军工推荐组合为：中国北车、中国南车、中集集团、润邦股份、振华重工、中国船舶、广船国际、海油工程、南方泵业、机器人、亚威股份、巨星科技、长荣股份、恒立油缸、哈飞股份、航天电器、光电股份。

　　===本文导读===

　　【行业研究】广发证券：国家以坚定意志再次强推高铁出口

　　【公司研究】中国北车：勇攀高峰的全球轨道交通装备龙头

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　　广发证券：国家以坚定意志再次强推高铁出口

　　上周市场观察：10月8日，国务院召开部门负责人会议强调以简政放权，定向调控的方式推进经济社会发展工作。10月9日，李克强总理开始出访欧洲三国， 在德国媒体撰文表示希望德国允许中国企业竞标德国高铁项目，而出访俄罗斯则进一步推进两国在铁路方面的务实合作。上周，沪深 300指数上涨 0.64%，创业板综指上涨 0.87%，而机械设备上涨 0.92%，国防军工指数上涨 3.49%。

　　机械观点与组合：今年以来，无风险利率水平下降、经济软着陆预期，是推动市场走强的重要因素，而转型升级是装备制造业投资的主线，我们维持机械行业“买入”的投资评级，推荐组合为：中国北车、中国南车、中集集团、润邦股份、振华重工、中国船舶、广船国际、海油工程、南方泵业、机器人、亚威股份、巨星科技、长荣股份、恒立油缸。进入 10 月，上市企业陆续披露 3 季报或预告，低于预期的较多，而我们继续看好业绩向上明显的铁路装备、海工装备、智能装备板块；近期，国家以坚定意志向欧洲强力推荐中国高铁技术，如果有项目进入实质落定，将构成铁路装备板块向上的重要拐点，建议重点关注中国南车、中国北车的投资机会。

　　军工观点与组合：军工行业今年主要催化剂是国内外形势带来的强军和改革需求。随着越来越临近十八届四中全会，大家期待各种改革政策的陆续推出，我们预期后续关于军工的政策主要有两个方面：(1)产业政策，包括航空发动机专项、通用航空等方向；(2)机制改革、国防军队改革，对应去年十八大的提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革，我们预计后续军队结构调整、军品科研生产和采购体制将会有一系列的政策和变化，预计在未来较长的时间段内关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。在目前的时点考虑行业累积涨幅，结合市场因素，10 月的组合维持不变：哈飞股份、航天电器、光电股份。

　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动；国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。