本周据申万化工监测的57种化工品价格中，环比上涨品种占16%(上周为27%)，持平占44%(上周为45%)，下跌占40%(上周为29%)，平均跌幅为0.1%，部分产品止涨回落。涨幅前五商品分别为滨化环氧丙烷(5.9%)、河北合成氨(3.4%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(3.2%)、上海天胶(1.7%)、盐湖钾肥氯化钾60%晶(1.6%)。跌幅前五产品分别为东南亚PX(-3.9%)、义马新源二甲醚(-2.8%)、齐鲁丁苯橡胶(-2.3%)、东南亚纯苯(-2.2%)、江苏工厂煤焦油(-1.9%).

　　价差方面：本周炭黑—煤焦油价差环比扩大11.1%，丁酮—丁烷、乙炔法PVC-电石、TDI-甲苯、MDI—苯胺价差环比分别缩小4.7%、0.9%、0.7%、0.1%，草甘膦-甘氨酸价差本周暂持稳。

　　石油化工：

　　本周基本面继续冲击油价，利比亚原油逐步复产，原油出口维持正常，美国原油产量达到20年以来最高点，虽有美国原油库存大幅下跌提振，至周五Brent、WTI现货价格分别下跌1.2%、3.8%报于102.3、93.65美元/桶。近期美元强势上扬，油价受到基本面和货币政策预期双重压制，虽乌克兰、伊拉克局势仍不稳定，但市场对地缘风险反映平淡。上周美国原油库存大幅下降447万桶，汽油库存略有上升，馏分油库存继续下降，上周美国炼厂开工率回升1.8%报于93.4%。

　　8月19日凌晨发改委下调国内汽、柴油出厂价190、185元/吨至8545、7435元/吨。至21日国内外汽柴航煤不含税价差分别为477、-59、256元/吨，幅度为9.1%、-1.1%、4.6%。受外盘大跌以及大量进口低价货源涌入国内的影响，本周国内港口和地炼丙烯相继跌价，炼厂出货不畅，库存压力加大。外盘丁二烯跌幅放缓，东南亚丁二烯本周持稳于1299美元/吨，国内丁二烯受高库存压力拖拽继续下跌，辽通丁二烯供价下调200元/吨至9810元/吨，中石化丁二烯下调400元/吨至10800元/吨。

　　基础化工：

　　尿素：本周国际尿素继续上涨，波罗的海小颗粒尿素FOB继续上涨3.2%至325美元/吨。受国际市场尿素向好和出口较好支撑，部分地区货源略偏紧，国内尿素价格继续上行，山东、河北、河南等地报价由1500元/吨左右涨至1600元/吨，同时国内秋季备肥和工业需求也略有增加。原料合成氨亦继续上涨，河北合成氨本周上涨3.4%报于2400元/吨。印度对于二铵的采购力度继续加大，国内的秋季备肥启动，部分企业暂停出口接单，后期主供国内市场，湖北二铵出厂价已上调至2700-2750元/吨。一铵供应紧张，部分厂家待发订单可维持到9月中旬，整体较上周上涨50元/吨。进口钾货源紧张，秋季用肥采购积极，国内青海盐湖产品价格全线上调30元/吨，盐湖60%晶氯化钾到站价上调30至1960元/吨，罗钾检修，硫酸钾继续上涨。受原料上涨带动，复合肥企业陆续上调报价。农药：原料甘氨酸持稳，草甘膦开工率略有下调，价格僵持，新安草甘膦持稳于27750元/吨，海外需求暂无起色。聚氨酯：原料华东纯苯、苯胺本周分别下跌1.6%、0.5%报于9250、10750元/吨。聚合MDI库存高位，价格暂稳，纯MDI下游浆料鞋底液多家企业停车，需求继续低迷，纯MDI华东市场价本周微跌0.5%报于19400元/吨。有消息称滨化及鑫岳有减产风声，金浦锦湖PO装置因青奥会停车，货源有趋紧趋势，滨化环氧丙烷本周大涨5.9%报于14300元/吨。煤化工：华东甲醇本周持稳于2600元/吨，醋酸高位持稳于4100元/吨，但需求略有疲软。义马新源二甲醚、江苏工厂煤焦油本周分别下跌2.8%、1.9%报于3450、2600元/吨。橡胶：美国轮胎双反立案加之青岛保税区天胶库存减少，本周天胶现货期货连续上涨，上海天胶本周上涨1.7%报于13400元/吨，经过几年价格的持续低迷，国内天胶价格已出现低于生产成本的现象。原料丁二烯继续下跌，销售公司下调合成胶报价，齐鲁顺丁、丁苯橡胶本周分别下跌1.5%、2.3%报于13000、12700元/吨。化纤：涤纶：PX价格走软，PTA略有跟跌，开工负荷仍在65%左右，本周部分涤丝装置重启，整体负荷提升约为67%左右，长丝销售体现结构性差异，POY产销较差在70-90%左右，DTY产销一般在80-100%左右，FDY产销较好在110-130%左右。粘胶：长丝持稳，短纤在行业会议后微涨200元/吨，但后半周又再次跌回，提价受阻，价格僵持。

　　投资建议：食盐专营改革拉开序幕，机制灵活的民营企业将迅速崛起，推荐新都化工；推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久；持续推荐业绩有超预期空间、估值低的桐昆股份及华鲁恒升；长期看好3D打印行业，首推金属粉体起点高的银邦股份，关注亚太科技、光韵达、金运激光；华邦颖泰14年业绩有望快速增长，估值较低，建议增持；持续推荐供给更为有序的玻纤行业。

　　染料临近旺季小幅提价，关注龙头企业后续发货量变化及未来潜在横向扩张；长期看好华峰氨纶，有望成为氨纶行业寡头之一；推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。