1、新能源汽车：动力电池供给侧改革目录企业抢占先机
　　动力电池供给侧改革，竞争格局大幅优化。

　　近期《汽车动力蓄电池行业规范条件》(第四批)申报评审工作启动，电池企业进入目录，必须先通过电池初审，拿到检测报告后提交资料至工信部，并分批次参与电池目录的评定。本次电池目录评审是对动力电池企业的一次筛选，有助于淘汰低端产能、提高市场集中度、优化产业结构，实质上是对汽车动力产业的供给侧改革。据不完全统计，目前国内大小电芯企业数量超过100家，通过本次评审，预计将有30%以上的企业暂时无法进入汽车动力电池领域，行业竞争格局将大幅优化。

　　国产三元拓展成长空间。

　　今年以来，政策着力点已由新能源汽车整车下沉到动力电池领域，尤其从供需两端对国产三元电池产业给予大力扶持。我们预期本次电池目录实施后，国产三元电池企业有望迅速切入中高端新能源乘用车动力电池市场，在与外资电池企业的竞争中获得相对优势，成长空间被进一步打开。

　　目录企业抢占先机。

　　本次电池企业目录(第四批)预计将在6月内出台，同时第五批评审工作目录尚未明确时间表，我们预计第五批目录启动时间将根据前四批电池企业产能释放节奏与新能源电动车下游需求匹配程度决定；同时使用目录上电池企业的产品或将成为相关车型进入新版车型补贴目录(补贴政策调整后将出台)的必要条件，因此进入本次电池目录的企业将抢占先机，有望短期内迅速扩大市场份额。

　　利好国产三元，电芯弹性最大。

　　本次电池企业目录利好国产三元电池企业，预期通过目录的相关电芯企业有望在新版补贴目录落地后率先放量，短期获得较大先发优势。我们推荐核心标的澳洋顺昌、亿纬锂能和国轩高科，同时建议关注福斯特(智慧能源子公司)、比克电池、沃特玛等相关电池企业涉及的上市公司。(广发证券 陈子坤 王理廷)
　　2、电子元件行业：看好集成电路+盖板玻璃的系统性机遇
　　报告要点
　　看好集成电路+盖板玻璃的系统性机遇
　　本月我们重点关注了集成电路与盖板玻璃产业的机遇。期间，我们主持了盖板玻璃行业电话会议，并发布了深度报告《盖板玻璃深度剖析：产业链共享600亿盖板+200亿设备大市场》，判断在AMOLED 柔性化显示应用及智能终端无线充电需求的推动下，消费电子盖板玻璃需求即将爆发，并从产业格局和上游材料与设备方面分析了该产业，看好视窗防护玻璃(尤其是3D 曲面玻璃)和上游热弯、贴合与检测设备，推荐蓝思科技、昊志机电、凯盛科技、智慧松德与大族激光。与此同时，我们发布了关于艾派克收购Lexmark 的深度报告《蛟龙出海，一鸣惊人！》和景嘉微的深度报告《国产GPU 开创者，长期收益军工信息化》，分别看好利盟国际在中国市场的潜力和艾派克整合上下游的能力，以及军工电子的持续增长和GPU 芯片国产化的市场机遇。最后我们在本月聚焦TPU 及处理器专业化趋势。

　　投资逻辑
　　近期电子板块表现火热，我们所重点推荐的公司均取得不俗的涨幅。我们继续看好玻璃+半导体+被动器件的投资机遇。1、3D 玻璃将是下一阶段消费电子的最大变化，单体价值的提升及量级的提升将为玻璃产业带来良机，我们坚定看好龙头蓝思科技的投资机遇，将是整个玻璃投资中最确定的标的，装备方面看好大族激光、昊志机电等；2、集成电路的逻辑一方面是行业景气度佳，另一方面则是国内自主可控的需求，因此我们看好CPU 的三毛派神、GPU 的景嘉微，打印产业链的艾派克、鼎龙股份，化合物半导体的三安光电，装备领域的七星电子，分立器件方面的扬杰科技等标的；3、被动器件受益于汇率、下游需求等多方面因素，我们看好消费电子方面的顺络电子，汽车电子受益的法拉电子以及军工电子受益的火炬电子。

　　风险提示：系统性风险；电子企业业绩不及预期。(长江证券 莫文宇)



　　3、2016年6月旅游业投资策略 上海迪士尼正式开园在即
　　主要观点：
　　旅游板块上月表现回顾
　　2016年5月A股市场呈震荡格局，沪深300指数全月微涨0.41%，上证综指全月下跌0.74%。各行业板块指数涨跌互现，跌多涨少；SW休闲服务指数全月下跌2.77%，跑输沪深300指数3.18个百分点，休闲服务指数月度表现在申万28个一级行业指数中位居第21位，排名处于下游。

　　休闲服务二级子板块中，餐饮、景点、酒店、旅游综合月涨/跌幅分别为-1.93%、-4.79%、-8.87%和-0.80%。

　　旅游入旺季，行业景气度高
　　我们维持前期观点：在国家政策持续扶持鼓励、国民旅游消费渐次升级、新兴信息技术助力腾飞、资本力量推动纵深发展、创业创新等多重利好因素的共振下，中国旅游业正焕发蓬勃生机，维持行业“增持”评级。

　　我们认为，当前中国旅游业两大趋势为：(1)观光游向休闲度假游升级以及(2)互联网、移动互联网对旅游业的持续渗透。当前已进入传统旅游旺季，建议持续关注行业景气度高、业绩稳健增长的旅游股的表现。

　　投资建议：未来十二个月内，维持旅游业“增持”评级
　　从成长性角度看，我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司，从此角度中长期推荐标的为宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅；从主题投资角度，上海迪士尼即将在6月正式开园，建议关注迪士尼主题，相关标的为锦江股份、宋城演艺、中青旅；此外，对于稳健型投资者，我们建议可关注业绩稳定增长、估值相对较低的景点类公司，如黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游，其未来的看点包括向休闲度假游的转型、外延式扩张等。

　　(上海证券 刘丽)
　　4、石墨烯行业深度报告之一：下游应用多点开花石 墨烯将迎来产业化浪潮
　　受益成本下降及应用多点开花，石墨烯大规模产业化已至黎明。近年来，随着石墨烯加工工艺的不断改进，其成本已经下降至2011年的十分之一(约200元/公斤)，良率和一致性也有了很大提升。同时下游应用多点开花，石墨烯在储能材料、传感器、触控器件、导电油墨浆料、复合材料等多个领域已实现产业化应用，并处于大规模放量在即。其中石墨烯在部分产品上已实现销售并盈利，如锂电池导电浆料、导热膜、复合材料、柔性显示等多个石墨烯前沿应用将率先突破。

　　杀手级应用放量在即，百亿市场空间可期。目前，石墨烯在储能材料如导电剂、柔性显示领域已实现批量生产，如青岛昊鑫石墨烯导电剂，主要用于3C及动力电池领域，有利于提高磷酸铁锂电池充电速度。二维碳素开发的石墨烯薄膜在柔性触摸屏已规模化应用且在15年就产生上千万元收入。根据《中国制造2025》重点领域技术路线图》的要求，2020年石墨烯需要形成百亿产业规模，2025年整体产业规模突破千亿。

　　政策支持利好频出，石墨烯是新材料行业美好“烯”望。海外发达国家早已认识到石墨烯作为影响国家核心竞争力技术的重要性，大力支持石墨烯的研发和商业化。据不完全统计，欧盟、英国、美国、韩国等发达国家已公布的针对石墨烯的研发和产业化政策涉及金额已超过60亿美元！反观中国，自2014年以来，国家对石墨烯的政策支持持续不断：14年11月，三部门联合发布《关键材料升级换代工程》，提出到2016年实现石墨烯的批量稳定生产和规模化应用；15年11月，三部分出台关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见，从多个维度推动石墨烯发展；16年5月，工业和信息化部原材料工业司在北京组织召开石墨烯产业发展座谈会，提出了促进产业发展的措施建议。更为重要的是，国家主席习近平多次到地方调研石墨烯研发和应用推广情况。政府方面的行动都在释放信号，我们认为2016年石墨烯产业将会迎来更多政府层面的支持。可能的形式包括成立产业基金、十三五新材料专项计划落地等。

　　重点推荐中泰化学、德尔未来、道氏技术、康得新，其它石墨烯标的包括乐通股份、锦富新材、中国宝安、东旭光电。投资标的上我们推荐主业有业绩，石墨烯业务有转化为商业化应用可能性的公司。重点推荐中泰化学(受益于行业景气复苏提供业绩支撑，厦门凯钠石墨烯逐步放量)、德尔未来(主业家居业务稳健增长，并购国内两大石墨烯优质标的提供业绩和估值双重弹性)、道氏技术(国内陶瓷墨水龙头，收购青岛昊鑫切入石墨烯及新能源电池材料领域)、康得新(打造基于先进高分子材料世界级生态，石墨烯柔性电子等开启新的跨越式发展周期)。其他相关公司还包括乐通股份、东旭光电(国内最大的液晶玻璃基板公司，联手蓝思科技推动石墨烯柔性显示屏应用)、中国宝安(携手航材院和北大产业技术研究院，重视石墨烯产学研布局)、锦富新材(依托迈志科技布局检测业务，参股格瑞丰深耕石墨烯行业)。(申万宏源 徐若旭 李辉)


　　5、机械行业周报：把握行业反弹机会 关注工业4.0相关个股
　　投资要点：
　　市场表现
　　5月27日至6月2日，本周市场小幅反弹，上证指数重回2900点上方。机械军工行业也同样开始反弹，本周累计分别上涨6.22%和5.1%，跑赢沪深300指数3.1个百分点和1.98个百分点。从行业内各子版块的表现来看，本周各子版块均以上涨报收。其中，航空航天板块表现最好，以6.64%的涨幅领涨行业；同时机床工具和其他专用机械板块也表现较好，分别上涨5.73%和5.59%；而工程机械板块则表现一般，仅上涨2.41%，排名行业垫底。

　　从个股的涨跌幅来看，被顺丰借壳的鼎泰新材复牌后连续涨停，以33.16%的涨幅领涨行业；同时，本周除权的中航电测也顺势开启了填权行情，累计上涨32.49%，紧随其后；此外，华昌达和埃斯顿等个股也表现较好，涨幅超过20%；而近期上涨较多的天广消防在本周则出现了小幅的回调，累计下跌4.81%，为少有的几只下跌个股。

　　主要观点
　　本周市场结束了连续的低位盘整状态，企稳回升，机械军工行业也跟随市场一同反弹。从行业基本面的角度来看，行业并未发生根本性的改变，不过在经历了连续的调整之后，行业也正在发生着一些积极的变化。

　　我国机械制造业要想摆脱当前的瓶颈，仍需在产品价值链上进行延伸，“智能制造”是未来我国制造业发展的必经之路，近期中德经济技术合作论坛即将召开，两国在高端制造领域将会有更深层次的交流和合作。同时，随着军队深入改革各项政策的逐步落地，未来将有效地激活军工企业的活力。另外，在整体市场氛围开始转暖的情况下，对机械军工行业也有一定的带动作用。

　　因此，我们建议投资者关注机械军工行业短期内的反弹机会，建议投资者在反弹过程中优选具有一定业绩支撑、且有较高弹性的个股，推荐：新时达、慈星股份、华昌达、新研股份和航天长峰。

　　行业公司信息
　　1、第八届中德经济技术合作论坛在京即将召开
　　2、日发精机：签846.24万元兵工集团供货合同
　　3、应流股份：子公司设立应流航空