一、重要新闻点评
　　沪港通投资热情继续升温南北通道双双净流入
　　CPI和PPI现巨大剪刀差发改委判断下半年难拉大
　　初审会即将提上日程 再融资重启小额项目或先行

二、主力动向曝光

社保基金新进46股博时掌管108组合抓中2牛股

　　随着上市公司中报的陆续披露，机构动向逐渐曝光，尤其是有国家队之称的社保基金，其持股更成为市场关注的焦点。

　　截至上周末已有132家上市公司前十大流通股股东中有社保基金现身。二季度社保基金新进建仓46只个股，增持43只个股、减持39只个股，增持市值远超减持市值，可见虽然经历了6月份的极端行情，但社保基金二季度并未大幅减持，不过进行了大规模的调仓。

　　社保基金持有的132只个股7月份以来表现不太理想，跑输A股平均涨幅，仅7只个股涨逾20%。其中博时基金管理的108组合同时持有7只个股中的2只，是唯一同时持有2只绩优个股的社保组合，同时他也是目前持股数量最多的社保组合。

　　社保基金大调仓新进建仓46只个股数据显示，截至8月9日，沪深两市已有625家上市公司发布了2015年中报，其中有社保基金组合出现在前十大流通股股东席的公司合计132家，占比超过两成，为21.46%。

　　统计显示，这132家上市公司合计被社保基金持有12.81亿股，持股市值合计329.42亿元。

　　这132家上市公司中，主板股票有60只(其中沪市主板股票44只，深市主板股票16只)，中小板股票有50只，创业板股票有21只，其中中小板股票数量占迄今已现身社保基金重仓股数量的近四成，占比为37.88%。而创业板股票数量的占比仅为15.91%。可以看出，二季度社保基金组合更青睐中小板公司，而对创业板公司则趋向谨慎。

　　值得一提的是，132只个股中有46只是社保基金新进建仓，新进持股市值共计60.93亿元，其余的个股中4只个股持股数量未发生变化，同时有43只个股获得了增持，增持市值共计58.42亿元，也有39只个股遭遇减持，减持市值共计33.43亿元。可见在6月份以来的极端行情中，社保基金并未大幅减持，反而呈现增持状态。不过从持股变动看，社保基金二季度则进行了大规模的调仓。

　　最受社保基金喜欢的个股是东睦股份、国机汽车和宏发股份3只个股，二季度末均被4只社保组合持有。

　　具体看来，国机汽车也是目前被社保组合持仓市值最大的个股，持股市值为12.14亿元。二季度末全国社保基金111组合、103组合、102组合和109组合进入该股前十大流通股，其中103组合增持该股100万股，109组合减持该股100万股，111组合和102组合持股情况未发生变化。即二季度社保基金对该股整体持股数量未发生变化。

　　此外，社保基金持股市值超过10亿元的个股还有隆鑫通用和康得新，持股市值分别为10.81亿元和10.56亿元。二季度，这分别有3个和2个社保组合进入这2只个股的前十大流通股股东席位。社保基金分别增持699.43万股和2522.36万股，增持市值分别为3.99亿元和7.02亿元。

　　而东睦股份是目前社保基金持股数量占流通股比例最大的个股，占比为12.88%。二季度末共有4个社保基金组合持有该股，整体减持100万股，持股数量占流通股比也相应减少0.42%。

　　此外，社保基金持股数量占流通股比例超过10%的个股还有隆鑫通用、牧原股份，占比分别为11%和10.70%，二季度末分别被3个和1个社保组合持有。和隆鑫通用一样，牧原股份也获得社保基金增持716.24万股，增持市值为3亿元。

　　持股7月份以来平均下跌11%社保108组合抓住2只牛股数据显示，社保基金二季度末持有的132只个股，7月份以来截至8月9日平均下跌11.54%，跑输同期全部A股平均10.50%的跌幅，跑赢同期上证综指12.46%的跌幅。

　　具体看来，132只个股中仅27只实现上涨，占比近两成。其中健盛集团是唯一涨幅超30%的个股。二季度末全国社保基金104组合独家新进持有该股40万股，持股占流通股比为1.33%，持股市值为1504万股。社保基金管理人信息显示，该只社保组合现由鹏华基金管理。

　　除健盛集团外，还有6只社保基金持有的个股7月份以来累计涨幅超过20%。这7只个股二季度末分别被13只社保组合持有，其中仅108组合同时持有2只牛股。资料显示，108组合二季度末独家新进持有东诚药业199.99万股，同时增持伟星新材60万股。7月份以来这2只个股分别上涨20.23%和22.23%。

　　进一步统计显示，上述132只个股二季度末分别被37只社保组合持有，目前持股数量最多的社保组合正是108组合，共计持有15只个股，其中9只是新进持有。持股市值共计17.57亿元，该组合由博时基金管理。数据显示，该组合重仓的15只个股中，7月份以来仅5只实现上涨，除东诚药业和伟星新材外，法拉电子、网宿科技和小天鹅A分别上涨19.13%、16.33%和2.51%。其中法拉电子和网宿科技均是108组合二季度新进持仓。

　　资料显示，博时基金是首批全国社会保障基金投资管理人，也是首家为全国社保基金同时提供境内和境外投资管理服务的基金公司，目前博时基金共管理9只社保组合，是有社保基金管理资格的机构中，管理社保组合数量最多的基金公司。除社保108组合外，博时基金管理的社保103组合也选中了绩优股，其二季度重仓了宏发股份949.94万股，该股7月份以来上涨21.16%。（.证.券.日.报）

逾252亿元资金狂扫70只中字头股 三主线掘金投资机会

　　随着“国企改革即将进入加速落地期”信号不断传出，昨日“中字头”股再次傲视群雄集体涨停。据统计显示，昨日70只可交易的“中字头”股合计实现大单资金净流入达252.2亿元。其中，有31只个股集体冲至涨停。对此，分析人士表示，未来央企兼并重组以及混合所有制改革，一系列改革会成为未来市场的主要投资脉络。

　　31只中字头概念股集体涨停
　　昨日，中字头概念股表现表现突出，整体涨幅达到7.02%，更有31只概念股实现涨停。这些涨停股8月份以来表现良好，期间表现跑赢大盘(上证指数同期上涨7.22%)的个股达26只，占比83.87%，而中核科技(20.06%)、中国重工(17.95%)、中色股份(17.91%)、中煤能源(16.07%)、中化国际(15.96%)、中钢国际(15.83%)、中原特钢(15.17%)、中材国际(15.15%)等个股期间累计涨幅均超过15%。

　　除上述31只涨停股外，其余的中字头概念股8月份以来累计涨幅超过15%的个股有7只，分别为：中信海直(22.80%)、中航机电(20.74%)、中工国际(19.64%)、中国软件(18.35%)、中房地产(17.94%)、中海海盛(16.86%)、中航重机(15.27%)。

　　中核科技期间累计涨幅最高，该股月内累计上涨20.06%，昨日该股实现涨停，最新收盘价为23.99元。公司是中核集团旗下惟一一家上市公司，经营各类阀门，品种与规格型号齐全，具有较完整的产品制造工艺链，特别是铸锻造、焊接、检测等关键工序，主要承接有大口径、高泵级特种阀门的工程项目订单。

　　大单资金净流入逾252亿元
　　据统计显示，昨日，中字头概念板块异军突起，70只相关概念股合计资金净流入金额达252.89亿元。其中，有41只概念股大单资金净流入金额均超亿元，而中国重工、中国中车、中国中铁、中信证券、中国中冶、中国一重、中国建筑、中国卫星等8只概念股当日大单资金净流入均超过10亿元，分别达到276645.47万元、235383.09万元、199093.60万元、179664.12万元、138330.11万元、133557.31万元、130522.76万元和119550.36万元。除此之外，中国联通、中国铁建、中国铝业、中国交建、中粮屯河、中国电建、中国国航、中粮地产、中煤能源、中粮生化、中国神华、中国石化、中核科技等个股昨日大单资金净流入也均超过3亿元。

　　从月内资金流向来看，在78只中字头概念股中，8月份以来共有54只概念股实现大单资金净流入，其中，期间累计大单资金净流入超过亿元的个股有37只，中国重工(460157.95万元)、中国中车(287296.26万元)、中国建筑(245625.33万元)、中国中铁(227331.06万元)、中海集运(201378.33万元)、中国中冶(158888.42万元)、中国远洋(157235.17万元)、中信证券(146125.47万元)、中国铝业(125350.49万元)、中国联通(124794.15万元)、中国一重(118585.70万元)、中国铁建(110018.02万元)和中国电建(103343.90万元)等13只概念股期间累计大单资金净流入均超过10亿元。

　　值得关注的是中字头概念股中国重工，昨日大单资金净流入达27.66亿元，当日实现涨停，月内累计涨幅为17.95%，最新收盘价为15.72元。公司是中船重工集团公司确定的上市旗舰，目前尚有诸多资产的潜在注入预期。

　　扎堆国防军工等两行业
　　据统计显示，在昨日涨停的31只中字头概念股中，当日表现最强的中粮系3只股票全部实现涨停，分别为中粮屯河、中粮地产、中粮生化，这些个股全部呈现大单资金净流入态势，累计吸金138132.76万元，分别达到51447.57万元、45499.89万元、41185.30万元。

　　从行业角度来看，昨日涨停的31只中字头概念股主要集中于国防军工、建筑装饰等两大行业，这两个行业各有5只个股，其中，国防军工行业当日涨停股分别为中国重工、中国卫星、中国船舶、中航黑豹、中船防务；建筑装饰行业当日涨停股分别为中国中铁、中国交建、中材国际、中钢国际、中国海诚。

　　对于国防军工行业的投资机会，银河证券表示，军工面临军工领域改革、国企合并与改革、研究所改制加快、航天及航空“十三五”规划和重大专项等多重重大利好预期，将不断推动和刺激军工板块。在预期8月份市场较好和阅兵临近的基础上，国防军工仍将是8月份市场人气较旺的板块。基于战略空间、重组预期、市值及估值等因素，重点推荐中国卫星、中航动力、中航电子、中航飞机、中航机电、中国重工等。（.证.券.日.报）

A股剧震 机构二季度仍在加仓

　　数据显示，截至8月7日收盘，共有379家上市公司公布了2015年中期报告，社保、险资、QFII在二季度共新进33只个股，这些个股集中在中小板和创业板，以计算机、材料、公用事业、纺织、电气机械等为主，部分机构在二季度加仓旅游服务等行业。

　　随着上市公司半年报的陆续披露，代表中长期资金的社保、保险和QFII机构投资者的持股路径也逐步浮出水面。数据显示，截至8月7日收盘，共有379家上市公司公布了2015年中期报告，社保、险资、QFII在二季度共新进33只个股，这些个股集中在中小板和创业板，以计算机、材料、公用事业、纺织、电气机械等为主，部分机构在二季度加仓旅游服务等行业。

　　社保基金二季度加仓40只个股
　　从目前上市公司已经披露的中报来看，社保、保险和QFII资金在二季度分别持有156只个股，保险资金重仓持有55只个股，QFII共重仓持有22只个股。其中，社保基金在二季度加仓了40只个股，新进42只，减仓35只；保险资金在二季度加仓15只，新进23只，减仓10只；QFII在二季度增持11只个股，新进6只，减仓3只。

　　从市值来看，社保资金增持和新进个股总计近4.2亿股，减仓2.2亿股；保险资金增持和新进个股总计2.2亿股，减持仅7014万股；QFII增持和新进个股总计1.8亿股，减仓1289万股。

　　成长股受青睐中小盘唱主角
　　从二季度社保、保险和QFII的新进个股及增仓情况来看，QFII偏爱有成长性的中小盘个股，保险资金和社保则蓝筹与成长股兼有，但中小创公司明显增多。

　　具体看，社保基金分别重仓持有沪市股票40只，深市主板和中小创公司股票13只和68只，二季度社保基金组合更青睐中小板公司，社保基金二季度持有的中小企业板个股多达49只。QFII八成持仓为中小创股票，险资的中小创持仓比例也超过一半。

　　综合来看，在A股剧烈震荡之下，三大机构持仓更偏向于中小板，而对主板和创业板公司则趋向谨慎。

　　目前社保基金增仓最多的是旅游服务业的中青旅，二季度增持近1600万股。在新进个股中，康得新为新进社保基金最多的个股，全国社保基金406组合、502组合在二季度合计购买了约3450万股。据康得新半年报显示，其净利润6.59亿元，同比增长45.46%。此外公司预计今年1-9月实现净利润在9.86亿~10.56亿元之间，同比增长40%-50%。游族网络、合众思壮、康得新、光韵达、老白干酒、隆鑫通用6只个股则最受社保基金青睐，有2只社保基金进驻其前十大流通股东行列。值得注意的是，上述6个股票均有新进社保基金。其中老白干酒十大流通股中，社保基金占三席，全国社保基金109组合二季度增持100万股至500万股，占其流通股比例为3.57%，为该公司第二大流通股东。

　　另外，例如软件信息、计算机通信和汽车制造等行业也获得不少社保基金的进驻或增仓。

　　保险资金方面，截至目前，利源精制在二季度增持645万股，化工原料股万华化学为二季度险资新进最多的个股，获得太平洋人寿保险2192万股的进驻，持仓总市值约5亿元。

　　QFII方面，万华化学是二季度新进最多的个股，新进持有数量分别为4017.19万股。新和成、海大集团、金正大等3股增持股份数逾千万股。此外，QFII二季度新进小天鹅A、新宙邦、万华化学、歌尔声学、汤臣倍健和罗普斯金等个股。（.华.西.都.市.报）今日股评家最看好的股票

天顺风能（002531）：前三季度业绩预告大超预期

　　投资要点公司2015年上半年业绩同比增长16.48%符合预期:公司发布2015年半年报,上半年实现营业收入9.37亿元,同比增长35.71%;实现归属于上市公司股东净利润1.20亿元,同比增长16.48%,对应EPS为0.15元。公司二季度单季实现营业收入6.13亿元,同比增长52.98%,环比增长88.70%;实现归属于上市公司股东净利润8085万元,同比增长23.95%,环比增长109.13%,对应EPS为0.10元。公司在一季报中预计上半年盈利区间为1.03-1.33亿元,同比增长0%-30%,半年报业绩与其一致,符合我们和市场的预期。

　　公司预告前三季度业绩同比增长50%-80%大超预期:由于风塔产品订单增加明显,公司预告前三季度盈利区间为2.10-2.52亿元,同比增长50%-80%;依此测算,三季度单季盈利区间为0.90-1.32亿元,同比增长142.47%-255.22%,环比增长11.56%-63.43%,该业绩预告大超我们和市场的预期!风塔业务迎来高增长,新能源设备事业部“十三五”收入目标复合增速高达28%:公司充分发挥自身在风塔领域的制造技术研究和质量保证优势,不断提升项目管理专业化水平,努力满足客户在中高端风塔产品上对质量、成本、周期和服务方面的需求;进一步深化与现有客户的战略合作伙伴关系,积极开拓与国内外新客户的合作,加强大型陆上风塔和海上风塔产品的技术研发和市场开拓力度,持续提高公司产品的市场份额。公司2015年上半年风塔实现销售收入9.12亿元,同比增长34.63%,毛利率同比提升2.82个百分点至25.51%;其中大型陆上风塔及海上风塔产品销售收入2.75亿元,占风塔产品销售总收入的30.17%。风塔零部件实现销售收入1620万元,同比增长221.44%,毛利率同比提升2.58个百分点至30.25%。公司上半年海外收入占比58%,出口产品毛利率高达29.99%,较国内19.58%的毛利率高出10.41个百分点。公司根据自身发展战略和市场需求,确定将风塔及零部件事业部提升为新能源设备事业部,制定了用5年时间到2020年实现销售收入达到60亿元的新能源设备事业部“560”发展目标,年复合增速高达27.65%。

　　与北京宣力强强联合,风电场业务核心竞争优势巨大:2015年2月,公司现金收购北京宣力持有的宣力控股55%股权,从而持有宣力控股100%股权。同时,公司控股股东上海天神通过深交所大宗交易系统将其持有的1.7%的公司股份转让给北京宣力;北京宣力承诺自受让之日起一年内不减持本次交易所受让的公司股份。2015年4月,公司公告二股东乐顺控股拟以大宗交易或其他方式将其持有的2.43%的公司股份转让给北京宣力并锁定一年,价格根据实施日收盘价的90%确定;未来北京宣力仍有可能通过其他方式继续增持公司更多股份。我们认为公司与北京宣力双方利益已高度一致,这体现了北京宣力与公司在新能源领域长期战略合作的决心以及对公司未来发展的信心。北京宣力具备较大的项目资源优势,公司拥有上市公司平台,同时在新能源产业具有深厚的积淀,双方强强联合、优势互补,有望将公司打造成为民营风场巨头。

　　新疆哈密300MW风电场2015年内有望并网,未来装机规模或超预期:公司收购宣力控股剩余股权之后,扩充了新能源产业的团队规模,加快了新能源产业的投资进度,提升了公司在新能源领域、尤其是风电领域的行业地位和影响力。同时,新能源项目开发过程中,公司将更多的与供应商及客户建立连接,有助于主业发展并整合利用产业链资源,给公司带来更多的市场资源和盈利空间。新疆哈密300MW风电场项目已经开工建设,预计2015年内有望并网发电,其极佳的盈利性(预计年贡献净利润超过1.5亿元)为公司2016年业绩高增长奠定基础。国家能源局下发的“十二五”第五批风电项目核准计划(不含新疆、宁夏等单列地区),项目共计34GW,公司获得5个项目合计429.5MW,其中3个项目作为增发募投项目;鉴于公司项目储备极其丰富,我们认为公司有望加快实现“在3-5年内完成至少2GW新能源权益装机规模”的发展目标。

　　投融资业务继续推进,2015年下半年有望加大投资力度:公司投融资事业部以天利投资为平台,围绕节能环保、新材料、高端制造和金融服务等新兴产业持续开展投资布局,取得积极进展。2015年上半年,投融资事业部完成多个对外投资项目,投资金额1.96亿元,其中投资1.5亿万元在上海自贸区投资设立的融资租赁公司标志着公司正式进入新兴金融服务产业;公司前期投资的多个股权投资项目已陆续完成股改并进入A股上市申请阶段;在高端制造、进口替代型新兴产业领域的投资项目也进入了在新三板市场挂牌上市的申请阶段。天利投资上半年盈利1040万元,大幅增厚了公司的业绩;下半年有望加大投资力度,预计将陆续有新项目落地,不断提升公司的发展潜力。

　　期间费用率保持稳定,经营情况同比改善:2015年上半年,公司期间费用率为9.90%,同比保持稳定,其中销售费用率提升0.57个百分点至2.85%,管理费用率降低0.79个百分点至5.45%,而财务费用率提升0.19个百分点至1.60%。公司2015年上半年存货周转天数同比减少3天至92天,应收账款周转天数同比减少18天减少至113天;2015年半年度末7208万元的预收账款同比去年上半年的1131万元大幅增长,验证了行业的景气程度与公司的行业地位。公司2015年半年度末资产负债率为47.79%,低于行业平均水平,增发之后资金将更加充足。公司2015年上半年经营活动现金流为净流出6853万元,同比去年上半年的净流出5472万元基本稳定。

　　投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.36元、0.60元和0.96元,对应PE分别为31.1倍、18.8倍和11.7倍,维持公司“买入”的投资评级,目标价18元,对应于2016年30倍PE。

　　风险提示:风电行业需求不达预期;海上风塔放量不达预期;风电场投资进度不达预期;融资不达预期。（.齐.鲁.证.券）

宋城演艺（300144）：线上线下齐头并进,业绩迎来新一轮释放周期

　　投资要点:1.上半年异地项目表现靓丽,有望推动全年业绩高增长。

　　2015年上半年主业收入5.73亿元,同比增长46.68%;实现净利润2.77亿元,同比增长60.09%。公司上市5年来中报CAGR25.8%,净利润CAGR31.2%。其中,公司三亚、丽江项目再创佳绩,成为上半年公司业绩的主要增长点。其中丽江项目在低基数基础上呈现高速增长,上半年收入增长64.50%(去年3月开演);三亚项目则营收增长46.02%,主要受推出二期冰雪世界、奔跑吧兄弟等因素的带动。其次,杭州宋城景区客流在促销活动和电商推动下打破成长天花板,创游客新高(两大剧场一天演10场,打破了之前的一天9场的记录),营收增长了20.53%。总的来看,公司上半年共计接待游客超过900万人次,较去年增长66.66%。

　　2.演艺项目保持行业绝对竞争优势,扩张模式进化加速全国布局。

　　公司在旅游演艺在旅游规划设计、演出创作以及管理营销方面有着绝对竞争优势,公司目前一年可以完成5-6台有高水准的演出,速度与质量能同时得到保证(九寨排练一个半月,泰安排练22天,仅投入300万)。同时,公司上半年通过控股九寨沟《藏谜》、收购福州项目、并以轻资产方式推进泰安项目,表明公司已从过去深挖一口井的复制模式走向了并购式加速布局全国演艺的扩张之路。

　　3.围绕旅游休闲、现场娱乐和互联网娱乐三大重要板块,加速打造粉丝经济。

　　旅游休闲业务方面,公司今年会有新的地方项目落址,北上广等一线城市也开始积极布局,同时通过战略投资深大智能,有望将独木桥打造为O2O平台;而在现场娱乐方面,公司主要将在旅游演艺、城市演艺、智能硬件、体育、艺人经纪等方面进行发力;互联网娱乐方面,通过所设立的产业基金围绕六间房平台进行在线互动娱乐的相关布局,包括现场互动娱乐、动漫、游戏等产品,此外,目前子公司宋城娱乐综艺处女作《全能极限王》首播迎来高收视率,网络剧《玩的就是艳遇》点击量已突破5000万,显示出公司在IP方面的巨大潜能。

　　下半年宋城生态圈模式有望释放巨大裂变可能,维持“买入”评级。

　　预期15-17年EPS 0.99/1.39/1.71元(预计六间房今年8月并表,且暂不考虑转增),对应15-16年动态PE66、47倍。

　　上半年公司异地项目推动业绩高增长,全年业绩高增速有望得到保障;同时16年本部景区客流有望受益迪士尼客流外溢效应,且六间房将全年并表。未来,公司基于线上线下的外延式扩张有望加速,并围绕文化航母战略进一步完善O2O布局。公司15年开始迎来新一轮业绩释放周期,且资本运营步伐越来越积极,依然认为公司中长线千亿市值可期,维持“买入”评级。

　　互联网娱乐监管风险;异地项目进展和盈利可能低于预期;收购项目盈利可能低于预期;杭州本部增长趋缓;影视票房不达预期等。（.国.信.证.券）

亿帆鑫富（002019）：品种布局战略渐入佳境

　　公司2.4亿元收购安徽天康药业,收获复方黄黛片等62个品种,品种布局持续推进,已在妇科等领域形成优势布局,有望成为优秀专科制剂企业,维持增持评级。

　　投资要点:[品Ta种bl布e_局Su再mm下a一ry]城,收购安徽天康药业,维持增持评级。公司8月7日公告以2.4亿元价格收购安徽省天康药业有限公司100%股权,获多领域药品批文。本次收购是公司品种战略持续落地,通过将优质潜力品种与公司强大的销售资源相结合,将有力提升公司中长期竞争力。维持公司2015-2017年EPS为0.97/1.23/1.55元的预测,维持目标价50元,维持增持评级。

　　收获多个领域品种批文,有力补充产品线。2014年安徽天康营业收入5685万元,净利润-110万元,其核心资源为旗下拥有的62个药品品种批文,主要集中在白血病、妇科病及品牌OTC,其中独家品种、独家剂型与规格产品10个,中药三类新药产品7个,独家品种复方黄黛片是治疗急性早幼粒白血病的特效药产品。

　　产品线初具规模,优秀的专科制剂企业快速成长中。公司自借壳上市以来,依托强大的品种价值链整合能力,持续发力外延并购,目前已完成四川美科(缩宫素鼻喷雾剂)、蚌埠骄阳(妇阴康洗剂)、沈阳志鹰(注射用抗肿瘤免疫核糖核酸、长春西汀氯化钠注射液等30多个品种)、安徽天康(复方黄黛片等62个品种)公司并购以及国药一心拥有的8个血液类在研品种,合计涉及并购金额超过6亿元。目前公司除原有抗生素领域外,已在妇科、血液病、皮肤科、品牌OTC等新领域建立起强大品种优势,未来有望成长为优秀的专科制剂企业。

　　风险提示:收购品种整合效果低于预期

　　二、主力动向曝光
　　社保基金新进46股博时掌管108组合抓中2牛股
　　逾252亿元资金狂扫70只中字头股 三主线掘金投资机会
　　A股剧震 机构二季度仍在加仓

　　三、今日股评家最看好的股票
　　天顺风能（002531）：前三季度业绩预告大超预期
　　宋城演艺（300144）：线上线下齐头并进,业绩迎来新一轮释放周期
　　亿帆鑫富（002019）：品种布局战略渐入佳境

一、重要新闻点评

沪港通投资热情继续升温南北通道双双净流入
　　10日沪港通南北通道均延续净流入。其中，南向通道净流入较上一交易日增一倍。

　　据沪港交易所数据显示，10日早盘沪股通卖盘还大于买盘，净卖出0.59亿元，但是随着沪指涨势大好，午盘沪股通逐渐由净卖出转为净买入。截至10日A股收盘，沪股通净买入3.42亿元，每日130亿限额还剩下126.58亿元，使用率为3%；南向通道方面，截至港股收盘，港股通净买入8.12亿元，每日105亿限额还剩下96.88亿元，使用率为8%。

　　10日反映沪港通整体走势的中华沪港通300收报4027.22点，大涨2.26%。具体到个股，10日沪股通标的除了停牌个股外全线飘红，共有62只个股涨停，国企改革概念、工程建设、通讯等板块领涨。港股通方面，有洛阳玻璃、中船防务、五矿资源、中国粮油控股、中国中冶等10只个股涨幅超过10%。其中，洛阳玻璃股份尾盘急升，涨幅高达24.06%。

　　从盘面上看，截至A股收盘，上证综指收报3928.42点，暴涨4.92%。截至港股收盘，恒生指数收报24521.12点，微跌0.13%，国企指数收报11291.66点，涨0.57%，主板成交量达802.79亿港元。

　　中财简评：昨日的市场各大股指盘中都出现了明显的飙升拉涨，在经历了此前的暴跌之后，今天的大幅走强表明了市场自身调节基本已经到位，股指的反弹与7月9日的反弹有着本质的区别。而同时数据也显示，10日沪港通南北通道均延续净流入。其中，南向通道净流入较上一交易日增一倍，说明了市场热情有明显的提升，后市震荡确认是再度走强将有大概率突破可能。

CPI和PPI现巨大剪刀差发改委判断“下半年难拉大”

　　刚刚公布的7月份物价数据显示，CPI同比上涨1.6%，为年内高点；然而令人担忧的是PPI下降幅度达到了5.4%，是自2009年10月以来最低，这也是生产者价格指数连续第40个月出现下跌。

　　CPI和PPI巨大剪刀差再现，这对宏观调控来说是传统的棘手难题，怎么办？
　　国家发改委10日刊文称，今年上半年，CPI、PPI走势进一步分化，预计下半年价格运行态势将低位企稳回升，CPI同比涨幅将高于上半年，PPI同比降幅将低于上半年。

　　该文章认为，下半年企稳的原因一方面是自去年下半年以来的稳增长政策加力增效，宏观经济环境将在今年下半年趋于改善。另一方面，发改委预计房地产市场将在今年下半年延续回暖势头，部分农副产品价格稳中有升，且大宗商品价格可能会低位企稳。

　　CPI走强立即引发了外界对于下半年货币政策转向的猜测。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，当前通缩形势依旧严峻，猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。

　　“三黑”行业拖累PPI
　　据国家统计局城市司高级统计师余秋梅介绍，7月份CPI涨幅扩大的主要原因是当月份猪肉价格同比上涨16.7%，对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。

　　根据发改委发布的文章，今年下半年，猪肉价格上涨仍将是支撑CPI上行的因素之一。

　　发改委文章称，今年下半年受周期性、季节性因素等影响，生猪价格将延续3月份以来的小幅上涨态势，且蔬菜价格涨幅可能略高于上年，禽蛋价格也可能稳中趋升。与CPI涨幅扩大不同，PPI数字仍然深陷负增长之中。7月份PPI大幅下降5.4%，创下6年新低。

　　发改委认为，上半年PPI跌幅明显扩大，既有国内经济下行压力有所加大，国内需求疲弱的因素，但更主要的是国际大宗商品价格继续震荡下行，对国内冲击较大。根据测算，1到6月平均，仅国际原油、铁矿石价格下跌就直接导致国内PPI下跌约2.7个百分点，贡献率高达58%。

　　除了国际大宗商品价格，拖累PPI数据的元凶主要集中在煤炭、石油、黑色金属矿选业等“三黑”行业。

　　据发改委介绍，今年上半年，三黑行业合计影响PPI下降3个百分点，贡献率达70%，比上年同期提高15个百分点。

　　与此相对应的是，今年上半年PPI降幅超过10%的山西、黑龙江、新疆、甘肃四省区，也均为资源和重化工业占比较高的省区；而北京、福建、浙江、广东等省市经济结构相对优化，PPI分别下降2.6%、2.6%、3%和3%，明显低于全国平均水平。

　　下半年CPI将企稳回升
　　“二师兄”又在拉动CPI，老百姓(603883)关心的是，物价会不会像几年前那样大幅上涨？
　　据发改委预测，今年下半年，CPI同比涨幅将高于上半年，价格运行态势将低位企稳回升。

　　CPI涨幅扩大立即引发了关于货币政策转向的猜测。

　　而央行近期发布报告称，货币政策并不针对个别商品价格变化进行调整，而主要是观察物价的总体水平。

　　民生证券认为，下半年CPI将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，谈论货币政策转向还为时尚早，根据7月高频数据来看，总需求依然稳而不强，CPI压力有限，不会导致货币收紧。

　　CPI涨幅扩大的同时，PPI同比降幅也将有所收窄。

　　发改委文章分析，5月份开始，百城住宅均价环比由跌转涨，6月涨幅扩大至0.6%，一、二线城市回升态势明显，下半年房地产市场有望延续回暖势头，对后期CPI和PPI走势产生支撑作用。

　　回暖的不只这一个原因，文章列出的其他三个原因包括：去年下半年以来，稳增长政策加力增效，效果正在逐渐显现，价格总水平运行的宏观环境趋于改善；部分农副产品价格稳中有升；大宗商品价格可能低位企稳。

　　发改委判断，从国际看，国际油价有望震荡企稳，铁矿石价格下跌空间有限，有望企稳略升，铜价可能延续弱势震荡。从国内看，预计煤炭、钢材价格将在低位小幅波动，铜价将延续弱势震荡。

　　中财简评：从经济数据7月份经济数据我们可以很容易的看出，目前我国经济的复苏并不客观，经济下行的压力还是相当之大的。但同时CPI同比上涨1.6%，为年内高点；CPI和PPI巨大剪刀差再现，这对宏观调控来说是传统的棘手难题。要推动经济发展必然会增加市场的流动性，流动性充裕优惠带来CPI的持续增长，因此，预计下半年的经济策略不会像上半年那样来的宽松。

初审会即将提上日程 再融资重启小额项目或先行

　　随着初审会和发审会的重启，再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。

　　随着再融资发审会的重启，初审会的重开也将于8月7日午间，甘肃电投（000791.SZ）公告，称在当日上午，证监会发审委对公司非公开发行股票申请进行了审核，并准予通过。紧随其后当日晚间，仙琚制药（002332.SZ）也公告，当天其非公开发行股票事宜通过了发审委审核。同时发布其再融资项目通过的还有创业板上市公司特锐德（300001.SZ）。

　　上述企业分别来自主板、中小板和创业板，其再融资项目的过会，在一定程度上标志着暂停近一个月的再融资发审之门正式开启。

　　而在经历了7日再融资发审会重启之后，记者获悉，监管层根据目前的市场稳定状况及7日当天有关再融资重启的压力测评后，将在近期也逐渐开启再融资初审会。

　　而随着初审会和发审会的重启，再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。

　　发审、初审渐次重启
　　负责A股IPO和再融资发审和核准的证监会发行监管部曾是在此次“股市大调整”之前最为忙碌的部门之一，据记者获悉，自7月初以来，因暂缓IPO和再融资审核，证监会发行监管部的不少领导和工作人员已休假。

　　而在证监会网站上，包括《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》、《发行监管部再融资审核工作流程及申请企业情况》等原本每周都将照例公布更新的数据，截至目前都一直定格在7月3日。

　　“8月初已开始要求有关工作人员和发审委员逐步收假到岗了。”一位现任发审委员对记者表示，而在本周除了少数部门负责领导外，大部分工作人员已基本恢复正常工作。

　　“目前市场已趋于稳定，再融资暂缓是在极端的市场情况之下做出的特殊处理，为恢复资本市场的基本功能，再融资重启是很有必要的。”8月10日，一位接近于监管层的知情人士透露，再融资全面重启已开始，不过仍将有一个缓冲过程逐步恢复到之前的常态。

　　根据证监会再融资审核工作流程，证监会在受理材料后，上市公司需要经过反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行阶段。而近期以来，暂停的则主要是初审和发审环节，有关再融资项目的申报、反馈会依然在照常进行，而在7月初之前已经通过发审会的有关项目则依然按照“窗口指导”的要求在进行封券、核准发行等。

　　“8月7日重启是再融资发审会环节，初审会环节还是处于暂停中，主要原因一是希望在近一两周内再融资的重启对市场有一个缓冲，目前再融资的发审会会以消化存量项目为主，既审核之前原本计划在7月中审核的项目为主；二是发行监管部门的有关负责领导及其工作人员将在下周全面休假回岗，初审会也将正式重启。”上述知情人士表示。

　　据记者了解，再融资初审会是由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的主要问题及反馈意见回复情况。而初审会是由证监会综合处组织并负责记录，发行监管部相关负责人、相关监管处室负责人、审核人员以及发审委委员共同参加。

　　小额融资项目先行
　　尽管再融资将全面重启，但这并不意味着再融资马上回归常态，更不意味着IPO重启。

　　“监管层内部表示，在再融资审核重启之初，对一些融资额度较小的项目将可能提前，而对融资额度较大的，则可能采用押后等待审核时机的方式。”上述发审委人士表示。

　　从8月7日上会审核的三家企业来看，其也并非是按再融资审核排队情况而定的。

　　其中，特锐德是排在再融资待过会审核的第三位，甘肃电投则排在第46位，而仙琚制药更在第70位。而这三家过会企业无一例外都是融资规模较小的。

　　其中甘肃电投拟以5.98元/股的发行底价非公开发行不超过3.02亿股，募资不超过18.1亿元。特锐德此次定增则为员工持股计划，并以12.55元/股的价格向该计划增发股份，认购总金额不超过5000万元。而仙琚制药则是拟以8.93元/股的价格，发行不超过9870.81万股，募集资金总额不超过8.81亿元。

　　之前有传闻称，目前监管层对于超过50亿以上的再融资项目依然采取“窗口指导”的审慎性原则。

　　对此，上述发审委员并未否认，其表示：“规模太大肯定会影响再融资进展，缩小规模是有利的。”
　　“再融资对于市场的冲击实际上是比较小的，大部分再融资都是采用定向增发的方式，目前市场顾虑的是IPO的重启时间。”北京一家投行负责人士表示。

　　“目前为止未听到有关IPO重启的意向。”上述发审委员向记者坦言，“按目前情况看，9月之前重启IPO的可能性并不大。”
　　中财简评：随着甘肃电投、仙琚制药相继发布了非公开发行获得发审委通过之后，意味着市场再融资开启，而随着初审会和发审会的重启，再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。自7月初以来，因暂缓IPO和再融资审核，证监会发行监管部的不少领导和工作人员已休假。而随着一轮就是之后市场逐步稳定，而IPO和再融资发审和核准或将逐步开启。