传闻：北京或放开进口纯电动车牌照，电动车概念股：东源电器（002074）、万向钱潮（000559）、猛狮科技（002684）、新宙邦（300037）。

　　传闻：中国经济体制改革研究会会长彭森日前表示，全国人大明年初拟出台《电子商务法》，为发展农村互联网领域提供法律支持。相关电子商务股有望受益，关注生意宝、上海钢联（300226）、焦点科技（002315）、百圆裤业（002640）、快乐购（300413）等。

　　传闻：29日下午，经国务院批准，中国电力投资集团公司（中电投）与国家核电重组成立国家电力投资集团公司（国电投）。中电投旗下上市公司：上海电力（600021）、漳泽电力（000767）、东方能源（000958）、露天煤业（002128）、中电远达（600292）、吉电股份（000875）。

　　传闻：从有关方面获悉，广州市国企改革的纲领性文件《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》日前印发。《意见》提出，到2017 年，市属企业调整至30户左右。市属经营性国有资产的80%集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业，集中到前20户大企业集团。广州国资改革概念：珠江啤酒（002461）、广州友谊（000987）、珠江实业（600684）、东方宾馆（000524）。

　　传闻：已经开始编制《北京市电动汽车充电基础设施规划规程》，预计年底前正式发布。规程明确，今后新建的住宅、办公楼、商场、医院、酒店、旅游区等建筑都要为充电停车区（位）预留充电桩接口，其中居住区应将18%的配建停车位作为电动车停车位。充电桩概念：上海普天（600680）、奥特迅（002227）、动力源（600405）、科士达（002518）、万马股份（002276）。

　　传闻：钦州市人民政府、广西北部湾国际港务集团将携手新加坡港务集团、新加坡太平船务公司在泊位、产业等方面展开合作。目前已确定的合作项目包括钦州市大榄坪3#—6#泊位项目、CFS（拼箱货集装箱站）项目和集装箱造箱厂项目。按照计划，大榄坪泊位项目将于8月成立合资公司，10月正式运营；后两大项目均预计8月底前完成前期工作，10月开工建设。相关个股有望受益，关注北部湾港（000582）、北部湾旅（603869）、柳钢股份（601003）、柳工、银河投资（000806）等。

　　传闻：近日在京召开的央企主要负责人内部会议已就国企混改方案进行通气，有关混改的一揽子规则有望未来一两个月内发布。国资股权激励方案目前已形成初步意见，通过上级主管部门批准后即可实施。此外，中国社会科学院学部委员张卓元5月28日表示，国企改革方案“可能在等一个会议批准后才会发布”。国家开发投资公司：国投电力（600886）、国投中鲁（600962）、中成股份（000151）、国投新集（601918）、中纺投资（600061）。中粮集团有限公司：中粮地产（000031）、中粮屯河（600737）、中粮生化（000930）。中国医药集团总公司：国药股份（600511）、国药一致（000028）、现代制药（600420）、天坛生物（600161）。中国建筑材料集团公司：中国玻纤（600176）、北新建材（000786）、瑞泰科技（002066）、洛阳玻璃（600876）、方兴科技（600552）。

　　传：桑德环境易再生上线 “互联网+环保”启动

　　事件：公司全资子公司北京新易资源科技所运营维护的“易再生网站”(http://www.ezaisheng.com)将于2015年6月5日正式上线并提供相关服务。

　　点评：

　　易再生上线，“互联网+环保”模式启动。1)渠道是资源回收企业核心竞争力。现阶段资源回收来源、产能分散，发展受制于运输半径。在产业政策优化，需求增大情况下，布局回收渠道成为企业核心竞争力。2)易再生O2O平台打通渠道，减少中间环节。线上建设再生资源信息和交易服务平台，线下建设再生资源产业园区服务平台，O2O整合信息流、资金流和物流，并形成完整再生资源产业链生态系统。3)完美的“互联网+环保”模式。传统环保行业和互联网交集相对较少。互联网的优势在于以极低的成本连接极广的参与方。这种优势能在资源回收行业中客户分散、废品种类繁多的情况下得到完美发挥。

　　清华系入主桑德环境（000826），意义重大！1)政府资源、技术、市场三位一体，强强联合打造新桑德。清华控股国企背景带来政府资源，帮助公司拓展PPP业务。桑德环境整合集团内外资产加速。文一波团队掌握领先固废技术和环保市场资源。2)新桑德能适应新的环保行业竞争形势。未来环保产业需要综合化环境服务提供商；PPP模式逐渐推广后尤其如此。

　　在手订单充足，垃圾焚烧业务高增长。1)行业保持高增长。生活垃圾治理投资额是工业固废的12倍。垃圾焚烧经济性明显，商业模式得到认可，预计行业增速20%左右。2)在手固废订单90亿。地方政府急需PPP/BOT模式融资，公司从EPC向BOT模式转型。目前在手订单90亿元，预计15至17年总收入增长达到40%、32%、24%。

　　投资建议：维持增持评级。预测15至17年EPS分别为1.35/1.91/2.52，对应当前股价市盈率为21.25/15.05/11.40，估值远远低于可比公司。易再生上线，“互联网+环保”模式启动。易再生O2O平台打通渠道，减少中间环节。

　　清华系入主桑德，意义重大。技术、市场、政府资源三位一体，资产整合将加速。桑德环境固废业务在订单充足、全产业链拓展的情况下将持续高增长。固废板块是目前环保行业的价值洼地，估值修复即将启动。桑德千亿市值的环保平台型公司指日可待！风险提示：垃圾焚烧业务进展低于预期

　　2015.1.27龙力生物（002604）公布2014年度业绩预告修正公告，上调了2014年全年的盈利预测，预计全年归属于上市公司股东的净利润为1.05万元-1.34亿元之间，同比增长45%-85%；

　　点评：

　　业绩符合预期，纤维素乙醇贡献突出。公司的业绩基本符合我们对于归属于母公司的净利润同比增加53%的预测，主要是由于纤维素乙醇业务的补贴政策和税收优惠政策的落实。纤维素乙醇可持续补贴政策已于2014年落实，补贴标准为800元/吨，同时，燃料乙醇实行的增值税先征后退和消费税免征政策也已经落实，这两项政策的实施促使了公司今年业绩的高增长。

　　纤维素乙醇前景良好，有望持续发力。燃料乙醇相对于传统的能源能有效的降低污染物的排放，因而在国家大气治理的背景下发展前景良好。龙力生物是国内首家纤维素乙醇生产厂家，避免了其他燃料乙醇“与人争粮、与粮争地”的可能。由于公司纤维素乙醇的结算价格是国内93号汽油调拨价的0.911，因此油价连续下跌会对公司次业务产生较大影响，但由于补贴、税收政策的优惠，盈利前景依然良好。公司目前的产量为6万吨/年，德州20万吨和龙江县40万吨秸秆综合利用项目预计在两年内投产，届时公司将新增纤维素乙醇产能9万吨/年。由于目前纤维素乙醇的各项政策已经落地，公司的盈利能力和积极性将大幅度提高，未来有望持续发力。

　　功能糖产能释放在即，助推公司迎来新成长。公司的功能糖业务目前是公司的核心业务，主要包括低聚木糖和木糖醇，募集资金建设的年产6000吨低聚木糖目预计于2014年4季度投产。募集资金建设的精制食品级木糖及L-阿拉伯糖联产项目也将于2014年4季度前后投产。公司是全国最大、市场占有率最高的低聚木糖生产企业，国家调整了低聚木糖的最大用量，由1.2g/天调整到3g/天，需求量将相应增加，公司产能释放将进一步巩固公司的低聚木糖龙头地位并助推公司新一轮高成长。

　　盈利预测及投资建议。维持原来盈利预测，由于油价下跌导致公司纤维素乙醇下跌是值得关注的因素。公司的募投产能将陆续投放，同时公司的纤维素各项优惠政策也已经落实，这将促发公司迎来新一轮高增长，未来成长值得期待。预计公司14-16年的营业收入分别为 7.75亿元、10.85亿元、15.12亿元，归属于母公司的净利润分别为1.11亿元、1.82亿元、2.83亿元，同比增长率分别为53.0%、 64.6%、55.4%。2014-2016年的EPS分别为0.35、0.58、0.90元，对应的PE分别为39、24、15。维持“买入”评级。

　　风险提示：募投项目推迟达产；功能糖出口规模和价格持续低迷；公司的燃料乙醇供货量低于预期；油价持续下跌。

　　中国证券网讯 近日，民生证券在调研了南风股份（300004）后发布报告称，公司重型金属3D 打印核级应用成熟在即，受益于核电重启，业绩未来有望大幅度增加。

　　报告称，南风股份子公司南方增材与上海核工程研究设计院的合同产品核电主蒸汽管道贯穿件样品已完成，目前进入检验的关键时期。如果检验合格，该技术未来将实现核岛压力容器等大型铸锻件的进口替代和成本优化，并且大大缩短核电站建设周期。由于该重型金属3D 打印技术应用领域广泛，公司正在筹备3D 打印技术服务中心，将技术应用拓展到设备修复或涂层，以及煤化工领域。

　　此外，此前公司受核安全局处罚，核级风机、核级风阀的供货资质被暂停，目前整改期即将结束，预计可以顺利续证。受国内核电重启利好，同时核电走出去上升为国家战略，预计今年收入增速将显著高于去年。

　　报告中还提到，公司已与中兴装备互补，深度布局3D打印产业链。中兴装备的丝材制造能力帮助公司得到更优质、成本更低的3D 打印基材，未来也将出售打印工业级合金材料所需要的金属粉末。

　　为此，我们看好公司在核电领域和3D打印领域的发展，预计15-17年EPS 0.59、0.85、1.23元，首次覆盖，给予“强烈推荐”的投资评级，合理估值区间150-180元。

　　海王生物（000078）6 月3日公告称，公司拟以4.29亿元向控股股东海王集团转让部分亏损企业股权，以优化公司业务结构，提升整体盈利水平。因本次股权转让评估增值显著，将可能积极影响公司本期业绩3.17亿元。公司拟以2.56亿元收购河南东森剩余49%股权，实现优质资产100%控股，预计可为公司持续贡献大量净利润。

　　据公告，本次股权转让包括：海王药业100%股权、海王童爱31.74%股权、杭州海王100%股权、杭州海王实业10%股权和三亚海王95%股权。公司拟以截止2014年12月31日上述拟转让标的全部评估价值为基础，根据相关子公司本次拟转让股权比例，确定本次股权转让的总交易价款为 42,943.34万元。

　　特别地，本次股权转让不包括海王药业名下与知识产权相关的无形资产的转让，例如：专利技术、商标权、在研项目、可转让的新药证书等。

　　海王生物表示，海王集团在受让海王药业及海王童爱股权后，承诺将只接受本公司及本公司指定控股子公司的委托进行研发和生产，不对外直接销售。这不但可以盘活公司资产，提高盈利能力，而且可以确保本公司在医药工业领域的持续稳定发展，同时不会导致本公司与海王集团的同业竞争。而转让杭州海王、杭州海王实业及三亚海王股权后，公司可以减少与海王集团附属企业海王星辰的交联交易，盘活资产，将资金集中用于现有主营业务，有利于公司发展主业和提升盈利能力，有利于公司的长远发展。

　　由于本次转让标的股权评估大幅增值约31,726.76万元，本次交易将会对公司本期业绩产生积极的影响，影响数约为31,726.76万元。

　　海王生物同时公告，公司拟2.56亿元收购子公司河南东森少数股东东森投资所持河南东森39%股权及鸿基文化所持河南东森10%股权。加上公司全资子公司银河投资（000806）持有河南东森51%股权，公司将实现对河南东森的100%控股。

　　据公司介绍，河南东森是本公司在河南地区盈利能力较强、成长性较好的子公司，除药品阳光集中配送业务外，已涉足医用耗材及医疗器械的配送，以及院内药房延伸服务、药事管理等业务，与主要客户医院及上游供应商已建立了稳定的合作关系。目前该公司已取得《药品经营许可证》、新版《药品经营质量管理规范认证证书》(GSP认证)、以及第三方物流等相关资质，并积极探索参与医院改制，现该公司已通过参股公司投资兴建南阳市中心医院新区医院的建设项目，实现了本公司体系内投资兴办医院第一单，为本公司医药商业业务的多元化拓展起到了良好的带动作用。

　　海王生物称，本次收购河南东森49%股权项目的实施将进一步扩大公司在河南南阳医药流通市场的份额，为公司业务快速发展提供持续的动力。公司将进一步扩大医药商业的版图，巩固在河南最大非省会城市南阳的领先市场地位，有利于通过河南东森公司平台拓展公司在河南省医药商业业务，从而发展成为以南阳和郑州为双中心的区域性医药配送商。本次收购将使得公司持有河南东森的股份提升至100%，将大幅提升合并报表的主营业务收入和利润。

　　据公司估计，该项目实施后预计2015年新增净利润2,212.71万元，2016年新增净利润2,576.51万元，2017年新增净利润2,951.00万元，2018年新增净利润3,398.37 万元，2019年新增净利润3,851.31万元，项目具有可观的经济效益

　　事件：2015年5月28日我们调研了瑞丰高材（300243），与公司董秘张琳先生深入交流了公司目前的经营情况、未来的发展战略和定增的相关进展。

　　点评：

　　公司是我国PVC加工助剂和抗冲改性剂的龙头企业。

　　瑞丰高材是我国PVC加工助剂和抗冲改性剂的龙头企业，目前拥有5.4万吨的ACR加工助剂和抗冲改性剂产能，2万吨的MBS抗冲改性剂产能。由于MBS供不应求，公司目前正准备扩产1万吨MBS，预计今年10月份完成。

　　受益于低油价和技术改善，公司MBS毛利率改善显著。MBS抗冲性能优于ACR和CPE，尤其适用于高透明硬质PVC制品，目前我国MBS的需求量在7 万吨左右，其中3万吨需要进口，公司是我国最主要的MBS生产商，市占率40%以上，公司近几年通过不断的技术创新，MBS产品性能不断提升，已接近国际同行水平。丁二烯是MBS最主要的原料，成本占比50%以上，受原油价格暴跌的影响，丁二烯的价格下跌较多，MBS成本下降，同时MBS属垄断竞争，产品价格由供需决定，因此今年公司MBS毛利率改善明显。

　　ACR加工助剂和抗冲改性剂受下游需求低迷和行业竞争激烈影响，经营承压。ACR技术含量相对较低，国内生产ACR的企业多达20多家，中小产能居多，行业竞争激烈；再加上ACR主要应用于建材，建材行业受房地产增速放缓的影响需求比较低迷，综合因素影响下，公司ACR的经营情况承受一定的压力。

　　定增转型商业保理，掀开公司转型发展新篇章。公司自上市以来一直聚焦于主业，但由于PVC加工助剂和抗冲改性剂行业空间小，公司发展受限，近4年来营收基本稳定在8亿左右，净利润在3000万左右。为突破公司发展瓶颈，公司积极谋求转型，此次向中植旗下的海富资本和公司管理层定增募资15亿，发展商业保理业务掀开了公司转型发展的新篇章。

　　商业保理市场空间大、发展快、盈利能力强。商业保理，即卖方将其现在或将来的基于其与买方签订的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供贸易融资、销售账户管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等一系列服务的综合金融服务。商业保理作为一种新型的金融业态，有助于解决中小微企业的融资难问题。 2012年以前，我国商业保理行业发展非常缓慢，举步维艰。2012年之后，随着市场需求的不断增加和主管部门政策的不断支持，使得我国商业保理行业有了一个前所未有的良好的发展环境，我国商业保理市场开始崛起，迅速在全国范围内掀起热潮。据数据统计，2009年至2013年，中国保理行业业务量从6.73亿欧元增长至37.81亿欧元，增幅高达461.85%；但相较全球223.05亿欧元的商业保理业务量，规模还较小，未来的发展空间非常大。公司此次定增15亿全部用于开展商业保理业务，根据公司的预测2016~2018年的净利润分别为1.5 亿元、2.5亿元和3亿元，具有较强的盈利能力。

　　首次覆盖给予“推荐”评级。不考虑定增摊薄和商业保理业务对公司的业绩贡献，预计15-17年公司EPS分别为0.24、0.29和0.31元，对应当前的股价28.08元，PE分别为118.5X、97.8X、91.7X。

　　考虑到公司正处于战略转型期，未来商业保理业务市场空间大、盈利能力强，定增引入中植系，未来想象空间大，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：1)定增进程不达预期，转型之路进展低于预期；2)原油价格上涨，MBS主业受到影响