随着2013年年报披露结束，“现金奶牛”、“高股息率”等成了A股市场的热词。据统计，贵州茅台(600519)、美的集团、双汇发展(000895)等9家公司每股分红超过1元，成为名副其实的现金奶牛。从股息率来看，两市有143家公司的股息率超过银行一年定存利率，其中有38家公司的股息率超过5%，更有10只股息率在7%以上，集中在汽车、银行、电力等主板公司。股息率最高的是安源煤业(600397)，按照5月7日的收盘价4元计算，其股息率高达12.5%，即使按照税后分红率计算，其股息率也高于10%，几乎秒杀市面上所有的理财产品了。
　　贵州茅台(600519)再度慷慨解囊
　　每股派发4.374元
　　一直以来，A股市场分红率低是不争的事实。不仅上市公司不喜欢派现，投资者也偏好赚差价。从2013年年报公布的情况来看，这一情况有所好转，部分公司的分红比例较高，且现金分红比例明显高于往年。
　　年报显示，9家公司每股分红在1元以上。贵州茅台再度以每股派发4.374元遥遥领先，这已经不是茅台第一次慷慨解囊了：2010年，公司以每股派2.3元的分配方案，创下当时A股分红历史纪录；2011年，贵州茅台向全体股东每股派发现金红利3.997元，共计派发41.5亿元(含税)，占公司当年净利润的47.36%；2012年派息更是高达每股派6.419元，规模再创历史新高，共计派发66.64亿元。
　　另外，美的集团、双汇发展、上汽集团(600104)也分别以每股派息2元、1.45元和1.2元分别位列“分红榜”第二、三、四位。
　　值得一提的是，今年除传统蓝筹股外，多只中小板、创业板个股也抛出较优厚的现金分配方案，如奥瑞金(002701)、汇川技术(300124)、三六五网(300295)、汤臣倍健(300146)除了高送转股票外，还抛出了每股派送1元的现金分红预案。
　　蓝筹股仍是分红主力
　　38家股息率超过5%
　　尽管慷慨分红的公司不少，但对于投资者而言，还是要结合股价来看股息率高低。据统计，截止到5月7日收盘，两市共有143家公司股息率超过银行一年定存，其中38家公司的股息率超过5%，甚至有10只股息率在7%以上。
　　统计显示，蓝筹股仍是分红主力，除银行股外，电力煤炭等能源板块和高速公路板块也有不少公司跻身5%以上的“现金奶牛”行列。
　　数据显示，华能国际(600011)的股息率达到7.48%，华电国际为7.14%，宝新能源(000690)、国电电力(600795)、中国神华、宁沪高速(600377)、皖通高速(600012)和山东高速(600350)等股息率也超过5%。
　　目前股息率最高的当属安源煤业。安源煤业4月2日发布年报，宣布“10派5”的利润分配方案，以5月7日收盘价4元计算，股息率对应12.5%，可以秒杀市面上所有理财产品。不过，这一明显高于平均水平的股息率，很大程度上也因为公司股价的波动所致。
　　而剔除“最高分”后，次高的股息率水平目前为上汽集团的8.5%。3月28日，上汽集团公布了2013年年报。2013年，上汽集团实现净利润248亿元，同比增长19.5%，折合每股收益2.25元。同时，上汽集团还抛出了诱人的分红方案，拟每10股派发现金红利12元(含税)，股利发放率达到53.3%，当时股息率高达9.4%，公司业绩及股利发放率超出市场预期。
　　这一分红预案直接刺激投资跟风买入，上汽集团股价大涨，当日股价涨幅达到8.35%；美的集团的高股息率甚至令股价一度涨停，连续两日累计涨幅达9.5%。这些迹象表明：对于真正诚心回报投资者的公司，大家还是愿意追捧的。
　　四大行股息率均超7%
　　在众多蓝筹股中，股息率普遍高企的行业当属银行了。其中，股息率超过5%的银行就占据9家。“存银行不如买银行股”是既成事实。
　　其中，四大行的股息率均超过7%（以5月7日的收盘价计算）。其中，工商银行7.63%、中国银行7.54%、建设银行7.52%、农业银行(601288)7.38%。此外，交通银行、光大银行(601818)、浦发银行(600000)、招商银行、中信银行股息率也均超过5%，远超过3.25%的一年期银行定存利率。
　　今年来，在“宝宝军团”等各种互联网金融理财产品高收益率的冲击下，存款搬家的现象相当明显。在此节骨眼，银行股分红收益率普遍超过5%，有的高达7%，显然与“宝宝军团”有一拼。
　　高股息率高回报率
　　蓝筹股普遍的高股息率令投资者眼前一亮。不过，在笔者看来，不能简单地把高股息率与高回报率相提并论。由于市场上的股票价格不断波动，当它处于比较弱的态势时，投资者所获取的红利收益很难抵得上股票价格下跌所带来的损失。
　　笔者认为，股息率是投资的一个重要参考，但非唯一因素。比如有的银行高分红后往往大笔再融资，对市场杀伤力很大，股价波动大，对投资者来说是种折磨。
　　通过股息率获取正收益的前提是要填权，如果股价跌幅大于股息率，那获取分红还有什么意义？目前看，高分红的大蓝筹股的填权概率不是很高，短期看，高分红如同高送转，只是资金炒作的一个题材。
　　股价是否能回到除权前，要放在较长的时间内考量才有意义。就银行股来说，政策偏紧、互联网金融冲击和汇率下跌等利空云集，短期内填权概率并不是很大。
　　现在买蓝筹的资金更多的考虑是投机，等待蓝筹借高分红概念炒一波。从这一两年来看，如果一定要关注高分红个股，应选择业绩预期向好、估值偏低的价值成长股。
　　鼓励分红有利于市场长期健康发展
　　近年来，监管层不断鼓励上市公司进行现金分红，出台了一系列政策，并给予高比例现金分红的公司一定优惠政策倾斜。
　　事实证明，以沪市大蓝筹公司为代表的一批企业，在现金分红方面，也一直没有让投资者失望，这也为未来进一步提高上市公司现金分红比例、建设“高收益蓝筹板块”奠定了现实基础。
　　在上交所2014年各项重点工作部署中，蓝筹股市场战略依然被摆在最显要的位置。其中一条，就是督促、引导上市公司分红，促进市场投融资平衡。同时上交所提出研究建设“高收益蓝筹板块”，推动完善相关会计、监管政策，以吸引社保、保险等各类长期资金入市，实现保值增值。
　　在笔者看来，今年的分红力度加大有政策引导的因素。证监会鼓励上市公司分红，并明确现金分红与再融资挂钩，同时，分红的公司多属稳健的传统行业，共同特点是成熟度较高，利润增速下降，投入再生产收益不高，还不如将利润回馈给投资者。
　　如果单纯从分红的角度看，加大分红是引导资金进行价值投资，提高分红回报给市场带来了“正能量”，理应为之喝彩。