改革概念股爆发，剑指2200点

　　受三中全会《决定》的政策利好刺激，早盘两市双双高开，改革主题性概念全面爆发，单独二胎、国家安全、土地流转、丝绸之路、民营银行等概念股集体暴涨，共同带动股指走高，并且在权重板块的助攻下，大盘一度接近年线，显示出较强的反抽势头。午后保险、券商等金融股全线崛起力挺大盘，中国太保（601601）、中国人寿、中信证券（600030）纷纷涨停，沪指强势冲高涨超2%，尾市放天量一举收回年线，逼近2200点，两市近60只个股涨停。创业板延续反弹，盘中涨逾2%，离1300点整数关口一线之隔。

　　截至收盘，沪指报2197点，涨幅2.87%，成交1432亿元；深成指报8523点，涨幅2.62%，成交1284亿元

　　“单独二胎”概念股大涨

　　两市共有57只非ST个股涨停，共213只个股涨幅超过5%；两市没有非ST个股跌停，跌幅超过5%的个股一共2只。

　　行业板块方面，所有板块全线飘红，保险、券商、航天、农业、港口水运、房地产等板块涨幅靠前。

　　“单独二胎”政策的放开将带动母婴消费产品的需求增长，概念股大涨，骅威股份（002502）、博晖创新（300318）、高乐股份（002348）、群兴玩具（002575）、戴维医疗（300314）、中顺洁柔（002511）、北玻股份（002613）、三元股份（600429）、星辉车模（300043）等9股涨停。

　　日券商股全线走强，中信证券涨停，国金证券（600109）、海通证券（600837）、东吴证券（601555）、招商证券（600999）等涨幅居前。

　　国家安全概念股再度飙升，上演涨停潮，英飞拓（002528）、任子行（300311）、美亚柏科（300188）、蓝盾股份（300297）、航天通信（600677）、航天长峰（600855）等6股强势涨停。

　　民营银行概念股大涨，红豆股份（600400）、新华联（000620）涨停，御银股份（002177）、金发科技（600143）、大东方（600327）、凯乐科技（600260）等涨幅居前。

　　土改概念股大幅走高，亚盛集团（600108）、北大荒（600598）涨停，圣农发展（002299）、辉隆股份（002556）、罗牛山（000735）等涨幅居前。

　　民营医院概念股大涨，金陵药业（000919），开元投资（000516）、复星医药（600196）、华润三九（000999）、通策医疗（600763）等涨幅居前。

　　丝绸之路概念股普涨，新疆城建（600545）涨超6%，国际实业（000159）、曲江文旅（600706）、西部建设（002302）、靖远煤电（000552）等涨幅居前。

　　《决定》提出建立完整生态文明制度体系，概念股表现活跃，福建金森（002679）、永安林业（000663）涨停，城投控股（600649）、哈投股份（600864）、碧水源（300070）、中电环保（300172）等涨幅居前。

　　自贸概念股全线走强，东方创业（600278）、津滨发展（000897）涨停，界龙实业（600836）、东方明珠（600832）、天津海运（600751）等涨幅居前。

　　午后金融股全线爆发，中国人寿、中国太保、中信证券涨停，招商银行逼近涨停，新华保险（601336）、海通证券、国金证券等涨幅居前。

 

 

 

　　短线上涨有望延续

　　A股能继续飙升主要有四大利好相助，分别为：改革是最大动力。三中全会《决定》让市场再掀改革巨浪，改革题材再次引领大盘飙升；证监会酝酿新一轮改革政策，让市场起决定性作用，这对A股将是一个系统性利好；10月外汇占款呈爆发式增长，热钱加速流入中国市场，对A股形成正面的作用；美最大中国ETF狂飙逾4%，大大刺激了今年仍熊冠全球的A股市场。

　　业内人士认为，市场热情在《决定》全文公布后被完全点燃，三连阳大涨百点已经将市场情绪彻底扭转，长期看涨已是毋庸置疑，就算是中途有些波动也不能改变牛市征程。权重股集体井喷说明大资金在跑步进场，市场永远不缺资金，缺的是情绪和方向，各方一旦形成共识，上涨力量是强大的。

　　巨丰投顾丁臻宇表示，从技术面来看，从KDJ指标来看，昨日KDJ指标的三线K线、D线、J线呈现继续向上发散，预示股指有反弹阶段趋势。其次，从 MACD指标来看，昨日MACD指标黄白两线形成金叉，且绿柱变为红柱，预示走势转暖，早盘成交量快速放大，短线上涨有望延续。

　　市场人士分析，大盘的阶段性方向向上，中期方向向好。以阶段性看，大盘将从今天开始进入阶段性上攻的后半段，一时还不会触及阶段性顶点，大盘还有一定的时间与空间上攻。至于周二，由于这两个交易日上涨过快，周二可能减缓一下上攻速度，全天可能收中小阳。操作上，以阶段性操作为主的投资者，持仓观望，遇大幅大量跳水出局；以中长线操作为主的投资者，持仓。

　　操作策略

　　昨日两市继续带量反弹，大盘中线转好但短线超买，后市一般是先抑再扬。特征方面：日线指标低位向上，这个位置一般不会逼空；短线指标极度超买，也是短线退出的理想位置和时机，只是时机短暂。形态上，旗杆之后是旗面整理，这个不难理解，短线后市很可能向下宽幅震荡，之后再涨。浪形上，沪指2079点至 2198点是一个完整的上升5浪，性质属主升第（1）浪，特点是涨势一次比一次凶猛，随后是调整（2）浪，短线反打目标大致在2150点区域。一句话，短线相机高抛低吸，暂时不宜追涨，中线持股观望为上。

　　旁边报道

　　期指演绎逼空行情大涨2.87%

　　昨日消息，沪深300股指期货主力合约（IF1312）收盘大涨67.4点，涨幅2.87%，报收2415.6点，成交91.95万手，持仓9.53万手，日增仓6409手。其他合约方面，IF1401上涨3.07%，报收2420.2点；IF1403上涨2.97%，报收2427.0点；IF1406上涨2.94%，报收 2428.4点。现货方面，沪深300指数大涨3.33%，报收2428.90点。

　　据业内人士分析，改革的高度和广度远超过预期，随着短期赚钱行情的出现，市场后市或许走出相应的高度，上周末放量长阳的出现，意味着做多行情已经启动。从技术方面，走势高开高走，形成连续两根大阳线，加之成交量放量明显，显示多头非常强势，短线已经没有均线压制，市场有可能继续演绎逼空行情，短线小级别调整都是买入机会。

　　国泰君安期货研究总监微博称，午盘后的期指继续大幅反弹，反弹力度超预期，市场继续炒作三中全会决定所蕴含的政策和改革利好，券商、保险、银行等沪深300权重板块继续大涨，推动沪深300股指走高。IF1312突破2410点重要阻力，短线反弹空间进一步打开，后市有望继续上攻。（。云。南。信。息。报）

 

 

　　阶段性回调风险释放优质成长股现介入良机

 

　　10月份以来，市场出现挤泡沫走势，大量成长类个股业绩被“证伪”。目前市场对于成长股能否“否极泰来”存在较大争议。对此，多数机构认为，业绩成长是市场永恒的主题，加上中国经济转型的大势所趋，未来真正高成长的公司仍将受到市场追捧。兴全轻资产基金经理陈扬帆也认为，经济结构转型是国家经济政策的战略方向，新兴产业代表未来转型的大方向，以成长股为标志的结构性行情仍势在必然，即便出现阶段性调整也有利于成长股的长期走势。陈扬帆是一个持股集中、保持成长投资风格的基金经理。展望后市，陈扬帆表示，未来市场结构性行情将成为常态，“新兴+成长” 在历经一段时间的调整后，具有良好行业属性、巨大成长空间的个股，仍然可望有良好表现。具体到成长股的选择上，陈扬帆建议可从以下三方面入手甄选“真成长”：一是寻找高景气的行业；二是考察其商业模式是否具有独特性；三是看其成长性与其估值的匹配度。 （。金。融。投。资。报）

　　多重利好隐现“政策蓝图”保险业面临转折性发展机遇

　　作为未来十年中国发展的政策蓝图，上周发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》给予了保险业非常大的政策想象空间。对比海外情况，若相关政策在未来几年内的得到顺利落实，则国内的保险业将迎来转折性的发展机遇，市场空间有望成倍增长。

　　首先，人身险领域将得到更多政策支持，从而打开市场空间。《决定》指出，要制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金、商业保险，构建多层次社会保障体系。与发达国家相比，我国人身险（包括寿险、养老险、健康险等）发展水平较低，一个重要原因就在于缺乏系统性的鼓励政策，参照美国、新加坡等国经验，政府系统性的政策鼓励对促进商业保险发展作用显着。美国1974年推出"401K计划"后，个人年金的保费收入连续30余年保持高速增长，30年内增长超过60倍，成为美国增长率最快的险种，个人年金的准备金占比由1975年的5.25%大幅提升至2005年的42.12%。

　　其次，农业险、巨灾险等加强制度层面建设，将改变财产险市场车险独大的单一局面。《决定》提出要完善农业保险制度，完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度，这将从制度层面改善农业保险、巨灾险等发展环境。由于我国缺乏制度层面的保障，造成商业保险公司开展此类保险面临极高的系统性风险，经营难度大。如果未来制度层面设计有明显的成效，将极大改善相关险种经营环境，促进多层次财产险的发展。目前国内财产险市场单一，农业险、巨灾险、航运险、信用险等极为滞后，造成车险独大的局面。从市场份额来看，车险业务在全部财产险中占比达到75%左右，这远高于发达国家平均水平。如果能通过制度建立和完善引导非车险型财产险的发展，财产险市场规模至少有2倍的成长空间，而且其他财险的利润贡献也将整体高于车险业务。

　　第三，财税体制改革为保险税优政策的出台创造更好的条件。早在2008年，国务院就出台了相关文件，明确鼓励和支持企业通过商业保险建立多层次养老保障计划，研究对养老险投保人给予延迟纳税的优惠。上海地区对于个人延税型养老险的试点已经进行了多年的准备工作，不过由于财税体制和法律方面的限制一直未能付诸实践。本次《决定》涉及到制度层面的顶层设计，可望加快相关工作的进程。

　　总体来看，随着相关政策逐步落实，无论是财产险还是人身险都将迎来史无前例的发展机遇，保险市场空间有望成倍增长；从险种的角度衡量，养老险、健康险、非车险类型的财产险将面临更广阔的发展前景。（。上。证）

 

 

　　三中全会“决定”力推生态补偿制度　非常规能源再逢加速发展机遇

 

　　三中全会《决定》提出的大力推动环保稽查和生态补偿制度的提法，已经在油气领域得到映证。

　　近日中石油长庆油田被裁定，其在陕西榆林境内开采油气导致水土流失等环境问题，需补偿水土流失费7.4亿元，并处以1.1亿元的罚款。这一裁定相当罕见，标志着以往被忽视的常规能源“生态成本”正在凸显。而类似的情况可能为新兴的常规能源开采，打开潜在的发展和盈利空间。

　　根据三中全会发布的《决定》要求，我国未来将大力推进生态补偿制度、推动生态文明。而此次相关油田面临的水土流失费的索偿，即是所谓生态补偿成本。无论该项裁定最终结果如何，各地维护自身资源开发利益、追求环境保护和经济增速平衡发展的议题已经摆上台面，常规油气能源的开发成本，尤其是生态补偿支出预计都将逐步上移。

　　上述情况显然将令相对新兴的非常规能源的开发更添经济动力。尤其是，随着《决定》中提及的加快推进油气等领域价格改革，完善市场化定价机制的发展。页岩气等新能源获得价值重估机遇，与此同时，由于政策的密集扶持和商业化前景初现，页岩气开采速度有望超预期。

　　而根据10月份国家能源局发布的《页岩气产业政策》，页岩气出厂未来将实行市场定价。国土部矿产资源储量评审中心主任张大伟15日在"2013非常规油气合作伙伴峰会"上表示，按现有的速度、规模和投入，2015年65亿方的规划目标有望超标实现，达到100亿方也是有可能的。

　　总体来看，随着生态文明建设的逐步推进，页岩气等新能源相比传统化石能源的竞争优势将逐步体现，并给相关产业链带来巨大的市场机遇。据机构测算，仅页岩气开发带来的民营油服市场空间就将高达1000亿元。

　　目前业内在非常规领域积淀较深的企业不少。比如，吉艾科技从事测录井服务业务，属于上游石油勘探领域。公司主打产品为成像测井仪器，目前正处于市场扩张状态，尤其是适合难度较高的水平井。公司的过钻头测井仪器具有明显的技术优势，产品毛利率高达80%左右，将成为未来几年的重要利润增长点。

　　而恒泰艾普主要通过研发和销售油气勘探开发软件，帮助石油公司寻找油气资源，降低勘探风险。目前公司业务已覆盖国内三大石油公司下属的绝大部分油田单位，在此基础上公司积极拓展海外市场，目前已经成功进入美洲、中东、北非、中亚和东南亚等地区。

　　此外，惠博普主要从事油气田开发地面系统装备工艺技术的研发业务，近期公司管理层明确表示正酝酿转型，力争从单一油服公司转型成为集上游煤层气、中游油气油服及下游天然气三大业务的综合性公司。公司计划在立足油服行业的同时，积极布局下游天然气行业，逐步摆脱了传统油服行业单一业务的局面。（。上。证）

 

 

　　生态文明“指挥棒”提升资源价值　山水林田湖将享改革红利

 

　　十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（后称《决定》）于15日全文公布， 《决定》首次提出自然资源资产负债表概念，并提出对领导干部实行自然资源资产离任审计，建立生态环境损害责任终身追究制。生态环境将成为地方政府考核新的"指挥棒"。我国山水林田湖资源的价值也将重新定位，拥有相关资源的上市公司，有望成为改革带来生态红利的分享者和受益者。

　　《决定》首次提出山水林田湖生命共同点概念，生态系统必须有统一规划和保护。在《决定》相关说明中明确提出，山水林田湖是一个生命共同体，人的命脉在田，田的命脉在水，水的命脉在山，山的命脉在土，土的命脉在树。 另外，《决定》还提出，未来自然资源将由一个部门统一管理，即“由一个部门负责领土范围内所有国土空间用途管制职责，对山水林田湖进行统一保护、统一修复是十分必要的。”这有利于各种利益的协调，提高效率。

　　这次改革还强化了产权与市场的作用，以便更好地发挥市场的资源调配作用。我国生态环境保护中存在的一些突出问题，一定程度上与体制不健全有关，原因之一是全民所有自然资源资产的所有权人不到位，所有权人权益不落实。针对这一问题，《决定》提出的改革总体思路是，按照所有者和管理者分开和一件事由一个部门管理的原则，落实全民所有自然资源资产所有权，建立统一行使全民所有自然资源资产所有权人职责的体制。

　　部分上市公司目前拥有大量山林承包权、水域承包权、农田承包权等等，生态环境管理体制改革为中国经济转型提供动力，而山水林田湖资源也将在日益完善的市场环境中不断得到价值重估，相关上市公司将分享政策带来的红利。

　　獐子岛主营海水养殖。公司通过向当地政府部门承租，确权海域总面积已经超过350万亩。公司表示，由于海域资源总量有限，优质海域资源的价值将逐步显现，租金长期来看将呈上升趋势，公司通过和政府签订较长期限合同，具有明显资源优势。

　　东方海洋主营业务是海参养殖和海产品加工，已拥有适合海参养殖国家一类水质标准的海域面积4.14万亩，公司的育苗、养殖区位于烟台开发区，海水丰富，水质清洁，非常适合各种低温鱼类养殖，是我国北方地下海水资源最佳区域之一。

　　而青山纸业是国内大型制浆造纸企业，公司林木资源优势明显。公司投资的160万亩原料林基地项目被列入国家首批林纸一体化实施计划，公开资料显示，公司及旗下六家控股林业子公司的林木资产，经营面积共计53.74万亩，其中已办理林权证面积50.92万亩。（。上。证）

 

 

　　郑眼看盘：罕见现象　资金面藏隐忧 涨势或难持续

 

　　本周一A股继续拉升，沪综指大涨2.87%报2197.22点，深综指大涨2.18%报1052.13点，创业板指数涨1.74%报1291.15点。除创业板外，各分类股指均放量上涨，绝大多数个股上涨，其中二胎、国安、保险、民营银行等受益于改革预期的个股涨幅领先，两市有60家公司股票涨停。一夕之间，大牛市说法已十分盛行。

　　上周五A股已大涨，当时是因为改革细节将公布的预期而涨，但投资者对实情并不很了解。经过周末两天多时间的研究，相信许多投资者会对改革细节有更多了解，这自然会于本周一反映在盘面上。

　　股指上周五的上涨集中在上午，午后势头有所衰竭，表明投资者仍存疑虑，因毕竟还没看到正式消息。本周一情况截然不同，这展现出新气象，说明投资者疑虑情绪大降。消息明朗前后市场反响是截然不同的。类似于骅威股份（002502）、高乐股份（002348）、群兴玩具（002575）等在内的“二胎概念股”昨一字涨停，基本没给人补仓机会，而此类个股上周五却有不少购入机会。

　　券商股昨日大涨，这和十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革相关。如果IPO实行注册制，短期内可能冲击A股，但既然这次中央提及注册制，或预示着传统方式的IPO更难短期内成行，从这个意义上讲，对A股短期内走势有利。保险股大涨，当和利率市场化预期相关，这一块利好可能较为持续。对于银行股大涨，笔者认为中小银行的上涨还可以看懂，但大型银行上涨有些看不太懂，可能只是受益于整体人气上升罢了。

　　整体而言，凡《决定》涉及的相关个股，不管是直接还是间接，不管是浓墨描述，还是一笔带动，几乎无一不出现较为剧烈的上涨，于是股指得到共振性推动。

　　这样的普涨固然盘面热闹，但从技术上说，多热点其实等于无热点，所以投资者不能追之过急，以免吃套。以目前状况而言，落在投资者眼中，可能几乎所有个股均是改革受益股，但资金购买力并没有放大，信心仅仅只是能提高市场的持仓比例而已。

　　当市场持币者比例降低、持股者比例增加时，股指自然容易上涨，但如果这一进程到了后期，则涨势就会渐渐中止，届时只有一些受利好最明显的个股还能维持强势。

　　个人以为，未来类似“二胎概念股”等题材比较突出的个股上涨持续性会强一些，其次是国安类股，再其次是受益于利率市场化预期的个股。此类个股要么利好相对明确，要么改革政策的迫切性相对更强。

　　“全部是热点”这种情况在以往虽也出现过，如2006年股改带来的大牛市，但当时资金面情况是历史上绝无仅有的宽松，当时正对应着人民币急升及热钱流入。回头看当前的资金面，显然和2006年时大不相同，所以很难支撑多热点炒作。

　　今日投资者应重点观察央行公开市场动向，这对判断股指短期走向极具参考价值。昨银行间利率市场还算平稳，但交易所28天回购利率冲到5.65%这一盘中高点，7天期冲到7.0%，月中就出现这样的情况在以往是比较罕见的。（。每。日。经济。新。闻。 .郑。步。春）

 

 

　　朴道投资胡卿瑞：现在是牛市“上半场”看好电动汽车

 

　　在上一期的报道中，朴道投资总经理胡卿瑞分享了他在宏观策略把握上的心得、在板块方面的重点布局。在本期的冠军私募访谈录中，胡卿瑞将继续分享他有关持股策略、看好的板块，以及对大市的整体看法。

　　与此同时，记者了解到，包括胡卿瑞在内，重阳投资、汇利资产、创势翔等多家私募界翘楚，将齐聚第三届中国上市公司领袖峰会。这些最优秀的资产管理人，将在本次峰会上就未来A股的投资机会展开讨论。他们将奉献怎样的真知灼见，值得期待。

　　持股周期平均3到5个月

　　NBD：朴道持有股票的周期一般有多长？

　　胡卿瑞：平均是3到5个月。我们的核心标的并不多，因为我们现在没有完全建立起一个核心的股票池，这需要对风控体制进一步进行完善。另外公司的股权激励和薪酬制度也有一些变化，这些是我们年内需要做的，我希望在朴道的规模有大的增长前，先把制度性的东西有效落实。

　　NBD：3到5个月的持股时间，对于投资一只成长股来说，是不是太短了点儿？

　　胡卿瑞：3到5个月肯定不能覆盖一个行业或者一只个股整个成长周期。但在A股市场，股票未来一两年的收益往往在几个月时间里就已经有了充分的反映。当出现这种情况的时候，如果股价超过了我的预期，我一定会退出，等它回落到一个我愿意参与的价格时才会重新关注。为什么我的持股周期这么短？我也不想这么累，但这是在A股投资的一种特色。

　　作为资产管理人，我不反对长期持有。但我认为在中国是不存在价值投资。说好听点，我是个价值投机者，说白了就是个投机者。我认为要把价值投机做好需要长远战略眼光，投机就是今天买进明天就卖出，那只是一种游戏。我所使用的方法是：看准公司中长期的方向，然后用中短期的方法来做交易，捕捉市场所带来的机会。而真正的投资是资本市场上的马拉松长跑，所以这两点之间是有差别的。

　　价值投资是真正的王道，当公司规模、年龄、经验都让你无法再做投机时，最终你一定会去做价值投资的。巴菲特在他60岁之前从来不说他是价值投资者，为什么呢？投资理念一定是随着不同阶段、年龄、管理规模等要素而变化的。虽然不会一直变，但在不同阶段一定有所差异。

　　电动汽车值得期待

　　NBD：你怎么鉴别一家公司增长的质量呢？

　　胡卿瑞：一个行业刚刚兴起的时候，渗透率是一个可供参考的重要指标，比如说明年的电动汽车行业。NBD：那请你谈谈电动汽车行业。

　　胡卿瑞：电动汽车有两个核心问题，一个是电池管理，另一个是电池技术，这两个核心问题解决了，这个行业必定会有爆发性增长。电动汽车行业在中国市场获得突破只是时间问题。

　　电动汽车创造的另外一个巨大需求也值得强烈关注。现在市场上说的是四块屏（手机屏、电视屏、电脑屏、平板屏），未来一定会出现第五块屏，那就是汽车屏，这又是一次巨大的突破。这块屏不仅可以用做导航，还可以和车主所有的智能设备相连接。

　　NBD：你觉得电动汽车产业链上哪些最值得投资？

　　胡卿瑞：我个人比较看好三个板块，一是整车，不过整车系统复杂，单个厂商想要完成产车的任务并不容易；第二是电池管理；还有就是电池技术。

　　政策市将越来越少

　　NBD：你认为市场未来会有什么变化？我们应当怎么去适应？

　　胡卿瑞：对我个人而言，首先需要改变的是参与A股投资的理念，因为整个市场的背景发生了变化；交易策略也需要改进，就是交易盈利模式的改变。过去我们是单向做多的，未来靠单向是完全不可行的。

　　对整个资产管理行业而言，市场背景的变化是一个重大机遇。伴随着整个社会经济的转型，中国有望出现一个稳定的中等收入群体，他们需要的正是优质的资产管理，所以这个行业一定会进入一个黄金时代，这是毋庸置疑的。所以我跟我所有的朋友说，我很反对他们移民，因为中国的机会更多。

　　NBD：市场未来还会出现一些什么特征，什么趋势？

　　胡卿瑞：我对未来三五年的A股市场是非常乐观的。在A股上市公司中，不断有新行业、新的商业模式出现，新经济是抵御经济周期下行的重要力量。指数不一定会有大的机会，但在整个中国经济转型期间，一定会有牛股频出。现在是不是牛市？其实是牛市。我个人的理解，现在是牛市的上半场，下半场要等到新经济在市场中起到主导作用时才会出现，那个时候整个宏观经济层面也会处于新一轮的中周期加速阶段。这个过程可能需要一两年的时间。在这个过程中，政策干预将会越来越少，各种力量会越来越尊重市场自身的内在规律，市场将更加公平、高效。未来5~10年，中国会进入投资的黄金时期。（。每。日。经。济。新。闻。 .牟。璇）

 

 

　　沪指放量涨61点 四大异象藏隐忧

 

　　“一根阳线改变情绪，两根阳线改变预期，三根阳线改变信仰”—昨日（11月18日）收盘后，有私募在微博上以调侃的语气表达对A股走势的态度。

　　昨日是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）发布后首个交易日，A股全线上涨，其中沪指大涨61.39点，涨幅 2.87%，收于2197.22点，的确激活了投资者情绪。然而，记者注意到，有分析人士在梳理昨日行情后认为，A股昨日的四大异象或为后市行情埋下了一定的隐忧。

　　异象1

　　国企指数“牵引”沪指上涨

　　分析人士认为，《决定》对国企改革着墨甚多，然而，11月15日（上周五）和昨日两个交易日，拥有众多国资企业的沪市却一直被恒生中国企业指数（以下简称国企指数）牵着鼻子走。

　　15日，或许已对国企改革有所预期，国企指数表现抢眼，高开高走大涨3%，成交额较前一交易日放大近一倍。而沪指当天走势可谓虎头蛇尾，上午冲高突破2150点后，下午表现明显回落，最终涨幅缩窄至1.68%。

　　昨日在市场纷纷期待A股的强劲表现时，国企指数再抢风头，当日跳空高开3%，随后一路上行，最终暴涨5.65%，中国太保（601601）H股、中信证券（600030）H股涨幅均逾10%。

　　记者注意到，昨日沪指开盘涨幅不足1%，虽然午后持续上冲，但被认为是受到国企指数飙涨的带动。中国太保（601601，收盘价19.48元）和中信证券（600030，收盘价12.71元）午后涨停，但启动时间同样滞后于对应的H股。

　　异象2

　　创业板垫底四大指数

　　记者注意到，若单从年K线来看，从年初到目前为止，沪指依然收阴，跌3.17%，创业板指今年以来则暴涨80.87%。

　　然而，反观昨日市场，创业板指虽上涨1.74%，但涨幅垫底四大指数。分析人士认为，三中全会所启动的改革方向之一仍然是进行产业结构调整和发展新经济。创业板之所以今年表现不俗，正是因为符合产业结构调整的方向，但当三中全会再次强调上述方向，创业板却表现乏力了。

　　分析人士认为，创业板今年累计涨幅过大，或由于估值高企而难以吸引资金持续追捧。昨日沪市成交环比放量298.9亿元，而创业板指成交反而环比缩量16.6亿元。

　　异象3

　　“红利板块”齐疲软

　　《决定》所出台的措施被市场普遍称为改革红利，对应到A股，也必然有一批率先受益的板块。上周末，包括国家安全、土地流转、单独二胎、文化传媒、环保、教育培训、民营医院在内的多个板块，被市场一致认同属于改革红利板块。但从上述板块昨日表现来看，相当“掉链子”。

　　记者注意到，昨日除单独二胎概念股表现一马当先外，其余多个板块均现退潮苗头。一位成都私募对记者表示，认真研读《决定》，可以发现所利好的行业在今年以来早已被资金反复炒作，或已出现“审美疲劳”。当政策出炉后，大家对利好行业的新鲜感已降低，此时反而对于大盘蓝筹特别是今年以来涨幅有限的低估值个股格外关注。

　　异象4

　　现货大涨期指贴水反升高

　　昨日，A股市场全线上涨，其中沪深300指数大涨3.33%，位居四大指数之首，期指市场也是喜气洋洋，四大合约全线上涨，其中新晋主力合约IF1312也上涨2.87%。然而，记者在期指市场上也同样发现了一些隐忧。

　　11月15日，沪深300指数涨2.01%，IF1312合约贴水6.33点；昨日沪深300指数涨幅扩大到3.33%，但合约贴水反而增加至13.3点。

　　有分析人士通过对近期期现市场的对比后注意到，从过往行情看，存在着现货市场暴涨但主力合约贴水，进而导致现货市场见顶的现象。7月10日～11日，沪深300指数两日累计大涨7.45%，但期指主力合约贴水20.06点和5.69点。7月12日，现货市场开始短期下跌。9月9日，沪深300指数大涨3.51%，但主力合约贴水5.81点，3个交易日后的9月12日，指数短期见顶，且直到现在仍未收复。

　　浙商期货分析师黄贤爱则对记者表示，不能只进行上述简单比较，现货与期货市场走势仍有各自特点。目前现货市场主力资金主要流向权重股，因此沪深300指数或有高估迹象。

　　记者同时注意到，昨日期指也有一些积极因素存在，比如11月14日IF1312合约净空单为7676手，15日增至9540手，但昨日该合约多头前20名持仓超过空头前20名，出现了2108手净多单。（。每。日。经。济。新。闻。 .刘。明。涛。 .樊。国。栋）

 

 

　　利好多头人气迸发 逾100亿元大单疯抢三行业165只股

 

　　编者按：受《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布的利好刺激，昨日A股市场大幅反弹，上证指数上涨61.39点，报收2197.22点，涨幅高达2.87%，成交额达1432.46亿元，人气被充分激活。

　　随着反弹的展开，主流资金动向受到投资者关注。据《证券日报》市场研究中心统计，昨日共有1223只个股出现大单资金净流入，占有交易A股总数的 51.49%，合计大单资金净流入194.82亿元。从行业来看，行业内个股大单净流入额占行业成交额比例居前的行业为金融服务（18.17%）、农林牧渔（10.02%）、建筑建材（9.32%），涉及大单资金净流入个股共有165只，合计大单资金净流入101.74亿元。本文特对上述行业和相关个股进行分析解读，以飨读者。

　　建筑建材

　　逾9亿元大单追捧73只个股

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在124只农林牧渔股中，有73只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达90988.23万元，占行业总成交额的9.32%。

　　具体来看，在这73只资金净流入股中，有17只个股昨日大单资金净流入超过1000万元，它们分别为：海螺水泥（600585）（27632.2万元）、中国建筑（14748.96万元）、中国中铁（5409.34万元）、中国水电（601669）（3927.32万元）、中国化学（601117）（3456.79万元）、金隅股份（601992）（3265.37万元）、安徽水利（600502）（2766.15万元）、中国交建（601800）（2006.91万元）、北新建材（000786）（1994.93万元）、上海建工（600170）（1880.1万元）、罗顿发展（600209）（1841.9万元）、中国中冶（601618）（1821.73万元）、中国海诚（002116）（1301.63万元）、葛洲坝（600068）（1286.36万元）、中国铁建（1230.69万元）、新疆城建（600545）（1219.58万元）和塔牌集团（002233）（1064.31万元）。

　　从市场表现来看，昨日板块内共有121只个股实现上涨，其中，扬子新材（002652）当日实现涨停，除此之外，太空板业（300344）（8.21%）、中国海诚（7.75%）、开尔新材（300234）（7.63%）、新疆城建（6.2%）和*ST大地（5.01%）等个股当日涨幅也超过5%。

　　对于板块的未来走势，瑞银证券表示，上周华东以及华南地区水泥价格继续上涨，其他地区价格基本维持稳定。华东的上海、苏南和浙北地区价格上涨20元 -30元/吨，山东枣庄和苏北徐州地区价格上调了10元-20元/吨，中南地区的武汉和南宁也上调水泥价格20元-30元/吨，其他地区价格维持稳定。

　　个股方面，瑞银证券表示，继续看好华东和华南地区的水泥企业，推荐龙头的价值被大幅低估的海螺水泥；看好江西水泥（000789）、华新水泥（600801）、冀东水泥（000401）。

　　国泰君安表示，今年以来水泥价格持续上涨，有效提升相关公司盈利能力，水泥产业打开成长新周期。推荐华东水泥股（海螺水泥、华新水泥、江西水泥等），以及受益于华北大气治污关停，且具备较大业绩弹性的冀东水泥等。

　　部分建筑建材股行情一览

　　证券 证券 大单净额（万元） 占成交额比例（%） 涨幅（%） 最新收盘价（元） 成交额（万元）

　　代码 名称

　　600585 海螺水泥 27632.2 36.30 4.98 16.87 76130.68

　　601668 中国建筑 14748.96 29.29 2.15 3.33 50356.14

　　601390 中国中铁 5409.34 25.76 2.11 2.91 21002.19

　　601669 中国水电 3927.32 17.93 2.2 3.25 21905.03

　　601117 中国化学 3456.79 8.19 1.54 7.91 42205.02

　　601992 金隅股份 3265.37 11.63 3.25 7.31 28067.39

　　600502 安徽水利 2766.15 12.04 2.56 8.42 22977.08

　　601800 中国交建 2006.91 17.03 2.42 4.23 11786.24

　　000786 北新建材 1994.93 22.44 2.55 17.3 8890.14

　　600170 上海建工 1880.1 18.12 2.55 6.43 10374.62

 

 

 

　　金融服务 券商业盈利改善明显

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在53只金融服务股中，有45只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达823475.97万元，占行业总成交额的18.17%。

　　具体来看，在这45只资金净流入股中，有17只个股昨日大单资金净流入超过亿元，它们分别为：中信证券（600030）（12.16亿元）、招商银行（11.64亿元）、中国平安（10.64亿元）、海通证券（600837）（8.44亿元）、浦发银行（600000）（4.29亿元）、中国人寿（4.19亿元）、中国太保（601601）（3.37亿元）、兴业银行（601166）（2.61亿元）、平安银行（000001）（2.36亿元）、华泰证券（601688）（1.66亿元）、新华保险（601336）（1.62亿元）、农业银行（601288）（1.52亿元）、东吴证券（601555）（1.42亿元）、北京银行（601169）（1.21亿元）、民生银行（600016）（1.21亿元）、广发证券（000776）（1.16亿元）和光大银行（601818）（1.08亿元）。

　　从市场表现来看，昨日板块中所有个股全部实现上涨，其中，中信证券、中国人寿、中国太保等3只个股当日实现涨停，除此之外，西水股份（600291）（9.84%）、招商银行（9.57%）、新华保险（9.06%）、海通证券（8.84%）、国金证券（600109）（8.27%）、东吴证券（8.06%）、中国平安（7.75%）、招商证券（600999）（6.83%）、华泰证券（6.28%）、长江证券（000783）（6.14%）、广发证券（6.02%）、西南证券（600369）（5.88%）、中航投资（600705）（5.53%）、山西证券（002500）（5.51%）、平安银行（5.46%）、西部证券（002673）（5.27%）、吉林敖东（000623）（5.25%）和渤海租赁（000415）（5.03%）等个股当日涨幅也超过5%。

　　对于板块的未来走势，平安证券认为，2013年券商行业盈利情况改善明显，以经纪业务为代表的传统业务和以融资融券为代表的创新业务均发生明显改善，看好券商的前景和长期投资机会。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是保险公司投资更加稳定，因此建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。券商标的：关注业绩稳健增长的海通证券、中信证券。保险标的：关注综合类保险龙头中国太保。

　　中信建投表示，经济转型结构加快，银行业去风险的过程也将加快，银行股估值存在一定的修复需求，维持行业“增持”评级。重点推荐：平安银行、浦发银行、中信银行、招商银行和民生银行。

　　部分金融服务股行情一览

　　证券代码 证券名称 大单净额（万元） 占成交额比例（%） 涨幅（%） 最新收盘价（元） 成交额（万元

　　600030 中信证券 121636.9 24.40 10.04 12.71 498469.4

　　600036 招商银行 116387.2 39.08 9.57 11.34 297802.6

　　601318 中国平安 106440.2 17.90 7.75 41.14 594532.4

　　600837 海通证券 84417.46 21.76 8.84 11.7 387888.4

　　600000 浦发银行 42863.03 18.72 4.34 10.1 228935.4

　　601628 中国人寿 41858.89 32.92 10.04 15.46 127143.4

　　601601 中国太保 33699.61 20.14 9.99 19.48 167337.7

　　601166 兴业银行 26089.78 13.37 4.77 11.43 195134.3

　　000001 平安银行 23553.26 13.37 5.46 14.09 176115.8

　　601688 华泰证券 16566.07 22.87 6.28 9.14 72445.17

 

 

 

　　农林牧渔 6只个股集体涨停

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在78只农林牧渔股中，有47只个股昨日呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入达102932.3万元，占行业总成交额的10.02%。

　　具体来看，在这47只资金净流入股中，有12只个股昨日大单资金净流入超过1000万元，它们分别为：亚盛集团（33485.82万元）、北大荒（22336.95万元）、海南橡胶（11978.98万元）、新农开发（5304.94万元）、大湖股份（3956.56万元）、罗牛山（3379.66万元）、登海种业（2641.62万元）、永安林业（2507.15万元）、新希望（2031.73万元）、圣农发展（1787.97万元）、丰乐种业（000713）（1152.55万元）和西部牧业（300106）（1045.21万元）。

　　从市场表现来看，昨日板块内共有74只个股实现上涨，其中，亚盛集团、西部牧业、永安林业、北大荒、新农开发、量子高科（300149）等6只个股当日实现涨停，除此之外，福建金森（002679）（10.03%）、海南橡胶（7.33%）、大湖股份（6.33%）、罗牛山（5.91%）、圣农发展（5.15%）、保龄宝（002286）（5.07%）等个股当日涨幅也超过5%。

　　对于板块的投资机会，国信证券表示，在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中，鼓励承包经营权在公开市场向农业企业流转，有利于土地资源类企业和优质种植企业的发展，特别是亚盛集团，公司已有苜蓿草项目这一成功经验，未来土地集中化对于亚盛而言更多就是复制的过程，发展空间巨大。而启动一方是独生子女可生育二胎的政策也利好乳制品上游企业，推荐标的：西部牧业。此外，在市场对于肉价的分歧中，畜禽养殖行业投资机会已来临，对于2013年第四季度投资观点为"买畜禽、过好年"，推荐圣农发展、雏鹰农牧（002477）、民和股份（002234）、益生股份（002458）；而饲料行业再次战略投资的时间点也将来临，推荐唐人神（002567）、海大集团（002311）、大北农（002385）。

　　部分农林牧渔股行情一览

　　证券代码 证券名称 大单净额（万元） 占成交额比例（%） 涨幅（%） 最新收盘价（元） 成交额（万元）

　　600108 亚盛集团（600108）33485.82 22.28 10.05 9.53 150302.9

　　600598 北大荒（600598）22336.95 25.18 9.99 12.88 88726.41

　　601118 海南橡胶（601118）11978.98 9.23 7.33 8.79 129850

　　600359 新农开发（600359）5304.94 30.95 9.99 9.14 17143.1

　　600257 大湖股份（600257）3956.56 11.83 6.33 8.23 33436.86

　　000735 罗牛山（000735）3379.66 7.00 5.91 7.7 48280.98

　　002041 登海种业（002041）2641.62 21.70 4.61 33.8 12173.02

　　000663 永安林业（000663）2507.15 4.71 10 14.3 53206.92

　　000876 新希望2031.73 15.33 3.13 12.86 13250.19

　　002299 圣农发展（002299）1787.97 15.01 5.15 11.02 11911.34

　　（。证。券。日。报）