07.31 下周最具爆发力六大牛股(名单)
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相关简介:九牧王 :经营状况逐步向好,战略转型值得期待 九牧王 601566 纺织和服饰行业 经营状况逐步向好,有望迎来业绩拐点 男装行业或将于15年触底,公司有望率先企稳复苏,走出行业调整期。作为男装行业领跑者,公司坚定走在行业转型前列,向零售转型成为公司应变的核心,并延展出一系列变革举措,获得积极成效。经过近两年自我调整的过程,公司经营状况逐步向好,2015Q1来看,公司收入端增长转正,利润端下滑已明显收窄。15年公司将进一步巩固主业,有望迎来业绩拐点。 牵手一流PE景林投资,加快互
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文章来源:股海网作者:股海网发布时间:2015-07-31浏览次数:
九牧王:经营状况逐步向好,战略转型值得期待
九牧王 601566 纺织和服饰行业
经营状况逐步向好,有望迎来业绩拐点
男装行业或将于15年触底,公司有望率先企稳复苏,走出行业调整期。作为男装行业领跑者,公司坚定走在行业转型前列,“向零售转型”成为公司应变的核心,并延展出一系列变革举措,获得积极成效。经过近两年自我调整的过程,公司经营状况逐步向好,2015Q1来看,公司收入端增长转正,利润端下滑已明显收窄。15年公司将进一步巩固主业,有望迎来业绩拐点。
牵手一流PE景林投资,加快互联网时尚产业布局
公司牵手国内一流PE景林投资,发起设立互联网时尚产业基金(规模10亿元)。公司将以精英人群为基础,专注于互联网时尚生活相关的投资。公司将围绕消费升级与移动互联网主题,充分利用自身品牌与渠道优势为他们提供服务。在这过程中,景林在互联网产业中的资源优势将充分体现,公司有望获得多样化的业务合作及产业并购机会,积极探索互联网时尚转型空间。公司未来产业并购将紧扣自身主业,围绕互联网时尚生活,重点关注与主业的协同效应。值得注意的是,公司账上现金充裕,截止2015Q1现金规模达到30亿元,将为公司未来转型互联网时尚产业提供有力基础。
实施员工持股彰显信心,成为战略转型助推器
公司于5月份推出员工持股方案,筹集资金3亿元左右。通过员工持股,员工与企业发展将形成利益共同体,有助于提高员工积极性,激励有望逐步到位;同时,也充分彰显管理层对未来发展信心,加快战略转型的内在动力更为充足。
风险提示
终端零售持续低迷;互联网时尚转型低于预期。
公司质地良好,战略转型值得期待,维持买入评级
公司作为男装行业领跑者,质地良好,经营能力突出,主业在前几年调整基础上逐步企稳恢复,15年有望迎来业绩拐点;近期发起设立互联网时尚产业基金,紧扣自身主业,围绕互联网时尚生活探索更广阔空间,同时公司账上现金充裕(30亿左右),为未来转型提供有力基础。公司5月份推出员工持股计划彰显管理层发展信心,激励逐步到位,战略转型内在动力更为充足。给予公司15~17年EPS0.70/0.80/0.91元,对应15年PE24.2倍,维持买入评级。(国信证券 朱元)
柯利达:需求疲软拖累业绩下滑,静待异地扩张落地
柯利达 603828 建筑和工程
收入与毛利率齐降,业绩同比下滑:受制于房地产与基建投资增速下滑,建筑装饰行业景气下行,公司部分工程项目出现延迟开工、施工放缓等现象,导致公司上半年公装业务营业收入同比下降28.89%,毛利率减少1.13个百分点。同时收入占比较大的建筑幕墙工程表现也相对疲软。虽然所得税以及资本减值损失相对去年同期有所下降,但毛利的大幅下滑最终使得公司净利润同比下降8.29%。
2季度由于公司下游投增速减少,导致公司项目进程放缓,收入和毛利率同比下降,拖累净利润同比下滑22.24%;环比方面,虽然受益于季节性因素,收入增长41.45%,提升公司毛利0.15亿元,但由于坏账损失增加,2季度资产减值损失环比上升0.32亿,最终导致净利润环比大幅下滑。
幕墙与公装齐飞,加速异地扩张:公司坚持“内外兼修”,以“建筑幕墙+公共建筑装饰”平行推进为业务发展模式,具备建筑幕墙设计、生产、施工与公共建筑装饰设计、施工协同发展的产业链,同时公司在装饰业务具有良好的资质和口碑,积累了大量客户资源,未来订单有所保障。另外,由于装饰行业具有“大行业,小公司”的特征,公司在立足江苏市场的基础上,先后在全国各地成立了11家分公司和12个营销网点,为公司扩大市场份额和业务规模提供了充足动力。
预计公司2015、2016年的EPS分别为0.86元、1.09元,PE分别为43、34倍,维给予“买入”评级。(长江证券 范超)
永辉超市15年中报点评:业绩稳步增长,全方位战略布局提速
永辉超市 601933 批发和零售贸易
2015H1净利润增长16.3%,盈利能力保持平稳。
公司2015H1年实现营收208.34亿元,同比增长17.7%,归母净利润5.27亿元,同比增长16.3%,扣非净利润4.73亿元,同比增长22.6%,其中2015Q2营收增长15.2%,净利润增长10.6%。上半年来看,盈利增速基本持平,销售净利率保持平稳,其中毛利率提升0.45pct(服装类提升1.77pct,食品及生鲜类基本持平),销售费用率增加0.82pct(薪酬水平上升影响较大),管理费用率下降0.19pct,财务费用受益定增资金到位,同比减少2826万元。2015H1净利润增速低于扣非增速,主要系公允价值变动净收益减少6500万元,与中百转为长期股权投资有关。
逆势扩张稳步推进,市场份额有望持续提升。
公司2015H1新开门店23家,关店2家,其中Q2新开10家,考虑到公司一般下半年开店节奏快于上半年,预计全年新开店规模有望达60家。目前零售环境继续承压,企业经营分化加剧,为竞争力领先企业提供逆势扩张契机,市场份额有望持续提升。同时,公司通过优化门店布局、强化门店管理等措施,整体经营质量持续提升,可比同店增长0.36%,日均客流量达181.27万人次,增长10.35%。
规模化采购实力显现,全方位战略布局提速。
公司以股权介入方式联手中百集团及联华超市,三家企业合计销售规模上千亿,采购端议价优势显著,近期联合牛奶、百联及中百成立全球商品联合采购办公室,正式开启全球供应链整合。随着57亿定增资金到位,公司全方位战略布局有望提速,重点围绕物流建设、信息化升级、中央厨房、供应链整合、电商平台及金融支付等方面,进一步完善顾客服务体系,并以线下实体为支撑,逐步推进O2O 平台建设。
风险提示。
终端零售环境持续低迷;门店扩张进度不及预期;与牛奶国际合作效果显现缓慢。
行业龙头地位巩固,长期坚定看好,维持买入评级。
我们长期坚定看好公司发展潜力,公司是行业内稀缺的具备强大竞争优势和整合能力的企业,未来借助农改超推进、O2O 业务融合以及并购扩张机会,有望进一步扩大全国布局,持续提升市场份额,未来成长性可期。同时,今年以来国务院多次表态支持跨境电商发展,对于永辉具有海外商品资源优势的企业,有望持续受益。我们维持公司15~17年EPS 0.25/0.32/0.39元,维持买入评级。(国信证券 朱元)
万达院线:中报业绩高增长,多元成长空间仍待释放
万达院线 002739 家电、休闲品和奢侈品
事件:
万达院线2015年上半年实现营业收入34.86亿元,同比增长40.82%;实现净利润6.28亿元,同比增长50.51%;业绩符合预期。
点评:
1.受益于“史上最强电影年”繁荣景气,票房高增长:受优秀影片拉动票房驱动,上半年国内电影票房达203亿元,同比增长48%。受益于内容供给繁荣的行业景气,公司票房收入快速增长为上半年业绩高增长的主因。
2.国内电影市场进入优秀内容供给持续繁荣的长周期景气阶段:7月份票房过50亿,暑期档国产佳片爆发,《捉妖记》、《煎饼侠》、《大圣归来》等影片口碑与票房双赢。国内市场中等质量以上影片票房规模化的赚钱效应持续吸引优质主创资源、资本进入电影产业。院线发展受益于优秀内容供给持续繁荣的长周期景气。
3.公司战略性加速利用资本平台推动横向整合,拓展多元盈利:公司并购世茂院线18家影院、澳大利亚第二大院线Hoyts、慕威时尚交易方案已落地。横向并购整合符合院线市场发展规律,此外该交易将整合电影产业大数据、好莱坞大片、电影整合营销等多元资源,实现商业模式的升级。
4.成长性:银幕数扩张与横向整合驱动市占率提升,“会员+”多元商业模式盈利空间释放。随着万达广场向三四线城市下沉的“轻资产”快速扩张,万达院线银幕数将迎来快速增长阶段;并将结合并购整合提升银幕数市场份额。参照成熟市场第一大院线市占率空间以及公司在国内突出的运营优势,未来市占率有望达到30%。截止2015年6月,公司会员已超过4000万,且消费贡献比超过80%。基于庞大的会员体系,公司开拓在线院线经营、衍生品销售、多元整合营销、在线游戏运营社交等新商业模式盈利空间将持续释放。
投资建议:
预测公司2015-2017年EPS分别为2.19元、3.22元、4.43元。该盈利预测尚未考虑公司对世茂院线、Hoyts院线、慕威时尚并购完成后带来的备考业绩增厚。当前股价对应2015年PE为82倍。看好万达院线围绕横向扩张、拓展多元盈利空间、打造“会员+”生态体系几大主线加速外延扩张与资源整合的战略与执行力,维持“买入”评级。(光大证券 王铮)
钢研高纳2015年中报点评:经营稳定研发持续,待政策落地迎高速增
钢研高纳 300034 有色金属行业
投资要点。
主营业务保持稳定,公司盈利整体符合预期。2015年上半年,在宏观经济低迷的大背景下,公司主营业务表现稳定,同比小幅上升,显示出公司产品的竞争优势。在上半年,公司实现合并营业收入2.85亿元,同比上升8.15%;实现归属于上市公司股东的净利润0.42亿元,同比上升5.50%。
在高温合金整体需求略低于预期的环境下,公司依靠多元化的渠道经营,保证了主业的稳定发展。
新募投产能表现稳定,2015年产业化加速有望实现规模性盈利。公司13年验收的募投项目——新型高温固体自润滑复合材料及制品项目目前运行稳定,上半年业务同比增加12.06%,显著高于同期传统业务表现。公司新产品高强高洁净细晶GH690合金锻件研发项目成功跻身核电,开始进入产业化阶段,打破了国外垄断,有望在2015年下半年成为公司新的产业增长点。
激励机制到位,15年内部动力充足。自2014年6月,两家员工持股子公司相继成立,即河北德凯(员工持股25%)与天津海德(员工持股20%)。
子公司产品为高端材料延伸,专攻铝镁铸件与下游的分销渠道搭建工作。
在子公司攻坚与示范效果的元年,上半年两家子公司新增订单表现良好,尤其河北德凯攻破了大型复杂薄壁件的多个铸造难题,为全年持续创收打下坚实基础。
公司科研技术稳定前进,静待15年更多政策爆发助力业绩增长。公司经过14年的产能优化,目前在高温合金粉末、高品质精铸件、变形高温合金盘锻件、水平连铸母合金、钛铝制品等材料方面具备了全面的生产能力,在国内综合实力处于绝对领先位置。15年下半年,随着“十三五”规划出炉与更多高端制造政策的落地,内燃机与大飞机发动机科研的支持政策有望进一步明确出台。公司行业的绝对需求有望随着政策支持大幅提升。
风险提示。宏观经济下行风险;原材料价格大幅波动;政策支持不及预期。
盈利预测、估值及投资评级:维持“买入”评级,目标价区间32~35元。
经过半年梳理,公司产能结构与组织架构优化效果显著。下半年,宏观与军工催化剂有望多点开花,因此,我们看好公司未来的长期表现,维持对公司2015-17年EPS预测0.41/0.54/0.67元,对应PE分别为69/52/42倍。参考军工类近期震荡格局下最低点的100倍PE估值水平,公司相对低估明显,若对应80倍左右的估值水平,则给予公司32~35元的目标价区间,维持“买入”评级。(中信建投证券 刘海博)
新希望:战略部署逐步推进,农业价值龙头,弹性空间进一步提升
新希望 000876 食品饮料行业
事件:公司董事会审议通过了公司“关于拟投资项目的议案”,为促进公司业务发展,逐步实现公司的战
略目标,拟实施4个投资发展项目:
(1)出资参与筹建国宝人寿保险股份有限公司(持股1%);
(2)独资设立北京新希望六和食品服务公司;
(3)设立家禽养殖培训管理公司;
(4)在河北故城县设立养猪公司租赁经营父母代种猪场。项目投资总额约为人民币6590万元。
投资筹建保险公司,为农村互联网金融战略持续落地埋下伏笔。从农户需求角度出发,农业因其靠天吃饭的属性,对于保险的需求更加急迫,公司参与投资筹建国宝人寿,或将丰富其在农村金融平台“云金融”的服务内容,把农业保险属性注入“云金融”平台。年初至今,公司农村互联网金融战略持续落地,不断给予市场惊喜。
丰富“云教育”平台,设立家禽养殖培训管理公司。公司“云教育”平台兼顾客户与员工的培训,目的是提高养殖户养殖能力,解决养殖户的实际困难,提高养殖效率。设立家禽养殖培训管理公司,目的应该在于优化培训教育管理,实现线上与下线的对接,提供更加优质的教育服务。
设立养猪公司租赁经营父母代种猪场,配合福达云养殖管理系统。在当前畜禽行业景气反转,猪价飞涨,养殖户产能去化超预期的情况下,公司设立养猪公司,租赁经营父母代种猪场,推动福达云养殖管理系统可谓是正当时。同时福达云养殖管理系统自2015年2月正式向广大规模化猪场用户开放以来,在2个月推广时间内,已上线猪场几十家。从实施云养殖管理系统的猪场的反馈信息来看,效果显著。
业绩有保证,基本面良好,资本市场不可多得的优质投资标的。从当前资本市场的走势来看,伴随着风险偏好下降,基本面和利润兑现成为了投资者下半年关注的重点。公司属于低估值、稳增长品种,即使不考虑互联网转型逻辑,在畜禽景气反转的背景下,我们依然认为公司股价被低估,对应2016年农牧约20亿净利润,约13x估值。
我们预计新希望2015-2016年EPS分别为1.23元和1.79元,同比增长25.93%、45.62%。按照当前市场中农业20倍16年PE和银行8倍PE、再加上100亿互联网金融市值,维持目标价32.52元,对应650亿市值,中期市值目标为1000亿。当前股价18.10元,潜在获利空间80%左右,重申“买入”建议