三诺生物（300298）：巩固基层 布局高端
　　看好血糖仪市场前景。目前国内血糖仪的存量2120万台,渗透率不到20%,预计中国市场未来5年血糖仪渗透率有望达30%以上,到2020年至少在3000万台以上。
　　公司核心竞争优势是具有显著的渠道优势和性价比优势(成本控制和工艺优势)。拥有1000多个一级经销商,400人左右的零售团队(其中客服中心80人),覆盖了4万个药店终端,未来将不断通过产品系列化升级形成全系列品牌优势。公司将聚焦血糖仪行业做产品横向和纵向的系列化,如尿微量蛋白、尿酸、血酮、手机血糖仪、金系列产品等,未来还会不断推出糖化血红蛋白、糖化白蛋白等检测方面的新产品。
　　目前公司的核心投资看点(业绩驱动因素)可以用三句话概括:从中低端走向中高端,从药店走向医院,从国内走向海外(过去的驱动因素主要靠高性价比在药店渠道终端快速覆盖,未来将是药店中高端市场、医院、出口三驾马车同时发力)。
　　公司已悄然完成全价格层次的产品线布局:安稳血糖仪是低价免条码试纸的普及者(目前业绩主要来源);安易血糖仪是中端OTC渠道主推品种,会说话的血糖仪(2014年主推品种,6月有促销);广诺血糖仪是联手华广布局中高端的先锋;EA-11血糖尿酸测试仪是医院市场的开拓者;手机血糖仪将是移动医疗的导入者;金系列血糖仪及试纸将是进军医院和海外市场的利器,预计是2015年主推品种。
　　2014年3月与TISA签订了863万美元订单,可能有部分延迟到2015年确认收入,2014年1季度有1000多万元收入来自2013年的订单,预计2014年海外收入5000-6000万元。未来1-2年内,随着公司生产线通过FDA认证,海外市场有望取得突破。
　　预测公司2014、2015、2016年每股收益为1.1、1.42、1.77元,当前股价对应市盈率分别为30、24、19市盈率。维持增持评级。方正证券


　　隆华节能（300263）:新签重大合同, 电力、石化行业的市场开拓取得新进展
　　4月25日,公司公告与神华国能宁夏煤电有限公司签订了《神华国能宁夏煤电有限公司鸳鸯湖电厂#2机组直接空冷系统增设尖峰冷却装置合同》,合同金额为3900万元。2012年10月,公司已向神华国能提交了第一套同类型设备,目前运行良好,产品具有节能增效和保证电网安全的特性获得用户充分认可,标志公司的高效复合型冷却(凝)技术在电力市场的开拓取得重要进展。
　　冷却(凝)设备在电力与石化行业的市场容量均在百亿元以上,公司产品的市场开拓空间较大。
　　公司在手订单充足,14年业绩增长有保障。截至2014年一季度期末,公司未执行的合同金额为26.95亿元,在手订单将保障14年业绩实现较快增长。
　　节能、环保、投资运营三大板块相互支撑,中长期发展前景看好。公司的“蒸发式冷却(凝)器装置”入选国家鼓励的工业节水工艺、技术和装备目录(第一批),产品将受益于国家政策扶持;此外,通过收购中电加美进入环保领域,新设立上海开山隆华节能技术有限公司,将增加新的增长点。公司发展战略将以“节能环保”为中心,形成节能、环保、投资运营三大板块相互支撑的发展格局。
　　盈利预测与投资评级:预计14年-16年的EPS分别为0.59、0.77、1.00元,对应的市盈率为22.6、17.1、13.3倍。公司股价在近期调整之后,估值处于较低的水平,给予买入评级。东北证券


　　宁波华翔（002048）:汽车电子和轻量化材料开辟新成长空间
　　传统业务新客户放量+海外向好,业绩进入高速增长期。公司12-13 年完善产能布局:大众配套稳定,成都和佛山工厂提供增量;通过收购进入宝马、奔驰配套体系,豪华车配套快速放量;福特、通用、PSA 配套量逐步释放。欧洲车市复苏,Sellner和HIB 整合效果显现,公司海外业务14 年有望大幅减亏;海外公司因收购中断的订单将在14 年Q4 到15 年释放,15 年盈利将是大概率事件。
　　通过收购做大汽车电子业务战略明确。公司参股Helbako 公司,幵出资70%在国内组建合资工厂,有望下半年投产油泵、天窗、座椅等控制系统,为宝马研发电路管理系统。公司通过收购做大汽车电子戓略明确,10 亿资金+10 亿富奥股权为持续收购提供资金保障。公司已完成传统业务布局,有望加快汽车电子收购步伐。
　　轻量化新材料业务进入送件阶段,若量产将为公司开辟新的成长空间。公司轻量化材料重点研发铝型材、碳纤维、微发泡技术等,工艺技术紧跟世界潮流:特斯拉Model S 采用全铝车身;宝马新推出的i3 和i8,将碳纤维材料正式应用于量产车,幵计划在新7 系上大量使用,表明这两者是汽车轻量化的重要斱向。目前宝马自产碳纤维材料,上量后有望由配套商大批供货,公司作为宝马核心供货商之一,碳纤维技术储备不宝马同步,承接宝马碳纤维供货仸务将是大概率事件。随着汽车轻量化的发展,该市场潜在空间将过百亿。
　　投资建议:我们预计公司14-16 年EPS 为0.89、1.15 和1.40 元,现有业务随国内新客户放量+海外向好,盈利高速增长;汽车电子和新材料业务戓略明确;业绩高增长+收购预期+新材料,投资价值显著,目标价18 元,维持“强烈推荐”评级,后续重点关注幵购进展及新材料推广情况。中投证券


　　张家界（000430）:牵手青奥会或成为下一个增长台阶的起点
　　牵手青奥会有望推动武陵源游客接待再上一个台阶,上市公司将极大受益。
　　成为青奥会指定景区将为武陵源景区带来三重利好:其一,青奥会本身将带来选手、裁判等客流。其二,青奥会作为全球青少年的体育赛事,是世界级展示平台,有利于提高张家界市和武陵源景区的知名度。其三,为更好地服务青奥会,张家界全市的接待能力、旅游业的服务质量有望整体提高。
　　历史经验表明,事件刺激对地方旅游业有重要的促进作用。我们这里举两个例子来进行说明:1)新加坡2010年青奥会成为旅游业拐点向上的契机,当年进入新加坡游客增长20.2%,2011年+13.17%,而2000-2009年的年均复合增速仅为2.6%。新加坡青奥会共有约3200名运动员、800名裁判员及教练员参加。本届青奥会将有约3600多名运动员、1.2万名教练、官员、嘉宾、记者等到会,直接和间接的志愿者多达十几万人,规模大于新加坡青奥会。2)阿凡达的上映使武陵源大景区游客在2010年15.67%增速的基础上,2011年再度暴增33.62%。
　　公司作为当地唯一的旅游上市公司,既可以受益于游客人数的增长,也有望在张家界旅游业整体提质升级中参与到更多项目的建设当中。
　　资源整合潜力将逐渐显现。公司具备资源整合的潜力,管理层合作更加默契有望加速这一过程,由此带来的业绩增长和融资需求值得关注。
　　二季度游客增速向上,新项目进展顺利,业绩值得期待。预计4月接待量增长在10%以上,5月上旬武陵源核心景区游客增长19%以上。杨家界索道运营第一个月接待游客3万人次。全年业绩值得期待。
　　强烈推荐。公司业绩增长有动力、估值提升有催化。现股价仍接近3年大底,强烈推荐,目标价10元。中投证券


　　拓维信息（002261）：收购火溶信息加码手游行业,股权激励彰显信心
　　公司以8.1亿元收购火溶信息90%的股权,其中交易现金对价3.24亿元,股份对价4.86亿元,火溶信息承诺2014-2016年度扣非后净利润分别不低于6000万元、7800万元、9750万元,收购价格相当于14年15倍PE。收购完成后,拓维信息将直接和间接持有火溶信息100%股权。
　　《啪啪三国》月流水接近5000万
　　火溶信息的主营业务为移动网络游戏的研发,2013年成功开发出国内第一款3D卡牌策略类移动网络游戏《啪啪三国》。火溶信息成功在《啪啪三国》中实现了全3D、即时操控、多人在线、千人战场等技术效果,为《啪啪三国》的成功打下坚实基础,截至2014年3月,《啪啪三国》累计玩家数量超过390万人,累计充值超过9700万元,其中3月份充值额超过4500万,4月份充值额接近5000万。
　　除了在国内市场表现良好外,《啪啪三国》在海外市场也取得了良好的业绩。在港澳台地区创下日收入过百万,累积收入超过2000万元;在韩国地区实现了上线当周即达到韩国App Store iPad收入榜榜首,iPhone收入榜第5的成绩。
　　火溶信息目前在研的还有2款游戏,分别是全3D实时策略卡牌《LZZ》、全3D实时社交RPG《LMBJ》,这两款游戏预计分别是今年8月份和11月份上线,为后续增长奠定基础。
　　发布限制性股权激励计划
　　另外公司公告计划向高管、核心技术(业务)人员共65人授予限制性股票数量不超过674.6万股,占总股本1.7%,授予价格为9.8元/股。本限制性股票激励计划业绩承诺1)以2013年净利润为固定基数,2014-2016年净利润增长率分别不低于30%、100%、150%;2)以2013年营业收入为固定基数,2014-2016年营业收入增长率分别不低于15%、27%、40%,彰显公司信心。
　　维持“增持”评级,目标价20.65元
　　综上所述,我们预计2014-2016年公司EPS分别为0.29元、0.59元和0.77元,维持“增持”评级,目标价20.65元。光大证券


　　平潭发展（000592）：进军医疗领域,高成长再添一翼
　　事件:5月20日晚,公司公告与台湾中振投资有限公司在榕投资创办福建严复纪念医院项目,达成初步合作协议并签署投资意向书。建院方案为“大专科小综合”,按照三甲综合医院标准建制,将引进并依托台湾知名医疗专家管理团队负责医院管理和运营。
　　点评:
　　1、首次进军医疗领域,有利于公司未来开拓新的业绩增长点。我们认为,此次进军医疗领域,是公司依托大股东在福州及台湾的资源优势,积极培育未来新的业绩增长点的有利尝试,表明了大股东做大做强上市公司的积极愿望,利于公司估值水平的提升。
　　2、平潭综合实验区二线卡口和监管查验设施已通过国家验收,标志着全岛封关运作条件已经具备。据中国平潭网报道:2014年5月16日,海关总署、国家发改委、财政部、税务总局等组成的联合验收组对平潭封关运作设施组织验收。验收组认为平潭二线卡口、环岛巡查监控设施和信息化系统三大平台基本建成,正式通过验收,具备启动实施封关运作条件。二线封关对平潭的发展具备里程碑式意义,标志平潭岛开发驶入历史快车道,平潭发展也将迎来历史性机遇。
　　3、平潭发展作为参与和主导平潭开发的唯一A股上市公司,业绩也将迎来爆发式增长:我们预计中福实业广场一期将在7月实现预售,9月实现封顶,为2015年业绩高增长奠定坚实基础。
　　4、维持增持评级,目标价12元。公司为平潭概念最直接受益标的,我们预测业绩反转概率较大,预计2014-15年EPS0.15/0.45元,未来有望大幅受益平潭岛开发,参考自贸区可比公司估值,给予目标价12元。国泰君安


　　思美传媒（002712）：坚持看好公司中长期发展前景
　　思美传媒自2004年起专注媒介代理业务的发展,目前已形成具有竞争优势的业务板块。近年来在互联网崛起的冲击下,以传统媒体为主的媒介环境正逐渐发生变化,思美依然坚持以具有优势的媒介代理业务为主,并拓展互联网及户外等新媒体领域,积极应对媒介环境变化带来的挑战。同时,思美调整品牌管理的发展思路,集中力量为高端客户提供最优服务,通过口碑效应提高品牌影响力,达到与媒介代理业务协同发展的效果。
　　内在培养+外延式扩张,公司以人为本,力求符合未来发展的“1+1>2”的最佳方案。
　　2013年,思美重金打造数字部,大量招募人才组建互联网团队。去年,公司互联网广告部门已小有成绩,贡献营收2000多万。思美通过培养自己的互联网团队,可以更加了解公司在该领域中的发展需求,从而在外延式扩张过程中更好的接触标的公司并为其提供发展平台,促进与标的公司之间的融合,达到“1+1>2”的效果。
　　上市提升市场影响力,公司以客户需求为导向,实现全行业覆盖,做中国的电通。
　　思美传媒上市后其市场影响力大幅提升,通过比稿获得大客户的概率增加。公司将满足客户需求放在第一位,坚持以客户为导向,继而扩大服务及媒介采购覆盖区域。同时,公司积极开拓各个行业的广告客户,努力实现全行业覆盖,提高服务能力,向日本电通学习,做中国最出色的广告传播集团。
　　享受广告行业整体快速增长的红利,公司发展空间巨大。
　　2013年,我国广告营业总额达5019.75亿元,再创历史新高。其中,传统媒体仍为广告市场中的主流媒体,其市场份额同比增长9.8%,而互联网广告市场同比增长高达46.1%。我们认为传统媒体在广告市场中的地位毋庸置疑,互联网作为新媒体可以和传统媒体形成互补及互动,更加有效地提高广告效能。此外,随着中国经济的增长,我国广告行业将步入发展的快车道。思美传媒通过现有传统媒体业务的巩固与维护,新媒体业务的拓展和加强,可以确保公司业绩的提升。从长远来看,公司综合竞争实力的提升有助于打开未来的成长空间。
　　谦虚求实的态度,稳中求新的策略,思美未来发展向好。
　　思美传媒在广告业内发展已有十余载,目前已成为国内享有名气的实力派广告公司。公司并未以此为傲,而是更加谦虚求实的稳步发展,同时紧跟市场的变化调整战略节奏,其企业精神可嘉,公司未来前景向好。
　　盈利预测及投资建议:
　　我们中长期看好公司的发展。我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为18.94、22.83、28.53亿,同比增速为15.60%、20.50%和25.00%;归属于母公司净利润分别为1.05、1.17和1.31亿元;对应EPS分别为1.231、1.367和1.541元。鉴于公司所在行业处于黄金成长期,我们给予公司一定的估值溢价,给予2014年42-45倍PE,目标价51.70-55.40元,维持“增持”评级。齐鲁证券


　　聚光科技（300203）：宣布实施股权激励
　　以限制性股票的形式推出股权激励,本次拟授予916 万股(占公司目前股本的2.0584%),限制性股票的解锁条件是:14、15、16 年净利润较13 年增长20%、40%、60%(相当于同比增长20%、17%、14%)、且14、15、16 年ROE 不低于9%、9.5%和10%;限制性股票的授予价格是6.99 元。本股权激励方案的推出意味着公司为时过半年的事业部制改革完成,公司上市以来业绩增长速度一直慢于行业内可比公司,甚至13 年业绩还出现同比下降,我们认为公司推出本股权激励方案意味着公司业绩有望重回增长。
　　股权激励摊销总成本及摊薄幅度均有限。
　　假设14 年6 月首次授予,激励成本总额2833 万元,14-17 年分别摊销732、1180、685 和236 万元,本次股权激励股本摊薄约2%,公司13 年净利润1.6 亿元,因此股权激励摊销成本对EPS 影响不大。
　　如VOCs 及重金属监测市场启动将对公司环境监测业务板块有直接拉动公司产品线齐全,特别是在VOCs 和重金属监测领域产品储备齐全,且公司历史上长期坚持持续高研发投入,新市场爆发对公司非常有利。瑞银证券


　　久立特材（002318）:不锈钢管领军者 尽享能源盛宴
　　紧跟能源需求的发展趋势:公司产品紧跟能源行业总量扩大、结构调整的发展趋势,这将保证其充分享受下游需求的持续增长。1)LNG 低温管享受LNG 高景气。公司产品在可转债项目投产后实现产能、规格“双升级”,具备龙头地位,竞争优势显著,将充分享受国内市场产品进口替代、装备国产化。2)核电管受益核电重启。国内仅有公司和宝钢具备蒸发器U 形管制造资质,并拥有相关核心装备国产化的生产能力,同时,公司其他核电用管均达到了国外同类产品的先进水平、替代进口。3)镍基合金油井管为国内“双寡头”之一。公司是继宝钢之后国内第二家具备镍基合金油井管生产能力的企业。随着国内酸性油气田比例上升,镍基合金油井管需求量大增,国内该领域进口替代空间广阔。
　　产品高端化之路越走越顺:公司产品定位高端,如特殊钢与钛合金复合管、PF/TF 导体铠甲、海水淡化钛管、核电包壳管与焊接钛管等高附加值产品的研发、生产、销售进展顺利,中长期发展动力充足。
　　盈利预测、估值与投资建议。
　　预计14-16 年分别实现营收35.1、42.5、48.1 亿元,实现净利润分别为2.95、3.75、4.53 亿元 ,同比增长分别为35.98%、27.09%、20.55%,对应摊薄后EPS 分别为0.95、1.20、1.45 元。
　　随着公司近期股价连续下跌,估值优势逐步显现,我们首次覆盖给予“增持”评级。国金证券


　　先河环保（300137）:河北项目预中标表明空气监测持续景气
　　PM2.5推动市场扩容,受益设备国产化公司大气监测龙头地位有望进一步巩固。根据公告,公司预中标河北省第二期县级环境空气监测网建设项目,中标金额117,178,000元,占公司13年主营业务收入的35.14%。若该项目合同签订并顺利履行,有望对公司业绩形成明显拉动。
　　重金属监测以及VOC治理市场14年下半年有望启动,公司布局领先有望明显受益。公司前期收购美国CES占据重金属监测制高点,该业务毛利率达到80%以上,随国内重金属监测市场逐步启动,公司收入利润未来几年有望快速提升。一季度成立先河蓝宇并与解放军环境科学研究中心战略合作,布局工业废气治理,市场订单下半年有望释放。
　　投资估值与评级:不考虑外延式扩张,我们维持14-16年公司盈利预测分别为0.54、0.76和0.96元/股,对应14年PE37倍。我们一再提示,监测市场扩容和国产化率推进带来公司较大的业绩增长弹性。本次预中标河北空气监测网建设项目说明我们的逻辑得到验证。公司作为大气监测设备龙头,通过收购美国CES占据重金属监测制高点,后与军方合作进入VOC治理领域,随14年下半年相关市场启动,公司盈利能力和业绩增速有望快速提升。公司始终把收购兼并作为业务转型发展的重点工作,有望成为业绩超预期的重要因素,维持“买入”评级。