水泥行业

　　本周全国水泥市场价格 320元/吨，环比下跌0.3%。高标号水泥价格大部分城市保持不变，其中广西南宁高标号水泥环比下跌30元/吨。低标号水泥整体环比不变，其中浙江绍兴低标号袋装小幅上调10元/吨，江西九江亚东水泥低标号跟降5-10元/吨，广东粤西阳江低标号袋装价格下调20元/吨。全国磨机开工率环比下跌0.3%至54 %，水泥库存比下跌0.1%至71%。全国水泥煤炭价差244元/吨，环比下降1元/吨。

　　统计数据：7月水泥产量2.2亿吨，同增3.5%，环增6.28%，1-7月全国水泥累计产量13.7亿吨，同增为3.7%，较去年同期低5.9%；累计房地产投资5万亿元，环增19.9%，同增13.7%，较去年同期低6.8%；累计商品房销售面积5.6亿平方米，环增16.78%，同比下将7.6%，同比增幅下降33.4%。累计房屋新开工面积9.8亿平方米，环增22.6%，同比下降12.8%，较去年同期低21.2%。

　　投资策略：本周华北地区价格保持平稳，华东地区价格大稳小动，下游需求表现仍然较弱，在需求无明显改善之前，水泥价格不具备上调基础，预计要进入9月份以后；此外受益限产停窑，华东部分地区熟料价格反弹上涨。

　　8月中旬，受下游需求趋弱和库存较高影响，水泥价格继续走低。下半年铁路投资或将继续飙升，棚户区改造再加码有望提振水泥需求。区域而言看好华东、华北、西北底部好转，建议重点关注京津冀地区和新疆地区。新疆作为“丝绸之路经济带”核心区域，将受到政策充分支持。短期建议关注京津冀一体化，供需关系有望双边改善。推荐海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥等。另外，福建平潭综合实验区正式封关运作，建议关注福建水泥。

　　玻璃行业

　　平板玻璃：主要城市玻璃平均价格(4mm)为 53元/重箱，环比上涨0.4元/重箱，涨幅0.76%%，其中上海、广州均上调1元/重箱，北京、秦皇岛、西安价格均不变。主要指标：停窑率(25.30%，处于高位)、毛利率(-23.37%，环比上涨3.78%)、库存(3258万重箱，环比下降0.34%).

　　本周浮法玻璃市场整体走势稳中上行为主，新增1条停产冷修生产线(南玻(成都一线))。华北沙河市场价格持稳；天津地区生产商价格多提涨 2-4元/重量箱；东北市场部分厂家上涨 1-2元/重量箱；华东市场生产商价格多持稳，部分厂家上调 1-2元/重量箱；华中市场持稳；华南市场生产商出货好转，多上调 2-3元/重量箱；西南、西北市场无明显波动。尽管传统旺季即将来临，在需求未有明显好转，玻璃市场或有上行空间，但市场实质性好转仍较困难。

　　特种玻璃：本周光伏玻璃市场并未出现复苏迹象，平淡走势依旧延续。尽管部分厂家价格略有涨跌，但对成交价格并未造成大影响。国内分布式新政有望近期出台，分布式界定范围的扩大以及标杆电价实施或将带动装机量的增长。

　　新型建材行业

　　7月份累计石膏板产量19.7万平方米，同增15.7%；7月单月产量2.99万平方米，同增19.97%，环比增速下降4.73%。推荐：北京利尔、建研集团、伟星新材、东方雨虹，绿色建材推荐北新建材。

　　重点关注公司估值

　　本周国内A 股市场小幅上涨，申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数5.39个百分比，申万水泥制造指数跑输大盘0.22个百分点。玻璃板块绝对PE 为13.57倍，水泥板块绝对PE 为7.83倍。