一、布局风格转换 基金连续减仓

    经过年内最大幅度的主动增仓之后,偏股型基金最近两周连续减仓。记者在采访中发现,基金的减仓行为并不代表其看淡市场,最根本的逻辑还是基于对未来市场风格转换的预期,以及由此而展开的积极调仓行动。

　　据浙商证券研究所金融工程部统计,305只偏股型基金的平均仓位自10月中旬起逐步回升,并于11月29日达到83.71%;剔除各类资产市值波动的影响,偏股型基金在11月第4周主动增仓5.44个百分点,增幅创年之最。然而从12月起,基金不再主动加仓,相反,截至12月13日,偏股型开放式基金的平均仓位已经下降至80.25%。

　　接受采访的基金经理普遍认为,市场风格有望转换。一些大市值股票业绩比较稳定,安全边际比较高,而中小市值股票经过3个多月的上涨风险相对较大,客观上给市场风格转换提供了内在要求;而11月经济数据显示出的经济复苏的确定性,也为风格转换提供了外部条件。

　　在基金经理看来,相对于中小盘股票,目前大盘股的投资价值已经进一步显现,特别是一些业绩稳定的公司成为基金布局跨年度行情的重点品种。基金仓位的微幅下降,反映了基金对于市场风格的转换预期。就大盘蓝筹来讲,目前相对其他板块股票具有一定的估值优势。

基金经理同时认为,大盘蓝筹能否继续调整估值还需要有市场大资金的配合。未来影响市场风格转换的因素可能在于经济整体的走势、资金的供求关系、新股的发行节奏等,所以市场的风格转换不是一帆风顺的。

二、机构看今市

    大盘仍将震荡整理

　　周一大盘再度上演 "大象跳舞"一幕，连日K线都与12月4日相似。但后市持续性不容乐观，预计周二大盘升势趋缓，仍将震荡整理。(西南证券)

　　权重股决定大盘方向

　　昨日上证指数收盘站到了3270点上方。 60分钟K线提示，大盘可能再次下探该点位以确认支撑，能否成功直接关系到大盘中期走势。(东吴证券)

　　股指重回上升通道

　　股指周一在石化带领下出现惊天逆转，市场波动加剧。从技术形态来看，股指重回上升通道。后期应以持股为主，静待市场风格转变。　(金证顾问)

　　延续企稳弹升趋势

　　昨日市场出现先抑后扬走势，午市后，中国石化等权重股迅速崛起，预计大盘短线有望延续震荡中企稳弹升趋势。(金百灵投资)

　　市场风格可能发生转变

　　昨日午后大盘蓝筹的启动对于股指上行功不可没。值得注意的是，经过震荡后市场风格很可能会发生转变，应密切关注权重股表现。(北京首证)

　　关注指标股连续性

　　多头在关键时刻拉抬权重股实现大盘的先抑后扬。这表明此区域的重要程度，后市应密切关注指标股的连续性。 (九鼎德盛)

　　大盘将重回高位震荡

　　大幅波动后大盘将保持积极的状态，但市场风格转换还没完成，新高行情还需时间和能量，因此短线大盘将保持高位震荡格局。(杭州新希望)

　　股指有望加速上行

　　昨天大盘破位下跌后出现大幅上升行情，显示主力在完成洗盘后，重新开始拉高指数，后市股指可望创今年新高。(广州万隆)

　　新高行情指日可待

　　周一放量攻占到各个均线来看，后市行情的演绎将会进一步加快，新高指日可待。建议布局和逢低介入券商、银行、有色、煤炭等品种。(宁波海顺)

三、私募机构资金动向

    11月2日,沪深股指低开高走,双双斩获长阳,迎来11月的开门红。其中,上证指数收于3076.65点,上涨2.70%;深证成指收于12715.65点,上涨3.40%。数据显示,当天沪市成交1586亿元,深市成交1016亿元,两市共成交2602亿元。

　　2日A股大幅低开,但随后走势大大超出预期。两市股指几乎以45度斜率稳步上扬,权重股与题材股共舞,盘面较为活跃。在此情形下,两市资金出现明显的回流。据大智慧研究所数据统计,沪市A股资金净流入19.20亿元,沪市B股资金净流入21.37万元,深市A股资金净流入17.11亿元,深市B股资金净流入3018.23万元。两市资金合计净流入36.62亿元。

　　医药、银行类和汽车类行业资金流入量显著放大。其中,医药行业资金净流入金额最高,达到9.16亿元。银行类和汽车类行业资金净流入金额也分别达到8.00亿元和6.25亿元。由于大量资金涌入,医药、银行类和汽车类行业指数涨幅可观,分别达到5.78%、3.49%和3.64%。

　　相比之下,工程建筑、有色金属和钢铁行业资金流出的情况依然比较突出。其中,工程建筑行业资金净流出金额达到4.37亿元,有色金属和钢铁行业也分别净流出2.13亿元和1.36亿元。在资金大幅流入的影响下,工程建筑、有色金属和钢铁行业指数当天均跑输上证大盘。

　　深发展A成为11月2日资金净流入金额最多的股票,达到1.92亿元。包括深发展A在内,两市共9只股票净流入金额超过1亿元,在这之中就诞生了3只涨停股。

　　中国建筑则是资金净流出金额最多的股票,达到5.38亿元。随后是万科  （000002 ）A、佛塑股份  （000973 ）和申能股份  （600642 ）,净流出金额都在1亿元以上。

从另一个角度来看,净流入资金占总成交额比例较高的股票是运盛实业  （600767 ）,净流入资金占比为38.56%,该股票收于涨停。

　尽管昨日午后A股绝地反击，但统计显示，由于早盘“欠债”太多，昨日资金整体仍呈现净流出，这已是资金连续第五日净流出。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，两市昨日合计净流出资金45.86亿元，其中机构资金净流入22.91亿元，散户资金净流出68.77亿元。行业方面，两市80个行业中，仅有13个行业资金净流入，八成以上行业被净卖出。

　　银行股在昨日午后受到机构的大幅增持，全天净流入资金13.19亿元，其中机构资金流入12.93亿元。石油和天然气开采、有色金属冶炼及压延加工、航空运输、有色金属矿采选板块净流入均超过2亿元。

　　而在资金流出的行业中，房地产板块成资金抛空力度最大的行业，全天净流出9.42亿元，远超其他行业。此外，医药制造业、电器机械及器材制造板块流出金额均超过了5亿元。

　　个股方面，中国石化   （600028 ）最受青睐，净流入3.97亿元。兴业银行   （601166 ）、浦发银行   （600000 ）、中国铝业   （601600 ）、中孚实业   （600595 ）、北京银行   （601169 ）、中国国航   （601111 ）、中信银行   （601998 ）、南山铝业   （600219 ）、中国联通   （600050 ）、招商银行   （600036 ）、现代投资   （000900 ）、南京银行   （601009 ）净流入逾1亿元。

中信证券   （600030 ）遭抛压最重，净流出1.22亿元，保利地产   （600048 ）、吉林敖东   （000623 ）、西部矿业   （601168 ）、金健米业   （600127 ）流出金额居前。

四、早间私募内部交流传闻汇总

据传,中航重机后天公告收购景航和江苏江阴一个锻铸公司，下周东方证券组织联合调研.

据传,北海港国务院打造广西三基地一中心

据传,中孚实业海外点解铝现货供应紧张或给电解铝带来交易机会。

据传,新华锦公司大股东近期将启动新一轮增持计划.

据传,宁波华翔近期公告签订收购美国一家汽车零件制造工厂协议。

据传,日照港将于本月公布重组或收购.

据传,香江控股预计下2010年净利润在8.4亿元左右.

据传,凌云股份将和西光集团整合.

据传,洋河股份年报可能推出的高送配方案.

据传,龙溪股份将于美国卡特比勒公司签署中国区轴承供货合同。

据传,东湖高新中央给东湖高新区优惠的政策周末已经获批.

据传,海印股份公司已托管经营了江南粮油城，将在年底拟以2.4亿元受让广东总统数码港商业有限公司及广州海印数码港置业有限公司各100%股权

据传,有机构提到在年报行情即将来临、对2010年全球经济复苏的强烈预期下,在投资方向上,可考虑年报预增、新能源、有色板块中的电解铝子行业如焦作万方等

据传,鑫新股份本周将有利好公告

据传,长百集团将收购长春卓展购物中心

据传,科学城中标四惠综合交通枢纽及周边配套道路工程

据传,粤富华珠海港借客上市,可能停牌

据传,万丰奥威拟收购美国海斯莱默斯国际旗下的甘斯维尔车轮厂

据传,大橡树将定向增发，投资建设长兴岛子公司

据传,德豪润达中投证券给于强烈推荐

据传,英力特集团即将成立宁夏宁东煤炭公司，拟在宁东开发建设大型煤矿

据传,太钢不锈下旬将启动重大资产重组

据传,赛格三星湖北四方超硬材料集团将重组

据传,华锐铸钢与丹麦LM公司签订0.82亿美元球墨铸铁轮毂合同

据传,云南白药2010年收入达100亿元

据传,金堆城钼业集团有限公司收购加拿大育空锌矿公司

据传,金枫酒业签约世博会,东兴证券强烈推荐

据传,包钢稀土10--11月赢利4亿和1亿,12月亏损2亿,整个四季度赢利在3--4亿

据传,拓邦股份中国电子智能控制行业的先行开拓者，某券商投资评级由“审慎推荐”到“强烈推荐”

据传,江淮动力有望获注煤矿：10月23日至12月4日，江动集团连续通过大宗交易平台抛售江淮动力（000816），累计减持股份占江淮动力总股本15％。据悉，江动集团如此“凶猛”减持江淮动力，目的是盘活资产获取现金，用于煤炭资产的前期运营，而且有计划将这批煤炭资产注入江淮动力。12月5日，江淮动力披露权益变动报告，这是公司因大股东连续大宗减持而第三次发布减持公告。公告表示，江动集团于12月2日通过大宗交易系统出售2500万股江淮动力，价格为7.20元/股，占总股本的2.96％；于12月4日再次出售1730万股，价格为7元/股，占总股本的2.04％；两天累计出售额达总股本的5％。此前，江动集团曾于10月23日-30日通过大宗交易出售4230万股江淮动力，价格为6.90元/股，占总股本的5％；紧接着又于11月份出售4230万股，价格区间为7.3-8元/股，占总股本的5％。亦即一个半月来，江动集团累计减持江淮股权达15％。尽管遭到江动集团的大幅减持，但江淮动力近期股价不跌反涨。在上周四大涨6.68％的基础上，上周五江淮动力再涨3.07％，收报8.06元。据了解，江淮动力实际控制人重庆东银集团手中的煤炭资产位于新疆，项目公司为新疆恒翔能源有限责任公司。恒翔能源由东银集团于2008年全资设立，目前相关证照已齐全，处于项目报建前期。其探明储备量颇为丰富，达70多亿吨。可资对比的是，中国神华截至上半年底煤炭储量为113.7亿吨，伊泰B储量为29.7亿吨。据恒翔能源相关人士介绍，将在疆煤伊犁、阜康两个地区设矿开采。目前，这两处矿区正处于筹备阶段。为使煤炭资产注入顺利进行，江淮动力拟先期设立一个资源类子公司，用以承接相关资产。据统计，自上市公司迎接全流通时代以来，曾相继出现过多起大股东短期内大宗减持后重组的案例。如鑫新股份、大元股份两公司在运作重组前，大股东均有通过减持致使其持股比例精确降于30％以下以避免重组方触碰要约收购红线的行为。如今，通过江动集团的轮番减持，其持有江淮动力股权已降至23.89％。

据传,云铜集团重组金峰铜业签约仪式在赤峰举行：12月12日，云铜集团重组赤峰金峰铜业签约仪式在赤峰举行。市委书记杭桂林，市委、副市长张利平，中铝公司组成员、副总经理、云铜集团董事长刘才明，云铜股份公司总经理牛皓及喀喇沁旗委、府，市直有关部门，相关企业负责同志出席签约仪式。市委副书记、市长王中和主持签约仪式。在签约仪式上，杭桂林首先代表市委、市府对云铜集团重组金峰铜业表示祝贺。杭桂林指出，在近5年的时间里，云铜与金峰从相互接触到深入合作，成效显着，这次签约标志着双方进入了全面合作的新阶段。中国铝业和云南铜业都是有色金属行业的领军企业，在资源开发、产品研发、市场开拓、企业运营管理等方面具有明显优势，这些优势将给重组后的赤峰云铜注入新的发展活力，将对赤峰云铜乃至全市经济发展起到重要推动作用。希望重组各方精诚合作，推动事业不断向前发展，共同走向美好的未来。刘才明在讲话时说，这次重组签约，标志着中铝公司、云南铜业、赤峰市、喀喇沁旗友好关系翻开了新的一页。经过几年努力，中铝公司举起中国铜产业大旗，对内加快整合步伐，对外不断开展合作，已形成了相对完善的铜产业布局和相对完整的铜产业链。要通过合作，努力把赤峰打造成中铝铜板块在北方的一个重要基地。王中和在讲话时希望中铝集团抓住企业正在由单一的铝产业向多金属产业转型的机遇，更多地参与到赤峰市有色金属探、采、选、冶、加以及资源整合中来，拓展更大的合作空间，在合作中与地方实现互利双赢。签约仪式上，喀喇沁旗府、云南铜业集团有限公司、云南铜业股份有限公司、赤峰金峰铜业有限公司、赤峰云铜有色金属有限公司五方代表共同签订了《关于云铜集团加大在内蒙古喀喇沁旗投资并与金峰铜业进行资产重组的战略合作框架协议》。

据传,改委价格司有关负责人透露,在将提高明年稻谷的收购价：12月14日,国家发改委价格司有关负责人透露,在继小麦（资讯,行情）收购价提高后,将提高明年稻谷的收购价。该负责人就近期粮食价格还会不会继续上涨问题回答了记者提问,他表示,为促进粮食生产发展,保障国家粮食安全,保护农利益,国家将继续加强粮食市场调控,引导市场粮价和上升。他说,目前国有粮食企业原粮总库存超过4500亿斤,库存消费比达40％以上,大大超过国际公认的17-18％的安全线水平,库存结构也很合理,分布比较均衡,粮食市场供应是完全有保障的。该负责人强调,国内粮食价格不会出现持续大幅上涨的情况,粮食收购价提高后,将影响粮食销售价格提高,这是府调控下一种正常的上涨,也是一种和的上涨。发改委表示,国家已决定实施全国新增1000亿斤粮食生产能力规划,继续提高2010年稻谷和小麦的最低收购价,继续对玉米（资讯,行情）、大豆（资讯,行情）等实施临时收储策,进一步加大对种粮农的补贴力度,引导市场粮价合理上升,保护农种粮的积极性。另外,要完善储备吞吐和进出口调节机制,并加强产销衔接和监测预。

影响明日股价重要资讯一览

      ====证券要闻====

 
　　新一轮刺激经济方案待定 七大新产业投资惹关注

 
　　新能源、新材料、信息产业、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车--七大战略性新兴产业将成为我国在本轮国际金融危机背景下继四万亿投资和十大产业振兴规划之后的新一轮刺激经济的方案。

 
　　近20只新基金12月扎堆成立 募资规模或达800亿元

 
　　天相统计数据显示,12月份以来募集成立的9只新基金首募金额达到545亿,超过之前募资额最高的7月份。此外,目前还有12只在发新基金,除易方达亚洲精选外,其余11只均将在12月份内完成募集。

 
　　港珠澳大桥15日动工 13本地股面临重磅利好

 
　　12月15日,港珠澳大桥珠澳口岸人工岛填海工程开工仪式将在珠海举行,这意味着,港珠澳大桥项目进入正式实施阶段。据悉,大桥最快2015年建成,落成后港澳两地经由陆路的往来车程将由现时的3小时缩短至1小时以内。港珠澳大桥的建设,将有力提高珠海的城市战略地位,并进一步为珠海上市公司带来实质性利好。

 
　　====行业动态====

 
　　市场传言明年将试行物业税 地产股或成本轮行情终结者

 
　　胡广东指出,认为,会议谈到“继续综合运用土地、金融、税收等手段,加强和改善对房地产市场的调控”,二手房营业税政策刚刚已经调整了,调息也在预料之内,那下一步可能会涉及的就会是物业税,“明年,房产持有环节的税收可能会在部分城市试行。”

 
　　发改委将允许煤炭生产商和用户制定煤炭合同价格

 
　　中国国家发展和改革委员会敦促煤炭生产商和用户达成煤炭合同供应价格协议,并在从周一算起的一个月内签署主要的合同内容。

 
　　中国深部找出万亿元矿产 采矿向地球更深处进发

 
　　2004年到2008年,一项旨在向地球更深处要资源的“深部采矿”行动,为中国带来了价值超过1万亿元的矿产资源。面对严峻的世界能源形势,中国或将全面启动地球深部矿产资源勘探开发。

 
　　====公司要闻====

 
　　河北钢铁集团重组将收官 新获超十亿吨特大铁矿

 
　　邯郸钢铁(600001)与承德钒钛(600357)十五日迎来最后一个交易日。十六日起，两家上市公司将告别A股舞台，意味着河北钢铁集团三家上市公司唐钢股份(000709)、邯郸钢铁、承德钒钛合并之路即将进入收官阶段。

 
　　招行资本中期规划：资本充足率不低于10%

 
　　日前,招商银行(600036)(600036)发布的资本管理中期规划指出,该行资本中期规划的首要目标是在监管政策无重大变动的情况下,使资本充足率保持着10%～12%的目标区间。

 
　　宏达新材拟7.2亿解决原料进口依赖

 
　　宏达新材(002211)拟以不低于12.08元/股,向不超过10名特定投资者增发不超过6000万股,筹集7.2亿元用于7万吨/年有机硅材料扩建项目。该项目将降低宏达新材原材料成本,改变公司对原材料的进口依赖。

一、午间政策、消息面最新传闻

    基本面不明朗还将制约市场
　　上周市场在持续不断的扩容压力下被迫向下寻求支撑，周一市场终于难堪重压，开盘即掉头向下破位，午盘却在石化双雄带领下上涨55点。大盘从11月24日至今盘整已经整整三周，期待中的热点切换没有出现，周一是不是新行情的开始？还值得探究。迪拜事件是本轮调整过程中的利空之一。近期迪拜市场不断恶化，迪拜股指5个交易日中累计下滑超过26.7%，上周二国际评级机构惠誉将希腊主权信用评级下调至"BBB+"都打击了市场信心，不但全球股市受到波及而下跌，美元上涨也加速了油价的调整，纽约油价已经跌到70美元以下，中国石油、中国石化被拖累下跌。

    政策出重拳 消息称二套房贷将收紧
　　昨日，国务院常务会议研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有工矿棚户区改造工作。会议要求，在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头，并提出了四点措施。对此，业内专家认为，国务院常务会议显示了中央对部分城市房价上涨过快的担忧，因此，如何遏制房价过快上涨的势头将是明年的工作重点，有关具体细节将会相继出台，其中，二套房贷政策明年或收紧，一线城市房价调整的压力较大，而政策效果还需观察执行力度。北京大学房地产研究所所长陈国强表示，与此前的房地产调控政策提法不同的是，这次国务院常务会议首次提要"加大差别化信贷政策执行力度"，这意味着过去比较宽松的二套房贷政策明年或收紧。他认为，二套房贷政策是房地产调控政策中最重要、见效最快的手段，对抑制投资投机性购房的作用最明显。与过去相比，此次提法明显的"有保有压"、区别对待。

二、午间行业、板块类最新传闻
    中石化带头化工板块强势上攻
　　随着周一午后大盘探底回升,化工行业快速上行,整体表现明显强于其他行业。该行业中的权重股中国石化(600028),盘中更是一度逼近涨停,表现突出。分析人士指出,目前化工行业处于浅层复苏状态,行业景气上升预期是支撑周一化工板块大幅走高的重要因素。国泰君安报告指出,目前化工行业处于浅层复苏状态,随着2010年宏观经济持续回升,作为中游制造业的化工行业将延续复苏之路,景气上升有望促使化工股的估值水平提升。国海证券也认为,09年8月之后基础化工行业整体稳步复苏,预计这一趋势将继续保持,2010年多数化工品的价格有望不断上行,基础化工行业的整体盈利将得到明显提升。

    钢铁绩优股等待补涨机会
　　临近年终，对比A股市场年度涨幅来看，许多板块已实现了较大的升幅，比如化工板块、电力板块、低碳经济新能源板块、医药板块等，而钢铁板块反弹较小，离前期高点还有相当大的距离。从主题投资来看，国家大力支持钢铁行业重组并购的政策比较明显。历经大半年的重组谈判后，日前山钢集团与日照钢铁资产重组与合作协议正式签署，山东钢铁集团以现金出资占67%的股权。在目前我国钢铁行业投资过热的情况下，新建生产线可能加剧产能过剩所引起的市场波动，增加国际贸易摩擦，加重环境和资源的压力；一方面通过并购，使没有竞争实力的企业退出市场，另一方面通过吸收合并和新设合并的方式，将竞争对手变为合作伙伴，在此政策背景下，一些钢铁企业股票也可能产生较好的波动性表现。总体来看，钢铁板块中的优质公司由于机构持仓仍重，在基本面出现变化波动、股价自身年度涨幅较小且重组预期提升的因素影响下，年终出现交易性机会的可能性较大，建议积极关注优质且股价涨幅不大的个股交易性机会。

    通胀预期下甄选农业股投资机会
    农业行业投资建议：本周机构仍重点推荐海水养殖业，依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。通胀预期下，除水产养殖业，积极推荐上游的另外两个子行业：种植业和种业。建议关注个股：绿大地、北大荒、登海种业、敦煌种业。作为弹性十足的中游子行业，制糖业和浓缩苹果汁也有机会。重点推荐：南宁糖业、国投中鲁。沿生猪主线推荐：顺鑫农业、新希望、通威股份。

三、午间私募内部交流最新传闻

据传,金堆城钼业集团有限公司收购加拿大育空锌矿公司

据传,云南白药2010年收入达100亿元.

据传,金枫酒业签约世博会,东兴证券强烈推荐

据传,赛格三星湖北四方超硬材料集团将重组

据传,粤富华珠海港借客上市,可能停牌

据传,德豪润达中投证券给于强烈推荐

据传,包钢稀土10--11月赢利4亿和1亿,12月亏损2亿,整个四季度赢利在3--4亿