【今日市场大势研判】今日完成短线诱多

昨日盘面：15日A股市场出现了高开低走的走势，在早盘A股市场由于外围市场的强劲走高而出现大幅高开的格局，其中上证指数以2994.89点开盘，大幅跳空高开24.36点。随后上证指数在三季度业绩预喜股的牵引下重返3000点，最高摸至3014.26点。但可惜的是，由于资源股等品种难以进一步拓展空间，故上证指数再度回软，3000点得而复失，最低探至2967。11点。但毕竟三季度业绩预喜股的强劲活跃走势，故尾盘有所企稳，并以2979.79点收盘，小幅上涨9.26点或0.31%，成交量为1132.2亿元。

今日研判：当道琼斯返身站上万点后，鲜花和掌声在四周鹊起，因特尔公司及摩根大通银行，双双宣布第三季度收益好于预期，令市场信心大振。美国人纷纷暂时忘掉了金融危机的阴影，放手消费购物，美国经济的复苏带动了全球股市的蝴蝶效应，欧洲股市周三大幅收高，并创下逾一年最高收盘位，大写的复苏信号映照在全世界人民的脸上。而世界经济重要引擎的中国之股市，昨天却痿了。3000点对市场构成了强大的心理压力，连续两天冲击未果并先后遇阻回落。创业板和增发依旧如火如荼在进行，丝毫没有放缓的意图，大盘扩容带来的直接作用就是让市场不间断的承受抽血和挤压的痛苦，场外的观望资金迟迟不敢进场也是在窥探上层的手法，没有宽松的操作环境，任凭消息面的歌唱得如何动听，缩量是昨日大盘真实的写照。目前市场的供求关系越演越劣，新增品种应接不暇，创业板的个股需要我们一个较长的时间才能慢慢熟悉，而他们的结局仍在探讨中。缺少炒作核心的A股市场没有资金愿意用投资的观念融将进来，大面积的投机之风将券商喂得盆满钵满，价值投资在07年后被人看做笑资，高抛低吸成为这个市场永恒的话题。大盘目前走到了3000点关前，从沪综指运行的技术角度分析，本次反弹压力位3000-3050点，基本符合我们提出的3000点出货行情的特征，昨天虽然只是个假红盘，忙碌了一整天的人们其实收获颇有些寒酸，许多人都盼望冲过这个关口迎来主升，但3000点上方确无操作的价值。这个点位已经是本轮反弹的高位，而且在未来一个时期还将成为高位，所以并不看好后面臆想的空间。从已经出场的三季报来看，上市公司的业绩并不理想，由于国际贸易摩擦和对出口景气度的复苏，大宗商品的价格波动将直接影响相关上市企业的业绩，这些都是摆在我们面前的实质问题，想回避他并幻想走出波澜壮阔的主升浪我认为确实有些不太客观，当这些因素左右了主力的操作思维后，市场发生波动就可理解到了。昨天的打新资金使市场的分流较为明显，后市的资金状况也不太乐观，节后缺口的吸引将越来越大，9月1日和29日形成的低点若强判为W底可能将遭致恶果，承受损失是未来需要警惕的，这个判断带来的后果是巨大的，需谨慎再谨慎。！

操作策略：反弹至3010以上分阶段减持降低仓位为主

【今日热点】电信服务：3G处导入期 通信设备景气延续

3G 业务处导入期。虽然短期内电信业务收入增速趋缓，但随着3G网络建设的顺利进行,各运营商3G业务的推动力度不断加强。我们相信,经过1-2年的导入期,3G业务将会爆发性增长,从而扭转话音增长乏力的局面,提升ARPU值,实现电信业务新一轮增长。与此同时,国内移动普及率水平仍偏低,未来仍有较大的上升空间。运营商竞争力此消彼长，联通迎来追赶良机。中国电信C网最早提供全程全网3G服务，其移动用户增长趋势良好。中国移动新增用户规模仍然领先，但受TD产业链不够成熟拖累，新增用户市场份额趋于下降。中国联通推出3G时间稍晚，不过，随着中国联通3G网络即将正式商用，营销策略趋于积极，覆盖逐步完善，IPHONE也将推向市场，加上W网成熟的产业链，中国联通将迎来3G发展高潮，缩小与中国移动的差距。通信设备景气依然。在三大运营3G网络大规模投资、数据及宽带业务快速发展拉动下，国内电信设备09年景气持续高涨，相关辅助设备、网优设备、支撑系统也水涨船高。在移动投资、光进铜退、FTTX拉动下，光纤光缆供不应求局面也将延续。我们维持原先预期，2009年国内电信投资将达约3500亿元，同比增长约20%。2010年可基本保持这一投资规模。

重点关注公司：中国联通，3G业务即将发力，处新一轮增长前夜。中兴通讯：未来2-3年增长确定。青岛软控：竞争力强，未来3-5年持续增长。青岛海尔，受益家电下乡，正步入新一轮增长期。生益科技：踏上复苏之路。

【私募动态】过半私募：两三个月后才有炒作价值

“我们积极参与了创业板新股的申购，但是，开板就参与炒作的可能性太小了，发行已经到40倍，怎么也要涨到30％，要等两三个月，调整后参与一些好的投资品种。”昨日下午，深圳高特佳集团副总裁、研究总监顾晓东接受记者采访时如是说。深圳东方远见资产管理有限公司董事长许勇也持相似的观点。来自研究机构的调查数据显示，82％的受访私募都参与了创业板的新股申购，但涉及会不会开板即参与炒作，过半私募认为仍需观摩一个月时间，有的甚至观察半年以上再作考虑。接受采访的阳光私募基金经理并没有因为10月的开门红而过分乐观，他们普遍认为，目前仍属区间振荡行情，操作仍需谨慎，甚至有私募表示，由于全球货币政策的收缩比先前预料的要快，已经考虑调整投资思路。

私募认为创业板炒作“仍需观察”

“我们会积极参与申购，但二级市场上不会参与，何时参与要等估值到一个合理的水平，这个过程至少也要几个月”。昨日下午，许勇告诉记者。早在9月中旬，深圳著名私募李驰就在他的博客中写道：“多次有人问到我对创业板的看法，我说我的看法是：我只会投可能上市的创业板股权，而不会短期在即将开张的创业板买已经上市的创业板股票。” 李驰解释说，原因很简单，前者可能便宜，后者肯定贵，备战创业板，一定是从前端下手。调查结果显示，尽管私募对创业板的炒作热情不高，谨慎对待，但打新热情依然高涨，82％的受访私募都参与了创业板的新股申购，但涉及会不会开板即参与炒作，过半私募认为仍需观察一个月时间，有的甚至观察半年以上再作考虑，更有私募表示绝对不会参与创业板的交易。此前，就对全国35家顶级私募管理人做了问卷调查结果显示，37％认为创业板会高开高走，有34％认为会高开低走，28％认为会高位振荡；不过，80％的私募基金表示只有市盈率在40倍以下时才会参与。“实际上，市盈率在40倍以下的可能性一开始很难出现，一开始就参与炒作可能很难。”顾晓东笑言。

普遍维持“区间内波段操作”

“在目前这个位置短线是涨了一点，但压力仍然很大，有扩容方面的压力，套牢盘方面的压力，今年以来，国内A股一直是领先指标，不排除外盘涨到一定时候会跌”。对于后市，许勇表示，目前仍然将维持区间振荡行情，仍然需要谨慎。具体到操作策略，许勇表示，公司主要是区间内的波段操作。“大的上涨机会仍然需要等待，节前的仓位相对较低，涨得快给你的时间也比较短，没把握的事情我们不做。”许勇说。据不完全统计的308个非结构化私募证券投资产品中，9月份国内阳光私募 产 品 的 整 体 平 均 收 益为-0.68％，收益同比上期虽有所上升，但整体跑输大盘6.85％之多。不过，仍有6家录得10％以上的增长，当月最高涨幅的产品为山东信托的宝华2号，涨幅为13.45％，深国投·高特佳添富录得单月增长10.22％，名列其中。对于10月行情则有57.9％私募认为大盘将会继续盘整。“上个月基本上维持了6到7成的仓位，在高点时减，低点的时候增加，整体上波段做得比较成功”。顾晓东回顾上月的操作策略时表示。谈到眼下的行情，顾晓东说：“原来我比较乐观，但现在来看，货币政策收缩整体上比先前预料的要快一些，因为，我们的投资思路也将会有相应调整”。

2700是政策底？

顾晓东分析说，短期几个月或者说两三个月仍然是振荡行情，但底部已经提高，政策底抬高了，基本上2700点是政策底。“但创业板到底出来后会给股市带来什么样的影响，目前还不清楚，因此，我们会谨慎一点”。顾晓东指出，单纯从估值上来看，现在有很多便宜的股票，中小板的股票从市盈率来看，目前也就20多倍，相对不贵，但是，是不是创业板很快上来后，投资者的选择品种增多后，资金转移多一点，是否会有长远的影响仍然需要观察。“目前仓位在6成左右，行情仍然是区间振荡，很难涨到上次的高点”。顾晓东说。“维持判断短期市场处于振荡，难以判断明确的向上或向下的趋势，仓位需适当控制”。深圳龙腾资产管理有限公司董事长在其最新的投资者手记中写到。手记显示，他在9月28日到10月10日的操作时段，维持仓位至约4成。投资策略上，判断短期市场方向不明，增加弱周期行业配置防御。

【潜力股推荐】北京银行(601169)：投资评级：买入：期限：短线

公司是目前中国资产规模、盈利水平名列前茅的城市商业银行。近年来伴随更名、引资、跨区域经营、公开发行上市等重大战略的相继实现，公司综合竞争力和品牌形象得到进一步提升，各项经营业绩实现了快速增长。目前公司的主要业务都集中在北京地区，将因此坐拥首都经济圈的天时地利，坐享奥运经济带来的极大优势。同时公司第一大股东又是荷兰国际集团，因此无论是与国内大型银行相比，还是与其他中小银行相比，该行都具有一定的国际化优势。公司还被英国《银行家》杂志誉为"中国城市商业银行的领头羊"。值得关注的是公司的跨区域经营正在快速推进。以资产业务为先导的跨区域经营策略在天津分行的实践中取得了较大的成功。该发展模式在上海分行得以复制，开业一个月以后，存贷款规模分别达到10亿元和7亿元。此外，北京银行西安分行即将开业，这是北京银行在实施走出去、面向全国的战略部署上迈出的又一步伐。据了解，西安分行是既天津、上海两地开设分行后，北京银行在异地开设的第3家分行，同时也是北京银行面向西部地区所扎根的第一步。跨区域经营的机遇打开了北京银行资产业务发展的空间，为公司发展成为全国性商业银行打下了坚实的基础。

【潜力股推荐】美锦能源（000723）：投资评级：买入：期限：短线

公司是以焦炭生产为主营业务的能源类上市公司，与同行业上市公司相比，公司属于国家重点扶持的环保达标、设备先进、生产上规模的大中型机焦企业，具有较强的抗风险能力。2008年以来公司以焦炭产业为核心，逐步扩大产能，坚持走循环经济发展道路。公司还具备潜在资产注入的预期。公司大股东美锦集团拥有煤炭资源储量20亿吨左右，全资和参股煤矿11座，其中4座煤矿已经投产，年产煤200万吨左右。如果丰富的煤炭资源成功注入，将会给上市公司的焦炭生产提供丰富的原料来源，降低焦炭生产成本。公司自成立起一直十分重视焦炭生产先进技术的应用，所使用的炭化室宽度为500mm的JNK43-98D焦炉，配有跳汰式洗煤厂、无压旋流分选机两座，辅以电脑配煤，并配有化产系统。先进技术的应用，提升了公司的生产效率和产品质量。

【潜力股推荐】拓维信息（002261）：投资评级：买入：期限：中线

公司于2005年开始涉足手机动漫业务运营，在手机动漫开发和运营方面积累了丰富经验，是国内最早从事手机动漫增值电信产品和业务线品种最丰富的服务提供商之一，也是国内最大的手机动漫平台提供商和内容提供商。公司自提供无线增值服务以来，依托扎实技术基础和业务独创性，通过业务内置STK、用户免费体验、注册抽奖等多种营销方式，在传统无线增值业务上积累了较为庞大的用户群。公司承担了湖南移动梦网、湖南移动短信网关、湖南移动商务网以及湖南移动全网包括14个地市的统一信息平台一、二期工程，BOSS系统扩容升级改造等软件开发业务。公司在统一信息平台工作流引擎设计、MSS管理支撑系统中间件、移动经营分析系统大数据量处理等技术上处于业内领先水平。多年以来，公司以出色的产品质量和技术水平赢得了用户认可。

【异动个股】星马汽车（600375）

作为目前国内最大的罐式专用汽车生产企业之一，"星马"品牌在国内专用汽车市场具有较高的知名度。受金融危机及行业淡季等各方面的不利影响，公司今年1-2月份销量很低，但进入3月份以后，产销均呈现恢复性增长，预计3月份单月销量可突破600辆，一季度累计销量有望突破1100辆。从公司目前的生产订单来看，星马今年二季度销量仍有望稳步增长。从目前的产销及后续订单情况来看，公司有信心完成全年的经营计划。公司还将及时调整天津星马的市场定位和产品转型，利用其区位优势，着眼于国内华北市场，加大产品销售力度，力争使天津星马早日盈利，真正形成公司新的利润增长点。

【异动个股】中珠控股（600568）

公司是中国眼科药业第一家上市公司，公司眼科用药全国市场占有率达到11％以上，而滴眼液的需求量以每年25％的比例增加，白内障、青光眼等严重眼病的患者数量也因人口老龄化日趋严重而患者数量每年以百万数的增长，公司作为眼药行业的龙头企业，面临难得的发展机会。此外，公司的抗病毒药物阿昔洛韦系列产品、色甘酸钠原料药及其系列产品在全国同行业产销量名列前茅，是公司的重要利润来源。

【异动个股】大厦股份(600327)

公司在无锡百货零售行业位于龙头地位，旗下的百货主力店无锡商业大厦位居无锡市中山路商圈的黄金位置。07年吟春大楼、过街楼与大厦营业全面贯通，至9月下旬两幢营业大楼四、五、六层已贯通对外正式营业，其余楼层的贯通开业也在年底前完成。经过扩建和装璜，实现百货经营单体经营面积7万平方米，成为了省内经营规模最大的时尚百货商场。吟春主楼工程已于08年8月末竣工，9月起投入使用。2008年年报披露，报告期内，公司基本完成百货零售经营历史上最大规模的结构调整和卖场改造，百货零售全年销售13亿元，同比增长33%，净利润1.01亿元，与同期基本持平。同时公司也是汽车销售龙头。公司东方汽车城共拥有23个汽车销售展厅，汽车销售业务(主要为轿车)占据了无锡市场三分之一的份额。东方汽车大力发展汽车美容、维修、驾校等后产业服务，拓展汽车租赁及二手车交易市场，拓宽盈利空间。08年东方汽车全年销售15.33亿，同比下降4%，实现净利润872万元，同比增长60%。08年4月，公司以8800万元收购新纪元汽车贸易集团有限公司94%股权（总计持有94.59%股权）。该公司注册资本5550万元，08年实现销售5.78亿元，净利润49万元。公司子公司东方汽车公司和新纪元公司是无锡最主要的二家汽车销售商，二家公司的联手，既可丰富一线汽车品牌的经营，又可对共有汽车品牌进行资源整合，做大品牌规模，拓展市场影响，进一步提高市场占有率。

【异动个股】天科股份(600378)

公司拥有成渝特区、节能环保、煤化工等多重题材。公司掌握了以天然气、煤和焦炉气低压合成甲醇，以及甲醇气相催化脱水法生产二甲醚的工艺技术，是国内气相法二甲醚技术唯一持有方。公司和西南化工研究设计院率先在国内研究开发二甲醚生产技术，被列为国家"八五"科技攻关项目，并于94年实现工业化，于95年和03年分别申请两项中国发明专利并获授权。公司20万吨以下二甲醚装置国内市场占有率达85%。公司在变压吸附气体分离(PSA)，甲醇、二甲醚合成工艺及相关催化剂领域具有国内领先的技术水平，气体回收率、分子筛吸附剂吸附容量等方面国际领先。该产业已成为公司的支柱产业。公司的大型变压吸附装置已在石化等行业取代进口变压吸附装置，成为石油化工行业气体分离的主力军。