本周全国水泥市场价格环比继续走低，幅度0.16%。价格下跌区域主要有广西南宁、江苏南通、江西九江、陕西宝鸡、贵州遵义和广东阳江，不同地区回落10-30 元/吨；上涨区域主要是浙江绍兴低标号袋装小幅上调10 元/吨。

　　本周全国跟踪

　　82 个城市的水泥平均库存为70.88%，较上周下降0.22 个百分点；其中省会城市水泥库存为70.0%，较上周下降0.2 个百分点。主要是广东广州地区下降5 个百分点，其他地区基本稳定。

　　区域价格跟踪华北地区价格保持平稳。京津冀地区水泥价格平稳，库存高位运行。

　　东北地区下游需求偏弱。本周东北地区价格大体平稳为主。

　　华东地区价格大稳小动。江苏南通水泥价格下调15-20 元/吨。

　　苏锡常地区熟料价格推涨已经执行到位，从跟踪情况看，价格上调后，部分企业发货稍受影响，但因本地企业熟料库位在适中水平，并且部分生产线仍在停产中，整体压力不大。8月15 日，浙江绍兴低标号水泥价格小幅上调10 元/吨。安徽巢湖外运熟料价格上调10 元/吨，装船价220-230 元/吨。江西九江地区水泥价格小幅回落10 元/吨，南昌地区水泥价格保持平稳。整体来看，8 月中旬华东地区下游需求表现仍然较弱，企业日发货量继续维持在6-7 成，在需求无明显改善之前，水泥价格不具备上调基础，估计要进入9 月份以后。

　　中南地区价格继续走低。广西南宁、玉林地区高标号下调20-30 元/吨，预计后期低标号也将会下调20 元/吨。8 月初，鄂东地区熟料自律上调30 元，/吨，目前企业还未完全执行到位，后期需进一步观察，水泥价格保持平稳。

　　西南地区价格稳中有落。贵州遵义地区水泥价格出现松动，贵阳地区受阴雨天气影响，出货量有所回落，价格暂时平稳运行。

　　西北地区价格继续回落。陕西省水泥价格持续下滑，企业盈利却明显下降，有的企业甚至已经开始亏损。

　　投资建议

　　我们认为，沿江熟料通过协同价格上调后执行情况良好，同时主要城市水泥价格止跌，该地区在大企业的引领下市场运作日趋成熟，价格弹性更大。京津冀规划出台日益临近， 建议关注相关受益公司。