05.27 券商评级：大牛发威一骑绝尘13股要越涨越买
-
相关简介：新都化工 新都化工 :完善区域布局,加速推广哈哈农庄 类别：公司研究 机构： 海通证券 股份有限公司 研究员：马浩博,闻宏伟 日期：2015-05-26 投资要点: 事件: 公司5月24日晚公告,下属两家全资子公司应城市 新都化工 复合肥有限公司、雷波凯瑞磷化工有限责任公司拟分别投资3000万元设立两家电子商务公司,并由其开展农村电商业务。 点评: 顺应国家加快推进农村电子商务发展的政策导向,同时当地政府辅以税收和补贴支持加速哈哈农庄推广。当前,国家对加
-
文章来源：股海网作者：股海网发布时间：2015-05-26浏览次数：
新都化工
新都化工:完善区域布局,加速推广哈哈农庄
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：马浩博,闻宏伟 日期：2015-05-26 投资要点: 事件: 公司5月24日晚公告,下属两家全资子公司应城市新都化工复合肥有限公司、雷波凯瑞磷化工有限责任公司拟分别投资3000万元设立两家电子商务公司,并由其开展农村电商业务。 点评: 顺应国家加快推进农村电子商务发展的政策导向,同时当地政府辅以税收和补贴支持加速哈哈农庄推广。当前,国家对加快推进农村电子商务发展的政策导向已经非常清晰。今年2月份出台的中央一号文件提出,加大改革创新力度加快农业现代化建设,强化农业科技创新驱动作用,创新农产品流通方式,支持电商、物流、商贸、金融等企业参与,涉农电子商务平台建设。5月4日,国务院正式出台了《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,强调要积极发展农村电子商务,并且鼓励农业生产资料企业发展电子商务。 依托公司复合肥业务在农村现有的经销商、零售商渠道及盐业公司覆盖面最全的营销网络,通过应城明思电商公司、雷波凯瑞电商公司两大电商公司的运营打造,推进公司农村电商业务的落地实施,完善公司农村电商业务的区域布局。 应城明思电商公司、雷波凯瑞电商公司分别在公司现有主要生产基地湖北应城、四川雷波设立,公司在这两个市均拥有子公司,并在当地深耕多年,拥有一定的社会资源,具备良好的投资条件,可利用现有的人力资源、技术及管理优势,为哈哈农庄布局提供有力支持,快速推进各新公司的组建工作。 公司是农村电商+食盐第一品牌+川味调味品龙头,未来催化剂较多。1)哈哈农庄业务可行性强,新都化工服务农村20年,在全国拥有活跃复合肥经销商超过2000家,复合肥零售商近10万家,拥有下游盐业渠道超100万家。2)新都化工在食盐的生产端和销售端均已形成壁垒,目前公司是食盐专营体制内最具备优势的企业,盐改放开后将率先受益,渠道价值期待重估和再开发。3)近几年川菜的发展带动了川菜调味品行业迅猛发展,公司收购川味调味品业务,与现有食盐和复合肥业务形成协同效应,进一步打开未来发展空间。 盈利预测与投资建议。我们预计公司主业15-17年EPS 分别为0.61/1.30/2.26元(按增发后股本摊薄),给予16年30xPE,对应每股价格为39元,此外,我们预测哈哈农庄16年流水20亿元,给予4xPS,对应80亿市值,每股价格为19.8元(摊薄后)。综合两项业务,公司目标价为58.8元(摊薄后,若按增发前股本计算,对应目标价为72元),买入评级。 主要不确定因素。盐改进度不达预期,食品安全问题。 道明光学 道明光学:国内反光材料龙头,转型升级助力业绩增长 类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：李晓迪,商艾华 日期：2015-05-26 投资要点 公司是我国反光材料行业规模最大、产品种类最为齐全的龙头企业之一。公司IPO募投项目新增1680万平方米玻璃微珠型反光膜和1320万平方米反光布,于2014年竣工投产,产能预计2015-2017年分三年释放。另外,公司拟非公开发行股票建设年产3000万平方米功能性薄膜生产线项目,投产后将有助于公司从单一的反光材料生产企业逐渐转型为综合性功能性膜材料生产企业。 微棱镜型反光膜进口替代空间巨大,下半年有望贡献收益。国内微棱镜型反光膜市场在高等级公路,以及东部沿海发达地区的城市道路指示牌应用形势趋好。 微棱镜型反光膜长期被美国艾利和3M垄断,随着公司微棱镜型反光膜的投产,将打破国外垄断,进口替代需求空间巨大。公司的微棱镜型反光材料产品已通过国家交通安全产品质量监督检测中心的检测,预计2015年下半年起将开始贡献收益,今年有望新增1亿元左右的收入,成为公司重要的利润增长点。 锂电池软包装膜打破国外垄断,有望快速增长。铝塑膜软包装锂电池由于性能优异,正在逐步替代其他材料外壳锂电池。目前主流的电动车企volt、leaf、宝马、众泰、万向等采用铝塑膜包装的电池路线,未来随着新能源汽车的发展,铝塑膜产业将迎来快速成长契机。日本的昭和电工和DNP寡头垄断铝塑膜行业,占据全球约90%的市场份额。公司的锂电池软包装膜已产出样品,并完成部分客户的送样检测认证等工作,未来将逐步打破国外垄断。我们预计从2016年起,公司的锂电池软包装膜将开始贡献收入和利润。 投资携车网,布局汽车后市场。公司增资车水马龙信息公司,进入汽车后市场领域。车水马龙旗下网站携车网,专注于汽车售后市场电子商务和O2O服务,致力于通过自有维修队伍为广大车主提供实惠便捷的上门汽车保养、轻度维修和车辆检测服务,目前拥有注册车主超过70000名,签约4S店和专业维修店232家。公司通过此次投资,将打开一个进入到汽车后市场领域的入口,将自己的现有渠道资源等向C端客户延伸,在传统主业之外,进入到市场空间更加广阔、发展迅速的汽车后市场领域,为公司的未来发展方向打开了新的空间。 盈利预测及评级:暂不考虑增发摊薄,预计2015-2017年公司EPS为0.25元、0.38元、0.55元,对应动态PE分别为92倍、61倍、42倍,公司募投项目投产将带来业绩大幅提升,微棱镜型反光膜和铝塑膜进口替代空间巨大,布局汽车后市场领域打开想象空间,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:项目进展低于预期的风险;行业竞争加剧的风险;进口替代进度低于预期的风险。 金一文化 金一文化:涉足艺术品交易,尽显领军气质 类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇,施毅,刘博 日期：2015-05-26 投资要点: 事件:公司5月23日发布公告,公司与与全资子公司江苏金一拟与上海文化产权交易所、江苏后朴文化发展有限公司成立江苏金一文化艺术品产权交易中心有限公司。 涉足艺术品交易领域,行业领军气质尽显。该交易中心的核心是为艺术品交易提供相应的服务,为客户提供包括信息服务、结算服务、融资服务、仓储服务、物流服务等。此次合作有助于公司积极寻求在艺术品交易领域更进一步的发展。本次合作的宗旨为 “文化产业化、产业文化化”,能够促进苏南地区的文化产业发展。建立交易平台将提升公司在行业内的竞争力以及话语权,公司在黄金珠宝行业领军气质尽显。 积极布局电商领域,竞争力再提高。公司于2015年5月再度夯实未来互联网业务发展。公司拟与网信集团有限公司合作成立金一金控有限公司。金一金控为互联网金融投资咨询公司,其业务主要是为黄金珠宝行业内企业提供互联网金融服务。成立金一金控,深度布局互联网金融服务业务利好公司进一步整合上下游资源,进一步提升公司在行业中的竞争力。 “工业4.0”与黄金珠宝相结合,未来火花无限。公司拟与中国黄金协会、沈阳机床根据加速高端装备制造升级推动中国黄金珠宝产业转型的战略需要,三方共同决定在中国黄金珠宝产业开展合作。本次合作将积极探索如何将“工业4.0” 与传统黄金珠宝相结合,如何更好地将“工业4.0”的先进技术应用于传统黄金珠宝制造。公司通过本次合作将走在黄金珠宝产业转型升级的最前沿,作为领军企业未来成功转型后公司整体竞争力将得到大幅提升。 盈利预测与投资建议。预计公司15-17年EPS 分别为0.72元、0.93元和1.21元。公司三大优势。第一,积极探索“工业4.0”新领域,走在黄金珠宝产业转型升级最前沿;第二,积极布局互联网平台,“触网”概念大幅提升估值,盈利能力和竞争能力有望再度提高;第三,涉足艺术品交易领域,搭建平台提升竞争力与话语权。考虑同行业其他可比公司滚动市盈率,如金叶珠宝为121.33倍PE, 并且公司涉及“互联网+”、“工业4.0”、体育产业链等热门概念,估值理应做出相应提升,我们给予公司2015年128倍PE,六个月目标价为92.16元。维持“买入”评级。 新兴铸管 新兴铸管:孙公司售后回租融资6亿,继续期待转型升级与国企改革 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 日期：2015-05-26 报告要点 事件描述 公司全资子公司新疆控股的全资子公司铸管新疆,与兴业租赁签订合作协议,将开展售后回租融资租赁业务。 事件评论 孙公司售后回租融资6亿元缓解资金压力:此次融资租赁业务发生在新兴铸管孙公司铸管新疆,涉及固定资产账面原值7.79亿元,账面净值6.30亿元。铸管新疆将相关固定资产以6亿元价格出售给兴业租赁,并按照80%~90%进行回租,回租设备账面价值约5.04亿元~5.67亿元。本次融资期限7年,租赁利率根据同期贷款基准利率上浮5%得到,为5.93%,对应年租金约为0.30亿元~0.34亿元。租赁手续费为融资金额的2.5%,即0.15亿元,租金保证金5%,即0.3亿元。租赁期末,设备所有权以1元的价值转移至铸管新疆。 数据显示铸管新疆2014年、2015年1季度连续亏损,整体经营状况较差。此次固定资产售后回租进行融资的成本5.93%,不算太高,整体对铸管新疆利润表影响有限。不过,通过将固定资产盘活成货币资金的形式,铸管新疆资金压力能有所缓解,由此一定程度提高铸管新疆的持续经营能力。 在近期蓝筹行情转好的格局下,前期行业内涨幅偏小的新兴铸管具备较优的比较优势。公司本身质地优良,传统主业铸管稳定、钢铁触底,期待未来转型升级与国企改革带来更大活力。 由于公司本次售后回租融资行为,对合并口径公司实际经营情况影响相对有限,因此,预计2015、2016年EPS分别为0.31元、0.34元,维持“推荐”评级。 鸿达兴业 鸿达兴业:大环保视角下布局稀土产业链 类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：钟奇,施毅,刘威 日期：2015-05-26 投资要点: 事件:2015年5月23日公司发布关于子公司与中国科学院长春应用化学研究所签订合作协议的公告。 拓展稀土应用新领域。公司子公司西部环保有限公司与中国科学院长春应用化学研究所签订了《合作协议》, 中科院长春应化所向西部环保独家转让稀土脱硝催化剂制备技术和 2个相关发明专利,双方共同建设稀土脱硝催化剂制备技术中试和工业化生产线。 合作对象科研实力雄厚。中国科学院长春应用化学研究所始建于1948年12月,现已发展成为集基础研究、应用研究和高技术创新研究及产业化于一体,在国内外享有崇高声誉和影响的综合性化学研究所,成为我国化学界的重要力量和创新基地。长春应化所主要研究领域:聚焦资源与环境、先进材料和普惠健康三大领域;开发稀土、二氧化碳、生物质、水四类资源;发展先进结构、先进复合、先进功能、先进能源、环境友好五类材料;开拓疾病早期诊断与防治、生物医用高分子二个方向,简称“311”工程。 积累工厂汽车尾气脱硝技术储备。稀土脱硝催化剂以稀土为主要活性成分,具有高效、无毒的特点,无二次污染,可替代剧毒的钒钛体系。本次交易符合公司的整体发展战略,有助于增加公司在电厂尾气脱硝、汽车尾气脱硝产品方面的技术储备,加大公司对稀土新材料的研发力度,加快相关产品产业化进度,提高公司的经营业绩和市场竞争力。 大环保发展空间辽阔。公司坚持“以化工新材料为基础,资源能源为双翼,发展循环环保事业”的发展战略,积极布局大环保领域。公司自2014年开始在稀土产业链上布局速度加快,与包头稀土研究院合资成立鸟海化工,业务涵盖氯碱产业链,包括电力、电石、PVC、烧碱、电石渣水泥、环保脱硫粉、土壤改良剂。2015年公司收购达茂稀土完成,保障原料供应,开始投资建设稀土深加工及应用产业链项目。此前,公司与包头稀土研究院签订了《技术成果转让协议》,公司向包头稀土研究院购买 PVC 稀土复合热稳定剂相关技术成果,加大稀土助剂等新材料的研发。此外公司在土壤修复领域的拓展和氯碱新材料上下游产业链一体化的延伸,均体现公司的大环保大格局。公司土壤修复、新材料、稀土产业地位进一步确认,发展空间辽阔。 盈利预测及估值。公司当前主要盈利点在于PVC 生产,在2015-16年,随着产能扩产(从30万吨/年到60万吨/年),业绩明显增厚。此外,公司无论是之前的稀土助剂和土壤修复合作意向尝试,还是此次的稀土脱硝催化剂的技术合作,均体现其深化加工产品、专注环保领域的决心与格局观。结合公司此前业绩承诺以及稀土业务开展进度,我们预计2014-16年EPS 分别为0.51、0.73和0.95元。给予公司2015年55倍市盈率估值,对应目标价40.0元,买入评级。 风险提示。1)PVC 下游景气度下降;2)稀土产业链拓展及计划产能不达预期。 自营(约定购回式证券交易专用证券账户)持有【002002鸿达兴业】超过总股本1%,依据《发布证券研究报告暂行规定》、公司《信息隔离墙管理办法》,应在证券研究报告中向客户披露本公司持有【002002鸿达兴业】的情况。 梅花生物 梅花生物:设立幵购基金,助推公司战略延伸,看好公司估值和业绩双提升“强烈推荐” 类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：蒲强,郭哲 日期：2015-05-26 事项: 公司公告与东方证券旗下的幵购基金平台等合伙人共同设立东证梅花幵购投资基金。 平安观点: 设立目标5亿觃模的幵购基金,推动公司调味品食品和生物医药战略収展公司与东方证券旗下幵购平台共同出资目标5亿元,其中梅花一期出资1亿元,共同设立东证梅花(暂定名)幵购投资基金,优先服务于梅花生物的产业整合,通过对梅花生物业务领域内具有良好增长潜力及战略价值的目标企业进行幵购、重组。公司现有主业为利用生物収酵技术生产多品种的氨基酸和多糖等生物制品,未来战略収展重点是在上述产业基础上通过纵向或横向扩张,向调味品食品和生物医药两大领域収展,这也是借鉴国际同行千亿市值巨头的味之素和希杰的収展壮大路径经验。公司在调味品领域有一定的沉淀积累,曾经聘请倪萍在央视为其广告代言,幵赞助央视知名生活节目《天天饮食》推广其梅花品牌的味精、酱油等调味品。在生物医药领域,公司过去一年顺利完成幵购国内知名疫苗企业大连汉信和胶囊企业广生医药,正在积极通过资本运作推动其做大做强,年净利润4000万元的广生医药即将挂牌新三板。我们认为此次幵购基金的设立将帮助公司巩固现有的行业领导地位幵进一步实现产业链的延伸,促使公司向调味品食品和生物医药战略的加速推进。 投资建议 我们重申关注公司在现有产业基础上向调味品食品和生物医药的战略延伸,有望复制国际巨头味之素和希杰的収展壮大之路,带来估值水平向这两家20-30倍历史平均市盈率水平的靠拢。我们继续看好味精,苏氨酸和赖氨酸等品种的确定向好趋势。味精每提价500元,增厚公司业绩2.6亿元,苏氨酸每提价1000元,增厚公司业绩1.2亿元,赖氨酸每提价1000元,增厚公司业绩2.3亿元。我们预计2015/2016年公司的EPS分别为0.41和0.96元,对应当前股价PE分别为30.34和12.98倍。鉴于公司基本面向好和估值有望提升,我们继续给予梅花生物“强烈推荐”评级,目标价格18元。 风险提示 产品提价不及预期;行业整合波折。 青岛海尔 青岛海尔:海外资产注入推动海尔全球战略及工业4.0布局 类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：范杨,曾婵 日期：2015-05-26 投资要点: 维持盈利预测与目标价,重申“增持”评级。 维持2015/2016年1.90/2.26元EPS 预测。我们认为智能制造将持续提升海尔市场竞争力及盈利能力,维持39.8元目标价,建议“增持”。 事件:收购海尔集团海外白电资产。 公司公告向海尔集团现金收购海尔新加坡投资控股有限公司全部股份,取得并拥有海尔集团的海外相关白电资产,包含2家控股型公司及26家运营公司,业务涉及海外研发、生产和销售。收购资产2014年、2015一季度实现的收入、归母净利润分别113.43亿元、29.62亿元;3.56亿元、1.04亿元。收购对价48.735亿元,对应2014年13.7X PE 估值。 影响:增厚业绩,推动海尔全球战略及工业4.0布局。 本次资产注入对应增厚2014年/2015Q1业绩7%/10.6%。更重要的是,在减少与集团的同业竞争和关联交易之后,公司全球化战略将得到更有效地推进,斐雪派克交由上市公司托管也使得其强大的研发、制造和品牌力能够与海尔整体战略形成更好地协同。斐雪派克在技术上的优势也能为公司未来工业4.0的布局提供强有力的支撑。 判断:黑电等国内资产也将注入,智能家居战略更完整。 根据公司承诺,黑电等国内资产也将注入上市公司中,我们预计公司还将继续注入国内资产,进一步增厚业绩,且黑电注入将使得公司智能家居战略更加完整。 风险:家电需求持续不振,导致竞争环境不断恶化 电广传媒 电广传媒:互联网+,拥抱新时代 类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：林娟 日期：2015-05-26 事项:最近,我们调研了电广传媒,了解了公司収展状况和未来収展觃划。 平安观点: 筚路蓝缕,拥有开创新业务的姿态:电广传媒早期业务以独家代理实际控制人湖南广播电视台的广告业务为主,后来随着这块业务的剥离,公司通过兼幵收购等建立起以有线网络传输为主的,广告影视、投资管理、酒店旅游为辅的四大业务板块。公司在广电系公司中属于积极迚取、拥有不断开创新业务精神的公司。 云联网时代新创业,内容、广告、网络、投资齐绽放:公司目前拥有550万有线网络用户,具有家庭云联网的天然卡位优势,从2013 年下半年开始,公司明确云联网化収展思路,积极向云联网转型。其中,内容领域和全球领先的独立电影制片公司狮门影业合作,以25%的比例参与投资和分账;广告领域2014 年投资了江苏物泰、广州翼锋等云联网广告平台;通过对机顶盒的升级和改造,公司将在机顶盒中提供更多的家庭云联网内容,幵获得相应的分成收益;公司拥有领先的PE 机构达晨创投,对比九鼎投资,价值达250 亿。 鉴于公司新业务的积极拓展,给予“推荐”评级:我们分别给予有线网络、影视广告、投资管理、酒店旅游200 亿、180 亿、280 亿、40 亿的估值,总体估值在700 亿,相比目前513 亿市值有36%空间。预计15-17 年公司EPS 分别为0.40、0.71、0.79 元,目前股价对应89.4、50.7、46 倍PE,鉴于公司在家庭云联网的卡位角色、积极拓展新业务,我们首次给予公司“推荐”评级和48 元目标价。 风险提示:外延扩展低于预期,和狮门影业合作低于预期。 大名城 大名城:百亿金控战略强势出海,"产业+资本"双轮驱动 类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊,谢盐 日期：2015-05-26 事件:公司投资30亿注册名城金融控股(集团)有限公司(暂定名),拟投资总额100亿。 点评: 百亿金控战略强势出海,"产业+资本"双轮驱动。公司拟通过设立全资金融控股公司,打造公司资本投资平台,为公司今后新的业务发展提供保障。 1)实力雄厚,不可小视:30亿注册资本,100亿投资规模。 2)投资方向明确,发展思路清晰。名城金控集团拟依托公司雄厚的资金实力,充分整合海内外资源,积极把握资产管理和股权投资行业发展机遇,重点对三大方向进行投资,包括A)股权投资:通过发起设立产业并购基金进行股权投资,主要投资领域包括互联网产业、大健康、大消费、大环保、大数据、工业4.0等新兴行业;B)证券市场投资:包括股票投资、上市公司战略投资、新三板投资;C)金融业投资:致力于券商、保险、银行等金融及类金融业投资。 3)后期发展计划。公司同时公告,后期将发起设立:A)产业并购母基金,母基金首期规模为人民币20亿元;B)在上述母基金旗下设立互联网产业投资子基金,子基金规模不低于人民币10亿元;C)以人民币10亿元进行证券市场投资。 福建自贸区正式获批,公司近130万平住宅项目直接受益,拟设立自贸城运营公司,打造O2O 综合性贸易平台。公司控股70%的子公司名城地产(福建)有限公司总部及其所开发的名城港湾、东方名城、名城商业广场等近130万平项目位于中国(福建)自由贸易试验区福州片区核心区的中心位臵。 属潜在地产可转债标的,已公告拟发行22亿元可转债计划。公司本次募集资金拟全部投资于公司兰州东部科技新城项目建设。兰州东部科技新城项目位于甘肃省兰州市高新技术开发区榆中园区,开发产品以住宅商品房为主,建设住宅项目同时启动娱乐、商业、医疗、教育等配套建设,打造新型城镇化建设的示范项目。 福建自贸区和“丝绸之路”双重概念,“产业+资本双轮驱动”值得期待。本次通过名城金控集团的设立,将进一步推动公司的战略转型,培育公司新的业务增长极,为公司创造更好的经济效益和社会效益。5月25日公司收盘价24.77元,对应2015、2016年PE 为81.8倍和61.2倍。考虑地产业务RNAV 在12元上下(对应241亿市值),企业拟进行100亿产业投资给予3.5倍PB(对应350亿市值),以上两项合计价值591亿,折合股价29.4元,上调至“买入”评级。 洽洽食品 洽洽食品:公司管理效率提升+外延扩张值得期待 类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：柯海东,吕明,胡春霞 日期：2015-05-26 投资要点: 维持“增持”评级。2014年薯片和果冻收入低于我们预期,略微下调2015年EPS 至1.07元(此前预测1.08元),考虑到2015年管理效率提升、事业部改制初见成效,上调2016年EPS 预测至1.26元(此前预测1.21元),上调目标价至37.8元,对应2016年30倍PE。 公司最大的变化是董事长重心转移到公司,带来管理效率提升。过去几年屡推新品,但均低于市场预期,内在原因是公司管理效率较低,执行能力较弱致很多想法难以落地。2014年董事长将重心转移到公司,对公司进行了一系列变革,我们预计公司管理效率会大大提升。 事业部改制+加强管理层考核及激励效果初见成效,2015Q1收入增速达19%。此前过于重视葵花籽业务,不分品类的收入考核机制使更多资源流向相对好销的葵花籽业务,同时新产品与葵花籽渠道协同效应不强、铺货范围较小。公司于2015年初进行了事业部改制并加强了对管理层的考核和激励,预计这两个问题可以逐步解决。 未来仍可能通过并购实现品类、新渠道的扩张。公司通过葵花籽在全国范围内建立了销售网络,但一直缺乏可以利用此渠道的其他产品,此外,休闲食品在电商平台的销售规模逐步扩大,公司也在加强电商渠道的投入。我们预计公司未来并购方向将围绕新品类、新渠道的扩张,能与公司产生协同效应的国内外休闲食品公司、弥补公司电商业务短板的休闲食品电商公司都将是公司并购的重点方向。 风险提示:食品安全问题,新产品低于市场预期,原材料价格波动 东方精工 东方精工:公司三大战略方向稳步推进 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,宋小庆,吴怡平,陈子坤 日期：2015-05-26 拟并购百胜电机80%股权. 公司公告拟用4 个亿现金并购百胜动力80%的股权。百胜动力以技术含量高的舷外机为主要产品,属于高端装备制造业,主要下游行业是游艇和摩托艇等休闲运动器械、军用及海事装备等领域。百胜动力2015 年至2017 年业绩承诺为分别不低于5000 万、5500 万和6400 万。 公司三大战略方向稳步推进. 公司明确未来发展的三大战略方向,包括:(1)瓦楞纸箱及其它包装行业的数字化工厂;(2)工业4.0 平台业务;(3)高端装备制造业。从公司去年并购佛斯伯和嘉腾,到今年拟并购弗兰度,可知公司在前两大战略方向已经取得实际进展。未来可能继续并购工业软件(MES)及机器人零部件等标的。 百胜动力具有极强的研发设计能力、高效的运营管理能力、优秀的管理团队和稳定的客户群,因此,本次公司拟收购百胜动力符合公司的战略规划,成功进入“高端装备制造业”第三大战略板块。 业绩预测与投资建议. 预计公司2015 年至2017 年营收分别为17.6 亿、21 亿元和24.9 亿,归属上市公司净利润分别为1.65 亿、2.14 亿和2.66 亿,每股收益分别为0.45元、0.59 元和0.73 元,对应最新股价动态PE 分别为63 倍、48 倍和39 倍。 考虑到公司未来有望并购工业软件等标的,长期来看将为下游客户提供数字化工厂解决方案,是工业4.0 纯正标的,维持买入评级。 风险提示. 宏观经济低迷可能导致市场需求低于预期;后续并购进展可能低于预期等。
现在就去充值积分
加入VIP可下载100以下的所有资源
栏目导航