上海物贸(600822)公司是百联集团旗下生产资料贸易业务的经营与资本运作平台，并积极打造华东地区最大的油品贸易商，未来成长空间大，可重点关注。

    百联集团控股 资本运作平台

    上海物贸是全国性大物流公司，控股股东为上海国资委下属全资子公司百联集团，公司已成为百联集团生产资料流通领域的核心资本运作平台，在上海市国资整合的大背景下，公司发展前景广阔。公司主营业务为以有色及黑色金属贸易、木制品经营、汽车服务贸易、燃料油贸易及化学品贸易为核心的生产资料流通业务。作为零售航母的百联集团在成立的6年时间里，整合和增强控制力一直是市场的焦点。随着超商事业部的改制启动，不仅标志着百联集团事业部公司化改制任务的全面完成，也基本确立了百联集团以上市公司为主体。近日据21世纪经济报道，在百联集团目前制定的“三年规划”中，超商改制的成功实现，将帮助百联集团真正形成集团为投资控股型公司和核心业务专业化经营的母子公司管理体系：集团为投资控股型集团公司，核心业务分别由三个上市公司进行专业化经营，百联股份主要经营百货与购物中心，联华超市股份主要经营超市业务，上海物贸主要经营生产资料贸易业务。上海物贸已成为百联集团生产资料流通领域的核心平台，在上海市国资整合的大背景下，上海物贸大股东百联集团此前已向公司注入的近6亿元的优质资产，为公司的持续发展提供保障。

    增资扩建油库 新的利润增长点

    公司拟公开增发募资投向百联油库等项目，此举将进一步提升公司的核心竞争能力，为打造华东地区最大的油品贸易商奠定基础。9月24号，公司公告称，公司非公开发行不超1亿股A股获证监会核准。此次拟募集资金中5.20亿元将向上海物贸全资子公司上海燃料浦东有限责任公司增资，用于建设百联油库项目投入百联油库项目，该项目建设储罐容量约20万立方米左右，其中拟建立3万吨以柴油为主的成品油应急专项储备。项目建成后可作为上海市地方成品油应急专项储备基地。该项目的建设期为1年，项目经营期设定为20年，预计2011年项目达到设计储存周转量。之前由于燃料浦东公司沪南、沪东油库的已拆除或即将拆除，严重制约了公司油品业务的发展，而该百联油库项目建成后可作为上海市地方成品油应急专项储备基地，有利于满足上海市及周边地区的燃料油需求，从而保证公司油品业务的可持续发展。此举将进一步提升公司的核心竞争能力，项目完成后将成为公司新的利润增长点。　　

    二级市场上，该股在前期上涨后进入了调整阶段，但在60日均线获得支撑，并延着20日均线稳步上移。近期该股放量向上突破，显示市场做多人气高涨，预计短期仍有较大的上升空间，可重点关注。

天茂集团(000627)作为低价底部区域的国内退热镇痛药生产基地，周一也开始放量突破。公司是原料药龙头，公司主导产品“布洛芬”产能达到3000吨/年，居全国第一，世界第三，也是国内唯一通过欧洲COS认证的布洛芬生产企业。布洛芬在临床上主要用于普通感冒或流行性感冒引起的高热，在疗小儿发热方面更有满意疗效。公司现有300吨/年的“皂素”生产装置，生产能力居全国第一，已经成为天津药业等国内皂素用量前5位的大型制药企业的供应商，公司与印度GRANULES公司成立合资公司，合作生产布洛芬。GRANULES公司是全球最大的压片级颗粒剂生产厂商，实力强劲。09年天茂集团完成了布洛芬的扩产和合资;完成了年产50吨的右旋布洛芬的扩改、年产60吨布洛芬赖氨酸盐扩产及多功能车间建设。目前已拥有布洛芬、右旋布洛芬、皂素、奥沙普秦、托拉塞米、格拉司琼、磷酸氟达拉滨、巴柳氮钠、加替沙星、托拉塞米等一线品种，成为有影响力的解热镇痛药的生产基地。

　　此外，公司二甲谜产能释放后业绩增长明显，第三季度天茂集团实现营业收入2.92亿元，同比增长18.17%;实现归属于上市公司股东的净利润1116.46万元，同比增长高达22倍。该股近期底部放量明显，周一开始突破，作为业绩大幅增长的感冒原料药世界级生产企业，有拉升可能。

　　目前市场类似天茂股份这类的底部感冒原料药企业还有很多，投资者可细心发掘，不一定只关注天茂股份。我们以天茂股份为例分析只是给大家提供一个操作思路，说明如何在底部区域选择市场热点品种，不是建议大家买入该股。

江中药业(600750)公司的主营业务是中药OTC及保健品的制造和销售，是国家药品GMP认证企业，拥有国家级企业技术中心。公司“复方草珊瑚含片”、“江中牌健胃消食片”等一系列拳头产品占有极高的市场份额，其中，江中的健胃消食片占据中成药消食产品70%的市场份额，在业内具备明显的领先优势。公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.54元、0.66元和0.78元，对应的动态市盈率为37、30和25倍;当前共有8位分析师跟踪，3位给予“强力买入”评级，5给与“买入”评级，综合评级系数1.63。

　　公司1-9月实现营业收入13.45亿元，同比增长29%;实现净利润1.28亿元，同比增长188.63%;实现每股收益0.43元，同比增长188.63%。其中，三季度营业收入同比增长28.20%，环比增长4.16%;实现净利同比增长188.63%，环比下降33.33%;实现每股收益同比增长188.63%，环比下降33.38%。09年前三季公司销售收入增长较快的主要原因为：1)自2008年5月推出新产品“初元”以来，通过大广告、大品牌、大终端策略以及逐步规范的渠道管理，使初元业务实现了快速的发展和提升;2)子公司江西九州通有限公司为上年度7月份开业，今年开始销售快速增长。

　　公司继续深入开展OTC业务变革，以提升纯销量为核心，通过布网络、稳价格、终端陈列、终端创新等方式控渠道、做终端，使已进入成熟期的“江中牌健胃消食片”、“复方草珊瑚含片”再次焕发生机。预计全年消食片增长近20%，草珊瑚增长近30%;新产品初元继续放量，预计全年含税销售额2亿元左右。

　　申银万国认为，公司渠道改革效果显著，经营质量良好，原有的业务处于稳定期，集团引进战略投资者尚在过程中，一旦股权结构改变，有望提升公司活力从而进入新的成长期，股价向上空间将打开，估值逐步向一线股靠拢，维持买入评级。

　　受制于中医实践的萎缩，中药在治疗方面相对于西药处于弱势地位。初元是公司未来发展的一大亮点，但保健品市场的激烈竞争，以及公司未来能否在该产品实现大幅盈利，还存在较大不确定性。民族证券对公司现有业务的长期增长前景持谨慎态度。