新时达：员持股计划助力公司腾飞
　　事件：
　　6 月10 日晚，新时达公布《机器人及国际贸易类业务员工持股计划》(草案)，计划施行第一期员工持股计划，总额不超过600 万元。其中，公司提取第一期员工持股计划的激励基金300 万元(税后)，员工自筹300 万元，通过二级市场购买或参与认购公司非公开发行的股份等法律允许的方式取得并持有新时达股票。第一期员工持股计划在股东大会审议通过后6 个月内完成购买。
　　投资要点：
　　机器人产业上升为“国家战略” 带动公司完成跨越式发展
　　近期我国公布的《中国制造2025》规划中，明确将机器人行业作为未来发展的重点行业；同时，机器人产业“十三五”发展规划或将于11 月份发布，这将进一步的支撑机器人的研发、推广应用，以及标准体系建设。新时达通过外延式发展向行业下游拓展，收购众为兴和晓奥享荣，形成了“核心部件—本体—工程应用”的完整机器人产业链模式，进一步完善了在机器人产业链中的布局。截止到目前晓奥享荣在手订单约为6.5 亿元(不含税)，订单充足，且公司在深耕白车身领域的同时，在橡胶机械、工程机械和纺织机械等领域均有业务拓展的潜力。
　　海外电梯业务发展迅猛
　　尽管国内房地产市场的低迷一定程度上影响了电梯的需求量，但公司一方面紧紧把握《特种安全设备法》颁布的契机，大力积极布局电梯物联网；一方面通过海外市场的拓展对冲国内市场的低迷。我们预计今年公司海外市场将实现至少30%的增速，带动公司整体电梯驱动控制系统收入增长20%以上。
　　投资建议：“机器人”+“物联网”潜力巨大 员工持股助力公司腾飞
　　公司在做强电梯驱动控制系统的同时，通过走出去实现逆势增长，并切入电梯物联网，未来有望实现爆发式增长；同时，公司积极布局机器人全产业链，契合国家未来制造业发展方向；另外，员工持股计划将助力公司进一步腾飞。我们预计公司2015-2017 年将实现EPS 分别为0.70、0.89、1.12 元/股，维持公司的“买入”投资评级。
　　渤海证券 张敬华,李骥



　　江苏旷达：增发推进战略转型，民营电站龙头跨步向前
　　事件描述
　　江苏旷达发布非公开增发预案，公司拟非公开发行不超过16,678万股，发行价格不低于14.99元/股，募集资金不超过25亿元，其中22.50亿元用于270MW光伏电站建设，2.50亿元用于补充流动资金。
　　事件评论
　　非公开增发募集资金25亿，战略转型电站运营加速推进。公司2013年以来逐步确立转型电站运营的二次创业方向，通过收购与自主开发，目前已具备并网光伏电站250MW。公司此时推出非公开增发，是战略转型关键的一步，将解决公司电站战略资金瓶颈，实现电站规模加速扩张。考虑在手资金，增发完成后公司在手资金将超30亿元，可满足超1GW以上电站开发需求。
　　优势地区项目集中爆发，全国性布局逐见成效。从募投项目来看，公司传统的新疆、云南等优势地区项目继续集中爆发，原储备项目新疆若羌一期20MW、焉耆一期20MW、云南保山大坡山30MW(施甸二期)均顺利推进，云南再添玉溪河西大平地30MW项目。同时，公司全国性布局逐见成效，募投项目中包括陕西榆林一期50MW、河北宣化50MW、内蒙古巴林左旗一期60MW。
　　大股东积极参与，公司长期成长性确定。公司本次发行对象之一为旷达创投，拟认购不低于本次非公开发行股本总数15%的股份，锁定期三年。旷达创股公司实际控制人旗下企业，其中旷达控股持股50%，实际控制人妻子与女儿各持股25%。大股东积极参与，加之公司此前推出大力度的股权激励方案，方案覆盖传统汽车面料团队与电站业务团队，绑定管理层与核心管理人员利益，公司长期发展动力与成长性确定。
　　收购+自建模式清晰，电站项目储备丰富，优质民营运营龙头增长明确。公司采用“自建+合作开发+收购”的模式实现规模扩张，目前并网250MW，募投项目270MW，其他储备项目超300MW，预计公司2015年底并网规模超600MW，远期规划2GW以上，区域布局由新疆、云南等优势地区逐步向山西、内蒙等扩散：1)自建：主要包括云南、新疆等地自身优势地区项目拓展；2)合作开发：与潞安太阳能在山西合作建设电站规划1GW，2015年建设200MW；与越众机电在内蒙计划建设100MW电站等；3)收购：2013年收购青海力诺50MW电站，2015年收购海润光伏100MW电站。
　　维持推荐评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.46、0.77元，对应PE为46、28倍，继续强烈推荐。
　　长江证券邬博华


　　威海广泰：定增获批打开成长空间；受益无人机、军民融合、通用航空等多重主题
　　1．事件
　　公司公告收到中国证监会《关于核准威海广泰空港设备股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2015]1083号)。
　　2．我们的分析与判断
　　(一)定增获批，营口新山鹰收购完成将近
　　公司于2014年5月公告拟增发收购营口新山鹰，历时一年拿到证监会批文。我们判断营口新山鹰收购将于6月内完成。我们认为收购完成后，营口新山鹰将和公司现有业务产生更强的协同效应，业绩将超预期。未来公司消防设备具备向“智能家居”领域拓展的潜力。
　　(二)规划四大产业板块，打造广泰升级版
　　公司已确立基于核心技术创新能力与研发平台的产业多元化发展战略，目前规划四大产业板块：空港地面设备板块、消防装备板块、特种车辆板块、电力电子板块，军工板块将作为另一重点发展产业内含其中。2015年公司将全面推进“管理标准化、产品国际化、生产精益化和员工职业化”的四化战略，“打造广泰升级版”。我们预计公司新的产业板块将带来新的业绩增长点。
　　(三)无人机/军民融合稀缺标的，将持续加码
　　公司系列无人机、高速无人机主要为军方供货，公司为军民融合标的。无人机是未来飞机发展趋势，据美国、以色列未来战机规划，未来无人机将超过有人机。预计未来十年全球无人机市场将超过千亿美元。目前国内上市公司涉及无人战斗机研制业务的有洪都航空、宗申动力，山东矿机、通裕重工等上市公司也开始涉及无人机业务，但是，明确涉及军用无人机的极少，公司为非常稀缺的军用无人机标的。公司已聘用前西飞国际、中航通飞、中航重机董事长孟祥凯为独立董事，孟祥凯在航空航天、军品业务领域具备丰富的经验，预计公司将在军用无人机业务方面持续加码。
　　(四)2014年军品增速88%，将持续超预期
　　2014年公司军品销售收入达到1.64亿元，同比大幅增长88%。公司总经理孟岩获批享受国务院特殊津贴，近年来承担国家级项目12项，军工项目10项，主持开发的多项产品填补国内、国际空白。公司明确表示“预计2015年公司军品业务将有新的突破”。我们判断公司军品未来发展将超市场预期，带来业绩估值双提升。
　　3．投资建议
　　公司具备无人机+军民融合+通用航空三重主题(未来可能具备智能家居主题的潜力)，军品业务发展将超市场预期，受益通航产业大发展。我们判断公司未来将在军品(不仅仅是军用无人机)、消防设备领域持续加码，通过自主研发、兼并重组等措施，强化公司在消防设备、军品领域中的地位和影响力；营口新山鹰业绩将超预期。预计15-17年备考EPS为0.65/0.82/1.04元，PE为55/43/34倍，未来业绩具有上调潜力，持续推荐。风险提示：通航利好政策低于预期、军品业务发展低于预期、产业整合低于预期。
　　银河证券王华君,陈显帆


　　桂林三金：养老产业布局迈出重要一步
　　事件：公司公告，作为主要发起人之一使用自有资金出资不超过3亿元人民币参与发起设立山水人寿保险股份有限公司，认购其20%的股权。
　　点评：
　　山水保险公司由特华投资控股有限公司主发起筹建。注册资本15亿元，经营范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险、商业医疗保险等。特华投资以金融投资、财务顾问、投资管理等投资银行业务为核心，03年成功入主华安财产保险股份有限公司，与桂林三金同为主发起人，将利用各自优势，发挥协同效应。
　　广西生态资源得天独厚，发展养老产业具备先天优势。广西“桂林山水甲天下”，漓江边生态环境优越，作为中国十大宜居城市之一，近年来不仅吸引了大批中外游客前来观光，也吸引了一批养老服务项目先后落户于此。养老已成为当地政府大力发展的产业之一，全面放宽市场主体准入条件，鼓励民间资本投入，并围绕“旅游度假—养生长寿—医疗康复—研发制造”产业链，发展相关新兴产业。
　　布局大健康，迈出重要一步。公司立足中成药，同时向上游药材种植和下游医疗服务、养老服务延伸产业链。此次利用人寿商业保险这一平台，迈出了养老产业的第一步，后续可能参照“泰康之家”的“金融+养老”商业模式，值得期待。
　　维持“推荐”评级。我们预测2015-2017年EPS为0.84、1.01、1.19元，对应6月8日股价35.20元的估值为42、35、30倍。考虑到养老产业和后续并购预期，维持“推荐”评级。
　　风险提示：1)外延并购不达预期；2)降价风险。
　　国联证券刘生平


　　司尔特：广度深度双发力，服务电商两相宜
　　复合肥领先者，基地布局突进。公司主要从事磷复肥的生产和销售，目前拥有年产92万吨复合肥、年产75万吨磷酸一铵产能，经营规模居行业领先水平。复合肥有经济运输半径，过去公司生产基地主要集中于安徽宣城，布局限制市场销售。亳州基地在建年产90万吨新型肥料项目，可辐射亳州周围及河南地区，依靠优秀的品牌和广泛的渠道，产品销量有望快速增长。
　　投建硫铁矿+硫酸钾项目，夯实产业链优势。公司拥有“硫铁矿-硫酸-磷酸-MAP-复合肥”一体化产业链，竞争优势突出。目前拥有硫酸年产能80万吨，宣城基地在建年产38万吨硫铁矿装置，预计2015年下半年投产。此外，公司2015年3月年产4万吨硫酸钾项目投产，主要满足自给，可以进一步降低复合肥的生产成本。
　　改进营销服务，提高市占率。公司将持续改进营销模式，巩固现有市场优势，加快测土配方施肥研究中心建设，整建制推进测土配方施肥工程，继续保持公司产品在安徽、江西等市场明显的竞争优势，提高在农业大省的市场份额，强化薄弱市场网点覆盖，通过一系列营销举措，推动市场地位持续提升。
　　打造O2O农资电商平台，开启新成长。公司将以电商平台为基础，将零售商导入到线上，抓住存量市场，优化供应链流程。通过吸引更多的零售商加盟，扩大销售网络，拓展增量市场，并将农副产品导入上线，指导农民销售，建立起一个覆盖农资、农副产品的综合性交易平台。通过电商，公司可以获取大数据，为农户提供针对性的农化服务、金融服务，推动产品销售的增长。
　　首次给予“强烈推荐-A”评级。新建生产基地，弥补市场布局不足；改进营销服务，提高产品市占率；试水电商，模式创新助成长。预计2015-2017年EPS分别为0.37元、0.50元、0.66元，目前股价动态估值49倍，市值仅为107亿元，成长空间巨大，目标价27.80-30.50元。
　　风险提示：市场开发风险；项目进度风险；原材料价格波动风险。
　　招商证券李辉,马太


　　信维通信：业绩高增长，向上下游延伸视野宽、信心足、决心大
　　1、事件
　　信维通信业绩持续超预期，向上下游延伸的战略布局开始显现。
　　2、我们的分析与判断
　　(一)围绕射频技术进行产品线扩张，未来仍有10倍以上市场空间。
　　天线占整机价值量虽小(约1-3%)，但其性能却决定着通信性能，随着射频制式增加，天线需求量和重要性大幅增加。公司围绕天线及射频技术进行产品线延伸，包括射频类连接器、能解决信号干扰的屏蔽件、音频和射频一体化的模组、NFC和无线充电一体化解决方案、MIM粉末冶金和天线一体化的手机外观件等。公司产品线的单机价值量将从此前的0.5美金到现在的平均3-4美金，再到未来的30美金以上。
　　(二)NFC进入爆发周期
　　2015年NFC市场迎来转折点，除苹果在手机标配了NFC用于ApplePay支付外，三星也大幅提升NFC手机配臵率。IHS iSuppli此前预测，NFC手机出货量在2015年将达到5.50亿台。Berg Insight预测，到2016年NFC手机的全球销售量预期达到7亿台。NFC天线市场规模看，2011年3.32亿元，2012年5.12亿元，2013年18.54亿元，2014年30.3亿元，2015年预计52.2亿元，2016年预计70.1亿元。
　　公司在NFC及无线重点等创新领域进行积极布局，NFC此前就已有出货，公司对NFC+无线充电一体化也进行了技术储备，今年将有产品。
　　(三)盈利连续超翻倍以上增长。
　　公司在苹果的供货份额提升，此外天线、射频跳线、屏蔽件进入不同的终端产品进行交叉销售，预计来自于苹果的订单将持续翻倍增长。安卓阵营来看，公司在三星、索尼、华为的供货产品及份额也在稳步提升。
　　(四)战略布局大，视野宽、信心足、决心大。
　　公司在外延式扩张方面有前瞻式规划及较强的魄力及整合能力。2012年收购laird(北京)，蛇吞象式收购整合成功远超市场预期；在取得消费电子大客户如苹果、三星、微软、索尼等之后，2014年起收购亚力盛，以切入汽车电子、巩固连接器业务。2015年一季度参股粉末冶金MIM厂商，以便在手机金属结构件与射频模块一体化方向布局，未来公司将持续进行外延式扩张。
　　从战略布局来看，公司视野宽，信心足，决心大。公司未来发展将着力于四大方向：1)向重要电子材料进行垂直一体化延伸；2)公司希望能够瞄向附加值较高的射频模块、有源器件；3)工业4.0方面，公司通过整合亚力盛及核心团队，在检测类产品领域将具备核心竞争力；4)公司期待未来能够从消费电子切入军工、汽车电子、工业等领域。
　　3、投资建议
　　我们长期看好信维通信的增长逻辑，公司高增长势头刚开始，上调2015-2017年EPS至0.68、1.25、2.02元，维持推荐投资评级。
　　银河证券王莉


　　安居宝：智慧云停车业务爆发可期
　　给予增持评级，目标价58元。考虑公司加大移动互联业务投入，我们下调2015-2017年EPS至0.27/0.32/0.40元(原来为0.31,0.39)。考虑市场对于公司云停车业务竞争力认识远远不足，同时云停车场业务推广进度超市场预期，我们给予一定估值溢价，上调目标价至58元。
　　智慧云停车发布会召开，爆发的开始。我们参加了公司6月9日召开的智慧云停车发布会。发布会上，公司正式推出云停车系统，并透露App“掌停宝”将于月底发布。发布会同时透露，目前签约物业公司覆盖停车场数，已超过500多个。公司计划在未来半年内，联合微信支付，从广州向全国60多个大中城市进行免费推广，实现快速卡位。依托创新商业模式和轻资产技术模式，公司智慧云停车爆发可期。
　　创新商业模式，实现共赢的利益格局。停车场的云化，面临两个瓶颈，一个是商业层面的谈判，一个是技术层面的联网。商业层面，公司创新商业模式，针对商圈和物业分别推出动态优惠停车和分享停车模式。通过降低闲置率，产生的相关收益，将与业主方的收入分成。商圈方面，根据发布会透露，广州正佳广场取得良好推广效果，云停车用户使用率接近30%。
　　轻资产推广模式助力，实现快速圈地和卡位。与业内竞争对手相比，公司应用轻资产模式，运用车牌识别等技术，可实现停车场的快速圈地和卡位。根据发布会透露，此套系统成本仅在千元左右。而与创业型公司相比，硬件落地又为在大型商圈和物业的推广提供了可能。
　　风险因素：传统业务下滑加速风险；云停车业务推广进程缓慢。
　　国泰君安符健,范国华


　　智慧农业：设立农业互联网服务平台，15年将加速抢占农村入口！
　　智慧农业
　　事件: 6月10日，公司发布公告，拟与控股股东共同出资1亿元设立上海合农网络科技有限公司，作为公司农业互联网服务平台。同时将机械制造业务注入全资子公司盐城市江动汽油机制造有限公司，作为公司机械制造业务平台。
　　我们的分析和判断：
　　1、投资设立“合农网络”，落地“新农人”运营服务平台战略！本次方案，公司拟自筹资金5,100万元出资，占注册资本的51%；重庆东银控股集团有限公司拟以货币资金出资4,900万元，占注册资本的49%。
　　江淮动力2014年收购上农信后，战略转向农业信息化业务。本次设立“合农网络”，定位于全国性的综合农业互联网服务平台，为“新农人”(农村合作社、家庭农场等)提供服务，包括农业生产资料和农产品电子商务、农村金融服务、农业农村信息化培训等业务。控股股东和上市公司共同成立互联网平台，体现公司发展农业互联网决心，随着平台公司的成立，预计“新农人”运营服务平台加速推进！
　　2、“新农人”面临生产、管理、交易效率低下等众多痛点，(移动)互联网改造空间大！
　　互联网已经影响了零售业、广告业等众多行业，未来互联网还将影响其它产业。今天看一个产业有没有潜力，就看它离互联网有多远。哪些传统产业被互联网改造的潜力大：1)市场空间大。2)产业落后，信息不对称较严重。3)大规模分散的用户。4)交易环节较长，交易成本高。5)交易可持续性强。
　　从这个角度来看，农业(种植业、养殖业)具有巨大的改造空间。“新农人”面临“生产效率低下、管理水平低下、农资产品混乱、融资难、销售难”等五大痛点！
　　盈利预测及投资建议
　　我们预计公司传统业务2015/16年EPS为0.13/0.20元。我们认为公司战略转型“新农人”运营服务平台，市场空间巨大，公司具有不可复制的竞争优势。我们预计公司15年覆盖“新农人”战略将加速实施，预计2015/16年公司预计分别覆盖“新农人”数10万、18万；假设公司在2016年能够覆盖10%的“新农人”，则潜在利润水平超过40亿！“新农人”运营服务平台部分估值约800亿。
　　我们认为公司估值将随公司平台战略的实施逐步提升，我们给予“买入-A”投资评级。第一阶段目标市值300亿，目标价20元。
　　风险提示：传统业务销量不达预期；“新农人”运营服务平台进展不达预期。
　　安信证券吴立


　　华兰生物：WHO预认证获批，疫苗打开海外市场
　　事件描述
　　华兰生物发布公告，6月10日公司疫苗子公司流感病毒裂解疫苗通过WHO预认证并被列入世界卫生组织通过预认证疫苗清单。
　　事件评论
　　壁垒较高，国内首家通过WHO预认证：WHO预认证是2001年联合国为确保国际基金(GFTAM、UNITAID等)采购药品质量、疗效与安全性从而服务发展中国家患者而设立的认证体系。通过认证意味着可参与国际流感疫苗采购竞标。WHO预认证相对严格，除企业所在国家监管体系获WHO认可外，企业自身需符合国际化系列标准。目前公司是全球第五家、我国首家通过流感疫苗WHO预认证的企业，竞争格局良好。随着认证流程的熟悉，未来不排除公司其他疫苗通过预认证的可能。
　　国际流感疫苗需求旺盛，市场空间广阔：流感是最严重的流行病之一，每年平均1/3儿童与1/10成年人感染流感，高传染性给公告卫生带来巨大影响。目前世界范围内流感疫苗需求旺盛，2009年国际药品制造商协会(IFPMA)成员季节性流感疫苗采购量为4.49亿剂，预计2014年全球采购量在5亿剂以上，以50元左右流感疫苗均价计算，有250亿元以上的市场空间广。随着国际流感疫苗招标的进行，公司将参与全球流感疫苗供应，分享国际疫苗业务市场。
　　血制品行业龙头，价量突破在即：血制品长期供不应求，6月1日最高零售限价放开，下游需求释放，提价潜力在20%-25%。目前新价格形成机制逐步确立，预计第三季度部分产品价格将有所提高。公司新浆站建设稳步推进，4月底首创单采浆站分站模式，配合献浆员层面的积极宣传，公司采浆量今年有望突破。2014年全年采浆量约在550吨以上，2015年有望突破700吨，同比增长预计近30%。血制品行业正值发展拐点，价量突破在即，公司作为行业龙头，未来几年显着受益，业绩有望加速增长。
　　维持“推荐”评级：公司是血制品行业王者之一，浆站扩张能力强，血制品价格放开有望带来量价齐升；流感疫苗WHO预认证获批，打开海外成长空间。预计公司2015-2017年EPS分别为1.22元、1.58元、2.05元，对应PE分别为51X、40X、31X，维持“推荐”评级。
　　长江证券刘舒畅


　　华录百纳：体育公司正式成立，平台战略迈出关键一步
　　打造运营平台主体，吸纳产业优秀人才。公司此次正式成立平台型体育公司具有标志性意义，为加快推进既定体育大战略奠定了坚实基础，未来“华录蓝火体育”将承载项目资源运营、资本合作等多项功能，作为业务重心助力公司打造成为国内领先的体育传媒龙头企业。同时，公司还将以此构建开放共赢的生态体系，不断吸引优秀的体育产业经营管理人才团队加盟，共同把握市场机遇，做大做强体育业务。
　　最大化发挥产业优势开发“体育+娱乐”潜力。公司背靠实力强劲的国有央企华录集团，是其文化板块的唯一上市平台，同时公司去年收购的“蓝色火焰”是娱乐产业的领军企业，多年的积累培育了丰富的客户及一线主流媒体资源，有望将这些优势与站在风口处的体育产业嫁接，形成独具特色的体育娱乐生态，尤其是在电视媒体端产业链关键环节更会强化竞争力，吸引更多的产业资源并形成黏性，推出更多有创意的商业模式。
　　仅仅是起步，三种模式渐进演变。体育公司成立后，我们预计公司可能很快过渡到1.0模式时代，即从事重点赛事的市场开发权经营，体育资源落地预期强烈，而2.0模式的自有体育IP运营、3.0模式的体育媒体运营都会将公司的产业格局提升到新的高度，体现强大的竞争实力。总之，公司对体育战略清晰的判断和布局是稳健成长为龙头的根本保障。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.72元、0.97元和1.27元，未来潜力仍有较大挖掘空间，持续看好公司中长期的发展，尤其是今年开始“华录蓝火体育”的渐进式成长路径，后续在资源获取、生态搭建等方面可能会有更多惊喜。
　　风险提示：栏目收益不达预期、体育项目落地缓慢、行业竞争加剧
　　招商证券王京乐,顾佳


　　天沃科技：工程总包布局完整，气化技术推广前景广阔
　　投资逻辑
　　公司下属企业已形成工程总包、设计技术全产业链布局：公司现拥有生产基地、临海港口、双甲资质的设计研究院、国外先进技术专利等，可实现对重大项目的总包设计与实施。2014年凭借实力取得中铝总计6.5亿元大型煤气炉系统工程，预计2015年总包设计收入项目将有大幅增长，且净利率远高于传统装备制造。
　　公司气化炉业务有望实现高增长：公司气化炉技术(T-SEC)源自于美国气体技术研究院(GTI)，具有经济性高、环境友好、操作简单等优势，下游应用领域广阔，包括合成汽油、化肥、发电、化学品制造等领域。目前已应用于中铝煤气炉系统工程，以经济清洁的方式将劣质煤等煤炭原料转化为合成气，可为中铝每年减亏亿元。
　　公司将在核电、军工领域持续加大投入，推进各类重大项目落地实施：公司已经获得多个重大核电与军工合同，未来将会有更多项目落地；同时公司将在全国各重点城市加快布局，建立分公司，并与国内顶尖院校、研究机构深入合作，共建合资机构，加快技术研究的商业化进程。
　　投资建议
　　考虑到公司在工程总包领域产业链完整、重装制造抢先布局新疆市场、气化炉技术优势明显，未来成长空间已经打开，同时具备拓展外延业务条件和积极性。我们给予“买入”评级，6个月目标价30元。
　　估值
　　我们预测公司2015-2017年的主营业务收入分别为34.68亿元、43.78亿元、56.40亿元，分别同比增长48.9%、26.2%、28.8%；归母净利润3.09元、4.51万元、6.69万元，分别同比增长340.38%、46.03%、48.36%；EPS分别为0.42/0.61/0.91元，对应PE分别为42/28/19倍。
　　风险
　　煤化工产业政策变化致投资大幅减少、气化炉技术和市场推广缓慢。
　　国金证券潘贻立


　　金洲管道：引入战略投资者，转型升级值得期待
　　事件描述
　　金洲管道公告金洲集团分别与北京富贵花开投资管理有限公司、自然人戎国平、王余华、施卫新签署了《股份转让协议》，以协议转让方式转让其持有的金洲管道股票8300万股，占公司总股本的15.95%；上海金洲与北京富贵花开投资管理有限公司签署了《股份转让协议》，以协议转让方式转让其持有的金洲管道股票300万股，占公司总股本的0.58%。
　　事件评论
　　引入战略投资者，转型升级值得期待：此次股权转让过程中，金洲集团协议转让其持有的金洲管道股份8300万股，其中4200万股转让给北京富贵花开投资管理公司，2100万股转让给自然人戎国平，1100万股转让给自然人王余华，900万股转让给自然人施卫新；上海金洲将其持有的金洲管道股份300万股协议转让给北京富贵花开，其中，北京富贵花开投资管理公司主要经营范围包括投资管理、资产管理等。本次转让并不改变金洲管道控制权，同时，简单假设协议转让价为停牌前价格15.85元/股，本次转让股权，集团和上海金洲可分别获得现金13.16亿元、0.48亿元。
　　公司公告称，金洲集团转让公司股权，主要是目的是筹资投资、并购及培育战略新兴产业，满足自身发展的资金需求；上海金洲协议转让其持有的公司股票主要归因于自身的经营资金需求。而承接方富贵花开投资管理公司声称看好公司未来发展，并有在未来一年内继续增持公司股票的可能，彰显其对公司未来发展具有信心。
　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.23元、0.32元，上调至“推荐”评级。
　　长江证券刘元瑞,王鹤涛,陈文敏


　　中钢国际：海外拓展一日千里，业务转型日见成效
　　中钢国际
　　事件描述
　　公司今日公告与Tosyali Iro Steel Industry Algerie SPA公司签署了阿尔及利亚230万吨综合钢厂项目总承包合同，合同总金额31.08亿元。
　　事件评论
　　海外工程大爆发，长期增长无忧：公司今日公布与Tosyali Iro Steel IndustryAlgerie SPA公司签署了阿尔及利亚230万吨综合钢厂项目总承包合同。此次合同总金额达5.08亿美元(折合人民币31.08亿元)，占公司2014年营业收入的28.10%，国外收入的77.88%，这已是公司5月以来公布的第四笔巨额海外订单。公司海外业务盈利能力显着高于国内业务，预计本次海外订单的签订对公司后续业绩贡献十分可观，同时也将进一步提升公司海外总承包实力，并有望形成良性循环，助力公司继续开拓潜力巨大的非洲和中东市场。
　　公司5月以来公告的海外订单总金额已达97.52亿元，占2014年公司营业收入的88.17%，国外收入的2.44倍，表明公司海外业务拓展取得积极成效，业务结构优化将有助于公司中长期稳步发展。
　　实际上，公司资产重组时盈利预测承诺为2015年、2016年扣非净利润分别不于4.79亿元、5.17亿元，中期盈利无忧，而近期实施员工持股计划则进一步彰显了公司长期发展信心：一方面，海外工程大爆发逐步兑现；另一方面，环保，金属增材制造等转型领域有望进一步突破。
　　“一带一路”催化及多元发展值得期待：作为国内黑色冶金工程领域龙头，在传统国内黑色冶金工程业务之外，公司未来主要从三个方面积极优化业务结构并谋求转型，为后续业绩稳步增长提供绝对保障：1)竭力扩大高盈利海外业务份额，主要海外业务区域集中在“一带一路”重点覆盖地域，后期将直接受益于政策巨大红利，海外业务拓展步伐有望加速；2)凭借冶金领域丰富经验及市场声誉，积极布局高盈利电力、矿山、环保及煤焦化等非钢领域工程，摆脱国内黑色冶金行业景气下行的中长期困局；3)在原有工程主业之外，积极进行产业链相关延伸，增强客户粘性及培育新的利润增长点，其中公司公告2015年将“积极推进国家鼓励的金属增材制造、智能制造领域的业务拓展，通过与高校及其他科研机构的合作，形成相关优势产业”、“积极拓展PPP业务，使之成为公司新的利润增长点”。
　　预计公司2015年、2016年EPS分别为0.80元、0.95元，维持“推荐”评级。
　　长江证券刘元瑞,王鹤涛,陈文敏