本周前五个交易日一度处于在小区间波动，走势低迷，成交量再创出新低，但是在最后一日，大盘呈现长阳突破。个股与板块被全面激活，但是持续性有待于进一步观察。通信板块整体上涨5.04%，子行业中，通信运营上涨4.02%，通信设备上涨5.23%，跑赢沪深300 指数1.7 个百分点。通信行业个股中具备重组概念的中电广通上涨21%，远远跑赢其他个股，大唐电信、大富科技与新易盛等涨幅均超过16%；通信板块中只有信维通信下跌，其余个股具有上涨，可以看出通信类板块整体反弹较为强劲。截止到5 月31 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为51.21 倍，相对于全体A 股估值溢价率为299%。相对而言，通信板块估值上升明显快于A 股整体估值，导致短期内该板块估值压力有所上升。

　　投资策略

　　在大盘整体低迷盘整后选择方向之际，各个板块都得到趋势性的引导，开始走出低迷的横盘整理状态，此时正适合TMT 板块表现其弹性的时机。在趋势性向上的开始阶段，我们还需要保持谨慎的观点进行持续的观察，关注整体性行情是否能持续，但是更重要的是深入通信行业的各个产业链环节，做好细分行业的研究。本年度通信板块中蕴含着不少机会，像移动支付、宽带通信产业链和北斗导航技术，特别是本周5G 再次被政府强调，相关个股都值得去加强关注。另外北斗概念逐步升温，自上而下开始落实北斗的应用推广。因此我们需要重视这些子行业中相关的个股，在大盘启动之时，选取以业绩为支撑的高成长品种，特别是内生与外在因素双重推动型标的，顺势加仓，忽略短期波动风险，长期持有获得超额收益。股票池推荐共进股份、信威集团和海格通信。