者控制仓位，做好打持久战的心理准备。

　　【盘面简述】：
　　周五早盘，沪深两市低开后继续探底，沪指跌破3600点，午后股指快速跌破3500点，产生一波反弹，但很快再次杀跌。盘面上热点匮乏，银行、黄金、中韩自贸区、军工微跌，国产软件、足球、海南、江苏国资改革等概念跌幅超5%！目前市场缺乏热点，国资改革盘中也只是昙花一现，中石油和银行股的护盘，显得力不从心。建议投资者控制好仓位，做好持久战的心理准备。

　　【板块方面】：
　　黄金股冲高回落：西部黄金、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、湖南黄金早盘大涨5%以上，午后回落。证金概念股退潮，金钼股份、梅雁吉祥、闽东电力、东方通信 target=_blank>东方通信、远方光电、冠农股份、美克家居等跌停。

　　【消息面】：
　　1、国企财税金融三大领域改革将提速
　　近日召开的中央全面深化改革领导小组第十五次会议强调，要在国企、财税、金融、司法、民生、党建等领域，集中推出一批力度大、措施实、接地气的改革方案。分析人士认为，这是下半年改革提速的又一个明确信号。在当前复杂的A股环境中，关于改革转型的相对合理稳定的预期有利于市场稳定健康运行。下一阶段市场机会很多都与推进改革有关，包括国企改革、财税改革和金融改革等。

　　2、海洋主体功能区规划优化海洋空间开发格局
　　中国政府网20日发布《全国海洋主体功能区规划》。业内人士表示，随着一系列扶持政策的出台，海洋经济的相关产业链有望受益于《规划》，尤其是在“一带一路”、国资整合、区域振兴等宏观战略背景下，港口、海工装备、海洋资源开发、海洋环境保护、远洋水产品、高端装备及相关技术等领域有望受到市场关注。

　　3、保监会：推动商业健康保险专业化经营
　　保监会近日印发《个人税收优惠型健康保险业务管理暂行办法》(简称《办法》)，对个人税优健康保险试点的经营要求、产品管理、业务管理等相关事项作出明确。保监会相关负责人20日表示，个人税优健康保险产品采取万能险方式，包含医疗保险和个人账户积累两项责任，有利于吸引更多的年轻人投保，并督促保险公司加强赔付管理，做到应赔尽赔。

　　【巨丰观点】：
　　午后股指快速跌破3500点，产生一波反弹，但很快再次杀跌。盘面上热点匮乏，银行、黄金、中韩自贸区、军工微跌，国产软件、足球、海南、江苏国资改革等概念跌幅超5%！

　　朝军20日在西部战线向韩方开炮，韩军随后向朝方“挑衅源头”发射数十枚炮弹回击。朝韩最前方军事高度紧张，金正恩已下令全朝军队进入战备状态。受此影响，昨日黄金价格强反弹。早盘黄金股表现出色：西部黄金、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、湖南黄金盘中均出现5%以上的上涨。但午后，市场跌破3500点，黄金股也未能幸免。

　　证金概念和国资改革题材两点后再度暴跌，对市场做多信心是重大打击，金钼股份、横店东磁、梅雁吉祥、闽东电力、东方通信 target=_blank>东方通信、远方光电、冠农股份、美克家居、际华集团、长春一东、东风汽车、中粮屯河、湖南天雁等纷纷冲击跌停板。

　　目前市场缺乏热点，国资改革盘中也只是昙花一现，中石油和银行股的护盘，显得力不从心，沪指盘中跌破3500点，给人积重难返的感觉。巨丰投顾认为大盘短期在3600~4000点区间震荡的走势已经被打破。建议投资者控制仓位，做好打持久战的心理准备。（巨丰投顾）

沪指再受重挫 下周震荡寻底大概率

　　毋庸置疑的是，短期股指涨跌的直接原因就是资金供求的多寡。然后在资金面上，据统计，7月份股票账户市值超千万元用户大降28%、上周银证转账净流出831亿元，连续四周净流出，资金持续大幅出逃直接让大盘反弹受阻。同时，至上一波下跌以来，股票型基金份额被大量赎回，市场存量资金外流，表现为资金连续净流出。

　　另外，截至午盘，只有2个板块资金净流入，而多达65个板块资金净流出，其中软件指数半日净流出资金-32.39亿元，居首位；电子元器件指数半日净流出资金-25.28亿元，紧随其后；制药指数半日净流出资金-24.06亿元，列第三。

　　沪指受资金持续流出和做多信心萎靡不振的影响下，午后再度跳水跌破3500点，空方明显占优，市场做多意愿十分微弱，信心明显不足。而今天又是周五，是期指交割日，当月合约的贴水快速回归，套利空间被挤出。从基差来看，远月合约仍偏弱，表明资金依然较为悲观。板块集体下跌，前期护盘的券商股也表现疲软，市场情绪再度出现一定的恐慌。

　　从技术上分析，沪指连续多日在20均线下方运行，中期走势不容乐观。前期的对称三角形态也被破坏，目前是破位下行走势，后市不容乐观。根据黄金分割线计算，就有可能会下跌到3410点。下周震荡寻底的走势应该是大概率，不过目前股指离底部应该很近，亦没有必要清仓，可以半仓或者轻仓炒作，下行过程中可以适当补仓一些超跌优质个股，对于前期涨幅过大的军工、央企改革概念股敬而远之为宜，防止深度回调。

　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。（天信投顾）

前期低点将迎来巨大考验

　　早盘三大股指全线低开，随后震荡下行，临近午盘收盘股指期货跳水，大盘在午后跌破了3500点整数关口。今日是股指期货交割日，大盘盘中震荡加剧，午后出现小幅拉升，最终A股未能收上3550点，局势不乐观。

　　板块热点看，虽然今日整体走势低迷，但黄金、西藏等板块盘中一度冲高。有望迎来新一轮政策东风，西藏板块午后短时间内逆势拉升。西藏发展（000752）、西藏旅游（600749）、西藏城投（600773）等均从几乎跌停到大涨，但最终被大盘拖累。国际金价连续反弹，黄金板块近期表现优异，西部黄金（601069）一度封板，山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）也一度大涨，无奈午后再度杀跌。整体来看，并无较为突出的板块热点。

　　技术面分析大盘走势：目前来看A股仍处于一个中期夯实底部过程当中，区域震荡则成为了本次调整的趋势。而3550点一度也成为了大盘的强力支撑。一方面，今日便是本月的股指期货交割日，盘中出现震荡在所难免，其次多方利用股指期货交割日再度确认支撑，但今日支撑不保，下方则是最后的堡垒，3400点。

　　总体来看，股指交割日A股继续无量调整，而3550点支撑位被打破，下方3400点的前期低位面临巨大考验，如再度失守则打开下行空间。目前A股形势异常悲观，投资者需谨慎对待抄底动作，待真正确定企稳方能更进一步。（）

多点支撑下周探底回升

　　【今日小结】
　　全天看，两市低开震荡，早盘多次跳水走低，盘中跌破3600点整数关口。午后，指数继续跳水，3500点盘中失守，但随即快速收复。此后，央企改革概念卷土重来，指数止跌企稳，连续上攻，接连收复3500、3600点。但尾盘指数再次跳水，多股大跌。

　　【明日策略】
　　今日，指数盘中连续捅破3600点以及3500点整数关口，而就在跌破3500点的同时，指数止跌反弹，上演逆转。盘面上，昨日大跌后，市场恐慌情绪蔓延，加之外围资金的谨慎以及今日股指交割的魔咒影响，市场出现较大波动，但午后再次逆转，表明指数此处下跌仍有较强的支撑。具体上，今日支持指数反弹以及将力助指数反攻主要有以下因素：首先，3600点下方区域为国家队底线，今日连续此戳到国家队痛处，国家队盘中出现强势反抗；其次，降息预期再起。流动性趋紧下，市场对近期将准预期再次升温；此外，养老金投资运营方案年内出台，市场信心稍有焕发。因此，我们看到，在国家队政策底以及当下市场的双重支撑下，指数午后较强反弹，短期有望延续。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，目前没有明显的实质性利空，恐慌心里因素更多一些，指数整体以震荡反复为主，今日盘整反弹后，短期还有探底回升，但仅是反弹而已。操作上，波段把握，逢回调以及跳水都是较好的建仓以及加仓的机会。继续国企改革、军工、环保、新能源等都重点对象，而证金、汇金公司持股标的也可做以继续跟踪。

　　【操作关注】
　　具体操作上，小盘股短期继续反弹概率大，可逐步减仓；而大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。

　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主， 20%小盘题材股。（巨丰投顾）

沪综指周K线呈现一阴包两阳形态

　　本周深沪A股市场总体震荡收阴，周K线形态为典型的一阴包两阳形态，其将前两周阳全线吞没，多空博弈方面显示空方占优。从全周市场来看，周K线组合收出较为难看的长阴线，同时我们看到周一还出现了超过1500家股票跌停的局面，周二虽然拉起，但量能萎缩，显示出下跌有量，上升量缩的不利局面。

　　从技术因素方面来看，周K线的收阴以及KDJ、WR％等指标的下行，MACD指标的死叉均显示技术走势不容乐观。如果我们将时间拉长，则季、月此类技术指标的走势同样严峻，市场如果要改变此类局面，关键是量能指标的配合，目前来看，依然没有大的改观。

　　如果技术面因素的显示严峻，基本面方面也同样具有不确定性，欧美股市的破位下跌、国际原油市场的波动、黄金市场的抛售、中国SDR进程受阻、PMI指标的下落等均处于一个不确定性演变的构成要素。

　　笔者关注到国际原油与期货市场的大幅度波动或将对金融资产形成较大负面引导。比如美国原油期货周三急挫逾4%，触及六年半低位，且险些跌穿40美元，因上周美国原油库存意外大增，加剧了对全球石油供应过剩的忧虑；2015年8月21日星期五，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。连续第六个月低于50.0的临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓等。

　　研究认为，震荡的市场为波动性投资者带来机会，但这种机会只是波动性的，把握的买卖点较为关键，同时不宜报过高预期。

　　总体来看，市场在周内情况表现的震荡起伏，实际上是多个不确定性风险演变的因素所引发，而从大的技术形态来看，A股目前有演变一个M头的技术形态可能，在周二的M头劲线位出现反弹，但周三很快下沉，这表明市场参与度不高，同时我们看到短期技术指标依然是均线压制与向下，而日线慢速指标中的MACD指标有出现DIF下叉DEA的轨迹，因此从技术因素来看，反弹需要量能配合，如果量能依然配合不佳，市场则可能继续出现向下调整。预计下周市场若无量能配合或基本面政策的影响，市场将可能继续震荡探底，但市场机会仍将显示品种机会，建议短线投资者关注超跌业绩股，稳健投资者在上述两个因素没有变化之前，继续战略观望为主。（九鼎德盛）