上周（9月17日-9月21日）沪、深两市分别下跌4.57%和6.16%。多家研究机构基金仓位测算数据显示，股混型开基延续减仓行为，《证券市场周刊》多方了解，公募基金对后市多持谨慎态度，并对成长股表现有所共识。

宏观经济不给力 基金多持谨慎态度

博时基金策略混合基金经理王燕分析认为，当前应保持谨慎策略，原因有三：一是需求下降成本上升，经营成本处在高位，企业整体盈利变差的趋势没有根本逆转，拐点尚未出现；二是投资人期待货币政策再度放松，但几率渺茫，十八大未开政策待定，央行资产负债表无亮点，地方投融资平台的坏账，小微企业贷款隐患，都使得国家大幅放松货币政策去继续搞基础建设、房地产来挽回经济颓势，变得不太现实；三是A股估值较低使得很多人想抄底。

王燕进一步表示，四季度解禁期，小非减持意愿，大股东在较高市盈率的情况下减持的期待都使得整个股市出现一波大牛市的概率较小。

海富通基金则表示，发改委项目审批虽然再度密集开闸，但却难以扭转宏观经济增速缓慢向下的中长期趋势；国内宏观数据使得经济企稳预期落空，预计未来经济增速的企稳不太可能从经济自身上获得太大动力，因此经济还将维持弱势。

聚焦成长股 基金关注医药、电力和电子

对于接下来的投资策略，海富通建议中长期投资者关注业绩较为确定的成长股领域，以及和结构调整相关的诸如城镇化受益、消费服务、节能环保、提高人民医疗生活水平的相关板块。

王燕则明确表示看好医药和电力行业。“医药行业的需求增长比较明确，国家政策倾斜，短中长期基本面都相对稳定；电力行业比较特殊，过去很多年没有大的资本开支，属于供给受限行业，而占其成本大头的煤炭价格，自2002年至2012年走出一波上涨周期后，煤价从今年开始进入新的降价周期，值得关注。”

实际上，二季度以来已有不少基金从成长股掘金获益。从收益水平来看，提前布局成长股的泰达宏利、上投摩根成为三季度的最大赢家。

从股票型基金最新排名来看，泰达宏利、上投摩根两家基金公司整体表现最为抢眼。银河证券数据显示，今年以来截至9月18日，上投摩根新兴动力以22.5%的收益率成为股票型基金冠军；而重仓电子和医药的泰达宏利成长涨幅则高达11.61%。两只基金共同特征是大比例持有成长股股票。

以上投摩根新兴动力为例，二季报数据显示，该基金前十大重仓股中，大华股份(002236)、长盈精密(300115)、安洁科技(002635)三季度以来的涨幅分别达到了27.42%、28.27%和17.31%。

而泰达宏利整体业绩突出，也是因为抓住了医药股和“吃苹果”的行情。国药一致(000028)、天士力(600535)、歌尔声学(002241)、立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、德赛电池(000049)等个股均为该基金业绩贡献了较大涨幅。