目录：
　　一、重要新闻点评
　　违反常态高送转被重点关注 监管层要求每单必查
　　近十项国企改革方案有望率先出台
　　美股重挫 原油、金价上涨
　　二、主力动向曝光
　　安邦系金控平台疾进 豪掷逾750亿举牌
　　机构两天买入申万宏源逾4亿
　　杠杆资金风口在变:金融股光环黯淡
　　三、今日股评家最看好的股票
　　农发种业、上海电力、舒泰神

今日股评家最看好的股票

一家机构推荐农发种业：系列并购致2014年盈利大幅增长

　　收购兼并是公司提升行业地位的重要手段。2011年以来公司不断并购种业公司，2014年又完成收购山西潞玉和江苏金土地，以及设立中农天泰，新增三家子公司利润，如果扣除转让物业公司所获得投资收益4000多万元，则利润为6440万元，同比增长52%。
　　基于公司提出——“中国种业第一股”的目标，以及不断的并购动作，我们认为未来公司仍会采用并购战略提升自己在种子产业中的地位。当前，农发种业已经在小麦种子领域成为第一品牌，湖北种子集团在水稻种子上有一定的竞争力，但在市场容量最大的玉米种子上，公司的规模仍较小，我们预期未来会继续加强力量。
　　种子行业景气度2015年有望回升。杂交玉米2015年预计总需求量为11.6-12.1亿公斤，总供给达19.3-1.8亿公斤，2014年杂交玉米种子生产制种面积创十年新低，由2004年的405万亩下降到2014年的295万亩。因西北制种基地灾害严重，制种产量减少。甘肃制种面积122.6万亩，产量平均降幅15%左右，比计划减产9600万公斤；新疆制种面积68-72万亩，比计划减产1600万公斤；内蒙、河北、山西减产400万公斤。
　　农资平台正在推进。中国农资市场的构成主要为种子、农药和化肥，简单测算，这三种农资产品的市场容量近2000亿元。随着土地流转的加快，我们预计农资市场将会出现变化，农资平台有望出现。公司新型的服务体系建设正在黄泛区农场及周边进行，并且有国家项目资金配套使用。未来成熟的服务体系可以向农场周边辐射，带动周边的规模化种植农户，同时，公司也可以通过土地流转承包经营大规模土地。公司计划形成贴近式服务体系，从土壤检测、种子供应、化肥选用、新型种植技术采用、农机服务，直至最后的粮食收购都可由公司提供服务。
　　盈利预测及投资建议。我们预计公司2014-16年的EPS分别为0.29、0.23和0.29元(暂不考虑收购河南颖泰、内蒙拓普瑞带来股本变化及上述公司对农发种业产生业绩的影响)，鉴于公司较为明确的资产收购预期和平台型企业价值，维持“增持”的投资评级，目标价格16.33元，对应2016年56倍的PE估值。
　　风险提示：种子市场的供需状况持续恶化，公司的服务体系打造持续滞后。（海通）

一家机构推荐上海电力：“一带一路”电力运营第一股

　　发力清洁能源，“一带一路”海外再造上海电力：截至2014年上半年，公司总装机容量881.42万千瓦，其中风电、太阳能等新能源权益装机容量21.49万千瓦，装机比重达2.44%。受国内用电需求压缩，上海电力通过境外项目积极拓展，计划于2020年前在海外再造一个上海电力，装机容量未来5年复合CAGR在15%以上。海外项目，上海电力偏好投资回报率相对较高(日本、欧洲)和用电供需关系紧张的地区(非洲)。海外资产整体盈利性高于国内项目，如已经投产的日本大阪光伏项目IRR超过15%。
　　国企改革：中电投旗下重要资本运作平台，核电资产整合预期。上海电力第一大股东为中国电力投资集团公司。中电投直接或间接合计持有上海电力 62.12%股权。与其他几大发电集团相比，中电投集团旗下上市公司体量相对较小，资产证券化率较低，接近 20%，鉴于集团公司资产多为电力资产，与上市公司之间存在同业竞争，未来集团公司优质资产注入旗下上市公司的预期较高。
　　核电概念：目前中电投集团已投产运行核电装机112万千瓦(红沿河1号机组)，在建机组总容量586万千瓦(海阳核电2台125万千瓦和红沿河核电3台112万千瓦)。中电投与国核合并方案有望于15年出台，合并后集团推动核电资产证券化是大势所趋。上海电力持有安徽芜湖核电14%股权，并持有集团旗下核电参股公司禾曦能源0.03%股份。11年公司曾欲定增收购禾曦能源全部股权，后因股价跌破定增价取消。若国核核电资产有望注入中电投上市公司，中电投集团旗下的上海电力、中国电力成为核电资产整合平台的可能性较大，值得长期关注。
　　盈利预测与估值：预测上海电力 14-16 年 EPS 分别为 0.60、0.72、0.87 元/股。参考同行估值，考虑上海电力产能较快增长速度，给予 15 年 15 倍动态 PE，对应目标价为 10.80 元，给予增持评级。（海通）

主力动向曝光
一家机构推荐舒泰神：业绩略超预期 上半年仍会高增长

安邦系金控平台疾进 豪掷逾750亿举牌

　　险资正在成为A股越来越重要的资金参与力量。一边是安邦等凶猛的举牌，一边是投资政策的开放，在牛市气氛中，日益增加的险资力量将会给A股格局带来新的变化。
　　导读
　　自去年以来，安邦保险已在二级市场频举牌，其举牌对象分别包括民生银行、招商银行、金地集团、金融街等行业龙头个股。IFIND数据显示，安邦保险举牌上述四家公司的累计投资额已达758.03亿元。
据记者 何晓晴 广州报道
　　继平安集团旗下平安大华基金公司和中国人寿下属国寿安保基金管理公司之后，国内第三张险资公募基金牌照已浮出水面。
　　1月26日，保监会批复，同意安邦保险旗下子公司安邦人寿出资5亿元人民币设立安邦基金管理有限公司，出资额占比100%。
　　就在同一天，据港交所披露的延时数据显示，安邦保险于1月20日再度以均价每股9.367元买进2.52亿股民生银行(600016.SH)A股，斥资约23.6亿元。其累计持股量已上升至52.47亿股，持股比例也由18.35%进一步增加至19.28%。
　　自去年以来，安邦保险已在二级市场频举牌，其举牌对象分别包括民生银行、招商银行(600036.SH)、金地集团(600383.SH)、金融街(000402.SZ)等行业龙头个股。IFIND数据显示，安邦保险举牌上述四家公司的累计投资额已达758.03亿元。其中，仅民生银行的投资额便高达442.64亿元，占比近六成，高达58.39%。
　　此外，安邦保险举牌招商银行、金地集团、金融街3家公司的投资额分别也达到了202.61亿元、53.39亿元和59.38亿元，占比分别为26.73%、7.04%和7.83%。
　　豪掷逾750亿元举牌
　　长江证券一位行业研究员对21世纪经济报道记者表示，近年以来，险资松绑的新政为安邦保险二级市场频频举牌提供了政策“土壤”。
　　从险资投资松绑的路径来看，2012年10月，保险投资渠道进一步拓宽，不动产、基建债权投资计划、PE 投资等另类投资政策放开，扩大了固定收益证券投资范围，简化了基础设施投资的审批流程，放宽了股权投资范围，开放了金融产品的投资，给保险公司更多的投资自主权。
　　2013年起，非标资产的配置也为保险公司资产配置调整带来又一个亮点。2014年2月，保监会发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，对保险投资管理的监管比例和监管方式进行重大改革，重新定义大类资产。
　　等到去年5月，大类资产监管办法正式生效，险资运用的灵活性更是大大提高。12月，保监会又批准了保险资金设立私募基金，进一步拓宽了险企的投资渠道。
　　“根据有关通知精神，险资投资股票、股票型基金、混合型基金等上市权益类资产，以及未上市企业股权、股权投资基金等未上市权益类资产账面余额不高于上季末总资产的30%。按安邦保险目前7000亿元的总资产规模计算，其权益资产投资额可望超过2100亿元。因此，安邦可用于二级市场的‘弹药’还很充足。”上述长江证券研究员称。“特别是去年保险投资新政的出台，大大拓宽了保险资金的运用渠道，对于转变保险公司盈利模式、提升保险资金运用收益具有非常重要的意义。”
　　而安邦保险在二级市场大干快上的时期也就始于2014年年底。
　　另据保监会网站去年12月4日发布的消息，保监会同意安邦保险集团公司注册资本变更为619亿元人民币。
　　除了在A股市场频频举牌之外，安邦也在境外大举收购。2014年12月16日，安邦宣布收购比利时德尔塔·劳埃德银行，而此前安邦保险已于2014年10月13日宣布收购比利时FIDEA保险公司。安邦称，成功收购德尔塔·劳埃德银行之后，将致力于将其与FIDEA保险的资源进行全面整合，充分发挥协同效应。
　　金控平台“急行军”
　　在前述券商研究员看来，安邦很可能会成为继平安之后第二家拿下金控全牌照的险企。
　　“我国法律层面并没有就金控平台的主体地位作出明文规定。目前险资的混业经营趋势是基于自身判断作出的市场化行为。”
　　不过，获取各类金融牌照的难易程度也不尽相同。银行、保险和信托及第三方支付等牌照由央行[]和银监会系统审批、监管；而基金、券商、期货等牌照则由证监会[]审批并监管。
　　相比之下，银行、信托、证券这三张牌照较难，只有在行业整体低谷或个别企业经营困境时，才有机会获得；而其他如保险、基金等牌照，则直接申请较多。
　　上述研究员强调，无论是从投资角度还是打造金控平台的角度来看，险资的动力都是最强的。去年A股市场股债双牛，险资获益丰厚。此外，目前保监会对于混业经营的趋势持宽容态度。
　　21世纪经济报道记者注意到，就安邦而言，在信托、银行、保险、券商、基金、期货、租赁等7张金融牌照中，其似乎只差期货和信托两张牌照。
　　截至目前，安邦保险旗下子公司或直接控股的金融企业，分别有安邦财产保险、安邦人寿保险、和谐健康股份、和谐保险销售、瑞和保险经纪、安邦资产管理、安邦资产管理(香港)、成都农商行、安邦养老保险、邦银金融租赁共计10家公司，其中已囊括了保险、资产管理、银行、金融租赁4张金融牌照。
　　而对于券商牌照的布局中，安邦保险对世纪保险的收购也已在进程中。
　　早在2013年6月，彼时，世纪证券原第一大、第二大股东北京首都旅游集团公司和广州天伦万怡投资公司挂牌出售旗下总计91.65%的世纪证券股权。安邦保险就与两家公司达成协议，并以近17亿元价格收购世纪证券91.65%股权。
　　不过，21世纪经济报道记者当天查询工商登记信息时发现，截至目前，世纪证券的股权变更尚未完成，第一、二大股东仍为上述两家公司。
　　但公司董事会成员和高管成员已发生更迭，如原世纪证券法定代表人已由卢长才变更为姜昧军，姜昧军已出任世纪证券董事长兼总经理职务。资料表明，姜昧军此前曾担任安邦财险投资事业部总经理，后进入安邦人寿负责公司筹建工作，先后任副总经理和总经理职务。
　　另据安邦官网披露，对于未来的战略定位，安邦保险集团将发展成为以保险、投资为核心的，融银行、资产管理、金融租赁等多元金融业务为一体的、综合性跨国金融服务集团， 提供“一个客户，综合服务”的全方位、定制化金融解决方案。（21.世.纪.经.济.报.道）

机构两天买入申万宏源逾4亿

　　备受瞩目的申万宏源(000166)上市首日大涨32.06%后，昨天大幅回调，收跌9.77%。交易公开信息显示，机构在最近两个交易日买入，累计金额超过4亿元；多家券商营业部也有连续买入。
　　连续两天有机构买进
　　申万宏源前日大涨32.06%，股价的强势也使得机构不敢追高。当日其龙虎榜数据中仅在买五席位出现一家机构，少量买入1.19亿元，占当日成交金额237.6亿元的0.5%。
　　昨日，申万宏源股价出现回调，大跌9.77%，机构买入力度有所加强，买一与买三均为机构，分别买入2.48亿元、 8264.41万元，合计为3.3亿元；最近两个交易日，机构合计买入申万宏源4.5亿元。
　　除机构外，一些游资对申万宏源也青睐有加。如宏源证券深圳福华一路证券营业部最近两个交易日分别现身于申万宏源的买一、买二席位，分别买入2.17亿元、1.16亿元。此外，国金证券上海黄浦区西藏中路证券营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部也连续两天大量买入。
　　卖出方面，前日并无机构卖出；在昨天的交易公开信息中，有一家机构在卖二席位卖出2.62亿元。
　　股价仍超券商目标价
　　申万宏源昨日大跌9.77%后，股价为17.73元/股，但仍然高于一些券商的目标价。例如海通证券称，预计合并后申万宏源2014、2015年每股收益分别为0.32元、0.47元，目标价为16.59元。这比申万宏源昨日的股价仍然要低6.42%。不过，海通证券也称，申万宏源上市后流通股本较小(仅33亿)，且作为新的上市主体，短期可能具备一定的交易性机会。
　　市值方面，昨日申万宏源A股市值为2634.1亿元，也高于券商目标价。例如兴业证券用市值对比法、市净率估值法、宏源股价倒推法三种方法算出申万宏源市值合理估值分别为1500-1900亿、2000亿、2200亿，均比申万宏源最新市值要低。开源证券也认为，从申万宏源最新公布的财务数据来看，其总市值有望超过2000亿元。
　　不过，总体上，申万和宏源证券的整合属于强强联合，且具有汇金公司的强势股东背景，公司仍然获券商普遍看好。
　　后市需看大盘脸色
　　从历史上看，多只借壳上市的券商股首日涨跌幅不设限制，其后续走势或值得申万宏源借鉴。2007年，东北证券、国金证券、长江证券、国元证券等券商上市首日均暴涨，从随后走势来看，短期内横盘震荡居多，但从长期来看，几乎与大盘走势一致。从这一角度来看，申万宏源后期走势或许仍需看大盘脸色。
　　影子股方面，随着申万宏源的大跌，东方明珠、陆家嘴、大江股份等影子股昨日均下跌超过2%，小商品城走势相对较强，不过也仅涨0.49%。（.证.券.时.报.网）

杠杆资金风口在变:金融股光环黯淡

　　在杠杆资金做多方兴未艾的同时，资金风口却已悄然转移。
　　27日，A股市场再次因为资金杠杆动向变化的风声出现震荡。沪指盘中一度跌近3%，尾盘跌幅收窄至0.89%，收报3352.96点据记者了解，市场关注的某大型股份制商业银行调低伞形信托配资杠杆比例之举属个别行为，而融资融券余额则已明显回升至历史最高水平。与此同时，杠杆资金风口悄然变化。大型基础建设、信息安全等热点题材正成为融资资金追捧的新宠，而大盘金融股的吸金光环明显黯淡。
　　资金做多趋势未改
　　昨日盘中，市场传闻某大型股份制商业银行下周起调低伞形信托配资杠杆比例，诱发大盘快速跳水。据招商证券银行业分析师肖立强、许荣聪证实，某股份制商业银行下周起伞形新增子单元最高配资比例从此前的1：3降至1：2.5，预警止损修改为0.93/0.88。
据记者了解到的信息，前述措施主要是商业银行出于自身风控考虑进行的个别行为。同时，另有股份制商业银行表示，该行尚未发行投向股市的优先级收益权投资理财计划，但目前正在积极申请资格，力求年内开展该业务。
　　而在另一杠杆工具融资融券方面，最新数据显示，两市融资余额日前均已填补“1·19”大跌带来的融资资金净流出，创历史新高。“1·19”大跌中，两市融资余额也出现明显减少，当天直降185亿元。其中，融资资金更为集中的沪市出现净流出146亿元。而据上交所[]最新发布的数据显示，沪市融资余额已达7713亿元，刷新历史最高值。两市融资余额目前已达11201.5亿元，同样为历史新高。
　　风口悄然变化
　　然而，在融资资金奋力做多之余，资金风口已经悄然转移。
　　在“1·19”大跌之后的5个交易日，两市融资累计买入5640亿元，资金净流入273亿元，助力大盘回升填补缺口。与此同时，融资资金流向与此前相比已出现明显变化。
　　1月19日至1月26日间，两市融资资金净流入前20位中有7只大盘金融股，保险板块在新华保险混改有望破局的提振下获得融资资金关注，其余三只保险股均在融资资金净流入榜上居前列。此外，交通银行、浦发银行等4只银行股也跻身前20。券商股无一只上榜。相反，在融资资金净流出规模前10位中有中信证券、海通证券等5只券商股在列。
　　这一排名与年初至1月16日期间的情况大相径庭。在年初至16日期间，两市融资资金净流入前20位中有11只大盘金融股，其中包括中信证券、海通证券、华泰证券三只券商股，中信证券流入规模居次席。
　　随着融资资金关注焦点从大盘金融股移开，更多热点板块开始得到融资资金支持。19日以来，包括科大讯飞、用友软件、同方股份在内的互联网及信息安全相关板块个股；中国重工、中国北车等大型基建板块个股获大宗融资资金净流入。值得一提的是，融资资金净流入榜单中出现科大讯飞、东华软件两只中小板个股，以及乐视网两只创业板个股。中小市值个股融资资金净流入居两市前列，这在过去逾一年中也属罕见现象。
　　在“1·19”大跌之前，融资资金一直偏重金融板块。截至1月16日，融资融券余额分布前两大行业分别是非银金融板块1727亿元、银行板块1021亿元，而排名第三的医药生物仅有592亿元。央行去年11 月末降息以来，非银行金融融资买入规模是其他大多数行业买入额的6至7倍。
　　但在“1·19”大跌之后，市场对前期融资盘仓位较重的板块多持谨慎避险态度，再加上市场风格切换预期强烈，融资资金流向重心随之向题材股调整。
　　国泰君安认为，目前行情处于增量资金放缓、存量资金暂居主导的过程中，市场预期大盘蓝筹难以产生趋势性行情。在存量博弈下，创业板指数将进一步向上突破。此外，2015 年作为改革落地之年，与改革相关的主题投资将表现活跃。（.上.证）

　　盈利能力恢复，标志公司营销改革成功
　　公司中报后我们判断经营拐点出现，三季报再次确认我们之前的判断， 年报业绩预告再次超预期，根据业绩预告按照平均数计算四季度单季度实现净利润 7365 万，而去年同期亏损 552 万，环比增长 17%，公司营销改革后，盈利能力逐渐恢复，标志公司营销改革成功。
　　全年业绩增长 65-95%%，非经常损益使得业绩超过预期
　　我们三季报预计全年业绩将增长 30%以上，年报预告全年业绩大幅增 65-95%，超过我们预期，主要是凝血因子 X 转让款因无法按期取得注册证带来 2565 万的非经常损益。我们三季报预计四季度单季度可能有4000 万左右净利润，按照业绩预告计算四季度单季度实现净利润5722- 9009 万，扣除 2565 万凝血因子 X 激活剂转让款的影响，单季度净利润期间 3157-6444 万，基本符合我们的判断。
　　今年上半年业绩有可能在低基数基础上高增长
　　公司自 12 年三季度营销改革之后，以及股权激励费用摊销的影响，公司业绩出现波动，13 年业绩下滑 31%，今年上半年业绩下滑 37%，经过近两年的调整，今年三季度基本与去年持平，四季度业绩超预期，全年业绩大幅增长。由于去年二季度计提股权激励费用的影响，今年年业绩仍有望在低基数基础上高增长，我们预计上半年业绩近 40%增长。
　　神经修复市场空间巨大，苏肽生未来增速有望提升至 25%以上
　　2013 年神经修复药物市场规模目前 300 多亿，并保持近 30%的增长，鼠神经生长因子 2013 年市场规模 20 亿左右，在行业中市场份额仅有5-6%，未来发展空间巨大。
　　公司主导产品鼠神经生长因子市场占有率最高，适应症最广，09 年进入医保后经历了快速增长之后，由于医保控费、营销改革、竞争加剧等因素增速放缓，2014 年前三季度收入增长 22%，单季度收入增速 30%，四季度收入增速可能超过 30%，我们认为公司经过近两年的销售转型，对渠道的把控能力增强， 收入增速恢复到行业水平，盈利能力也逐渐增强，未来收入增速将提高到 25%以上，净利率将恢复到 20%以上，是大概率事件。
　　舒泰清未来几年高增长确定
　　舒泰清是聚乙二醇电解质散剂，也是同类中唯一具有清肠和治疗便秘两个适应症的产品，13 年销售 8452 万，基本实现盈亏平衡，今年公司加强了销售覆盖面，抢占市场，此外，网上售药和转向 OTC 双跨也是舒泰清快速增长的动力。我们预计未来几年舒泰清收入增速 40%左右，并逐渐开始盈利。
　　收购预期增强
　　公司上市以来仅收购了诺维康获得凝血因子 X 批件，手握近 8 亿现金，并且没有任何借款，预计公司未来会利用资本市场积极展开并购。
　　不考虑收购前提下，我们预计公司 2014 -2016 年 eps 分别为 0.79、 0.84 和 1.10元，同比增长 74%、6.3%和 31%，公司营销改革后，经过两年调整，收入和盈利能力逐渐恢复快速增长，公司业绩也由原来单产品驱动变为双产品驱动，目前 62 亿市值，我们认为公司被低估，给予推荐评级

　　
一、重要新闻点评

违反常态高送转被重点关注 监管层要求每单必查

　　统计发现，41家披露收到股东“高送转”提议的公司中，10家公司的2014年前三季度净利润同比下滑，其中3家公司已经发布了年度业绩预减公告。据悉，此类违反常态的“高送转”行为已经引起监管部门的高度关注，监管层对于上市公司高送转已有每单必查内幕交易的要求，并从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为。
　　中财简评：今年高送转力度更加突出，10转10已不稀罕，多家公司10转20，如海润光伏拟每10股转增20股，大股东累计减持5%，之前赛象科技10转20，公司更是抛出未来6个月内，减持不超过28.76%巨量减持计划，证监会严防高送转内幕交易，小盘股行情有望降温。

近十项国企改革方案有望率先出台

　　酝酿一年多的国企改革在2015年迈入关键期。随着“1+N”个改革方案多数将提前至春节前出台，国务院国资委研究中心副主任彭建国表示，2014年虽然没有出台大的政策，但国资改革各方面技术性的工作做得比较多，为2015年政策出台和实施奠定坚实基础。目前，关于深化国有企业改革指导意见及八九个相关配套文件已趋成熟，有望率先出台。一场真正的大改革即将开始。届时，地方国企改革进展将更大，央企试点会在总结第一批经验基础上推出第二批试点。在大改革之年，可以说资本市场迎来千载难逢的重大机遇。
　　中财简评：央企改革概念股包括瑞泰科技、中成股份、中粮地产、中粮屯河等，此外，上海国资改革概念周一批量涨停，交运股份、申达股份、金丰投资等也可关注。

美股重挫 原油、金价上涨

　　美国股市周二收盘大幅下跌，道琼斯工业平均指数下跌1.65%，至17387.21点；纳斯达综合指数下跌1.89%，至4681.50点；标准普尔500指数下跌1.34%，至2029.55点。欧洲主要区域指数中，法国CAC40指数周二跌1.09%，收于4624.21点；德国DAX30指数跌1.57%，收于10628.58点；英国金融时报100指数跌0.60%，收于6811.61点。
　　纽约商品交易所3月主力原油合约周二涨1.08美元，收于每桶46.23美元，涨幅是2.4%。纽约商品交易所2月主力黄金合约周二涨12.30美元，收于每盎司1291.70美元，涨幅是1%。
　　中财简评：财报低于预期，经济数据疲软，美股大跌，欧洲股市则结束QE刺激的八连阳。至于A股，3400点一线压力明显，而3100点也有政策支撑，总体维持区间震荡。