【今日市场大势研判】右倾“N”性走势，高点在3090-3100，低点在3050-3060！

昨日盘面：周三市场在上一交易日出现大幅下跌的状况下，出现了小幅的反弹。两市大部分个股都出现了反弹的走势，板块间的活跃程度也有所提高。盘面来看，3G通信、物联网及电子信息等板块继续活跃，涨幅居前，周二跌幅较大的地产、有色金属等板块也出现了小幅反弹的走势，而银行板块则继续处于调整前列，对指数形成较大的拖累。两市成交量继续维持低位。

今日研判：昨天缩量不创新低小幅反弹，是好事!无论涨跌，最怕这个位置再放量，道理不用多说，只有大家情绪稳定了才会有机会;反弹忌长下影，不创新低直接反弹，说明主力护盘态度坚决，空方暂时撤退;小反弹似乎不如大反弹过瘾，实际上意义一样，只是蓝筹股拖累了而已，涨跌家数说明问题。从当前盘面来看，市场受制于成交的低迷，反弹空间有限，而且连续下挫之后市场信心的恢复需要一个过程，当前市场利好也比较匮乏，上攻乏力。而在半年线和3000点附近，市场具备一定技术支撑，前期连续的下挫也对利空因素有一定的消化，在外围市场普遍走强的情况下，大盘继续大幅下探的可能性也比较小。所以我们认为后市很可能走出一波盘整行情，操作上谨慎为先。对于中长趋势我们则维持乐观态度，投资大师巴菲特豪赌美国经济的复苏，中国作为全球经济复苏的引擎，我们更有看多的理由和信心，建议投资者不要因为市场短期的波动放大悲观情绪。技术面来看，昨日大盘两次考验了3040点左右的中期趋势线一带的支撑，显示该点位的重要性。从技术指标来看，KDJ依然处于超卖状态，BOLL已经到达下轨，因此短线还有望继续弱势震荡整理乃至反弹！

操作策略：轻仓或空仓者可加大低吸力度！

【关注热点】物流业：政策开启元年迎接大物流时代

2010 年政策将启动中国物流元年。2009 年2 月，国务院常务会议通过《物流业调整和振兴规划》，即将于2010 年出台的相关细则可能多达15 项左右，同时行业内的优秀公司预计将陆续进入资本市场。

　　物流政策密集公布将加速社会物流需求的释放，第三方物流业的黄金周期或将来临。综合交通运输体系的建设进入政府重要议程，转运和多式联运崛起将为物流行业提供更趋完善的基础环境。中国重化工业渐近尾声，物流业将成为工业化后期企业的第三利润源泉。

　　目前，国内物流行业上市公司中，除了业务单一的海运公司和港口公司外，物流上市公司数量较少，国内优秀的物流公司如入选“中国物流示范基地”、“中国物流实验基地”的公司大部分都没有上市。

　　2009 年物流板块小荷才露尖尖角，预计2010 年伴随物流细则陆续出台物流板块将全面开花。在当前物流行业可选标的匮乏下，我们建议关注细分物流领域-铁路物流、港口物流、仓储物流、特种物流(如冷链物流)的重点公司以及存在地方物流资源整合预期的公司。

　　我们建议关注的公司：

　　1)细分物流领域的重点公司。铁路物流建议重点关注将长期受惠低碳时代铁路货运增长的铁龙物流(600125) ;仓储物流建议重点关注仓储物流的龙头公司中储股份(600787)和从事化工品保税仓储的保税科技(600794)以及受惠东盟自由贸易区的多元化公司--洲交通(600368) ;港口物流建议重点关注煤炭物流港--芜湖港(600575)和受惠海铁联运的新亚欧大陆桥东方桥头堡--连云港(601008) ;公路物流建议重点关注长江投资(600119) ;冷链物流建议重点关注拥有上海最大冷库设施且参与冷链运输的锦江投资(600750) ;海运物流建议重点关注海运物流产业链最完整的中海集运(601866) 。

2)存在地方物流资源整合预期的公司。为了建成国际重要物流枢纽和亚太物流中心，上海将推动本地国有大中型企业的物流资源和业务整合。从上海本地物流资源的分布看，交运集团、锦江集团等国有企业拥有较多的仓储、运输等优质物流资源，物流行业资源整合将有望给交运股份(600676) 、锦江投资(600650)带来交易性机会。

【私募动态】新基金大跌中亏钱 建仓或放缓

不曾想到，股指近期一路阴跌，A股单边上涨的豪情不再，跨年度行情生变，金融地产等基金重仓板块回到半年前的水平，年关附近的市场人气跌入谷底。

　　对于下半年中成立的新基金来说，近期的日子并不好过，眼看着几个月来积攒的账面浮盈悉数回吐，市场震荡态势改观无望，新基金"认栽"，将建仓步伐再度放缓。

　　新基金浮盈回吐

　　市场连续震荡下跌，昨日(22日)已跌至3000点上方。股指的震荡回调，未享受上半年小牛市年景的新基金无疑最不幸运。

　　据Wind统计数据显示，截至上周五，在下半年成立的55只股票方向新基金中，已有33只新基金单位净值跌破1元面值，多数浮亏在5%以内，前期一批账面浮盈不少的新基金悉数回吐获利。

　　随着近两周股指快速下跌，一些大公司三季度成立的新基金浮盈也出现较大幅度回吐。统计显示，截至上周五，博时策略和嘉实回报累计浮盈分别5%和0.4%，易方达沪深300年内收益已缩减至2%左右。

　　即使四季度成立的新基金也未能幸免，绝大多数四季度成立的新基金跌破1元面值。

　　更不幸的是，一些9月和10月成立的新基金最近刚打开"封闭"，开放申购和赎回，对这些基金来说，近期市场的暴跌来得似乎很不是时候。

　　市场分析人士指出，国庆之后，管理层密集放行新基金。近期股指暴跌，市场人气不再，赚钱效应消失，在1元面值上下波动的新基金或遭遇一定程度的净赎回。

　　新基金建仓或放缓

　　"本基金发行时，市场正处于下跌过程中，考虑到基民在三季度大跌之后，风险厌恶情绪比较重，亏损承受能力弱，我们建仓一直非常慢，国庆大反弹之后也没有大举加仓。"一位深圳新基金基金经理回忆说。

　　令这位基金经理不快的是，其管理的新基金11月初刚刚将仓位增加，12月初单位净值一度浮盈6%以上，但近期大跌将浮盈悉数蒸发，截至上周五，单位净值已浮亏1%。

　　业内人士分析，随着年底之前震荡行情被基金公司确认，新基金未来谨慎建仓策略或将成共识，建仓速度随之可能放缓。

【潜力股推荐】仁和药业（000650）：投资评级：买入：期限：短线

公司通过实施重大资产重组，已将原化纤类生产经营性资产全部剥离，同时置入医药生产经营资产，经营主体和业务范围发生彻底转换，因此公司在利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力与过去相比均发生重大变化。目前经营主体仁和集团总资产7.11亿元，主要业务为OTC药品的生产和销售，旗下著名品牌有：妇炎洁、仁和可立克、闪亮滴眼露、绿色通道、优卡丹等。集团在重组时承诺，未来合适的时候将集团其他相关药业资产注入上市公司。同时随着医改的逐步推进，公司也有望分享行业的快速成长。产品梯队成形，潜力品种储备丰富上市公司除销售本身产品外，还代理康美公司、药都仁和的产品。依托有效的销售网络和强大的营销能力，公司产品已经形成了一定梯队。一线品种妇炎洁系列、可立克和优卡丹，08年分别实现销售3.51亿、1.63亿和2.18亿，同比增长17.2%、9.0%和116.5%。预计未来两年妇炎洁系列销量增速可维持10-15%，优卡丹也能实现快速增长，09年公司还将推出新品清火胶囊。增发可提高公司综合毛利率，增厚每股收益公司本次增发拟向不超过十家特定机构增发6000-9000万股，每股增发价格不低于6.74 元，所募资金用于收购集团的两家全资子公司——康美公司和药都仁和。本次增发不会引发公司原有业务结构变化，但由于之前康美医药和药都仁和的大多数产品都经过药业公司对外销售，增发并购这两项资产后，将会减少关联交易，提高公司综合毛利率，并增厚每股收益。

【潜力股推荐】华天科技（002185）：投资评级：买入：期限：短线

公司是我国最具成长性的封装测试企业，具有较强的成本竞争优势，公司产能不仅有大规模扩张，产业结构也将进一步实现高端化，盈利能力和竞争力明显增强。

【潜力股推荐】拓邦股份(002139)：投资评级：买入：期限：中线

公司是中国电子智能控制行业的先行开拓者，经过十余年的发展，产品已涵盖家用电器及智能电源控制产品，高效照明控制产品、无刷直流电机及其控制器等多个产品领域，是目前中国行业内研发实力最强和规模最大的公司。电器控制器稳定发展。公司依托技术优势增强家电智能控制器产品竞争力的同时，加大传统家电以外的其他小电器、个人护理产品等产品的控制板和市场开拓，有效稳定和提高公司电器类控制器收入和盈利水平。预计电器类产品整体在未来三年的增长率可达15%-20%，不排除非传统电器领域取得较大增长的可能。除了高效照明控制器之外，智能电源控制器是另一个高增长来源。随着手机、数码相机、便携摄像机、笔记本电脑、电动车等消费产品继续走强，电池行业将呈现巨大的应用潜力。电池行业要适应市场的需求趋势与激烈竞争必然离不开智能电源控制器；同时，公司已经涉足二次电池智能控制领域，并且销售收入快速增长。无刷直流电机及其控制器进入收获期。无刷直流电机及其控制器在09年开始产生收入，我们预计09年无刷直流电机会盈亏平衡，2010年实现量产后将会有较大的增速，贡献明显收益。

【异动个股】昆明机床(600806)

公司机床业务具有很强的竞争力，其主导产品镗床(包括卧式镗床、落地镗床、卧式加工中心、坐标镗床)国内规模居第二位，技术水平居第一位，公司镗床产品的大型数控化比率达到50%以上，居国内首位。公司出资2474万元(占50%)与捷克TOS公司共同投资创建昆明道斯机床有限公司，生产具有国际先进水平的落地式和刨台式铣镗床。09年5月份统计数据表明，机床行业销售收入、利润增速开始回升。目前公司在手订单7亿元，其中09年上半年新增订单5个多亿。未来的公司新增订单将继续向好，全年新增订单可能超过12亿。

【异动个股】华仪电气（600290）

公司目前拥有两大亮点，一是产业结构的升级，公司将在东营市设立风机设备制造基地，总投资约10亿元，主要生产1.5MW 、2.5MW/3MW风力发电机组及其配套产品，而目前风电装机主机型一般在1MW以下，所以，产品升级将带来盈利能力的提升。二是业务模式的突破。公司已与内蒙古自治区锡林郭勒盟正蓝旗人民政府签订《风电项目风电设备项目招商合作协议书》，双方约定，华仪独家或者联合战略投资伙伴拟投资约100亿人民币开发该地区两处风电场，意味着用投资换市场的经营模式获得了成功，有望成为公司未来的业绩增长点。

【异动个股】南宁百货(600712)

公司位于南宁市最繁华的商业中心区，地理位置得天独厚，经过近50年的发展，现已成为广西目前规模最大的商业零售企业。公司主营百货、家电两大块业务，2008年度，主营百货的销售额占到53%，家电城销售总额占41%。公司被国家商务部授予"中华老字号"，是广西唯一获此殊荣的商业零售企业。在商务部认定的"达标百货店"中，公司获"金鼎百货店"荣誉称号。2008年初，《广西北部湾经济区发展规划》获国务院批准实施，规划期为2006-2020年,公司有望长期受益北部湾经济区发展规划。

【异动个股】美克股份(600337)

公司是亚洲最大的松木家具出口商，拥有规模化、专业化的加工生产基地、高效的企业管理平台、实力雄厚的研发机构及覆盖全球的销售网络，产业前景广阔。受益于国内房地产房屋竣工面积快速增长，国内家具消费需求旺盛。公司实现家具出口业务由OEM（贴牌生产）到OBM（自有品牌）的转型，拟收购的资产包括Schnadig的有形资产和无形资产及相应的债务，其中无形资产包括Schnadig拥有的四个品牌及其销售渠道、供应渠道和客户关系等。