一、今日机构劲爆看点
　　全面下挫 暴跌挖坑
　　快速杀跌虽不可怕 但也需避其锋芒
　　六大利空联手打压 断崖式长阴谁被错杀
　　利空集聚 整理之后牛市还将继续
　　5利空共振砸落大盘
　　重大机会将在巨震后凸显
　　利空发酵 股指或陷入调整行情
　　三因素致大跌 后市切入慢牛模式
　　二、周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）
　　三、顶级私募内部信息交流园
　　顶级私募关注个股：中国重工军工龙头传闻与中国船舶合并
　　顶级私募个股内幕消息汇总：大禹节水黑枸杞项目正在培育苗圃

周三展望：重点布局十大板块优质股（附股）

　　
保险业周报:投资收益暴涨,一季报业绩靓丽

　　类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司
　　行业动态
　　近日,保监会公布一季度保险运行情况:保险业实现原保险保费收入8425.4 亿元,同比增长20.4%。预计利润总额为870.9 亿元,同比增长142.6%。 行业寿险产品结构进一步优化:传统型寿险保费收入占比达48.8%,同比上升8.3 个百分点;分红型寿险保费收入占比39.9%,同比下降8.65 个百分点。
　　公司动态
　　四险企一季度投资赚千亿,但退保率因资本市场升温而高企; 泰康资管申请公募基金牌照。
　　行情回顾
　　上周(4 月27 日- 4 月30 日)保险行业指数(中信)上涨3.32%,同期沪深300 上涨1%,保险行业指数跑赢沪深300 指数约2.32 个百分点。
　　投资策略
　　截至4 月30 日,A 股四家上市险企全部公布了2015 年一季度业绩。一方面,受益于资本市场火爆,四家A 股上市险企合计投资收益高达1016.9 亿元,同比增长85.1%。中国平安和新华保险投资收益同比翻番。投资收益大涨提振归母净利润增速均较上年同期明显提升。另一方面,受资本市场升温影响,四家险企和行业保费增速低于我们预期。我们认为这种投资者亢奋的投资情绪会随着风险的累积而逐渐趋于理性。投资者对于财富的管理长期必然是均衡配臵的。我们继续给与行业长期看好评级。
　　风险提示
　　宏观经济下行压力加大;债券投资收益不振,创新类投资渠道风险加大; 新政不达预期。

　　
建材行业周观点:水泥三大区域主题持续发酵,重点关注转型预期之秀强股份

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司
　　上周板块回顾
　　上周建筑材料指数涨幅约-0.4%,相对A 股指数收益约为-1.2%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-2.1%、5.1%,三级行业管材指数涨幅约-2.1%。
　　水泥行业
　　上周动态:上周全国水泥市场价格跌势依旧,环比回落0.94%。其中华东、中南区域环比降幅分别约1.30%、-2.81%,华北、东北、西南、西北区域环比维持不变。全国库容比环比降约0.5个百分点。整体来看,4月底,由于下游市场需求不济,部分地区水泥价格继续走低。特别是南京市场企业间竞争加剧,刷新前期价格底线, 以及原高价区海口市场受周边地区价格走低影响,也出现持续回落。
　　投资逻辑:展望全年供需均几无增量,行业产能利用率将维持低位,盈利端改善空间有限;单从盈利端来看,水泥股不存在上涨逻辑。但自上而下看,货币及财政政策持续宽松,长江经济带、京津冀一体化、一带一路继续发酵有望催生水泥个股独立行情。近期,张高丽在湖北武汉调研推进长江经济带建设工作、中央政治局会议通过《京津冀协同发展规划纲要》,3主题有望升温。
　　玻璃行业
　　上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1118元/吨,环比降约0.14%;库存量为3555万重量箱(178万吨),环比上升0.14%。四月份现货市场价格稳中有降,市场需求低迷,呈现北强南弱的格局。目前地产企业以去库存和回笼资金为主,新开工/在建工程进展缓慢,预计5月份需求不会有明显进展;4月份新建、冷修复产生产线明显增加,预计现货价格僵持为主。
　　精选个股
　　1)国企改革:推荐试点公司(2白)中国巨石(行业景气回升;复合材料外延扩张可期;混合所有制改革预期;短期融资预期强)、北新建材(混合所有制改革预期; 基于主业外延扩张预期较强);推荐潜在壳公司(2黑)海螺型材(安徽省投集团资产证券化预期),建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期)。
　　2)思变转型:建议关注秀强股份(转型预期);推荐建研集团(建筑及医疗检测外延扩张落地预期)。
　　3)白马成长:推荐长海股份(行业景气回升、新品放量,股权融资及外延扩张预期)、东方雨虹(防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点;显著受益油价下跌)、伟星新材(品牌、渠道优势显著,显著受益油价下跌,低杠杆、高分红)。
　　4)区域经济:推荐京津冀一体化标的金隅股份(兼具国企及土地改革预期)、冀东水泥(兼具国企改革预期);长江经济带标的华新水泥、万年青、海螺水泥; 推荐一带一路标的天山股份(兼具国企及转型预期)、青松建化。
　　风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷。

　　
机械行业2014年报及15年1季报回顾和展望:迎改革大潮,乘转型之风

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司
　　14年及15年1季度收入、利润下滑居多,行业景气重新排位。受宏观经济下行影响,机械行业整体14年及15年1季度收入和净利润出现双下滑,子行业中,上市公司收入和盈利出色的子行业有铁路设备板块、印刷包装机械板块。上述两个子行业显示了与经济周期关系反向的迹象,其中铁路设备板块受益于14年底南北车合并、15年国家政策重点扶持,后续值得持续关注。印刷包装机械上市公司14年普遍筹划转型,积极布局新兴的工业自动化领域,14年及15年1季度业绩较为突出,转型模式值得机械行内其他上市公司借鉴。
　　市场估值重心不断上升,铁路设备、机器人自动化板块值得关注。15年1-4月机械设备行业超额收益32.7%,14年许多机械公司选择进行业务转型,尤其选择转型工业自动化领域的公司,其估值水平不断提升。15Q1末机械行业PE(TTM)84.46x,处于市场中游位置;其中汽车和电气机械为23.5x、36.61x,处于行业较低水准,铁路设备、仪器仪表达到89.49x、83.71x。15年铁路设备、机器人自动化等成长明确且处于整合期的板块,后续有较大的投资空间。建议持续关注。
　　中国智造:产业升级提升估值,推荐机器人自动化板块。在目前历史阶段,机械上市公司市值驱动明显受影响于产业升级的行动和产业升级的预期。因此,在还未出现实质转型升级前行业景气较差或业绩较差的上市公司市值走势反而比不少行业景气和业绩尚好的公司更为坚挺,理由就是产业升级预期更为强烈!一旦出现上市公司转型进入高端设备制造业,尤以转为机器人自动化产业为典型,则该上市公司市值出现激烈上涨。产出密度决定谁是高端制造业,精益化生产将逐步替代规模化工业,建议关注机器人自动化板块:上海机电、智慧松德、东富龙、华昌达、劲拓股份。
　　铁路投资维持高景气,铁路设备板块15年表现可期。15年铁路建设固定资产投资8000亿元以上,延续了之前的高投资预期;15年竣工里程8000公里以上,保持了上升态势。我们预计南北车合并最快可在今年6月底完成,南北车合并后,在海外的竞争力将大幅提升,国内零部件供应商有望在国际市场快速提升市场份额。A股建议关注高铁零配件概念股神州高铁、*ST春晖、鼎汉技术、永贵电器、时代新材;H股建议关注南车时代电气(03898.HK)。
　　央企改革存在投资机会。南北车合并打开了竞争性国企的整合预期。国企合并可以在一定程度上避免合并前同行业不同国企间的恶性竞争,减少重复建设。海通机械认为针对央企改革合并预期,机械行业投资机会的把握主要在以下三点:1)大型寡头垄断央企之间的合并可能及可能引发合并的核心促发因素把握;2)如果大型寡头垄断央企出现合并需要关注的系统内附属公司的投资机会把握;3)弱势央企被整合可能所引发的投资或投机机会。
　　风险提示。宏观经济下行影响;铁路等重大项目投资力度和进度存在不确定性;相关产业扶持政策或不达预期;央企改革进度不达预期。

　　
有色金属-小金属行业:重磅政策密集出台,长期利好行业

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司
　　主要结论:新的稀贵金属赋税体制,1)赋税主体为矿产商,无论直接销售原矿或加工成精矿销售。2)新的体制在金属价格上能够很好体现资源价值。3)稀土、钨和钼三个产品,行业整合最透彻的品种税率越低,反之亦然。4)尽管只销售原矿,但仍旧要体现后端精矿的盈利额,体现政府对最终销售精矿的鼓励。这些改变将规避稀贵金属遭遇价格一涨供应就大量扩大的窘境。在提高资源税的同时,附加在企业身上的他税费相应减少,对地方政府而言,税收来源不会有大的改变,但对企业而言,整合综合拳以及减少苛捐杂税利好日常经营。对于金属价格,资源税直接增加成本,助推价格上涨。此举无疑将加速产业整合,提振金属价格,进行资源重新配置,对行业是长期利好。
　　1. 上周金属价格:稀土价格略跌。
　　2. 实施稀土钨钼资源税改革。新的赋税细节已出,可以明确几点:1)赋税主体为矿产,无论直接销售原矿或加工成精矿销售。2)新的体制在金属价格上能够很好体现资源价值。3)稀土、钨和钼三个产品,行业整合最透彻的品种税率越低,反之亦然。4)尽管只销售原矿,但仍旧要体现后端精矿的盈利额,体现政府对最终销售精矿的鼓励。
　　新的赋税体制将规避稀贵金属遭遇价格一涨供应就无穷扩大的窘境。在提高资源税的同时,附加在企业身上的他税费相应减少,对地方政府而言,税收来源不会有大的改变,但对企业而言,整合综合拳以及减少苛捐杂税利好日常经营。对于金属价格,资源税直接增加成本,助推价格上涨。此举无疑将加速产业整合,提振稀土价格,进行资源重新配置,对行业是长期利好。
　　国务院总理李克强4月28日主持召开国务院常务会议,决定实施稀土钨钼资源税改革,从2015年5月1日起,(1)将稀土、钨、钼资源税由从量计征改为从价计征,并按照不增加企业税负的原则合理确定税率;(2)进一步清理和规范收费,将稀土、钨、钼的矿产资源补偿费费率降为零,停止征收相关价格调节基金,取缔省以下地方政府违规设立的相关收费基金;(3)研究建立矿产资源权益金制度。
　　实施稀土、钨、钼资源税清费立税、从价计征改革细则。
　　(1)关于计征办法。稀土、钨、钼资源税由从量定额计征改为从价定率计征,稀土、钨、钼应税产品包括原矿和以自采原矿加工的精矿。纳税人将其开采的原矿加工为精矿销售的,按精矿销售额(不含增值税)和适用税率计算缴纳资源税。纳税人开采并销售原矿的,将原矿销售额(不含增值税)换算为精矿销售额计算缴纳资源税。应纳税额的计算公式为:应纳税额=精矿销售额×适用税率。
　　(2)关于适用税率。轻稀土按地区执行不同的适用税率,其中,内蒙古为11.5%、四川为9.5%、山东为7.5%。中重稀土资源税适用税率为27%。钨资源税适用税率为6.5%。钼资源税适用税率为11%。
　　(3)关于精矿销售额。精矿销售额的计算公式为:精矿销售额=精矿销售量×单位价格。精矿销售额不包括从洗选厂到车站、码头或用户指定运达地点的运输费用。
　　轻稀土精矿是指从轻稀土原矿中经过洗选等初加工生产的矿岩型稀土精矿,包括氟碳铈矿精矿、独居石精矿以及混合型稀土精矿等。提取铁精矿后含稀土氧化物(REO)的矿浆或尾矿,视同稀土原矿。轻稀土精矿按折一定比例稀土氧化物的交易量和交易价计算确定销售额。
　　中重稀土精矿包括离子型稀土矿和磷钇矿精矿。离子型稀土矿是指通过离子交换原理提取的各种形态离子型稀土矿(包括稀土料液、碳酸稀土、草酸稀土等)和再通过灼烧、氧化的混合稀土氧化物。离子型稀土矿按折92%稀土氧化物的交易量和交易价计算确定销售额。
　　钨精矿是指由钨原矿经重选、浮选、电选、磁选等工艺生产出的三氧化钨含量达到一定比例的精矿。钨精矿按折65%三氧化钨的交易量和交易价计算确定销售额。
　　钼精矿是指钼原矿经过浮选等工艺生产出的钼含量达到一定比例的精矿。钼精矿按折45%钼金属的交易量和交易价计算确定销售额。
　　(4)关于原矿销售额与精矿销售额的换算。纳税人销售(或者视同销售)其自采原矿的,可采用成本法或市场法将原矿销售额换算为精矿销售额计算缴纳资源税。其中成本法公式为:精矿销售额=原矿销售额+原矿加工为精矿的成本×(1+成本利润率)市场法公式为:精矿销售额=原矿销售额×换算比;换算比=同类精矿单位价格÷(原矿单位价格×选矿比);选矿比=加工精矿耗用的原矿数量÷精矿数量。原矿销售额不包括从矿区到车站、码头或用户指定运达地点的运输费用。
　　(5)关于共生矿、伴生矿的纳税。与稀土共生、伴生的铁矿石,在计征铁矿石资源税时,准予扣减其中共生、伴生的稀土矿石数量。与稀土、钨和钼共生、伴生的应税产品,或者稀土、钨和钼为共生、伴生矿的,在改革前未单独计征资源税的,改革后暂不计征资源税。
　　(6)关于纳税环节。纳税人将其开采的原矿加工为精矿销售的,在销售环节计算缴纳资源税。纳税人将其开采的原矿,自用于连续生产精矿的,在原矿移送使用环节不缴纳资源税,加工为精矿后按规定计算缴纳资源税。
　　纳税人将自采原矿加工为精矿自用或者进行投资、分配、抵债以及以物易物等情形的,视同销售精矿,依照有关规定计算缴纳资源税。
　　纳税人将其开采的原矿对外销售的,在销售环节缴纳资源税;纳税人将其开采的原矿连续生产非精矿产品的,视同销售原矿,依照有关规定计算缴纳资源税。
　　(7)关于纳税地点。稀土、钨、钼按精矿销售额计征资源税后,其纳税地点仍按照《中华人民共和国资源税暂行条例》的规定执行。
　　(8)其他征管事项。(一)纳税人同时以自采未税原矿和外购已税原矿加工精矿的,应当分别核算;未分别核算的,一律视同以未税原矿加工精矿,计算缴纳资源税。
　　(二)纳税人与其关联企业之间的业务往来,应当按照独立企业之间的业务往来收取或支付价款、费用;不按照独立企业之间的业务往来收取或支付价款、费用,而减少其应纳税收入的,税务机关有权按照《中华人民共和国税收征收管理法》及其实施细则的有关规定进行合理调整。
　　(三)纳税人2015年5月1日前开采的原矿或加工的精矿,在2015年5月1日后销售和自用的,按本通知规定缴纳资源税;2015年5月1日前签订的销售原矿或精矿的合同,在2015年5月1日后收讫销售款或者取得索取销售款凭据的,按本通知规定缴纳资源税。
　　(四)2015年5月1日后销售的精矿,其所用原矿如果此前已按从量定额办法缴纳了资源税,这部分已缴税款可在其应纳税额中抵减。
　　3.新能源汽车行业主要新闻较多。
　　3.1 2016年后新能源车补将加速下调。财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部委4月29日发布《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》。2017年至2020年,除燃料电池汽车外其他车型补助标准将有适当退坡,最高退坡幅度将在2016年的基础上下降四成。
　　3.2新设计锂电,成本大降66%。近期,大众集团负责研发业务的董事会成员Heinz-Jakob Neusser表示,目前大众集团旗下各车型因使用着不同种类和型号的锂电池,导致成本大增。大众正计划为旗下所有车型采用统一设计的锂电池,将使电池工厂的生产效率更高,同时电池成本将大降66%。这种电池的能量密度是传统电池的5倍,不仅可以提供更远的续航,而且允许设计出更紧凑的电池组,为车内提供更大的空间或减少车体重量。
　　3.3特斯拉能源,改变穷人用电方式。近期,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)表示,该公司推出的一整套适用家庭、企业和公共事业的电池方案--特斯拉能源,将像移动技术冲击电信行业一样,彻底改变世界最贫穷人口的用电方式。加上太阳能电池板和风力发电机,特斯拉的大容量锂离子电池可以储存能源,能为面临所谓能源贫困的人们提供电力。
　　根据国际能源机构的数据,全球有大约13亿人没有用上电,其中近97%的人生活在撒哈拉以南的非洲地区和亚洲的发展中国家。这些地区可能最适合推广所谓的微电网(Microgrids)--一个由太阳能电池板和电池等构成的自给自足的系统。咨询公司NavigantConsulting Inc.的分析师彼得·阿斯穆斯(PeterAsmus)预计,到2020年,来自太阳能发电的电力,其价格将不会高于由电网供应的电力。他还预计,全球微电网的市场规模将从2013年的43亿美元增长至2020的200亿美元。
　　4. 国内发布世界领先的3D生物材料打印机。4月28日,3D生物材料打印机产品发布暨融资洽谈会上,西安点云先进材料科技有限公司首次公开生物打印机产品,首次分享3D生物材料打印技术。点云3D生物材料打印机(PCPrinter BCTM)采用独创的世界最先进的无丝打印技术,可根据骨科临床患者的骨缺损尺寸、形状和内部孔隙等参数,精确定制出可生物降解的理化特性和外观结构仿生的人工骨。同时,该打印进还可广泛适用于骨组织再生、软组织生物结构和药物控释等材料,可为生命科学、材料科学、组织工程和药物开发等领域提供划时代的研究装备。
　　5.上周A股走势:小金属板块整体走势变弱,少数个股维持涨势。
　　6. 上周外盘新能源汽车产业链个股下跌居多。
　　7. 行业风险提示。目前影响小金属板块的风险与基本金属基本相同,集中在下游需求是否能够回暖。

　　
石化双雄2015年1季报点评:看好油价和改革,维持买入评级

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
　　投资要点:
　　4月27日和29日中石油和中石化分别公布了1季报,按照国际会计准则,中石油15Q1EPS为0.03元(YoY-82%,QoQ-48%),中石化15Q1EPS为0.02元(YoY-85%,14Q4为-0.04元),均与我们的预期完全一致。
　　综合来看,石化双雄15Q1整体业绩受到低油价的冲击,上游勘探业务利润大幅下滑,中下游产业链(炼油、化工和销售板块)则出现环比改善,进口天然气进一步减亏。
　　石化双雄各业务板块15Q1运营情况:勘探:油价位于历史低位,上游利润大幅下滑,中石化勘探板块出现上市以来首次单季亏损。中石油勘探板块15Q1EBIT173亿元(YoY-67%,QoQ-58%),中石化为-12亿元,原油实现价格49美元/桶(中石化为46美元/桶),EBITmargin14%,同比和环比分别下滑12和8个百分点,中石化的EBITmargin降至-4%。中石油海外油气当量产量48.9百万桶(YoY+41%,QoQ+7.5%),占比为13%(中石化为11%)。
　　炼油:受油价探底后反弹的影响,炼油板块出现亏损,但环比明显改善。中石油炼油板块15Q1EBIT-38亿元(中石化为-34亿元),同比下降57亿元(68亿元),环比减亏59亿元(93亿元),单桶EBIT-2.4美元/桶(-1.3美元/桶),柴汽比1.84(1.33)。
　　化工:价差扩大和结构优化推动景气上行。中石油化工板块15Q1EBIT-13亿元(中石化为+31亿元),同比增长29亿元(45亿元),环比增长38亿元(16亿元)。
　　销售:国内成品油需求仍然疲软,但盈利随着油价波动环比改善。中石油销售板块15Q1EBIT为-26亿元(中石化为+53亿元),同比下降59亿元(34亿元),环比上升26亿元(23亿元)。中石化15Q1非油品收入为63亿元(YoY+75%,QoQ+12%)。
　　天然气与管道:随着进口气减亏,盈利显著提升(中石化不单独披露此项业务)。中石油天然气板块15Q1EBIT为74亿元(YoY+428%,QoQ+89%),进口气亏损72亿元,同比减亏49亿元,环比减亏6亿元。
　　盈利预测与投资建议:随着后继油价进一步反弹,预计石化双雄的业绩将快速修复,同时伴随国企改革和油气改革的推进,石油石化板块的市场关注度有望持续提升,我们维持对石化双雄的买入评级。预计中石油15-17年EPS为0.40、0.52和0.60元,目前公司股价为13.39元,对应PE分别为33、26和22倍,PB为2.1倍;预计中石化15-17年EPS为0.32、0.48和0.60元,目前公司股价为8.12元,对应PE分别为36、17和14倍,PB为1.5倍。

　　
造纸轻工周报:继续推荐稳稳的幸福系列,关注低市值的转型类标的

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
　　①本周观点:周末,巴菲特执掌的伯克希尔50 周年股东大会照例人气爆棚,牛市中大家依旧向往价值投资的发源地,寻找投资意义本源。虽所处时代与区域不同,但巴老投资的核心在于寻找看得懂的生意,在能力圈范围内进行投资。对于卖方研究员而言,也需要在情绪之外,挖掘基本面的变化趋势和公司价值。如我们推荐的稳稳的幸福系列(奥瑞金、索菲亚、劲嘉股份、美克家居、晨鸣纸业),除了公司战略层面的清晰定位外,更有不断扎实稳健的业绩增长为自己代言。
　　家居行业:万亿家居市场,凭借互联网提升供应链效率,大家居从设计入手,围绕目标客户群体,从前端家装、家具采购到后期软装产品搭配,实现产业链一体化服务。看好:索菲亚(一季报如期高增长,定制衣柜向定制家转型,丰富品类,渠道价值得以充分发挥;设计软件增强O2O 导流功能,拟推出员工与经销商持股计划,进一步统一利益)。美克家居(顺利实现产能结构调整,大幅压缩OEM 比例,内销自主品牌订单高速增长;品类拓展,向大家居转型;多品牌顺利推进,ART 经销商招商加盟推进顺利,Yvvy 首家升级店面4 月底在上海开业)。宜华木业(泛家居全面布局,增资爱福窝强化O2O 战略,员工持股计划统一管理层利益)。
　　包装行业:由最开始的自有资金去各地新建产能,到运用资本方式各地收购兼并,再到互联网包装模式创新实现对行业的快速整合。由包装产品向一体化综合服务供应商的转变也大大拓宽未来发展空间。看好:奥瑞金(包装综合解决方案供应商的模式得以复制,成为中小饮料企业成长的孵化器;红牛二维码项目预计将于年中推出,以包装为载体的互联网营销模式值得期待;成立产业并购基金,未来将进行大包装全产业链布局整合;未来随着与红牛合作的进一步深入,在体育等其他领域的发展具有想象空间)。 劲嘉股份(原有烟包依靠内生+外延增长提供估值安全垫;凭借领先的设计生产与产业布局能力,新切入包括电子产品在内的消费品包装领域,打开成长空间;健康烟具与智能电子烟积极生产布局中,充沛现金流未来有望进一步跨界发展)。合兴包装(互联网+与整体包装解决方案(CPS)提供长期升级转型方向,员工持股计划显示长远发展信心)。东港股份(规范电商推动电子发票发展,应用领域与跨区域扩大值得期待)。
　　其他看好:晨鸣纸业,我们依然强调对晨鸣B 股和H 股的确定性买入机会!同时晨鸣A 股也持续推荐!造纸主业触底,而未来晨鸣纸业在金融板块的谋篇布局值得高度关注和重视!低市值转型类公司继续推荐帝龙新材、安妮股份、高乐股份、通产丽星等。新增推荐东港股份。
　　②造纸:本周造纸板块跑输市场。造纸板块整体上涨0.78%(重点公司上涨0.70%),跑输市场(同期沪深300 上涨1.00%)。本周国内成品纸价格稳定。铜版纸价格维稳。本周铜版纸市场需求平平,整体仍呈现不温不火状态,短期价格维稳。双胶纸价格维稳。本周双胶纸需求稳定,出货情况清淡,预计短期价格波动较小。灰底白板纸价格维稳。本周灰底白板纸纸厂出货情况一般,市场表现平稳,价格无甚波动。白卡纸价格维稳。白卡纸市场产能过剩情况仍较为严重,国内宏观经济表现不佳,下游需求继续维持疲软态势,白卡纸成交清淡。箱板纸、瓦楞纸价格维稳。近期华南地区箱板瓦楞纸逐渐淘汰产能,纸厂酝酿提涨价格,本周箱板瓦楞纸市场基本平稳,华南地区价格有所上调,整体价格仍保持稳定。国际浆价剪刀差进一步缩小。由于需求上行和较低的全球库存,本周国际阔叶浆价格继续呈上涨态势,与针叶浆间的价格剪刀差进一步缩小。国内针叶浆维稳、阔叶浆价格上涨。本周阔叶浆出货较多,供应持紧,库存下降,价格上升。国内溶解浆价格平稳。本周国内溶解浆市场情况稳定,价格维持在6070 元/吨水平。美废ONP、OCC 价格维稳。本周美废外盘市场行情稳定,但实单支撑不足。美国西海岸港口卡车司机罢工,后市或将影响出货状况。
　　③电子烟:1)动物实验证明电子烟烟油对人体无害;2)德国拟禁止向未成年人出售电子烟。
　　④其它:原油价格上涨,衍生品价格跟涨;国际黄金下跌、白银价格上涨。

　　
有色金属行业研究报告:增加黄金股配置,继续全面看多!

　　类别：行业研究 机构：方正证券股份有限公司
　　投资要点
　　上周大盘横盘整理而创业板高歌猛进,建筑传媒军工涨幅居前,有色板块下跌1.76%。复牌进军融资租赁的金叶珠宝以及3D打印的银邦股份涨幅居前。
　　周中黄金股集体异动,但第二天回落。建议配置黄金板块,自牛市以来,因美元强势黄金板块在有色中属于滞涨板块,但随着美国就业数据低于预期美元有望迎来一波休整,此外长期来看,人民币国际化也将挤占美元在国际贸易结算和储备中的占比,利多以美元计价的黄金。
　　观点上,我们继续全面看多有色板块,配置上三条思路:互联网+和一带一路板块,包括中色股份、红宇新材、中金岭南、盛屯矿业、盛达矿业、刚泰控股、金叶珠宝。转型升级系列的利源精制、亚太科技、博云新材、精诚铜业、科力远、银邦股份。滞涨的盛达矿业、建新矿业、明泰铝业等。
　　贵金属价格普遍上涨:在美国一季度GDP大幅低于预期和议息会议的鸽派措辞影响下,本周COMEX黄金和COMEX白银价格分别上涨0.59%和3.87%。LME铂和LME钯价格分别上涨0.79%和1.39%。美元加息延后的可能性逐步提高,金价有继续上涨的可能;如果一带一路能顺利带动人民币国际化,金价可能出现长期慢牛的走势。
　　镍铝领涨基本金属:上周基本金属价格普遍上涨,LME铜、LME铝、LME铅、LME锌、LME镍、LME锡分别上涨2.92%,5.61%、3.1%、3.44%、5.82%和1.78%,美国一季度GDP大幅低于预期,议息会议保留耐心措辞,市场信心再次提升,基本金属价格因此全面上扬。我们认为9月加息的可能性仍然比较大,从供需情况来看,锌价格后续可能仍有上涨空间。
　　海绵锆大幅上涨铟价仍在下跌:海绵锆上周上涨4.92%,或受益于核电需求的提升。铟的需求依然疲软,上周铟价继续下跌3.65%。其他品种变化不大。
　　稀土价格涨跌互现:继稀土关税正式宣布取消后,上周国务院工作会议确定实施稀土新资源税,部分稀土品种因此上涨。轻稀土氧化镨、重稀土氧化铕分别上涨2.68%和3.88%;其余品种继续下跌,其中氧化钐、氧化钇、氧化铽的价格分别下跌4.39%、1.85%、1.64%;稀土所有价格均低于去年同期,我们对于稀土价格不会出现大幅上涨的判断已经兑现;资源税从价计征方案的正式实施后可能将进一步稳定稀土价格。
　　风险提示:政策变化风险、经济持续低迷风险、金属价格大幅下跌风险。

　　
证券行业5月月报:底部坚实、等待起飞

　　类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司
　　本期内容提要:
　　市场、板块及个股表现。4月,二级市场大幅上升,截止30日,沪深300、创业板、中小板环比上涨17.2%、22.4%、15.8%。非银行金融板块上涨13.9%。个股方面:西部证券、山西证券、国信证券分别上涨41.20%、31.65%、28.03%,涨幅居证券行业前三;广发证券、国金证券、华泰证券涨跌幅分别为-3.25%、-2.40%、1.11%,涨幅居后三。
　　证券公司业务经营情况。4月,沪深A 股总成交额为299,117亿元,环比增长28%,日均成交金额为14,247亿元,环比增长51.1%。市场融资融券余额为12,301.66亿元,其中融资余额达到12,243.34亿元,融券余额为58.32亿元。4月融资买入余额占A 股成交总额的比重分别为30%。股权融资为612.29亿元,同比下降35.11%,环比下降0.35%。
　　月度经营数据。3月,上市券商营业收入合计200.15亿元,同比增长287%,环比增长127%; 净利润为104.31亿元,同比增长460%,环比增长155%。1-3月,上市券商营业收入合计为427.48亿元,同比增长143%,净利润为254.2亿元,同比增长211%,证券行业一季度业绩上升较快。
　　行业新闻及公司公告。证监会明令禁止券商两融业务开展场外配资、伞形信托;投资者开户放开一人一户限制,每人最多可开20户;四部委联合发文,鼓励专业机构开展融券业务; 上市券商一季度业绩大幅增长,已经超过去年全年收入一半。广发证券增发H 股已经在香港联交所主板挂牌并开始上市交易;华泰证券境外发行外资股获得中国证监会批复;东兴证券携手新浪开展互联网金融业务。
　　投资策略与建议:去年四季度以来,二级市场行情持续上涨。当前,A 股、港股的良好运行以及一人多户等政策的实施将对经纪、自营等业务有利,传统业务营收和盈利将保持较高水平。同时,各家券商正调整业务结构,越来越多的券商增大两融业务的规模,加速布局互联网与新三板,这些业务的增长将成长为新的盈利点,为券商带来更多的新增利润。因此,我们对证券行业持看好的评级。
　　风险因素:1、股票市场大幅下跌;2、出台不利于证券行业的政策。

　　
军工行业周报:震荡不改军民融合与资产整合的主线逻辑

　　类别：行业研究 机构：方正证券股份有限公司
　　投资要点
　　一周观点:
　　本周(2015.4.27-2015.5.3)中证军工指数上涨2.32%,略微跑赢沪深300指数1.32个百分点。一路一带相关个股如中国一重、中国卫星继续领涨,军企资产整合注入板块表现较强,如中航系的中航飞机、中航电子和中航动控,航天科工系的航天信息和航天科技等。军工板块延续前两周的主线逻辑,一方面是军民融合深度发展战略实施,另一方面是国企改革1+N顶层设计方案和高层推动军改的预期增强,在此双重因素作用下,市场对于各大军工集团推进科研院所改制、资产整合或注入、军转民等的预期,成为驱动市场的主要力量。我们持续提示重点关注的中航系再次成为改革标杆,一系列动作次第推进。面临航空工业的关键发展时期和两机专项即将出台的重要关口,中航系未来动作完全值得预期。
　　政策红利释放、确定的内生增长和资产整合注入预期将使军工股具备中长期价值,不过预期太足时需防范波动风险。长期我们持续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线,特别关注中航系的中航飞机(000768)和航空发动机板块的中航动力(600893)、中航动控(000738)和成发科技(600391),民参军推荐欧比特(300053)和日发精机(002520),信息化建设推荐海格通信(002456)、航天信息(600271)、振华科技(000733)和闽福发A(000547)。
　　行业动态:
　　1、中航工业联创平台打造互联网+发动机新模式
　　2、第六届中国卫星导航学术年会5月将在西安召开
　　3、国务院成立国有企业改革领导小组副总理马凯挂帅
　　上市公司动态:
　　1、天和防务筹划重大事项29日起停牌
　　2、浪潮信息定增事项获山东省国资委批复
　　3、中直股份发布澄清公告称未参与俄中直升机项目
　　风险提示:
　　1.军工改革停滞或进展缓慢;2.市场风格重回低估值蓝筹

　　
医药行业5月月报:重点关注龙头个股的确定性机会

　　类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司
　　海通医药5月视点:重点关注龙头个股的确定性机会。2014年年报和2015年1季报已经公布,未来进入业绩真空期;近期行业政策层面也相对较平淡。来自并购、移动医疗、国企改革、创新等方面的个股机会很多,龙头个股往往能成为行业整合者,确定性相对较高,值得重点关注。
　　行业层面。工信部:统计2014年医药工业规模以上企业实现主营业务收入24553.16亿,同比增长13.05%;实现利润总额2460.69亿元,同比增长12.26%。医药板块:1)2014年度:营业收入同比增长13.47%,上市公司利润总额同比增长14.71%。剔除原料药板块数据后,扣除非经常损益后的归属于母公司的净利润同比增长17.76%,较2013年有所回升。2)2015年1季度:医药板块营业收入同比增长14.87%,上市公司利润总额同比增长19.03%;归属于母公司净利润同比增长20.25%,扣除非经常损益后的归属于母公司的净利润同比增长18.70%,较2014年1季度增速明显加快。
　　市场层面。4月份中证全指医药指数上涨15.66%,上证综指上涨18.51%,沪深300指数上涨17.25%,医药板块相对跑输。新股、对外合作、并购类个股表现较好。
　　海通医药4月月度组合跑赢板块指数26.41个百分点。海通医药4月月度组合上涨42.07%,同期全指医药指数上涨15.66%,其中东富龙、迪安诊断、泰格医药、海南海药表现突出。
　　未来建议继续超配医药板块,维持增持评级。1、关注龙头公司中期在移动医疗领域的布局,如鱼跃医疗、海南海药等;2、关注药价改革带来的血制品的投资机会,华兰生物继续推荐;关注全国范围推广核酸血筛进展给科华生物、达安基因带来的影响;关注《干细胞临床研究管理办法(试行)意见函》对于干细胞治疗领域的影响;3、关注新股的投资机会。如美康生物、老百姓等;4、关注招标进度对相关上市公司业绩的拉动。
　　海通医药5月组合。建议选择基本面有支撑且中期可能有催化剂的龙头,具体为:华兰生物、鱼跃医疗、东富龙、海南海药、瑞康医药、和佳股份、泰格医药、通策医疗(市值排序)。
　　风险提示:风格转换带来的板块系统性风险。顶级私募天地

顶级私募关注个股

宝钢股份（600019）钢铁龙头；传闻与武钢股份合并；短线继续强势关注

中国重工（601989）军工龙头；传闻与中国船舶合并；短线继续强势关注

国电电力（600795）电力龙头；领涨板块；短线继续强势关注

洪都航空（600316）军工龙头；强势领涨；短线继续强势关注

顶级私募个股内幕消息汇总

传闻：大禹节水：黑枸杞项目正在培育苗圃

传闻：景兴纸业：将新增30万吨瓦楞原纸产能

传闻：科伦药业：料下半年扭转业绩下降趋势

传闻：富邦股份：将产品逐步向绿色助剂转型

传闻：中青宝：《最后一炮》料三季度推市场

传闻：昆仑万维：拟进入互联网金融领域

传闻：快乐购：拟在宁波保税区设立贸易公司

传闻：中文在线：暂无办纸质杂志的意向

传闻：华英农业：鸭肉国际市场一直稳中有升

传闻：三桶油集体换帅，新一轮石油系人事调整大幕掀起。油改概念股：上海石化 （600688）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、石化油服（600871）。

传闻：交通部启动运政系统联网工作，智能交通概念股：中海科技（002401）、银江股份（300020）、荣之联（002642）、天泽信息（300209）。

传闻：甲醇产业大会探讨十三五规划，供需向好提升行业景气度。甲醇概念股：远兴能源（000683）、新奥股份（600803）、华鲁恒升（600426）、柳化股份（600423）。

传闻：习近 平表示，国共两党应坚持对两岸关系的正确认识，旗帜鲜明反对一切损害两岸关系政治基础的言行，绝不能让来之不易的台海和平和两岸关系和平发展成果得而复失。为此，双方可以积极探讨构建维护两岸关系和平 发展的制度框架。海西概念：厦门港务（000905）、漳州发展（000753）、三木集团（000632）。

传闻：福建自贸区有关负责人表示，根据总体实施方案，福建自贸区已确立了88项机制创新试验项目，其中对台项目20项，确立98项扩大开放试验项目，其中62项仅对台开放。福建自贸区概念：平潭发展（000592）、厦门港务（000905）、厦门空港（600897）、漳州发展（000753）、象屿股份（600057）。

传闻：苹果公司正在制造一款更大尺寸、可能名为iPad Pro”的平板电脑，报道称这款iPad将具有近场通讯（NFC）功能。相关NFC概念股有望受益，关注新开普（300248）、顺络电子（002138）、厦门信达（000701）、信雅达（600571）、南天信息（000948）等。

传闻：印尼最大的锡供应商天马公司近期表示，要将产量缩减至2000吨以下，而原计划是2500吨。前期锡价不断下跌导致了全球锡生产商收紧供应，减产效应大大缓解了去年锡的供过于求，预期随着供求进一步变化，锡价将自5月起进一步反弹。相关锡业概念股有望受益，关注锡业股份（000960）、盛屯矿业（600711）、山东高速（600350）等。

传闻：从接近监管层人士获悉，6月底7月初监管细则或将出台。另外，从近期中国人民银行及银监会部分领导的言论可以看出，P2P业务未来可能归入金融类，而金融类业务须持有牌照方能经营。关注相关P2P概念股熊猫金控（600599）、绵世股份（000609）、冠城大通（600067）、用友网络、世联行（002285）、腾邦国际（300178）等。

传闻：近日，国家林业局驻黑龙江省森林资源监督专员办事处与黑龙江省森林工业总局联合下发《关于进一步加强森林资源保护管理监督工作的通知》。林业概念股：大亚科技（000910）、晨鸣纸业（000488）、福建金森（002679）、永安林业（000663）吉林森工（600189）。

传闻：据了解，农垦改革政策5月推出，聚焦“减负”、“增效”两大核心，力争提高资源运营效率，使农垦成为国家农业现代化的试验标杆和由国际竞争力的大粮商。改革核心：1、农场企业化：剥离非核心资产，去行政化，减轻企业负担；2、垦区集团化：已股份公司（包括上市公司）为平台，实现集团资产证券化，运用资本实力打造全产业链的农业龙头。3、股权多元化：进一步加强混合所有制试点，鼓励高管持股和引入战投。农垦改革概念：北大荒（600598）、海南橡胶（601118）、亚盛集团（600108）。

传闻：安监总局周一发布，国家安全监管总局副局长、国家煤矿安监局局长黄玉治在陕西调研时表示，大力推动煤炭行业“减矿、减面、减产、减人”，最大限度地降低安全风险。大力推动煤矿自动化、信息化、智能化发展，提高煤矿本质安全水平。相关自动化概念股有望受益，关注机器人（300024）、诚益通（300430）、弘讯科技（603015）、巨轮股份（002031）、天沃科技（002564）、林州重机（002535）、开元仪器（300338）等。

传闻：电动车制造商特斯拉4月30日宣布推出新产品“Tesla Energy”电池组，显示其进军能源行业的战略。特斯拉能源将为家庭、商业和公共事业提供一整套电池方案，帮助使用者通过特斯拉电池来存储可持续和可再生的电能、管理电力需求、提供电力备份、增强电网的灵活度。储能电池概念：科华恒盛（002335）、鑫龙电器（002298）、比亚迪（002594）、思源电气（002028）。

传闻：在5月2日召开的伯克希尔股东大会上，巴菲特表示未来将收购更多汽车经销商。巴菲特还表示，极低利率令美股显得非常便宜，未来两三年继续看好美股和A股。机构认为，国内汽车市场销量两位数的高增长时代已经过去，但过亿的汽车保有量将使汽车后市场进入旺盛增长期，预计达到万亿元规模。汽车后市场：德联集团（002666）、金固股份（002488）、庞大集团（601258）、国机汽车（600335）。

传闻：5月4日从农业部获悉，农业部产业政策与法规司4月30日公布了2015年国家深化农村改革、发展现代农业、促进农民增收政策措施。其中包括推进现代种业发展支持政策，将通过实施中央财政对国家制种大县奖励政策，继续开展新品种展示示范等措施推进现代种业发展。相关个股：农发种业（600313）、隆平高科（000998）、登海种业（002041）、敦煌种业（600354）、荃银高科（300087）、神农大丰（300189）。

传闻：澳门海事局4日发布消息说，为进一步推进澳门中山游艇自由行，广东海事局、中山海事局日前来澳与海事及水务局举行工作会议，交流有关游艇自由行在海事工作方面的合作安排，探讨《粤澳游艇自由行试点海事工作安排实施工作纪要》草案内容，并实地考察澳门三个游艇锚泊区以及澳门习惯水域管理范围的游艇航行路线。相关游艇概念股有望受益，关注太阳鸟（300123）、世纪游轮（002558）、海峡股份（002320）、上海佳豪（300008）等。

传闻：5月4日，交通部办公厅下发关于开展全国道路运政管理信息系统互联互通工作的通知。通知表示，2015年5月起，全面启动各地运政系统建设和联网工作，在2015年度内全面实现全国道路运政基础数据的共享交换，基本实现运政业务跨区域、跨部门的业务协同。到2016年底前，实现全国部、省、市、县四级运政系统业务的全面协调联动，为构建“省际联动、行业协同、资源共享、互联互通”的道路运输行业信息化体系奠定基础。智能交通概念：银江股份（300020）、中海科技（002401）、天泽信息（300209）、北斗星通（002151）、皖通科技（002331）。

传闻：日前，浙江建投、正泰集团等浙江省30家重点企业赴京参与“丝路沿线合作项目”交流会，与中国进出口银行、国家开发银行、丝路基金等就合作项目的投融资支持进行了洽谈对接。省商务厅推出了首批丝路沿线投资合作重点项目共54个，实施企业38家，投资及合同总额为156.86亿美元，融资、股权合作意向总额为54.28亿美元。上述参会企业中，正泰集团旗下拥有正泰电器（601877）一家上市公司；华立集团控股了昆药集团（600422）和健民集团（600976）两家A股上市公司，也参股了华媒控股（000607）和开创国际（600097）两家A股上市公司；吉利集团是港股上市公司。浙江“一带一路”概念股还包括宁波港（601018）、浙富控股（002266）、宁波海运（600798）、宁波建工（601789）等 。

　　
一、今日机构劲爆看点

全面下挫 暴跌挖坑

　　此前该调不调的大盘在今日集中爆发。至收盘，上证综指大跌181.75点至4298.71点，跌幅为4.06%；深证成指大跌627.43点至14233.10点，中小板指和创业板指的跌幅相对较小，分别下跌了2.75%和2.17%，分别收于8570.62点和2783.44点。沪深两市的成交额并没有明显放大，分别为8055.66亿元和5361.78亿元。
　　行业方面来看，28个申万一级行业全线下挫，其中机械设备行业跌幅最小，为0.65%；其余行业跌幅均超过了2%，国防军工、医药生物、休闲服务和电子行业跌幅较小，而钢铁、建筑装饰、交通运输和公用事业行业的跌幅则均超过了5%。
　　概念方面来看，工业4.0和机器人指数分别下跌了2.40%和1.36%，是仅有的两个上涨板块；而福建自贸区领跌，跌幅达到了6.06%，体育、北部湾自贸区、上海自贸区和参股金融指数跌幅也均超过了5%；粤港澳自贸区、大型央企重组、一带一路等也下挫超过了4%。
　　实际上，今日消息面利空较多，除了9只新股启动申购外，三桶油掌门人同日调整，监管层还开展了非法集资整治行动，券商伞形信托新项目已暂停，券商分析称三季度印花税或上调，财政部计划发行不超过300亿国债等，一系列消息总体来看偏空的较多。
　　总体来看，此前大盘多次该调不调，而今板块轮涨过后，市场热点只剩下了央企重组概念股，不过单靠这个板块支撑的指数上行并不稳固，市场需要调整来消化获利盘和解套盘，同时市场也在给新资金入场制造机遇。短期来看，市场成交额如果不能有效放大，那么调整可能持续。（张怡）

快速杀跌虽不可怕 但也需避其锋芒

　　近日市场虽然一直围绕5日均线展开纠结震荡，但重心不断下移，调整态势日益显现，周二盘中则一度迎来近200点杀跌，全天沪指呈单边下行走势，直接击穿4300一线缺口，直逼20日均线。创业板指亦在高位回补缺口，直至在30小时线处获得支撑，但同时上方受制于5小时线、20小时线的双重压制，处境较为艰难。
　　从盘面上来看，近期市场如此表现也在情理之中。首先，券商、银行、保险等权重板块不作为，反而一度带头砸盘。反观此前，大盘的每一次冲关、每一次化险为夷，无疑不是在权重板块的带领下实现的。其次，市场缺少持续强势领涨板块。而此前，一带一路无疑支撑大盘走了很远。现在，虽有央企整合等传闻频出，“中国神船”、“中国神钢”、“中国神油”等也一度出现脉冲，但终因只是传闻，未曾如“中国神车”般耀眼夺目，市场也因此缺少领头羊。加之证监会、人民网等权威机构近期频频喊话提醒投资者注意风险，市场人气开始下降，指数却步不前也是必然。
　　同时技术上也不支持市场继续走高。大盘在4.20放出天量后，市场人气随之提振，此后大盘则持续上行，但在4.28日再度放量收阴，此后市场则未能复制前期走势，正所谓一鼓作气，再而衰。加之市场量能急剧萎缩，虽有心看涨，但无力回天，周二则未能为继，出现大幅杀跌，同时伴随着量能放大，显示市场出逃意愿强烈，但面对下方20日均线支撑，或将在此反复，建议投资者借机获利了结。创业板指则在近期量价背离后在高位出现调整，但量能相较萎缩，显示市场仍较惜筹尚不甘心，但MACD指标有高位死叉迹象，KDJ指标已高位死叉发散，短期调整或将继续，因此建议投资者逢高减磅。
　　总之，虽然慢涨急跌是牛市特征，但投资者也无需死扛，避其锋芒才是明智之举，而当前消息面、技术面均不支持市场继续走高，短期调整或将继续，投资者还需逢高减磅，不要贪恋那点利润，守好大本营，以便日后再战，切莫在犹豫中越陷越深。（源达投顾）

六大利空联手打压 断崖式长阴谁被错杀

　　周二两市受利空影响同步杀跌，其中权重股跌幅较大，拖累大盘走出断崖式长阴线。但牛市中的长阴，往往“来的快去的也快”，部分被错杀个股反而迎来逢低出击的良机。
　　从消息面来看，造成杀跌的推手主要有几方面：1，提印花税传闻再起，甚至称双边征收，该传闻已多次打压市场；2、5月新股申购，约冻结资金2.5-3万亿元，市场临时失血；3、中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低，经济压力较大；4，本周券商将上交两融报告，伞型信托新项目暂停；5，主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长；6，官媒再次警示风险，市场担忧5.30式打压。
　　在传闻加利空的影响下，大盘跌破近日的小平台，走出阴包阳看跌形态。但是，投资者若《与07年相比 还有七大见顶标志尚未出现》就可知，目前的杀跌，尚未脱离牛市中的调整范畴，这种调整往往借助利空传闻而快速杀跌，等市场反应过来，杀跌已近尾声。如果运用熊市的做法，极容易造成错误止损，无端提高成本。
　　我们此前指出，整体看个股翻倍的幅度及广度远未达到前波牛市的疯狂程度，且即使官媒提示风险，也是在对这轮牛市的肯定态度之上，只是政策愿景是慢牛，那么指数上涨降速是大概率事件。
　　股指匆匆杀跌后，个股将加速分化轮动，那些质地优良、利好尚未兑现完毕又未经历爆炒的被错杀个股，将快速展开修复反弹。今日仍有大量个股涨停，且数量远超跌停，可见资金调仓换股的意愿仍较强烈。其中国企改革跌幅较大，但仍有南北车冲涨停；油气改革欲启动遇大盘抛压无功而返；还有互联网能源、军工改制、金融改革，以及部分产业资本运作股等，利好尚未兑现完毕，个股存在被错杀可能，不妨及时挖掘！资本运作股将成重要避风港！广州万隆

利空集聚 整理之后牛市还将继续

　　周二收盘，沪指报4298.71点，跌幅4.06%，深证指报14233.10点，跌幅4.22%，创业板报2783.44点，跌幅2.17%。板块方面，油气设备、智能机器、大数据、券商、次新股等涨幅靠前，地产、电力、水利建设、彩票概念、京津冀、网络游戏等跌幅靠前。两市下跌的股票达到2000余只。
　　五一节之后，消息面利空偏多，先是证监会表态要适度增加新股供给，而且本周就有25只新股密集发行，预计会冻结2.5万亿的资金，市场资金流动性无疑会受到一定负面的影响。而后新华社、人民日报、证券时报等多家媒体再度提示股市风险，对诸多新股民入市和非理性操作表示担忧。此外，长江证券称三季度或提印花税，由单边0.1%调整为双边0.1%，而这无疑让老股民会联想到2007年的530大跌。种种利空，无疑是反映了市场真实的情绪，那就是股指走的过快，获利筹码累积过多，市场本身也有回调的需求和动力。
　　再从技术面来分析，股指在节前，从3月12开始一路上涨，尤其是沪指，在一带一路概念以及军工、电力、金融、有色等板块权重股轮涨的带领下，一路上扬屡屡创下新高，沪指最高一度接近4600点，可以说此番强势上涨积累了巨大的获利筹码，短期有了结的需要，因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。
　　预计后市会延续震荡格局，中期阶段调整已经来袭，上面所说的种种利空不过是压倒股指的最后一根稻草，因为调整是必然的也是必要的。个人估计沪指会在4300-4400点做宽幅箱体震荡，预计时间不会超过一周。创业板也会随之回调，其中涨幅过高、炒作过热的个股可能会出现巨幅下跌，这也是投资者首先需要规避的。总体来说，投资者也不必过分惊慌和恐惧，调整只是暂时现象，整个股指上行的大格局依然没有变化，牛市经过此轮调整会更加健康，并且能很快能收复失地，再度王者归来。
　　因而，我要重申一个观点：牛市当中的回调就是很好的吸纳机会，当然不用着急，等回调到底部有拉升态势的时候，再吸纳最为合理。目前操作上，宜规避前期涨幅过高和个股和被热炒的板块，比如最近火爆的电力、军工股就尽量规避。适当控制仓位，留一部分仓位等待后期更合适的时机吸纳为宜。
　　免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以沪深交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。（天信投顾）

5利空共振砸落大盘

　　今日沪深两市早盘小幅低开，但随后便开启了暴跌模式。在连续调整了近一周之后，今日A股迎来了大规模杀跌，在站上4500点之后迎来调整周期。而创业板则在经过两日的调整之后，今日跌幅最小，明日有望企稳反弹。
　　板块热点看，大盘大跌，板块表现不佳。机器人（300024）板块成为今日的一大亮点，“中国制造2025”总体方案将出，华中数控（300161）、三丰智能（300276）、海伦哲（300201）、沈阳机床（000410）等多只概念股掀起了涨停潮。而另外一表现较好板块则为次新股板块，快乐购（300413）、川仪股份（603100）、暴风科技（300431）等次新股牢牢封死涨停。前期涨幅较大的电力、自贸、航运板块则成为今日拖累大盘的罪魁祸首。
　　今日大盘暴跌有以下几点原因： 1.中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低，经济数据持续疲软给股市短期带来了一定的压力。 2.主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长；股市大涨跟业绩出现分岔，A股再起泡沫论。 3招商证券（600999）官网公告称，即日起下调1352只证券折算率。股票折算率最高的为0.7。而前期涨幅较大的蓝筹品种中国南车（601766）、中国中铁（601390）、乐视网（300104）的折算率被大幅调低，分别为0.34、0.32、0.35。此前，中信、海通亦大面积调整了可充抵保证金证券的折算率。而华泰、申万宏源（000166）、国金等券商则采用上提保证金比例的手法来加强两融业务的风险管理。 4.周二是5月新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。打新抽血效应持续发酵，大盘借机大跌调整。 5.技术面看，在经过多日的调整之后，今日在多重利空之下，多头发力。但今日量能萎缩，这波牛市途中每逢大跌第二天必然企稳，如晚上再度出现利空消息，则明日则继续低开调整，但企稳可能性较大，证监会有意维护股市，大跌之后必有措施。而创业板则是今日跌幅最小，上升趋势并未改变，午后资金有明显涌入创业板个股迹象，故创业板明日有望企稳反弹。
　　总体来看，今日大盘一度跌逾4%，近期表现良好的板块均大幅下跌，多重利空堆积共振促使大盘暴跌。主板在平台之中调整将成为近期的主旋律，而创业板则在午后有资金流入迹象，个股表现明显强于主板，明日或将迎来企稳反弹。（.同.花.顺）

重大机会将在巨震后凸显

　　今日两市小幅低开后逐波走低，之后引发较大抛盘，形成了较大的下跌，沪指午后一度下跌超120点；盘面热点：智能机器、次新股、油气改革、通用机械、供气供热等板块走势较好；总体来说：今日市场走出调整的行情。
　　近期市场在4500点附近横向整理，盘中时不时的下跌让投资者胆战心惊，生怕出现大跌，而今日市场的大跌让大多数投资者认为这种担心成为了现实；由于今日午后沪指大跌近200点，同时盘中跌破沪指10日均线，头部来临的声音再次响起；
　　对于此问题，春风顾问团樊波的态度依然非常坚定：沪指2月9日见底3049点之后一路上涨到4500点涨幅50%左右，途中最大的一次调整是在3月2日之后一周时间的下跌，而这次下跌于3月9日在20日均线企稳后开始持续上行，说明20日均线是2月9日3049点上涨以来的趋势线下轨，而今日虽然跌破10日均线，但并没有到达20日均线，如果仅仅单纯因为今日下跌较大，就开始断定头部来临，则有些过于鲁莽。
　　樊波前期说过，即便市场出现下跌，也依然会有阶段性热点板块凸显出来，所在昨日博文《新热点涌现提供做多良机》中，我们明确指出的三丰智能早盘快速涨停，带领智能机器板块全线大涨，位列板块涨幅榜第一，成为今日市场最靓丽的风景，后期依然可跟踪。
　　总结一句话：急跌不要太过紧张，大牛市上涨趋势依然没有受到严峻挑战，历史规律显示，大牛市中的巨幅震荡，是又一次重大机会来临的时机。（中航证券）

利空发酵 股指或陷入调整行情

　　盘面简述：
　　大盘午后继续跳水，创业板早盘已跌破2800点。两市今日低开后小幅冲高，随后快速跳水。早盘尾盘沪指加速下跌，11点20分左右，沪指跌破4400点大关。板块方面，石油、券商领涨。海油工程早盘涨停，中海油服逼近涨停。房地产、互联网领跌。两市超2000只个股下跌。大智慧继昨日跌停后，今日再度跌停。
　　今日消息：一、IPO又启，部分市场资金移仓。5月交易已开启，本月首批25只新股也将陆续亮相。今日(5月5日)有9只新股将开启申购。历来打新抽血导致股市短线下跌的概率非常大，今天大盘下跌亦由此因素引发。二、经济正经历增速换挡期的最后一跌。昨日公布2015年4月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.9，创12个月低点。前值为49.2，预期值为49.4。数据远逊于预期，显示经济下行压力仍不容忽视。
　　目前在基本面、消息面和技术层面出现利空叠加，股市短线颠簸难免。但4月30日中央政治局会议强调稳定经济增长，目前资本市场作为国民经济中位数不多的亮点应该会受到一定程度的呵护，而未来可预期的宽松政策的出台亦将提振市场信心。综上所述，目前市场对于长牛认识普遍一致，但牛市有调整才能更长远，5月行情出现“小尖顶”的概率增大。投资者即要防范短期利空叠加导致的利润回撤，又不能放弃长期股市向好带来的巨大空间，因此，近期在操作上适当降低仓位，保持平衡最重要。
　　【观点】收评: 利空发酵 股指或陷入调整行情
　　华讯财经认为，两市低开，沪指低开低走，创业板跌1%，从技术面来看，4500点整数关口压力明显，近日股指震荡，量能萎缩，MACD指标出现绿柱，考虑到本周有24只新股申购，将对资金面产生一定压力，预计短期大盘有调整压力，创业板关注2800、5日线支撑。昨日大盘小幅反弹，但量能并没有增加，呈现量价背离的态势。这表示行情短期缺乏上行动力，可能陷入调整行情；并且MACD于昨日形成死叉，发出卖出信号；投资者应提高警惕。
　　对于大盘指数来说，仍然需要继续关注权重和大蓝筹的走势，权重里面券商银行只要没有出现大幅拉升的走势，大盘就很难下跌下去。因此，大盘短期仍有上涨空间，操作上可继续关注部分品种的机会。操作上，具体可以关注大消费、环保、医药等年后涨幅相对落后的板块。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。对于一带一路及国资改革这两条中长线投资主线，我们要一如既往的重视，逢低吸纳！（华讯财经）

三因素致大跌 后市切入慢牛模式

　　【盘面简述】：
　　周二沪深股指震荡回调，沪指失守4400、4300点两道关口，创业板指数跌破2800点。盘面上，仅智能机器、油气设备、大数据等个别板块红盘，水利、互联网金融、彩票、京津冀等板块跌幅超5%。近期我们反复强调，天量之后，必有震荡，当市场平静之后，将迎来新的升势。官媒集体警示风险，9只新股申购等利空打击市场信心。我们认为，经过快速修正，市场有望进入管理层所倡导的慢牛模式，今日大跌，实为市场节奏的切换。操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的个股。
　　【板块方面】：
　　智能机器板块延续昨日强势：宝德股份、三丰智能、海伦哲、华中数控、沈阳机床、秦川机床、法因数控涨停，汇川技术、林州重机盘中大涨7%！石油板块表现强势：中海油服涨停，陕天然气、国际实业、广聚能源涨幅超5%。
　　【消息面】：
　　1、特斯拉发布Powerwall储能电池
　　电动车制造商特斯拉日前宣布推出新产品“TeslaEnergy”电池组，显示其进军能源行业的战略。特斯拉能源将为家庭、商业和公共事业提供一整套电池方案，帮助使用者通过特斯拉电池来存储可持续和可再生的电能、管理电力需求、提供电力备份、增强电网的灵活度。建议关注：南都电源、圣阳股份、阳光电源、科陆电子、比亚迪、双良节能和鑫龙电器。
　　2、刷脸开证券账户已获试点
　　券商经纪业务又推新打法：刷脸开户。目前华林、长城等券商已获得开张人脸识别应用试点的相关批文，并正在着手开展相关工作。A股市场上，汉王科技、川大智胜、科大讯飞、欧菲光等股可关注。
　　3、闽粤经济合作区发展规划出炉
　　日前广东省政府常务会议审议通过《闽粤经济合作区发展规划(2015-2030年)》。根据规划，闽粤经济合作区核心区可供开发建设用地预计为300平方公里，启动区总面积为34.5平方公里。规划同时明确了空间布局、产业发展、开放合作、生态环境保护、启动区建设、组织管理和开发模式、政策创新等内容。
　　【巨丰观点】：
　　周二沪深股指震荡回调，沪指失守4400、4300点两道关口，创业板指数跌破2800点。盘面上，仅智能机器、油气设备、大数据等个别板块红盘，水利、互联网金融、彩票、京津冀等板块跌幅超5%。
　　造成今日大跌，有以下几大因素：
　　其一、因信息披露涉嫌违规遭查的大智慧，昨日开盘即跌停。受其影响，奋达科技、全通教育、同花顺、乐视网等高价股纷纷出现暴跌，对市场炒作形成一定的压制，受此影响，创业板今日出现大跌，2800点关口失守。
　　其二、官媒连续警示风险，也成为今日市场大跌的诱因，5月3日晚，新国九条实施周年股指翻番，新华网提示风险！5月4日，人民日报财经纵横版提醒：牛市也别忘风险，想赚快钱欲速则不达！5月4日中午，央视新闻告诫：新股民要切底摈弃一夜暴富、天上掉馅饼的思想！
　　其三、周二是5月新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。
　　总体看，官媒集体警示风险，9只新股申购等利空打击市场信心。我们认为，经过快速修正，市场有望进入管理层所倡导的慢牛模式，今日大跌，实为市场节奏的切换。
　　从近期市场看，随着年报和一季报的结束，市场炒作出现题材化的趋势。大盘蓝筹的炒作也开始出现分化，但总体围绕国资改革这一主线不动摇。
　　我们坚信，随着市场对4000点成为牛市新起点这一观点达成共识，股指上涨空间将继续拓展，绝对不是4500点可以阻挡的。牛市远远没有结束，震荡整理是牛市的中途歇一歇脚。后市，继续逢低布局经济刺激计划受益的板块，比如环保、新能源、基建、地产等。尤其是其中的相对低估的品种。（巨丰投顾）