【今日市场大势研判】短线上，今日震荡上升为主

昨日盘面：16日，沪市以2992.75点大幅高开后股指迅速飙升，再度站上3000点，高见3008.18点，但上档压力再度显现，股指逐波回落，迅速跌至绿盘，午后更是低见2931.92点。尾盘沪指再度低位放量反弹，跌幅收窄。盘面显示，开盘后沪市权重股走势再度强于中小盘股，但随着短期获利盘抛压渐显，权重股和中小盘同步回落，尾盘中小盘股反弹力度稍大。至收盘，上证综指报在2976.63点，跌幅0.11％，全日成交1073亿元，较周四稍有萎缩。个股涨跌家数比约为1：1，不计ST股，沪市有9家个股涨停，没有个股跌停。

今日研判：在外围股市普涨和国内经济数据超预期的背景下,上周A股市场呈现冲高震荡走势,但上冲动能并未得到有效放大,市场呈现上有压力、下有支撑的箱体震荡运行格局。在内外多重利好因素的影响下,市场目前并未形成有效向上突破,宏观政策动态微调、扩容节奏的加快是市场上有压力的主要原因。从最新公布的金融数据来看,今年9月份广义货币M2同比增长29.31%,狭义货币M1同比增长29.51%,新增人民币贷款高达5167亿元。市场在对目前良好的经济数据做出适度的反应后,更多是在关注未来政策的动态发展。扩容节奏加快带来的挤出效应,特别是新股发行的高市盈率、上市高定价对资金的供给和股价结构的调整提出了挑战。截至目前,28家已发行的创业板公司全线超募,原计划募集73.9亿元,实际募集资金高达152.78亿元,超募幅度高达106.7%。从募集情况来看,28只新股的发行市盈率平均为55.7倍,高于主板和中小板的水平。新股的过度高估将引发价值回归并制约市场反弹空间,增加市场调整的压力。总体来看,创业板推出需要稳定的市场环境,短期大盘仍有望维持箱体震荡格局。但如果没有进一步的利好政策刺激和成交量的持续有效放大,市场反弹空间有限,指数冲高后调整压力加大,半年线的争夺仍未结束,节后在2803-2834点形成的向上跳空缺口存在回补的可能！

操作策略：重仓或获利者在反弹中减持半仓，反之，半仓以下持股待涨为主

【今日热点】海外施压催生"人民币概念股"

假如未来美元不断下跌，同时黄金、石油、有色金属真的不断上涨，情况就不太妙了，因全球经济虽在回升，基础毕竟还不扎实，未必能承受原材料成本推动型的通胀。美元贬值会损及我国外储价值，但对A股炒作却有利。人民币汇率在名义上是有管理的浮动，但实际上管理多，浮动少，最近一年多人民币基本是盯住美元，没啥浮动，在6.8300兑1美元附近晃悠了13个月之久。由于美元破位大跌并可能进入大贬值时代，所以人民币多半就获得了极大升值动能，而如果我国勉强维持人民币不过度升值，那么就得抛出人民币并买入美元，这相当于加大货币供应量，对A股自然是利好了。须知，近来我国各项经济指标均在回升，但外贸回暖很慢，在这种情况下让人民币过快升值显然不现实。未来投资者可对美元和黄金走势保持些关注，看其是否成为趋势，然后就大体能判断人民币趋势。假设人民币升值预期最终能推升行情，那么投资者就应寻机换些股票持有，比如多持有些地产类股。2007年大牛市时此类个股大有表现，稍有股龄投资者均知。

关注人民币升值受益板块

周四大盘整体呈现冲高回落小幅上涨走势，两市成交有明显萎缩。当日利好消息较多：9 月全国发电量增速有望达10%;9 月新增贷款5167 亿元。当日盘中主要呈现以下特点：业绩成为市场炒作的主线，前期活跃的题材股纷纷开始调整。大盘节后连续上涨保持强势有以下原因：一、周边股市的影响。港股创下反弹新高，美股主要股指均创下年新高，道指成功突破万点大关。这是道指一年多来首次突破万点大关。道指突破万点意义重大，更是经济复苏的重要信号，将给国内市场带来良好影响；二、良好经济数据的刺激，9 月新增贷款5167 亿元，这个数据可谓给市场了一个不小的惊喜，远远超过了预期和7、8 月水平，未来新增贷款数额仍有望继续平稳增长；3 季度外汇储备大增表明国际短期资本重新流入中国，为国内市场提供充足的流动性；9 月份出口数据大幅好于市场预期，显示中国内需的强劲回暖。随着外围经济的进一步恢复，4 季度和明年出口将继续改善。三、三季度业绩的良好预期。总体看，周四大盘虽然冲高回落，不过我们认为主要是在冲击60 日均线前的盘中主动回调整固，鉴于以上良好因素短期仍将对市场构成较大影响，预计短线大盘整固后将维持震荡盘升走势，操作上建议投资者重点关注：

一、三季度业绩预喜概念股以及产业政策出现积极动向的品种如LED 板块、电力、化工、医药等板块；

二、重点关注房地产、银行、航空等人民币升值受益板块。

【私募动态】众多机构认同A股底部已现 反弹能否继续看数据

本周地产、建筑、采掘和机械等指数,升幅大幅超越大盘。

金融指数方面,受益于国内银行业及券商业的下半年业绩预计持续向好。地产指数,一系列数据显示出楼市总体继续维持量价齐升的态势,这也有助投资者重新恢复对中国经济复苏的信心。本周深沪大盘呈现振荡反弹的态势,深沪股指一周涨幅分别为1.97％和2.23％。值得关注的是,上证综合指数在近三个交易日盘中多次越过3000点整数关口,但最终仍无功而返,总体表现为关前振荡蓄势的格局。

反弹能否继续看数据

本周最新公布了9月信贷数据,央行公布9月信贷量达到5000亿以上水平,远超此前市场3000亿~4000亿的预期,这种惊喜传递到资本市场后,无疑也会进一步激发市场做多信心。下周,前三季度经济运行数据即将公布,从最近相关预测数据来看,CPI有望转正,进出口贸易同比大幅回升,GDP增速可能会超过8.5％,如果数据如预期中乐观,将会进一步增强市场反弹基础。从各大机构最新分析报告中发现,包括招商证券、中金公司、安信证券等在业内较有影响力的研究报告,都不约而同地出现一个结论,即目前A股市场底部已现。

做好跨年度行情准备

招商证券认为,中国建筑周三成交43亿,两市成交放大三成以上,表明资金在积极入市,由于国内投资者羊群效应较为明显,未来流入资金将会加速,将会推动大盘上涨。中金公司则认为,流动性对实体经济的支持力度不变。三季度外汇储备大增昭示国际短期资本重新流入中国,居民户贷款成为近期贷款增长的重要驱动力,显示购房和购车需求旺盛。M1与M2近来首次出现剪刀差,企业和居民流动性偏好继续上升,存款活期化趋势将延续。安信证券则从估值角度给予论证,指出2009年A股PE水平已低于历史均值,历史上估值持续低于均值水平期间分别发生在1994年、2004年和2008年。由于目前基本面优于上述时期,因此市场底部已现,四季度A股将在流动性和盈利双顺周期的推动下上行。

10月保持灵活仓位

尽管众多机构对市场底部的认同未必代表大盘确定性的涨跌,却无疑是市场的一个风向标。在众多经济数据出台,并且都不悲观的前提下,将会引起市场心理的良好预期。而这种预期将缓慢地作用于市场,导致量能的放大。机构建议投资者在10月份保持仓位的灵活性、调整持仓结构,并逢低买入,为跨年度行情做好准备。10月行业配置的主线立足“稳定增长、寻找结构性惊喜”,看好业绩增长确定且估值合理的商业、建材、金融等行业。

金融地产指数中期向好

本周2009年上市公司三季度报表开始披露,从深沪分类指数强弱来看,业绩有确定增长和国家宏观政策关注的分类指数转强非常明显,例如地产、建筑、采掘和机械等指数,升幅大幅超越大盘,已经与节前有重大区别。广州证券资深分析师陈晓辉认为,从各分类指数的表现来看,建议稳健投资者中期依然重点关注金融指数及地产指数。关于金融指数方面,受益于国内银行业及券商业的下半年业绩预计持续向好。首先,14日的央行最新数据显示,9月份新增人民币贷款5167亿元,超出市场预期。9月份信贷多增的部分主要由国有大行及股份制商业银行以外银行发放,其中可能包括城商行。2009年9月末,M1、M2差幅缩小至0.2%,显示存款仍保持活期化趋势,商业银行成本将继续降低。券商业三季度市场成交水平继续大幅提升,预计三季度业绩同比将继续大幅增长。而之前快速下滑的佣金率目前趋势已得到明显缓解,预计三季度佣金率水平仍将保持基本稳定水平。另外,创业板及主板市场的新股公开发行爆发式增长将促进券商的承销业务收入。关于地产指数方面,一系列数据显示出楼市总体继续维持量价齐升的态势,这也有助投资者重新恢复对中国经济复苏的信心。专家预计,未来一段时期内,房地产同比价格指数会呈现台阶式上涨的态势,有望在明年中期达到峰值。

【潜力股推荐】冠城大通(600067)：投资评级：买入：期限：短线

公司通过整售项目实现了较快速的回款并锁定了部分2009-2010年的业绩。2009年2月，公司将太阳宫B区的16.59万平米住宅和5.15万平米写字楼整售给中信信托指定买受人，总金额20.6亿元，并约定在09年内以800万元受让对方所持剩余40%的B区股权，也就是说公司将对B区剩余20万平米面积的权益拥有全部股权;2009年3月，公司将名敦道A1写字楼及地下车库整售给北京石油，总金额3.76亿元。加上公司2007年和凯德置地签约的太阳宫C区太阳广场12.1亿元的整售合同，目前仅整售业务的已售未结算收入就达36.47亿元。下半年公司将继续对名敦道A2写字楼和A7酒店式公寓进行销售，此外太阳星城B区的9号和12号住宅楼将于8、9月开盘销售。海科建将成为公司发展的助推剂。公司目前合并持有海科建34%的股权，为第一大股东。海科建在中关村地区拥有大量的土地储备，公司拟控股海科建，与其两股东已达成初步转让协议，但尚未签署正式合同。广发证券认为，如能控股海科建，将使得公司在北京地区的土地储备将得到大大增强。银河证券认为，受益于房地产行业的迅速回暖和公司在北京项目所处的位置良好，公司业绩未来将取得显著增长。维持公司“谨慎推荐”评级。

【潜力股推荐】苏州高新(600736)：投资评级：买入：期限：短线

借鉴华侨城集团的经营模式，苏州高新也提出了"旅游%2B地产"的经营模式。与其他房地产公司相比，公司的苏州乐园能够给当地城市带来更多商机，因此更容易得到当地政府的支持。虽然苏州乐园的规模无法与华侨城集团旗下的乐园相比，但较小的规模也降低了公司跨区域经营的资金压力。公司拥有多年经营乐园的经验，因此这种经营模式的难点在于资金。公司10亿元的公司债已获得证监会批准，预计年内发行。加上公司现有资金能够保证公司1-2个此类项目的开发。预计今、明两年公司主营业务收入分别为31亿元和37亿元，每股收益分别为0.289元和0.338元。公司当前估值低于市场平均水平，与公司行业中等水平地位不太吻合。给予公司"买入"的评级，目标价为8.50元。此外前期国泰君安等机构也给予苏州高新买入评级，目标位13元更高。

【潜力股推荐】潍柴动力(000338)：投资评级：买入：期限：中线

公司及其子公司的主要业务为生产销售发动机及其零部件、重型汽车、重型汽车车桥、变速箱等。其中本部主要产品为大功率柴油发动机，该类产品主要为重卡和工程机械配套。上半年重卡市场及工程机械市场总体仍处在调整阶段，重卡同比下降28%左右，工程机械同比下降约24%，其中大型工程机械5吨装载机同比下降29.9%。公司作为国内实力最强的汽车零部件及关键总成系统产业集团，积极应对困难的市场形势，上半年在行业最困难时期公司各项业务依然取得较好成绩，主导产品发动机和变速箱的优势进一步巩固。其中：上半年公司发动机产品在14吨以上重卡市场占有率为37%，在5吨及以上装载机市场占有率为81%，继续保持行业领先优势。下半年形势更优。国家四万亿投资直接带动工程机械、工程车及物流用重卡需求。地产新开工、施工面积同比增长明显，国家重大项目投资的持续进行将进一步拉动潍柴下游行业的市场需求。与此同时，宏观经济复苏带动社会物流的回暖，而占重卡总量约60%的物流用重卡对行业复苏影响更为明显。7月公路货运量、港口码头货物吞吐量同比均超过20%;8月我国新开工固定资产投资项目同比增长38%;商品房新开工面积同比增加24%，施工面积同比增长39%。多项数据显示下半年公司的下游行业面临更好的宏观形势。最新数据显示，下半年重卡行业复苏态势明显，7月、8月行业销量连续创出同期历史新高。我们预计重卡行业全年销量在57-60万辆之间，增长幅度约8%。随着下游行业强劲复苏，潍柴动力的主要配套客户增长明显。盈利能力将逐季回升。公司第二季度毛利率恢复到较高水平，且费用率较低，销售净利率达到近年高点(8.94%)。单季度EPS达到1.03元，较08年二季度1.14元的水平下降9.4%左右。平安证券判断，公司在宏观形势向好、下游行业复苏、原材料价格处于较低水平的背景下，09年盈利能力将逐季好转。预计三季度、四季度销售收入分别达到108亿、87亿，全年收入约352亿元。

【异动个股】威海广泰（002111）

公司是中国空港装备行业中品种最全、技术水平最高、年生产规模最大生产厂家，产品已达近40个品种80多个类别，品种数量位于全世界同行业首位，是国内唯一能独立进行开发、设计、生产大型高端机场地面设备厂家，是行业内唯一可以与国际知名厂商竞争企业，产品装备于中国空军、海军航空兵、中国人民解放军总装备部。由于现代化战争对制空权的争夺，特别强调军用战机能在最短时间内拉起升空，进而掌握制空权，因此需要有大量国产空港装备作为地面保障。获得武器装备科研生产许可资格，将使公司获得广泛军方市场，公司目前军品占收入比例大约在20%左右。公司所生产产品成功投放市场以来，产品技术水平、主要配套水平达到了国外同类产品水平，价格不到国外产品2/3；与进口设备比，具有明显性价比和竞争优势。虽然国外同类产品已大幅降低国内市场售价，但价格差距仍然相当明显。

【异动个股】紫光股份（000938）

在智能交通产品领域，公司研发的高速公路动态称重、隧道及广场等照明节能产品，先后在天津、河南、湖北、四川、山西等区域市场大规模应用，对高速公路超载治理及节能降耗起到了积极的促进作用。公司与美国上市公司ARC公司共同投资的北京紫光图文系统有限公司，正在积极进行公司设立的申报，将以此进入国内图文服务市场。公司控股的紫光捷通科技股份有限公司在今年顺利完成了股份制改造，为智能交通领域业务的发展提供了良好的机制保障。紫光捷通在《商务周刊》主办的"2007中国100家快公司"评选活动中入选"快速成长企业"。

【异动个股】武汉凡谷（002194）

公司是民营的移动通信射频器件和射频子系统的独立提供商，产品主要应用于GSM、CDMA及各种3G系统。随着未来3G业务的普及，三大运营商对射频器件的需求将保持在较高水平。

【异动个股】啤酒花(600090)

公司是全国最大的啤酒原料供应商之一，主营啤酒麦芽和啤酒产品，其中啤酒花产品供应全国30多家10万吨以上的大酒厂和100多家中小酒厂，产品还出口东南亚等地区。公司经营生产的"新疆啤酒"在新疆地区占有率达60%以上，随着股改中"乌苏啤酒"50%股权的注入，公司基本垄断了新疆的啤酒消费市场。公司从德国普罗斯特公司引进了亚洲仅有的具有世界先进水平的"智能型"酒花颗粒生产线，生产能力跃居世界第二，也使公司利用新疆特色资源啤酒花生产的"新蕊"牌啤酒花颗粒制品，具有品质更高、质量更稳定的特性，为酿造优质啤酒提供有力保障。公司年啤酒花加工能力5000多吨，与全国30多家10万吨以上的大酒厂和100多家中小酒厂建立了稳定的业务关系，产品出口东南亚等地区。公司还介入啤酒生产业。公司与原新疆啤酒集团强强联合，以控股形式组建了新疆啤酒(集团)股份有限公司，新公司的组建使新疆啤酒的品牌优势、技术优势与啤酒花公司的机制优势、融资优势得以充分结合。该公司啤酒生产能力达到15万吨，麦芽生产能力4万吨，玻璃制品2.1万吨。其名牌产品"新疆啤酒"，多次荣获全国名优、部优产品，在新疆市场的占有率达60%以上。天然饮料产业果蔬系列饮品是公司充分发挥新疆特色资源优势创造的又一绿色产业。公司引进意大利具有世界一流装备技术的果蔬汁加工生产线和美国利乐公司包装生产线，并分别在乌鲁木齐、北京等地建立胡萝卜饮料生产基地，形成了年产15万吨饮品的生产规模。公司依靠生物技术，开发生产的"神内" 、"品佳适"胡萝卜系列饮品，以其"源自美丽天山，纯净雪水浇灌，营养丰富天成"这一特性成为畅销国内外的纯天然绿色饮品。荣获国家AA级绿色产品认证，被评为"国家技术创新产品"。公司还依托新疆石榴、蟠桃、巴旦木等资源优势，研制开发了石榴汁、蟠桃汁、巴旦木汁等系列饮品，使其成为果蔬饮料中的上佳饮品。