一、重要新闻点评
　　打造双发动机 总理座谈会释放重要信号
　　证监会严管并购重组配套募资 规避借壳花招变废招
　　央行出台金融IC卡应用工作具体时间表

今日股评家最看好的股票

国民技术：RCC移动支付立项稳步推进，彰显国家力推决心

　　技术的非接触射频接口技术要求》等 9 项通信行业标准进行了报批公示，其中主要包括了 RCC技术的非接触射频接口、智能卡、读写器终端、可信服务管理平台等技术要求和测试方法，公示截止日期为 11月 13日。这是继工信部 8月 26日对 2.45G/13.56MHz 双频 POS 技术的两项国家标准计划征求意见之后，对 RCC移动支付技术标准立项的再一次推进。
　　RCC技术立项彰显国家力推国有自主知识产权技术决心。RCC技术是由国民技术所主导的研发的技术，我国拥有完全自主知识产权，对 RCC技术与产业链具备主导能力；而 NFC 作为国际主流移动支付标准，Nokia、SONY、NXP、VISA 等海外厂商几乎完全垄断了核心技术专利。国家现在把信息安全放到了国家战略高度，RCC技术标准立项的逐步推进彰显国家力推国有自主知识产权技术的决心。
　　RCC一旦放开成为移动支付标准之一，公司受益弹性巨大。RCC采用的是全卡方案，其对于没有 NFC 功能存量手机优势明显，如 iPhone5/5s、小米 4 等。目前国内只有公司与厦门盛华（港股精英国际子公司）具有技术和专利储备。目前在规模不够大的情况下，2.45G Sim 卡价格在 70-80 元，POS 机模组价格大约为 50 元。未来随着量产扩大，价格与成本可望大幅下降。RCC 一旦成为移动支付标准之一，我们按照 15%的渗透率进行测算，该业务有望给公司带来 4.5亿净利润，受益弹性巨大。
　　维持盈利预测，维持买入评级。我们维持公司 14-16年 EPS分别为 0.09元， 0.43元，0.69元的盈利预测，目前股价对应市盈率为 316X、65X、40X。考虑到公司主导的 RCC技术如果能够实现突破，那么公司的总市值空间将有望达到 198亿，维持买入评级。(申银万国)

大华股份：三季度业绩好于指引中值，四季度是转型验证期

　　业绩符合预期
　　1~3Q14 实现营收 46.5 亿元，同比上升 43%；归属于上市公司股东净利润 7.2亿元，同比增长 18%，好于指引中值但符合我们预期。
　　营收增速创近年新低，毛利率略回升：3Q14营收同比增长 31%，为 2010 年来单季最低，判断转型方案商过程中影响国内销售。
　　3Q14毛利率为 37.5% (vs 1H14 的 37.9%)，同比下降 5%，判断主要源于公司自身内部整顿而非行业竞争。
　　转型费用压力大，经营现金流仍为负：3Q14三大费用率大幅上涨至为 27.5%(vs 1H14的22.5%)，主要源于人员调整和研发支出带动管理费用同比增长 72%(占费用总额的 63%)。我们预计 4Q14费用压力仍将持续。备货与费用增加，使得前三季经营现金流净额为-8.8亿(vs 去年同期的 661万)，与往年三季度转正的常态不符。
　　发展趋势
　　业绩指引低于市场预期：公司预计 2014 年 1~12 月归属母公司净利润增加 0%~30%，即 4Q同比成长-21%~45%，我们预估是 20%。
　　限制性股票 2015年首次解锁条件是，2014(解锁时点前一年)相比 2013(授予时点前一年)的营收增长率不低于 40%，且至 2014/12/31 归属于普通股股东的加权平均净资产收益率不低于 18%。
　　公司完成转型所需的人员调整，就看四季度实际进展：由产品转型到方案商的过程中不确定性高，而转型首先冲击的是组织体系的变化，从而影响业绩。由于公司三季度已经就区域与行业将人员调整到位，我们仍乐观看待公司转型，期望四季度营收、存货与现金流开始好转，体现体系调整与项目运作(如智能交通等)成效。全年海外营收将维持 60 %增速。
　　盈利预测调整
　　下调 2014/2015 盈利预测 14%/24%，源于毛利率下跌与转型费用压力高于预期，对应 2014/15EPS分别为1.16/1.57 元。
　　估值与建议
　　下调目标价至 33 元(-8%)，对应公司年初至今动态 PE(TTM)均值 (28.5x)与 2014 年 EPS。当前股价对应 2014/15 年市盈率 21.8x/16.1x，维持推荐。(中金公司)
　　

辉隆股份：产品结构优化逐渐显现

　　预计2014-2016年 EPS为0.23、0.42和0.58元，当前股价对应的PE为 57.5 倍、32.1 倍和 23.1 倍，公司作为农资连锁区域龙头，近年盈利能力将不断提升，参与土地流转今年起将有收益，维持推荐评级。
　　投资要点
　　公司发布三季报：2014 年 1-9 月实现营业收入 71.74 亿，同比下降 10.12%；归属于上市公司股东的净利润0.87 亿，同比上升 29.77%；实现每股收益0.18元，同比上升28.57%。其中三季度单季度实现收入27.40 亿，净利润 0.31亿，同比分别上升 8.07%与 95.66%。公司同时预告2014 年全年实现归属于股东的净利润0.90亿-1.17 亿，同比增长0%-30%，折合EPS0.19-0.25 元，符合我们预期。
　　验证拐点判断，盈利开始改善：如我们之前指出，公司处在盈利拐点，利润增速明显高于收入增速，除了三季度化肥行业整体向好外，公司产品结构调整是主要原因：首先，农药的销售规模及比例不断提升，盈利能力也将随之向好。其次，公司复合肥项目相继投产（一期 30 万吨今年中期投产），未来自身将具备水溶肥等高端产品生产与销售能力；再次，普通单质肥的销售规模将有所下降，避免之前的增收不增利情况。我们判断后续还将继续改善。
　　业务拓展为三个板块，盈利能力将持续提升：除产品结构外，公司近年还处在业务的拐点，由之前的单一农资流通业务横向延伸，初步构成目前农资、农业与工业生产三大业务板块；其中农资连锁业务将逐步转型升级，以科技服务为中心、以网络建设和品牌建设为基本点，由做行情向做模式转变、由做品种向做品牌转变、由经营服务型向服务经营型转变，打开更大的盈利空间。
　　布局土地流转初见成效：公司目前参与流转土地 2万亩。全资子公司全椒生态农业经过3 年的磨合和探索，预计今年下半年起实现盈利。另一方面，临泉农业开发公司建设蔬菜温室育秧中心，搭建高标准蔬菜大棚，种植有机蔬菜。我们认为，公司参与土地流转，一方面是为了延伸公司业务板块，打造农业产业化龙头企业；另一方面，在土地流转的大形势下，农业生产的主体将由分散的个体农民变为种田种粮大户和农村专业合作社，与公司未来计划提供的综合作物解决方案正好契合，公司几项业务将相互促进，相得益彰

　　二、主力动向曝光
　　QFII调仓路线图：增沪市蓝筹抛白马成长股
　　盐业改革风起 机构三次团购云南盐化
　　獐子岛危机：基金忙排雷 定增恐泡汤

　　三、今日股评家最看好的股票
　　国民技术：RCC移动支付立项稳步推进，彰显国家力推决心
　　大华股份：三季度业绩好于指引中值，四季度是转型验证期
　　辉隆股份：产品结构优化逐渐显现

一、重要新闻点评

打造双发动机 总理座谈会释放重要信号

　　中共中央政治局常委、国务院总理李克强3日下午在中南海主持召开座谈会，与专家学者和企业负责人共同把脉当前经济形势，并就下一步经济发展、宏观经济政策等深入讨论交流。李克强表示，打造中国经济升级版，既要加大力度支持新业态、新产业，又要致力于传统产业的挖潜开荒，培育和发展经济增长的双发动机。
　　李克强表示：现在进入11月，就是岁末了，要根据今年整体经济形势和走向来考虑明年的经济工作。今天要问计于大家，请大家就今年经济形势，尤其是明年宏观经济政策提意见和建议。
　　应邀出席座谈会的不仅有来自北京大学、中国人民大学、上海新金融研究院等学术机构的经济专家，还有中联重科、招商银行、京东等知名企业的负责人。大家从中国金融现状、进出口形势、装备制造产业现状、电子商务产业发展等多方面谈问题、提建议。李克强边听边记，不时追问情况。
　　中联重科董事长詹纯新向李克强坦言，企业正处在转型升级的下行调整期，面临市场需求疲软、产能过剩、利润下降等问题。李克强仔细倾听企业难处，并为企业发展出招。
　　中财简评：李克强表示，打造中国经济升级版，既要加大力度支持新业态、新产业，又要致力于传统产业的挖潜开荒，意味着高层在决策中注重更广泛的民主，同时也显示对中国经济的布局正在朝着更深入、更专业的方向发展。二级市场上，参加会议的中联重科等上市公司无疑将得到市场的关注

证监会严管并购重组配套募资 规避借壳花招变废招

　我会将加强对个别规避借壳行为的监管，并不断总结实践经验。
　　证监会上月正式发布修订版《重组办法》时的坚决态度很快有了下文--11月2日，通过问题解答的方式，证监会就并购重组募集配套资金提出了最新监管意见。
　　其中，针对打擦边球提高配套募资比例，以巩固上市公司大股东控制权来规避借壳的做法，证监会明确：计算交易总金额时应减去配套募资中的支付现金对价部分。这使原本钻空子的花招成了废招，给规避借壳再加了一道紧箍咒。
　　一位市场人士认为，对配套募资的严管很正确，本该如此。
　　根据《重组办法》，上市公司发行股份购买资产的，可同时募集部分配套资金，但配套募资比例不得超过交易总金额的25%，可是此前，在实践操作中，这条25%的红线却被一些公司及中介机构通过打擦边球跨过。对此，证监会的最新监管意见明确：交易总金额＝本次交易金额＋募集配套资金额－募集配套资金中用于支付现金对价部分。这是配套募资比例的计算口径首次得到官方严格明确。
　　中财简评：据了解，此前，一些市值比较小的公司，特别是创业板公司规避借壳的手段主要是围绕力保控制人不变来进行，配套募资是它们的重要手段，诸如顺荣股份、海隆软件、联建光电等均采取了类似手法。证监会强化25%红线是个很明确的信号，上述通过花哨手法规避借壳的模式或已难以为继。投资者应注意规避相关个股！

央行出台金融IC卡应用工作具体时间表

　　为进一步贯彻落实党中央、国务院关于推动金融普惠发展、促进信息消费扩大内需、增强信息技术安全可控能力有关精神，切实提升金融IC卡的普惠性、便捷性和使用质量，2014年11月3日人民银行印发了《关于进一步做好金融IC卡应用工作的通知》（以下简称《通知》）。
　　《通知》明确了提高金融IC卡安全可控能力、实现金融IC卡一卡多应用无障碍、提升非现金结算覆盖率的工作目标。一是要求突出重点、增强工作的实效性，将金融IC卡电子现金作为实现普惠金融的重要工具,从应用环境建设、客户体验优化、应用拓展等方面切实提升电子现金使用率和便利性；二是要求贯彻实施PBOC3.0规范，加强金融IC卡产品质量管理，推动安全可控产品及密码算法在金融IC卡领域的应用，在满足功能、性能、安全需求的同等条件下，优先采用安全可控的产品及密码算法；三是要求积极应对银行卡交易欺诈风险从线下渠道向线上渗透的趋势，充分发挥金融IC卡芯片的安全优势，全面提升线上金融服务的安全性。
　　《通知》就下一步金融IC卡应用工作提出了具体时间表。自2015年4月1日起，各发卡银行新发行的金融IC卡应符合PBOC3.0规范；2015年底，110个金融IC卡公共服务领域应用城市POS终端非接受理比例同比至少增加20个百分点；自2016年1月1日起，发卡银行、银行卡清算机构等开展的移动金融服务应以基于金融IC卡芯片的有卡交易方式为主。
　　中财简评：《通知》的发布实施将进一步提高银行卡安全水平，加快金融IC卡在公共服务、电子商务等便民利民领域的普及应用，相关概念股如天喻信息、南天信息、新开普等有望受益！