◆个股内线透视（04月10日）

　　益生股份(002458)静候行情回暖与产能释放叠加

　　益生股份(002458)

　　事件：近日，公司公布2014年年报，2014年公司实现收入8.42亿元，同比增长67.42%，实现主营业务利润0.77亿元，较上年同期增长2.48亿元、实现归属母公司净利润0.23亿元，实现扭亏为盈。实现每股收益0.08元（扣除7263万元的非经常性损益仍亏损4912万元），每股经营活动现金流量0.25元。

　　点评：

　　产能释放鸡苗价回暖提升业绩。相对2013年鸡苗市场行情回暖，公司主要产品价格回升。加之江苏益太90万套父母代项目的陆续达产及租赁中粮宿迁肉鸡养殖场的投入使用，使公司产能较上年显着提高。据我们估算，公司父母代肉鸡苗销量约2100万套，同比提高近14%；商品代肉鸡雏销量约2.1亿羽，销量增长约8成。同时据我们推算，父母代肉鸡苗和商品代鸡雏价格分别同比增长了14%和30%。

　　鸡苗价回升仍需保守观望。2012年以来肉鸡苗价格总体上在0.3元～4元/羽之间来回震荡，波动幅度巨大。进入2015年从1.5元/羽起步，1月23日最低下探至0.87元/羽后开始向上拐头，在2月27日摸至2.7元/羽后回落至近期的2元附近。鉴于我国白羽鸡上游受制于外，加之内业规模化生产比重提升导致竞争日趋激烈这种价格的大起大落难以避免，并可能成为常态。因此对于肉鸡苗价格预期应当慎重，不可过高预期。

　　2015年父母代鸡苗缩量，商品代鸡苗可能略有增长。2014年全国祖代白羽鸡引种量119万套，同比下降23%。公司引种量估计可能下降10%。未来随着养殖利润的恢复，补栏积极性的恢复，父母代鸡苗价格上涨可能性较大。但公司父母代鸡苗产销将受制于上年引种量的影响，预计下降一成。但考虑到公司新建产能的释放等因素，商品代鸡苗产销有可能略有增长。

　　盈利预测及评级：我们预计公司15～17年营业收入分别为10.5/13.3/14.9亿元，归属母公司净利润分别为1.1/2.6/3.7亿元，对应公司2015~2017年EPS为0.43/0.93/1.34元。对应2015年4月7日收盘价（15.03元）的市盈率分别为35/16/11倍。调高公司的评级为“增持”。留意公司产能释放与行情回暖的叠加带来的高弹性。

　　风险因素：业内竞争态势、疫情以及食品安全事件。

　　延华智能:智城模式再下一程,区域医疗迎发展良机

　　延华智能 002178 建筑和工程

　　事件:

　　延华智能近日公告,其控股子公司湖北智城与荆州城投共同出资设立荆州智城科技有限公司,湖北智城拟出资1200 万元占荆州智城注册资本的60%。

　　整合省市级政府资源,开启智城新模式:公司与湖北高新投合资成立湖北智城并占注册资本60%,与江苏金茂、湖北高新投共同发起延华高金智慧城市产业投资基金,充分体现公司结合国资进行智慧城市顶层突破,利用产业基金等手段筹集资金的布局。本次与荆州城投合资成立荆州智城,将省市两级政府的资源、金融资源都进行了充分调动,其后续有望通过利用产业基金等多种方式共同开展具有高回报性的运营项目,并与地方医院、人社、卫计委达成共识,促进城市级医疗健康数据平台落地。我们看好此模式的复制。

　　区域医疗信息化发力,迎来发展良机:据卫计委表示,医疗卫生信息化已纳入“十三五”国家网络安全和信息化建设重点,着重打造全员人口信息数据库,电子病历数据库和电子健康档案数据库,逐步形成国家、省、地市和县的四级区域人口健康信息平台1。公司城市级医疗健康数据平台战略与国家政策高度协同,公司将有望从多方面切入:1)电子病历向当地医疗机构渗透;2)区域医疗加速渗透,承建当地区域医疗信息化平台;3)在病历健康数据归集基础上形成大数据分析平台,结合养老,健康管理完成闭环。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。预计除权后2015-2017 年每股收益分别为0.16元、0.23 元、0.35 元,分别对应PE147.9、98.2、65.1 倍,维持长期市值空间300 亿预计,维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　风险提示:智城、数据平台、健康管理等务进展不及预期

　　千方科技(002373)收购航空大数据标的，打通航空服务产业链

　　报告要点

　　事件描述

　　千方科技公告拟以现金8800 万元收购北京远航通信息技术有限公司80%股权，点评如下：

　　事件评论

　　收购远航通开辟民航企业服务市场，结合中航信打造民航全产业链服务体系。1）远航通是一家为航空领域用户提供创新技术的信息系统解决方案和专业技术服务的高新技术企业，十年来专注于民航信息化建设，是目前国内唯一能对QAR（快速存取机载飞行数据记录设备）进行完整译码并深度挖掘其应用价值的公司，建设有国内唯一有自主知识产权的“飞行数据译码平台”；2）远航通业务覆盖航空飞行事前、事中、事后的全流程业务管控，目前覆盖逾1600 架大型商用飞机的核心生产运行数据处理，用户涵盖民航，通用航空，空管局，机场，飞机制造商等企业和机构，市占率高达80%；3）公司核心竞争优势在于航空领域的大数据分析能力，通过对发动机转速、发动机耗油流量、高度等数据进行综合分析，达到优化航段耗油、航班编排、成本指数、发动机性能监控等目的；4）中航信主要在航空客运业务处理、航空旅游电子分销、机场旅客处理、航空货运数据处理、互联网旅游平台、国际国内客货运收入管理系统应用和代理结算清算等领域提供服务，结合远航通在B 端业务的积累，公司打通了从飞机制造、航空公司到机场服务、旅客出行一整条产业链，千方已经在民航领域牢牢把握了数据的入口，后续变现值得期待。

　　数据将是公司未来的核心竞争力，增值服务多元化将为业绩增长带来保障。1）公司与INRIX 合作后后者将授权公司在中国地区推广并销售INRIX成熟的交通数据分析及信息化解决方案，相对于传统的为互联网公司提供数据方式而言，INRIX 为公司带来更多的变现手段；2）交通数据新入口电子车牌作为公司下一阶段的重要布局，将有望迅速成为数据采集的重要端口，同时车辆电子标签具有唯一性，通过标签建立车联网将有望搭建国内覆盖面最广，使用频率最高的车联网生态，届时2C 端的O2O 服务将开辟巨大的增量市场；3）公司当前主要集中于道路交通的数据采集，而其他非道路交通领域的数据同样重要，我们看好公司在未来通过外延手段不断持续延伸产业链达到大交通、全覆盖的数据链布局。

　　盈利预测：千方当前面临商业模式转型的重要拐点，我们建议重点关注，预计公司15～16 年EPS 分别为0.69 和0.90 元，维持推荐评级。

　　◆ 牛股提示：

　　中粮屯河(600737)周四上涨10.02%公司是以番茄加工为主业，涉及制糖、果品加工的农副产品深加工企业，是世界第二、亚洲第一的番茄制品生产企业。大股东中粮集团是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，旗下拥有四家香港上市公司和三家内地上市公司。另外，中粮集团入选国资改革试点企业。消息面上，市场预期国企改革顶层设计方案将于4月出台。二级市场上，今日中粮系集体井喷，该股长阳封板，持股关注消息面变化。数据 显示周四该股的DDX为1.315，大单金额为20774.19万元。

　　湘邮科技(600476)周四上涨10.02%公司主要从事计算机软件开发及系统集成、邮政函件设备研制生产，GPS及网点安全服务运营，建筑规划设计及计算机产品代理等业务，是“中国邮政第一股”。公司坚持以IT、制造、运营及服务为主体，其它产业为补充的产业发展战略。另外，公司去年净利同比增111.65%。消息面上，中国邮政集团改革加快，拟与省邮政公司吸收合并。二级市场上，该股今日应声涨停，短线或有向上突破的机会，建议保持关注。数据显示周四该股的DDX为1.218，大单金额为5786.82万元。

　　海王生物(000078)周四上涨10.03%公司主营医药商业和医药工业两大板块，产品横跨抗肿瘤，心血管、海洋药物、呼吸系统、抗感染等多领域。目前，公司在医药流通、医药制造以及保健品等领域拥有较强的核心竞争力，产业体系完善，核心品种丰富。另据悉，2015年药改定调“降价”，将建多方参与谈判机制。消息面上，英政府报告称“超级细菌”爆发或导致8万人死亡。二级市场上，该股今日领涨超级细菌概念股，短线存活跃机会，波段参与。数据显示周四该股的DDX为0.554，大单金额为7490.45万元。

　　蓝鼎控股(000971)周四上涨10.01%公司是湖北省发展纺织三大支柱产业的重点企业，在国内高档面料类企业中具有一定的知名度。公司“仙桃”品牌是我国毛纺业的著名品牌，精纺呢绒产品在国内拥有较高的知名度。2015年3月，公司公告拟将毛纺业务资产及相关债务转让予全资子公司。最新消息显示，公司拟作价15亿元收购高升科技100%股权，转型为互联网+企业。二级市场上，该股复牌连续两日涨停，重组引发关注，维持8日的判断，继续观望。数据显示周四该股的DDX为0.010，大单金额为28.16万元。

　　◆ 熊股警示：

　　盛屯矿业(600711)周四下跌5.50%公司主营业务为有色金属矿山采掘、有色金属贸易、IT设备贸易和技术服务业。伴随着增资扩股及收购兼并，公司成功地完成了主营业务向有色金属行业的战略转型。此外，公司通过设立参股子公司盛屯股权投资，为上市公司收购矿业资产并注入上市公司。消息面上，公司2014年净利润同比增长超四成；铁矿石资源税征收比例下调。二级市场上，今日有色金属板块整体调整，该股遭遇获利盘抛压，后市逢低关注。数据显示周四该股的DDX为-2.483，大单金额为-28926.96万元。

　　天成控股(600112)周四下跌8.28%公司原名长征电气，主要从事风力发电设备的设计、高低压电器元件、成套电器设备等产品制造与销售的国家大型一档企业，目前已发展成为主营电器、风电、矿业三大产业的企业集团，公司产品广泛用于我国电力、石化、冶金、铁路、轻工及房地产等行业。另外，公司今年3月公告，拟定增募资48.8亿豪赌小微金融，意欲复制蚂蚁金服。二级市场上，该股年后一度放量拉升，近期获利回吐压力较大，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-2.479，大单金额为-28798.95万元。

　　南方汇通(000920)周四下跌7.07%公司原以铁路运输设备为单一主营业务，在铁路货运需求下降与铁路招标暂停的长短期双重压力下，公司积极展开多元化经营，并跨领域进入棕纤维产品和膜材料领域，其中，时代沃顿作为公司在膜材料领域的发展平台，取得了重大发展成果，并在2012年成为公司利润的主要来源。消息面上，公司一季度业绩预盈2000-2500万元。二级市场上，该股8日盘中创新高，今日低开低走，终结七连阳态势，建议逢高减磅。数据显示周四该股的DDX为-0.151，大单金额为-1496.00万元。

　　湖南发展(000722)周四下跌6.13%公司主营业务为水力发电综合经营，下设株洲航电分公司，控股的湖南鸟儿巢水电站发电有限公司(占80%)，参股湖南芷江蟒塘溪水利水电开发有限责任公司(占41.49%)。公司全资、控股和参股电站的装机容量已达22万千瓦。另外，公司2014年宣布正式跨界进军健康与养老产业。消息面上，公司预计一季报业绩同比下滑四成。二级市场上，该股今日再度收低，3月以来累积较大涨幅，短线遭遇一定抛压，暂观望。数据显示周四该股的DDX为-1.205，大单金额为-4589.06万元。