【今日市场大势研判】震荡冲高，继续注意八股风险！

昨日盘面：昨日早盘A股市场出现了震荡的格局，其中上证指数以3183.38点开盘，向上跳空高开10.72点。盘面显示出，由于受到银行股的不振影响，大盘有两次回落的走势，最低探至3165.6点。但由于经济的乐观增长数据以及新的产业政策扶持出台，故A股市场出现了新的领涨先锋，有线电视股、光纤股、传媒股、智能电网等品种反复活跃，从而牵引着A股市场持续活跃，最高摸至3219.02点，尾盘略有震荡，并以3215.55点收盘，上涨42.89点或1.35%，成交量为1712.1亿元，依然保持着旺盛的势头。

今日研判：昨日大盘在3200中线处展开争夺，最终多方悬崖边拉了回来，市场出现普涨局面，一片欢喜声。这样的走势是一种多空双方相互制约的过程，两边都有自己的核武器，希望占据主动的地位。但是，在这个3100-3300的三角形内，抗衡只是延缓突破时间而已，一旦到了临界点，一切都结束了，必定会有一方缴械投降。对于多方而言，本月还能挺住3100一线，并且昨天站上3200，多方的目标是月底前拼死也要打破3400，都不是3300的问题，也就是向上突破三角形。对于空方而言，只需要本月扯住多方的后腿，能拉住大盘指数在3200之下运行，多方阵营会自动瓦解加入空方队伍，这样3100自然崩塌。指数是权重股左右，基金间接左右权重股。因此当石油与石化走出不同走法时，也就说明基金存在分歧了，再当万科已经是江河日下即将加速下跌之际，银行走出基金逃跑后形成的趋势恶化的局面后，指望权重股率领大盘翻身向上只有去赌市场是在欺骗散户，可是这种诱空的概率其实并不大，只不过被很多人经常喜欢联想的反向思维而已。在最近大盘六天的大震荡中，很有趣的是争夺3200的过程，分别是收盘：下3200+下+上+上+下+上+？今天，接下来的两个交易日，任何一方能收盘连续上3200或下3200两天，都将决定这个三角形最终的命运。这一点，真的不好说，真的不知道，其实也没必要知道，只需要盘中随时去判断就可以了。

操作策略：重仓者借反弹减持降低仓位为主！

【关注热点】多方预测去年四季度GDP增速超11%

本月中下旬，统计局将公布2009年全年经济形势以及12月份的经济数据。《每日经济新闻》记者对多家国内和外资机构，以及经济学家进行了采访调查，各方预计延续逐季回升的趋势，GDP增长率可达11%以上。

　　2009年12月的工业增加值更可能超越2006年6月以来的历史高点；而城镇固定资产投资增速或大幅减缩，导致全年的累计固投增速也在以前的水平上有小幅回落；消费数据则相当乐观，将在11月基础上继续提升。

　　四季度GDP：11.1%～11.5%

　　高盛亚洲宏观经济学家宋宇、乔虹研究团队认为，中国实体经济增长态势非常强劲，预计四季度GDP同比增幅应至少达到11.5%。高盛预计2009年全年的GDP增幅将接近9%。

　　兴业银行(34.45,0.00,0.00%)根据工业增加值与GDP关系来进行测算，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，工业增加值的同比和环比增长率分别与GDP同比和环比增长率具有非常好的一致性。他估计2009年四季度工业增加值环比可能略高于三季度，“综合同比和环比的两种测算结果，我们认为四季度GDP环比增速可能回落至2.5%左右，同比反弹至10.8%~11.4%。”

　　他表示，综合前三个季度增速6.1%、7.9%、8.9%，2009年全年增速预计将达8.5%。

　　工业增加值：19.2%～20.2%

　　各方对2009年12月工业增加值同比增幅的预计区间集中在19.2～20.2%。不少机构的预测不仅在11月份19.2%的同比增幅上继续提升，而且超越了2006年6月创下的19.5%的历史高点。

　　高盛的研究团队认为，工业增加值同比增速上升不能归因于基期效应，因为2008年11月才是基数最低的月份。国信证券宏观经济分析师周炳林表示，工业增加值作为GDP的直接构成部分，工业增加值是一项综合性宏观经济指标，其增幅提高意味着宏观经济景气继续保持上升。

　　固投(累计)：30.7%～31.8%

　　2009年12月份的城镇固定资产投资增速是变数最大的数据。各方对12月份单月的固定投资同比增速的预测最低值只有17.3%，全年累计增速有小幅回落，预计的区间在30.7%～31.8%。

　　高盛的分析报告指出，2009年下半年政府已经开始控制投资增长，上月召开的中央经济工作会议也明确了严格控制投资增长的基调。周炳林说，2009年12月的投资变数最大，原因在于各地会将其他各月一些遗漏的投资项目堆积在12月上报，但今年情况特殊，年初各地为从数据上尽快扭转下滑情势的需要，会着力挖掘各类项目上报，由此12月遗漏汇总的项目可能大大低于预期，不排除12月投资增速降至25%左右的可能。

　　消费：16.2%～17.5%

　　由于季节因素和基数效应，以及价格上涨的原因，年底的社会消费品零售总额增速有望继续提升。各方的预测值均在2009年11月的15.8%以上，集中在16.2%至17.5%之间。

　　鲁政委说，12月社会消费品零售加速是季节规律。历史数据显示，除2001年和2008年外，历年12月消费品零售总额名义同比增速均较11月加快。同时，基数效应也会对同比数据形成支撑，2008年当期消费的急剧下跌，会使得最终零售同比数据继续上行。

【私募动态】私募：没必要在暴跌中抛股

私募机构智诚海威公司投资总监张弩称：“101点的暴跌真是超乎想象。”他和圆融投资执行董事冉兰等四名私募同行都认为，目前A股市场太脆弱，但是没有人愿意在目前的情况下还要去减仓。

　　股市出现调整是正常的，但是当天调整幅度之深还是出乎大家意料，冉兰评价说，“看来央行上调存款准备金率的政策对于股民的心理冲击很大。”智诚海威公司投资总监张弩则直接评价昨日这种下跌程度为“一溃千里”，他连连摇头说，“实在跌得太狠了”。

　  冉兰认为市场昨日的反应有点过度，存款准备金率上调并不意味着政策出现180°大转弯，顶多只能说有90°转变。它说明政府对经济复苏有强烈的信心，另外也体现出对于通胀的忧虑。也就是说今后政策将会进入“一手拿糖，一首拿鞭子”的状况。今后一两年，经济的主要矛盾将会交替出现：一会是通胀，一会是复苏。在操作上，冉兰的建议是，现在处于敏感期，最好的办法是“仔细观察”，没必要在暴跌中抛股，也不必急着入市去抄底。

　　尽管二级市场并不给面子，但张弩掌管的基金目前六七成仓位并没有减仓的计划。张弩称：“我认为股市后续没有太大下跌空间了。毕竟绝大多数公司在今年一季度的业绩都会相当耀眼，与2009年同比会有较大增幅。我将继续拿着医药股和科技股。”

开宝资产管理公司投资总监叶猷建则比上述两位私募基金经理要悲观得多。叶猷建认为大盘多次轮番攻击3300点无果而终，昨日在负面消息冲击下的暴跌，说明最近一个月，大资金对于股市并不看好。叶猷建称，“从现在的情况看，大盘跌穿3000点的概率在增大，年内大盘涨到4000点的概率在降低。”

【潜力股推荐】芜湖港（600575）：投资评级：买入：期限：短线

安徽省主要领导近日在京透露,皖江城市带承接产业转移示范区即将上升为国家战略,国家发改委地区司有关人士日前也证实了这一消息。皖江城市带规划是安徽省首个"国字号"产业转移示范区,也是全国首个以"产业转移"为主题的区域规划。皖江城市带将打造以长江为轴、合肥和芜湖为双核、宣城和滁州为两翼的产业布局,包括合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、池州、巢湖、滁州、宣城9市和六安两个县区,其中大部分为沿(长)江和皖南城市。皖江城市带是安徽东向发展、融入长三角的桥头堡和第一站,具有水资源、岸线资源和环境容量等方面的组合优势,将以装备制造业、轻纺产业、高技术产业、现代农业和现代服务业四大产业作为承接产业转移的重点,是中央促进中部崛起战略的重点发展区域,发展潜力巨大。芜湖港是安徽省最重要的物资流通枢纽港,也是安徽省最大的港口,凭借先进的管理和高效的装卸水平已经吸引了奇瑞、海螺集团,美的、日立,荣事达,佳通轮胎等一批优秀的开发区企业,皖江城市带承接产业转移示范区的获批及优惠政策将吸引更多企业落户于此,带动公司吞吐量的增长。皖江城市带产业转移示范区将有利于安徽地区的资源整合,提高地区内企业的经营规模和经济收入。公司将以11.11元的价格,预计向淮南矿业定向增发1.676亿股,购买淮南矿业持有的铁路公司和物流公司100%的股权,公司业务结构将发生大幅改变,铁路业务和物流业务将成为公司前两大利润来源,预计占比95%左右。公司定向增发完成后,淮南矿业将成为公司最大股东,持股32.02%。淮南矿业位于华东腹地,是我国黄河以南最大的整装煤田,电厂装机容量达千万级千瓦的特大型能源集团,煤炭资源量占安徽省的74%,占华东地区的50%以上。按照规划,皖江城市带到2015年地区生产总值比2008年翻一番以上,工业化率提高到60%以上,将带动淮南矿业煤炭开采需求及公司的铁路运输需求,另外,也将提升公司煤炭配储中心业务、港口装卸业务及煤炭交易业务等的收入和利润,公司业绩将飞跃式增长。

　　我们预测公司09年、10年和11年每股收益分别为0.03元,0.65元和0.78元,根据2010年1月12日收盘价17.01元,对应10年和11年动态市盈率为26倍、22倍,给予芜湖港"增持"评级,投资者可逢低介入。

【潜力股推荐】三一重工(600031)：投资评级：买入：期限：短线

目前公司的挖掘机毛利率约25%-28%，预计未来几年公司的挖掘机将保持50%左右的高增长，且毛利率将不断提升。同时，公司的混凝土机械空间也很大，2010年有望再度超出市场预期，分析师依然认为短期和中长期混凝土机械存在很大空间。此外，汽车起重机也有望实现突破，目前该块业务仍属于集团公司，预计2010年有望装入股份公司，这将为股份公司带来新的利润增长点。从长期来看，分析师判断通过技术进步、市场培育、份额提高及开拓海外市场，将令公司混凝土机械、履带吊、零部件等业务保持20%或30%以上的增长。而挖掘机、汽车起重机（拟装入）两大产品由于市场空间广阔，仍可保持数年的50%以上的高增长。分析师再度调高公司2010年及2011年盈利预测，由此前的每股收益2元及2.45元分别调高至2.2元及2.85元（含挖掘机，但不包含收购起重机和搅拌车资产）。公司的估值水平也明显低于中长期增速水平，考虑到公司的资产注入预期，分析师认为，此估值已明显低估，属于市场短期被错杀的典型品种，提高其目标价至55-60元。

【潜力股推荐】招商地产(000024)：投资评级：买入：期限：中线

作为一家集开发、租赁、物业管理有机配合的、物业品种齐全的全国性综合开发商、地产行业龙头之一;特别是受益于核心区域房地产市场的强劲复苏，今年上半年房地产销售金额和销售面积已经超过去年全年水平，且三季度的房地产销售仍然保持了强劲增长的势头;使得今年前三季度累计实现营业总收入52.87亿元，实现归属于上市公司股东的净利润9.61亿元，分别比上年同期增长176.71%和147.24%。值得提示的是：一、截至今年第三季度末，招商地产持有货币资金为100.16亿元，比去年底的73.89亿元增长35.55%;账面预收款项为81.74亿元，比去年底的27.31亿元增长199.27%;公司短期借款为133.71亿元，比去年底下降63%。其中81.74亿的预收款项或为全年业绩大增长增添了可预期性，且公司财务数据良性指标的明显提升，也大大提高了公司估值空间。公司拟不低于28.12元/股定向增发不超过2亿股募资约50亿，其中，以18.58亿元收购蛇口工业区持有的相关资产及后续开发，其余31.42亿元则将用于"北京公园1872三期"、"北京立水桥二至四期"等5个地产开发项目。6个地产项目竣工期从2011年6月至2012年12月不等，预计可实现总销售收入134.959亿元，创造净利润约为229347万元。

【异动个股】鸿博股份(002229)

公司主要从事商业票据印刷，目前已经发展成为集卷式彩票、多种业务为一体综合性印刷企业，拥有独立品牌和技术，已取得多个指定单位的印刷定点企业资格。公司承担国家技术创新项目有奖定额发票数字防伪印刷技术开发，品种规格齐全，装备技术水平处于全国票据印刷行业领先地位。公司以中高端客户为目标市场，通过建立数据库、运用网络平台、商业智能分析等技术手段，对收集大量且复杂客户信息进行综合研究，将大量分散客户信息转变为宝贵的客户资源，把产品性质相同客户进行分类、整理、跟踪，制订相应营销战略，通过跟踪国内外各相关行业对商业票据产品需求趋势，深入研究目标行业、大型项目、重点客户需求，推动在产品创新、技术创新、服务创新上领先于国内同行，确保在大型项目招投标成功率。

【异动个股】重庆钢铁（601005）

公司是我国大型钢铁企业和最大的专用中厚钢板生产商之一，主要业务为生产、销售中厚钢板、型材、线材、棒材、钢坯、冷轧板以及焦化副产品、炼铁副产品等，公司从炼焦、烧结、炼铁、炼钢到轧钢等生产，工序完整，供产销自成体系；从走势上来看，技术上仍有反弹空间；短线可暂持股。

【异动个股】涪陵电力（600452）

公司是水利部三大地方电网企业之一，是重庆涪陵地区的主要供电企业，也是两市首家电网类上市公司，概念极为独特。公司拥有完整的区域电网，电力主要供给重庆市涪陵区企业和居民用电，是涪陵区唯一持有供电经营许可权的单位，在当地公司几乎没有竞争压力，基本属于垄断性经营。作为水电企业，公司几乎不受煤炭价格上涨的影响，且公司地处长江、乌江交汇处，水力资源丰富，而购买成本较低的水电正是公司的最大优势所在。目前电力行业最坏的时候已经过去，公司有望随行业的复苏盈利能力大幅回升。最新数据显示，6月份，全国发电量3093.28亿千瓦时，同比增长3.59%。这是自2008年10月以来首次实现月发电量正增长，也预示着电力企业将逐渐走出亏损的泥潭。此外，今年夏季尤其炎热，北京6月高温天数已超常年整个夏季的记录。随着夏季用电高峰的到来，用电量将继续增长，加之公司已多次上调上网电价，未来业绩有望大幅回升。值得关注的是，公司控股子公司重庆市耀涪投资有限责任公司和重庆市光华科技有限责任公司分别参股重庆蓬威石化有限责任公司，参股比例分别为8.3%和6.7%，合计占比15%。蓬威石化有限责任公司目前在建的年产60万吨精对苯二甲酸（PTA）项目，达产后预计可实现年收入26.11亿元、净利润2.84亿元，将会给涪陵电力带来新的利润增长点。PTA是生产聚酯的主要原料，应用广泛。我国是世界第一大PTA生产、消费和进口国，聚酯原料PTA主要依赖于进口满足国内市场，市场供需矛盾突出，具有良好的投资前景。该项目预计2010年建成投产，投产后将为公司贡献可观的投资收益。

【异动个股】冠福家用(002102)

公司主营业务是日用陶瓷等居用品的开发、生产和销售，年产陶瓷产品9000余万件，在国内市场上占有率居于行业领先地位。在保持日用陶瓷业务稳定发展的基础上，公司正逐步扩展家用品渠道分销业务，子公司上海五天实业及旗下各分公司，开展家用品连锁店销售、酒店用品卖场销售、电视购物等新业务，最终将形成陶瓷和家用品两块业务齐头并进的格局。周二发布公司称，拟以不低于5.78元/股非公开发行不超过6000万股，募集不超过3亿元资金，用于"一伍一拾"家用品渠道连锁店项目。预计2010年前建设150家"一伍一拾"家用品渠道连锁店，将给公司带来新的利润增长点。