北京利尔（002392）
　　收入高增长验证“大订单”逻辑
　　申银万国证券指出，2014年上半年北京利尔实现营业收入8.94亿元，同比增长45.9%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比增长52.3%，符合预期。公司二季度收入和业绩增速较一季度明显提升，主要来源于公司市场份额的持续提升。自2013年以来持续突破，以及公司全线承包订单业务快速增长，带来公司收入增长加快，公司二季度单季整体毛利率水平较一季度略有提升，主要在于公司菱镁矿毛利率推高整体毛利，公司耐材毛利率水平稳中略有下降，三项费用率水平基本稳定，公司“大单模式”持续推进，盈利能力基本稳定。
　　申银万国证券表示，北京利尔与行业竞争对手相比，成本管控能力较强，主要表现为公司在毛利率水平与竞争对手接近的前提下，净利率水平明显好于竞争对手。公司整包模式增长持续推进，从下游调研的数据显示，耐材行业竞争格局趋于向好，下游钢厂耐材供应商逐步趋于集中，对应公司全线承包订单增多，市场份额有所提升。由于辽宁金宏以及中兴已并表，同时考虑到公司耐材主业维持50%高增速，2015年镁质产业链及煤化工项目放量，申银万国证券维持公司的“买入”评级。
　　厦门钨业（600549）
　　稀土减亏助业绩大幅增长
　　长江证券指出，厦门钨业发布2014年半年度业绩预告，预计上半年实现收入38.94亿元，同比增长6.6%，归属母公司净利润1.4亿元，同比增长97.3%。业绩增长主要来自稀土冶炼业务的大幅减亏。公司在新能源领域早有前瞻布局，目前拥有储氢合金粉产能5000吨，各种锂离子材料产能合计10000吨（钴酸锂3600吨、锰酸锂1000吨、磷酸铁锂300吨、三元材料5000吨），公司作为国内锂离子材料领域的较早进入者，拥有深厚的技术储备，较好的客户基础，松下目前是公司此领域的第一大客户，公司也是松下电池材料领域的主要供应商之一，公司未来必将成为国内新能源汽车电池材料领域的翘楚。
　　长江证券表示，作为国家优势战略资源的钨、稀土价格经过前期调整，下跌空间有限，未来有望稳中有升；钨业务方面，公司钨产业链上下游均存在规模扩张预期，钨资源的外延收购将提升公司钨精矿自给率，九江、洛阳硬质合金项目建设将增厚下游深加工板块的收入规模和盈利能力；稀土方面，组建厦门钨业稀土集团已获得福建省政府批复，公司作为福建省稀土产业发展龙头地位进一步确认，公司已全面布局磁性材料、荧光粉、储氢合金粉等稀土下游深加工环节，未来必将受益于福建省稀土产业的蓬勃发展。长江证券给予公司“推荐”评级。
　　天邦股份（002124）
　　饲料疫苗驱动业绩
　　生猪养殖打开空间
　　东北证券指出，饲料是公司过去业绩驱动力。近三年，公司毛利分别为2.65亿元、2.57亿元和2.91亿元，其中饲料（剔除原料销售）毛利占比分别约为55%、75%和72%，而动物保健板块由于前期投入较大而尚未完全释放潜能，虽然毛利占比逐年上升，但对公司净利影响较小。2011-2013年，公司水产和畜禽饲料销售分别为13.1/11.1万吨、13.6/14.5万吨和15.0/13.9万吨，特种水产饲料占水产饲料整体收入约55%-65%，毛利润约60%-70%。今年由于特种膨化饲料替代粉料趋势明显，使得公司上半年特种膨化料销售业绩喜人。此外，通过股权收购后，成立成都天邦生物制品有限公司，以高起点、快速地进入兽用生物制品领域。预计2014年公司疫苗板块将继续发力，其中猪瘟招标苗有望突破6000万元，猪圆环疫苗也有望达到6000万元，新品种猪蓝耳也将有望投产。
　　东北证券表示，由于之前公司在生猪养殖领域空白，不过从新建和收购资产来看，公司起点也较高。对于公司去年开始大张旗鼓涉及下游生猪养殖，虽然期间存在变数较大，若相关资产经营得当，将为公司未来业绩增长打开空间。东北证券给予公司“买入”评级。