10.7节后最具爆发力六大牛股(名单)

　　酒鬼酒:2013年还有超预期空间
　　酒鬼酒 000799 食品饮料行业
　　三季度盈利环比持续提高酒鬼酒晚间发布三季度业绩预告,1-9月净利润4.3-4.7亿,同比增长400-447%,三季度单季净利润1.69-2.09亿,同比增572-732%。
　　业绩超预期来源于收入超预期和规模效应1)公司2012年收入在省内扁平,全国扩张,低基数成长的背景下实现了130%以上的成长,特别是内参达到150%的增长,为盈利打下坚实的营收基础。2)公司固定的广告等费用并没有大幅度增长,公司的销售费用率预计由2011年的28%下降到2012年的20%,管理费用率由2011年的11.24%下降到2012年的7.5%,从而实现了盈利能力的大幅度提升。
　　有别于大众的观点-《没有边界的成长》:1)公司即使2012年获得22亿以上的营收,但是省内外各为11亿元,价位从70-1200元,整体来看省内处于低基数高成长周期,而省外11亿左右的营收仍然处于全国化初期,山东、河南等最好的5个省营收低于2亿元,进一步成长空间广阔。
　　2)酒鬼酒和新竞争力在于高毛利低费用率,公司具备差异品类的定价权,实现了类似于茅台一样的全国汇量增长高效益模式,通过酒鬼、封坛、内参、洞藏实现多品牌招商布局,今年公司增长70%来源于老经销商,省外市场2013-2015年维持50%以上全国化高成长较为确定,参照洋河股份08年开始的全国化增长路径。
　　3)公司2012年的三项费用率仍然高达27.5%,公司属于典型的品牌拉力+团购动销模式,规模效应下费用率进一步下降空间较大。预计2012年净利率为27.7%,谨慎预期2013、2014年的净利率只有28.6%和29.8%,和贵州茅台以及泸州老窖2012H高达55.4%和40.8%的净利率相比仍然有较大超预期空间。
　　上调2012年EPS至1.9元,6个月目标价76元:预计2012年EPS1.9元,维持公司2012年PE估值40倍,对应2013年25倍PE,6个月目标价76元,维持买入评级。
　　风险提示:省内价格体系倒挂没有得到控制,影响经销商做强做大的积极性。（光大证券 李婕）
　　


 

　　龙泉股份:南水北调配套工程招标加快,区域优势逐步显现,维持买入评级
　　事件:公司公告中标河南省南水北调受水区新乡供水配套工程PCCP管材采购第一标段,中标价约8390万元。
　　再次中标彰显公司实力,区位优势逐步显现。继年初中标河南配套工程第一标许昌段项目后,公司再次中标新乡管材采购第一标段,表明公司在河南地区具有较强的竞争实力。今年以来尽管从行业看,PCCP管材招标进度总体放缓,但公司所在的河南、山东、辽宁等区域均有大型水利项目,随着这些项目的逐步实施,后期公司的区位优势有望逐步显现。
　　河南南水北调配套工程等项目招标加速,公司订单有望陆续增加。根据国务院统一部署和要求,南水北调中线工程将于2013年底前基本竣工,2014年正式通水。随着工程完工日的临近,近期南水北调配套工程河南段招投标进度有所加快。继新乡招标后,近期河南平顶山、濮阳、漯河、南阳等地供水配套工程开始陆续招标,PCCP招标金额保守预计分别为1.5亿、1亿、5亿、3亿元(详见附件)。近期河南省南水北调工程建设促进度动员大会在新乡召开,根据会议要求平顶山、濮阳、漯河市配套工程要在10月底前开工,南阳、焦作、周口、鹤壁、郑州、安阳市配套工程要在11月底前开工,预计剩余地区相关配套工程管材招标有望陆续实施(详见附件)。另外,辽西北供水工程管材项目也于近日投标,预计9月底或10月上旬开标,管材金额预计达80亿元左右。
　　从前期龙泉股份在这些区域的中标情况来看,预计公司后续中标概率较高,公司订单也有望逐步增加。
　　南水北调配套工程施工逐步展开,公司4季度业绩增速有望回升。近期,河南南水北调新乡配套工程已开始动工,尽管管材招标延缓至9月17日,但首批供货日期仍为10月15日前。另外,平顶山、南阳计划供货日期仅为6个月,漯河计划2012年12月中旬开始首批供货,表明工程进度总体有望加快。另外,近期河南省南水北调受水区供水配套工程招标代理机构选录结果也已公示。根据选录公告显示,相关配套工程开工计划已经确定,建设资金已经安排,配套工程招标有望全面展开。预计下半年南水北调河南、河北段配套工程等项目招投标将明显增加,管材招标规模将达20-30亿。由于前期部分水利工程如河南南水北调配套工程新乡段等招投标进度放缓,以及雨水天气增加,使得公司3季度发货下降,前3季度业绩增速预计为-10%-0%。随着招投标的逐步进行,工程进度的逐步加快,预计公司4季度增速有望回升。
　　催化剂有望陆续出现,维持买入评级。我们维持公司12-14年EPS至1/1.74/2.53元,维持买入评级。近期股价表现催化剂主要包括河南、河北南水北调配套工程、辽西北供水工程等大型引水项目逐步招标,公司订单大幅增加,国家加大水利资金落实力度。(申银万国证券 王丝语 张圣贤)
　　


 

　　厦门空港:8月旅客量两位数增长,未来两年单位小时起降将持续增加
　　厦门空港 600897 航空运输行业
　　8月数据分析:旅客量回归两位数增长,增速居上市机场首位8月起降架次同比增长9.3%,5月以来增速持续攀升,明显好于上海机场(5.3%)和首都机场(5.3%);旅客量同比增长10.7%,回归两位数增长通道,居上市机场首位;货邮量同比增长7.3%,明显超过行业水平(3.6%);单班旅客123人次,同比增长1.2%。
　　单位小时起降架次将再度提升,航空性收入有望持续较快增长8月中旬,厦门空港获民航局批准运行容量将由现在的28架次/小时逐步增加到2014年的32架次/小时,届时航班起降架次可上达480架次/日,印证了我们在2011年11月公司首次覆盖报告中预计日高峰起降架次将持续提升的判断;日高峰起降架次的持续提升有望助推公司航空性业务的持续较快增长。
　　非航收入有望成为亮点T2航站楼5月初投产运营,新增约1800平米(+30%)商业面积,我们预计2012年将贡献8个月租赁收入;2013年商业租赁面积将公开重新招标,根据2004及2008年公开招标情况分析,到时单位租金有望大幅上涨;我们认为,2012-13年非航收入有望在商业租赁业务推动下持续快速增长。
　　估值:维持买入评级,目标价15.80元我们预测公司2012/13/14年EPS为1.24/1.45/1.68元。当前股价对应2012年PE估值不到10倍,PB估值1.6倍,考虑到2012年业务量增长高于行业平均水平及商业面积增加30%、2013年商业租赁公开招标预期,维持公司买入评级,维持目标价15.80元,目标价基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值(WACC8.3%)得出。(瑞银证券 陈欣)
　　


 

　　双汇发展:业绩进入备考,旺季令人兴奋
　　事件描
　　述双汇发展(000895.SZ)今日公告2012年三季度业绩预告,主要内容如下:1-9月公司累计实现净利润20.5-21亿元(集团备考口径,下同),同比增长175-182%,基本每股收益1.86-1.91元。其中第三季度实现净利润0.9-0.95亿元,同比大幅上升92%-102%.
　　事件评论
　　调整结构上规模效果逐步展现,业绩逐季提升可期:依照行业规律和公司历史数据,由于春节之后进入淡季因此Q2一般略差于Q1,然而今年Q2环比Q1增长6.6%,Q3环比Q2增长50%左右,除猪价同比一路向下持续催化外,我们认为公司上半年重点攻克的调整结构将在3季度之后的旺季逐步展现,同时下半年的超预期因素在于量的改善。我们依然维持之前关于下半年猪价下行+旺季上量的行业最有利双周期逻辑,4季度的销售数据有待继续跟踪,同时有环比3季度继续向好的可能。
　　9月份销售数据继续符合预期,鲜冻品上量将成为潜在的超预期因素:肉制品方面依然在8月份呈现明显好转,预计9月份单月发货量会超过16万吨,吨均净利在1780~1800元之间,如果要完成全年160万吨计划则下半年月均要达到15万吨,而按照7~8月份合计28.3万吨计则9~12月份需完成15.43万吨,这几乎没有任何问题;鲜冻品的表现值得期待,由于目前库存数据接近正常,因此9月份屠宰头均净利已经恢复到50元以上,预计伴随农贸的逐渐开拓全月屠宰可达110万头,如果全年完成1150万头则9~12月份要达到日均屠宰3.8万头压力不大。
　　猪价同比继续回落,定点屠宰量稳健恢复:截止到9.21生猪价格同比回落24.72%,环比小幅上涨;定点屠宰量则在8月单月同比增长10%,继2月份之后再次来到两位数。
　　2012年前三季度净利润未扣除股权激励费用,预计2012年期权费用在1.29亿左右,合计对EPS影响为0.12元左右。
　　我们认为公司备考之后的Q3数据符合预期,关键在于Q4能否环比继续改善,尽管历史上的正常年份里后者会略有下滑,但是在恢复增长的逻辑里我们期待结构升级之后继续看到渠道理顺的成果,预计公司Q1~Q4分别实现5.71亿、6.09亿、9.13亿和9.85亿,全年EPS2.78元,维持推荐。(长江证券 周密)
　　


 

　　宋城股份:地方企业或参股加速市场扩张
　　我们看好公司九寨沟项目的市场前景,预计国内休闲游及中部地区旅游市场的快速兴起,将成为该项目的重要增长动力之一。短期内,公司业绩驱动力仍来自于杭州本地市场的宋城景区和杭州乐园。由于新项目培育期的不确定性较大,因此暂不考虑新项目的收益,预计2012 年到2014 年公司净利润增速可达36.2%、31.3% 和33.6%,EPS 分别为0.53、0.64 和0.88 元,对应PE 分别为24 倍、20 倍和15 倍。考虑到公司异地扩张项目快速落实、管理层具有较强的执行力,我们给予公司一定的估值溢价,以30 倍PE 测算,对应未来券 12 个月目标价16 元,距当前价格仍有22%的涨幅,维持公司强烈推荐的评级。(东兴证券 刘家伟)
　　


 

　　长信科技：光电显示龙头价值凸显
　　结论与建议:长信科技作为ITO龙头,不断拓展产品线,触控玻璃和减薄玻璃已有实质性贡献。未来ITO稳步增长可期,而OGS产品具有极强的爆发力。
　　综合考量,预计公司2012、2013年可实现营收8.43亿、10.96亿,YoY增长43%、30%;实现净利润2.14、2.73亿元,YOY为40%、27%;EPS为0.66、0.84元;公司股价经过较大大幅调整,目前对应PE为21、16倍,吸引力显著加强,上调至强力买入建议。
　　ITO业务龙头地位稳固:目前公司拥有ITO产线12条,月产能约400万片,规模稳居大陆首位。三季度以来,公司的ITO产线基本为满载状态,预计4Q亦能维持高水准。全年来看,ITO业务实现稳步增长较为确定,预计可实现营收6.5亿,YoY增长12%;同时毛利率亦有望保持35%以上的水准。
　　OGS是未来业绩成长关键:公司目前拥有大陆最齐备的触控产线:2.5GSensor线利用率在8成左右;3.0G调试工作已经完成。公司目前尚不具备贴合产能,但未来可能在此方面寻求突破,从而实现向下整合。
　　昊信拥有大陆唯一的5.0G线,设计月产能1.5万-1.8万张基板。昊信的OGS产品已开始为TPV的AIO小批量出货,预计4Q可以较大规模的出货。较2.5G/3.0G而言,5.0G在切割中大尺寸方面有着显著的效率优势。目前长信已经可以实现4.0寸到21.6寸的全覆盖,同时公司亦进入Intel的供应商目录。由于OGS的轻薄优势,在中大尺寸上尤为明显,未来在Tablet和支援触控的Ultrabook以及AIO上,我们认为OGS方案具有相当强的竞争力。我们相信在Win8+Ultrabook的推动下,2013年对大尺寸触控面板的需求将会较今年有明显增长,甚至井喷。而长信凭借产能和技术优势,未来有望胜出。
　　减薄业务需求旺盛:5月以来,订单非常充足,每月可贡献收入约300万以上,因此公司在9月又添加了2条减薄线,目前共有5条产线。减薄线不仅充分利用了公司现有设备,丰富了公司的营收结构,还提升了公司综合配套的能力,对公司提升整体竞争力大有益处。
　　利预测和投资建议:预计公司2012、2013年可实现净利润2.14、2.73亿元,YOY为40%、27%;EPS为0.66、0.84元;目前股价对应PE分别为21倍、16倍;上调至强力买入的投资建议。
　　风险因素:电容屏客户拓展不利。(群益证券 陈奇)